Россияне смогут получить выплаты по ценным бумагам со счетов с

Если вы не знаете, что такое облигации, на что обращать внимание при выборе облигаций и как с их помощью можно решать текущие задачи бизнеса, сначала прочитайте «Гайд по облигациям для юрлиц»

Основные типы доходности облигаций

Есть 4 вида доходности облигаций:

— простая к погашению,

— эффективная к погашению.

Какую именно доходность учитывать инвестору, зависит от того, как долго он собирается держать облигации. Рассмотрим каждый вид подробнее.

Жаркая пора в Альфа-Инвестициях

Получите 20 акций в подарок за первые инвестиции
и участвуйте в еженедельном розыгрыше денежных призов.
Приготовьтесь провести это лето ярко и выгодно

Облигации — это долговые ценные бумаги, с помощью которых их эмитенты могут привлекать инвестиционный капитал. Фактически при покупке облигации инвестор становится кредитором компании и рассчитывает на возврат вложенных средств. Как происходит погашение таких ценных бумаг — рассказываем в статье.

При ведении деятельности компании могут использовать облигации как финансовый инструмент по займам. Одни из них выпускают ценные бумаги, чтобы привлечь инвестиции, другие покупают их, чтобы получить дополнительный источник дохода. Расскажем, как в бухучете отражаются операции с облигациями у обеих сторон и на что нужно обратить особое внимание.

Не тратьте время на задачи, которые не приносят прибыль!

Воспользуйтесь аутсорсингом бухгалтерии — мы возьмём на себя ответственность за ваш бухгалтерский и налоговый учёт.

Купонная доходность — это процент от номинала облигации, который эмитент выплатит инвестору за один год. График выплат известен заранее.

Например, эмитент выпускает облигации номиналом 1000 ₽ на 5 лет. Купонный доход составляет 10% годовых — это 100 ₽. Их выплачивают 4 раза в год по 25 ₽, график выплат известен заранее. Если инвестор купит такую облигацию и будет держать ее до погашения, он получит доход 500 ₽, это 50% от первоначальных вложений.

Доходность облигации будет равна ее купонной доходности, если вы покупаете облигацию по номиналу. Это можно сделать при первичном размещении, подав заявку на участие в размещении.

Что такое номинальная стоимость облигации

Номинальная стоимость облигации — это сумма, которую инвестор получит при погашении облигации. Купить облигацию по номинальной стоимости можно при первичном размещении, когда эмитент берет в долг у первых инвесторов. Для этого нужно подать заявку на покупку облигаций через брокера. Большинство российских облигаций имеют номинал 1 000 рублей.

После первичного размещения инвесторы перепродают друг другу облигации на бирже. Цена облигаций, которые торгуются на бирже, может отличаться от номинала. Например, облигацию номиналом 1000 ₽ на бирже можно купить за 900 ₽. В отдельном пункте мы рассмотрим, что влияет на текущую цену облигации.

Что такое амортизация облигации

Существуют облигации, которые эмитент погашает несколькими частями в течение срока облигаций, — облигации с амортизацией. В таком случае инвестор периодически получает не только купонные выплаты, но и часть вложенных средств, которые можно реинвестировать. При этом выплаты по купону при частичном погашении номинала тоже уменьшаются.

Например, инвестор купил облигацию с амортизацией номинальной стоимостью 1 000 рублей со сроком погашения 5 лет и ставкой купона 10%. Каждый год эмитент возвращает инвестору 200 рублей.

Эмитент может погашать облигацию равными частями – этот метод амортизации называется «линейным». Существует и «нелинейный» метод, условия которого обычно прописаны в эмиссионном документе.

Распродажа облигаций США и их союзников после развязывания конфликта с Россией

В начале октября 2023 г крупнейшие мировые рынки гособлигаций подверглись мощной распродаже: доходность облигаций достигла посткризисных максимумов по всему миру: доходность 30-летних облигаций США достигла 5% и затем отступила. Доходность немецких облигаций достигла 3%. После начала конфликта с Россией правительствам многих стран приходится платить гораздо больше за возможность обслуживать свои гигантские долги.

Усиливается ощущение того, что процентные ставки в США и у их союзников будут оставаться высокими в течение длительного времени для сдерживания инфляции.

Отрицательные доходности на мусорные облигации в Европе

В июле 2019 г на рынке мусорных облигаций Европы начинают закрепляться отрицательные доходности.

То есть у вас есть никому не нужная облигация, и вы платите деньги за то, что храните никому не нужную облигацию.

По данным Bank of America Merrill Lynch, глобальный объем ценных бумаг с отрицательной доходностью колеблется вокруг цифры $12,8 трлн.

Важно помнить, что в этой статье мы не даем индивидуальные инвестиционные рекомендации. Инвестирование в облигации сопряжено с рисками, а доход от инвестирования не гарантирован.

Что такое оферта облигации, как погасить облигацию в дату оферты

Оферта по облигации – это возможность досрочно погасить облигацию по заранее оговоренной цене. Узнать, есть ли у облигации оферта, можно в параметрах облигации на сайте Мосбиржи

Пример облигации РЖД с офертой.

Есть два вида оферт:

Купон по облигациям с офертой переменный: размер купона фиксируется только до даты очередной оферты, а после нее эмитент может изменить размер купона. О том, что размер купона изменится, эмитент может объявить незадолго до даты оферты.

Если у инвестора облигация с put-офертой, и ему не нравится новый купон, он может воспользоваться правом досрочно погасить облигацию. Для этого нужно обратиться к брокеру не позднее, чем за 3 рабочих дня до даты окончания приема заявок. Брокер может брать комиссию за то, что инвестор подаст заявку на участие в оферте.

Если инвестора все устраивает, он может ничего не делать, держать облигацию до погашения и получать по ней купоны.

Если у инвестора облигация с call-офертой, заявку на участие в оферте подавать не нужно – решение принимает эмитент. После погашения деньги поступят на

Номинал облигации — это цена по которой облигация будет погашена (выкуплена эмитентом у инвестора) в конце своего срока. Большинство рублевых облигаций выпускается с номиналом 1000 рублей.

Дата погашения — дата, когда облигация будет погашена. Так же бывает оферта — иногда эмитент может установить дату оферты, это когда он может выкупить облигацию у инвестора до даты погашения. Инвестор может продать облигацию к оферте.Замгендиректора по ИТ Эн+: Зачем мы строим фабрику обработки данных, и как ИИ поможет ей снизить расходы топлива на ТЭЦ

Амортизация — по большинству облигаций номинал выплачивается в конце срока обращения — это называется погашение. Но есть облигации с амортизацией номинала — в этом случае номинал погашается на сразу, а выплачивается частями на всем сроке обращения облигации.

Рыночная цена — на рынке цена облигации может отличаться от номинала и быть больше или меньше номинала. Цена облигации выражается в процентах от номинала, 100 % — цена соответствует номиналу 1000 рублей, 101% — цена выше номинала на 1%, цена 1010 рублей. На рынке цена облигации колеблется в зависимости от рыночных условий, процентных ставок, спроса и предложения. Обычно диапазон колебаний 95-105% от номинала. Но если появляется риск невыплаты купона, то цена может упасть и сильнее. Чем ближе дата погашения, тем ближе цена облигации к номиналу.

Купон — это денежные средства, которые эмитент периодически выплачивает по облигации. Ставка купона выражается в процентах годовых и показывает годовую купонную доходность облигации к номиналу. Например, номинал облигации 1000 рублей, купон 10%, выплата два раза в год. Это значит, что инвестор получит доход 100 рублей двумя платежами по 50 рублей.

Основные свойства облигаций:

Действие этого указа распространяется на акции, депозитарные расписки, облигации российских эмитентов, ОФЗ и евробонды

Президент России Владимир Путин во вторник, 19 марта 2024 года, подписал указ, согласно которому россияне смогут вывести накопившиеся с весны 2022 года выплаты по ценным бумагам, находящиеся на счетах типа «С», на рублевые счета, следует из текста документа.

Согласно указу, это распространяется на ценные бумаги, которые были приобретены до 1 марта 2022 года, либо после 1 марта 2022 года, но при условии, что владельцы бумаг не являются иностранными кредиторами.

Держатель таких ценных бумаг не позднее 60 дней со дня опубликования решения ЦБ может направить заявление российскому депозитарию или должнику по еврооблигациям. После чего российский депозитарий будет обязан в течение месяца принять решение об осуществлении выплат.

Действие указа распространяется на выплаты по акциям, депозитарным распискам, облигациям и евробондам российских эмитентов, облигациям федерального займа (ОФЗ).

В феврале 2024 года Минфин, Банк России, Администрация президента (АП) и другие участники уже обсуждали возможные изменения в указы президента, которые помогут россиянам, чьи средства сейчас заблокированы на счетах типа «С», вывести их из этого периметра. Замминистра финансов Иван Чебесков заявлял, что для того, чтобы вернуть эти средства, нужно будет предоставить соответствующие документы, подтверждающие право владения.

Счета типа «С» были введены в России после начала военных действий на Украине для «заморозки» средств «недружественных» нерезидентов в ответ на иностранные санкции. На счета типа «С» с марта 2022 года поступают все выплаты в пользу нерезидентов (дивиденды, проценты, погашения). «Недружественные» нерезиденты не могут выводить денежные средства с этих счетов. Таким образом, средства, которые находятся на таких счетах остаются заблокированными в периметре счетов типа «С», открытых в балансах российских участников финансового рынка, и не могут быть выведены за пределы России.

Освобождение от НДФЛ

Президент Владимир Путин в декабре 2015 г. в ежегодном послании к Федеральному собранию попросил правительство представить предложения по развитию рынка корпоративных облигаций и освободить от налогообложения, в том числе от НДФЛ, купонный доход по облигациям.

22 марта 2017 года Госдума РФ приняла закон об освобождении физлиц и юрлиц от уплаты НДФЛ с купонного дохода, полученного по обращающимся рублевым облигациям российских организаций, если эти облигации выпущены в 2017-2020 гг.

Закон принят под названием «О внесении изменений в главу 23 части второй Налогового кодекса РФ».

Купонный доход по таким облигациям облагают НДФЛ только в случае превышения суммы купона над суммой процентов, рассчитанной исходя из номинальной стоимости облигаций и увеличенной на 5% от ставки рефинансирования Банка России, действующей в период, за который выплачен доход.

Доход в виде дисконта, получаемый при погашении номинированных в рублях и выпущенных в 2017-2020 гг. облигаций российских организаций, также освобожден от уплаты НДФЛ без ограничений по сумме.

«Предлагаемые меры позволят обеспечить выравнивание условий налогообложения процентных доходов физических лиц от инвестиций во вклады в банках и в обращающиеся облигации российских организаций», — отмечено в пояснительной записке к документу.

Закон вступает в силу через 30 дней после его официального опубликования, но не ранее первого числа очередного налогового периода по НДФЛ.

До 2017 года взимался НДФЛ 13%

Доход физических лиц по облигациям облагается налогом 13%. Налог уплачивается с купонного дохода и с дохода от продажи облигаций. Налог с купонов уплачивает сам эмитент, то есть на ваш счет деньги приходят уже «чистыми». Налог с дохода от продажи удерживает ваш брокер, списывая деньги с вашего счета в начале года или при выводе вами средств.

Налоговая база при продаже облигаций рассчитывается так:

(Доход от продажи + НКД полученный) – (Расходы на покупку + НКД уплаченный) + Купонный доход

Налоговая база при погашении облигаций:

Номинал облигации – (Расходы на покупку + НКД уплаченный) + Купонный доход

Условный пример: купили облигацию по цене 99% — 990 рублей, НКД на момент покупки 5 рублей, значит расход на покупку 990+5=995. Купон 40 рублей. Спустя некоторое время продали по цене 99,5% — 995 рублей, НКД 10 рублей, значит доход от продажи 995+10=1005. Доход 1005-995=10 рублей. Налог = 10 * 0,13=1,3 рублей. Налог на купон 40*0,13 = 5,2 рубля, то есть на счет поступят не 40 рублей, а 34,8 рубля. Налог на купонный доход удерживается сразу при поступлении дохода на счет. Налог на доход от операций брокер удержит в начале следующего года или при выводе средств со счета.

Налоговая база уменьшается на суммы фактически произведенных и документально подтвержденных расходов, связанных с приобретением, хранением, реализацией и погашением ценных бумаг.

Не облагаются налогом следующие доходы физических лиц по операциям с ценными бумагами:

Российским инвесторам начали приходить выплаты купонов по заблокированным иностранным облигациям в рублях, узнали «Известия». Эксперты считают, что возвращение этих средств обеспечит приток ликвидности на российский фондовый рынок, поддержит его и приведет к росту индекса Московской биржи

Инвесторы в январе начали получать купонные доходы по замороженным иностранным корпоративным бондам в рублях. Об этом пишут «Известия» со ссылкой на данные Ассоциации владельцев облигаций (АВО). Крупнейшие участники рынка подтвердили начало выплат — об этом газете сообщили в «БКС Мир инвестиций», «Цифра брокер» и «КИТ Финанс». В «Финаме» добавили, что некоторые клиенты получили полное возмещение стоимости заблокированных бондов.

В декабре брокеры сообщали, что начали перечислять дивиденды по акциям и купоны по еврооблигациям, в январе стартовали выплаты доходов от корпоративных бондов. Для каждого из них установлена своя дата замены обязательств — ее можно уточнить на портале «Финуслуги» (для этого потребуется ввести идентификационный код облигации — ISIN), пояснили в АВО. За семь дней после наступления указанной даты Национальный российский депозитарий (НРД) обязан перечислить брокерам средства, чтобы они могли выплатить клиентам доходы по бумагам, сообщили в ассоциации.

Процесс их распределения между конечными клиентами может занимать до 30 дней. В ВТБ уточнили, что брокер получил от НРД выплаты по первой и частично по второй очереди. Стоимость самой бумаги частные инвесторы смогут вернуть позже. По активам до 100 000 рублей на одном счете также можно будет получить возмещение. Разморозка доходов россиян по иностранным бондам может привести к притоку ликвидности на фондовый рынок, что поддержит его рост, ожидает аналитик Freedom Finance Global Елена Беляева.

По ее словам, этот фактор может подтолкнуть индекс Мосбиржи и помочь ему преодолеть отметку в 3200 пунктов. В январе индекс колебался в среднем в диапазоне 3160–3180 пунктов. «Для держателей бумаг это возможность получить свои средства, потратить их в России или реинвестировать на фондовом рынке», — отметил инвестбанкир и профессор ВШЭ Евгений Коган.

Партнер коллегии адвокатов Pen & Paper Кира Винокурова рассказала, что механизм пока действует только в России — иностранные партнеры с ним не согласились, «а это значит, что фактически и действия пока могут быть исключительно односторонними». Россияне получают выплаты со счетов нерезидентов, а НРД сообщает западным регуляторам информацию, используя которую они смогут выдать своим инвесторам средства из заблокированных активов депозитария, добавил Коган.

По его мнению, депозитарии Euroclear и Clearstream будут бездействовать, пока не получат зеленый свет от своих регуляторов на взаимодействие с НРД, а зарубежные инвесторы «эти деньги не смогут получить». С точки зрения российского регулирования механизм правомерен, однако на Западе на него могут отреагировать как положительно, так и отрицательно, считает Винокурова. В ЕС обмен действительно могут не признать законным. В худшем случае Евросоюз сочтет действия России прецедентом присвоения чужих средств и попыткой обхода санкций, отметил Коган.

По словам Винокуровой, европейские регуляторы могут признать обмен правомерным или обязать инвесторов брать у них индивидуальные разрешения на получение доходов по российским еврооблигациям. По индивидуальным разрешениям отдельные нерезиденты смогут получить свои доходы по ценным бумагам Минфина из средств с заблокированных счетов НРД, полагает она.

Ранее для защиты прав инвесторов, чьи активы были заморожены за рубежом, президент России подписал два указа. Первый разрешил выплатить в рублях российским инвесторам доходы по заблокированным иностранным бумагам. Источником для выплат, согласно тексту указа, служат счета типа «И». Второй указ разрешил «обмен» заблокированными активами между россиянами и иностранцами, но на сумму не более 100 000 рублей. Компенсации за заблокированные бумаги россиянам планировалось выплачивать со счетов типа «С». Счета «С» и «И» — специальные счета для иностранцев, на которых с 2022 года по сути блокируются их средства от инвестиций в российские облигации, акции и прочие активы.

Отражение облигаций в финансовой отчётности эмитента и держателя

Эмитент указывает в балансе выпущенные им облигации по строке 1450 в составе прочих долгосрочных обязательств или по строке 1520 в составе краткосрочной кредиторской задолженности. Выбор строки зависит от того, какую срочность погашения имеют ценные бумаги.

Держатель указывает полученные им облигации по строке 1170 в составе внеоборотных финансовых вложений или по строке 1240 в составе оборотных финансовых вложений. Выбор строки аналогичный — в зависимости от срочности погашения ценных бумаг.

Когда срок погашения долгосрочных облигаций становится меньше 12 месяцев, они в балансе переводятся в состав краткосрочного займа либо финансового вложения:

Куда поступают деньги при погашении

Порядок выплаты средств при погашении облигаций зависит от того, как они были приобретены:

Вся информация ниже относится к ИИС первого и второго типа — ИИС-1 и ИИС-2. Вы можете успеть открыть их до 31 декабря 2023 года включительно и продолжать использовать на прежних условиях.

С 1 января 2024 года можно будет открыть только ИИС третьего типа — ИИС-3.

Какие изменения планируются для нового типа счетов:

Чтобы открыть счёт с 1 января, нужно будет закрыть ИИС, открытый до 31 декабря 2023.

Об ИИС-3 мы расскажем подробнее на нашем сайте в ближайшее время.

Бухучёт облигаций у держателя — особенности и проводки

Покупку облигаций держатель фиксирует в бухучёте проводками:

Необходимо обеспечить аналитический учёт облигаций по правилам, предусмотренным для финансовых вложений. Его нужно вести в разрезе эмитентов, а также по срочности облигаций (долгосрочные или краткосрочные).

Облигацию принимают к учёту, когда по ней получен документ о переходе соответствующих прав. В первоначальную стоимость купленной облигации согласно п. 8, 9 ПБУ 19/02, а также ст. 170 и 149 НК РФ включаются:

Когда первоначальная стоимость ценной бумаги больше номинальной, разница списывается за счёт полученного дохода:

Процесс погашения

Процесс погашения бондов зависит не только от возможностей компании-эмитента, но и от типа ценных бумаг.

Облигации с фиксированной датой погашения

Если у долговых обязательств фиксированная дата погашения, то выплаты производятся эмитентом на брокерский счёт инвестора в назначенный день. На сайтах эмитента и фондовой биржи обычно публикуются уведомления о погашении определённого выпуска ценных бумаг.

Облигации с офертой

Есть тип бондов, по которым изначально предусмотрена возможность их выкупа эмитентом. Это облигации с офертой. По таким бумагам эмитент может в любой момент погасить обязательства перед держателями. Как правило, дата погашения объявляется компанией заранее.

Амортизационные облигации

По таким бондам номинальная стоимость погашается постепенно и с определённой периодичностью (например, раз в полгода). Обычно дата и сумма выплат известны заранее.

Фонды облигаций

При погашении фондов облигаций полученные деньги аккумулируются на счетах самого фонда. Затем они обычно реинвестируются в другие ценные бумаги и активы. Доход по облигациям, включая их номинальную стоимость, выплачивается инвестору только после продажи пая.

Досрочное погашение облигаций

Досрочное погашение долговых ценных бумаг эмитентом может произойти в следующих случаях:

Процесс досрочного погашения облигаций достаточно сложен с юридической точки зрения, а все процедуры должны проходить в соответствии с положениями закона № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» и инструкциями ЦБ РФ.

Бухучёт облигаций, когда эмитент и держатель — одно и то же лицо

Эмитент, который ранее выпустил в обращение свои облигации, может их выкупить. И тогда он станет держателем этих ценных бумаг. При этом в балансе не формируется отдельная строка, чтобы выделить свои выкупленные облигации. Но вместе с тем в пассиве баланса уменьшается кредиторская задолженность по строке 1410 для отражения заёмных средств.

В таком случае у держателя своих же облигаций прекращаются обязательства (ст. 413 ГК РФ):

Прекращение обязательств связано с тем, что компания одновременно становится и эмитентом облигаций, и их держателем. То есть происходит совпадение в одном лице и кредитора, и должника.

В такой ситуации компания, которая выкупила свои облигации:

Что означает погашение облигаций

Погашение облигации означает выплату инвестору её номинальной стоимости компанией-эмитентом в дату завершения периода обращения бумаги.

Фактически это возврат основного долга по обязательству — в дополнение к ранее выплаченным купонам, которые инвестор получал, пока владел активом. Деньги зачисляются на счёт клиента (брокерский, индивидуальный инвестиционный или банковский).

Возврат номинала облигации держателю — это безусловное обязательство, которое лежит на эмитенте. Если цена покупки бумаги изначально была ниже номинальной стоимости, то при погашении инвестор получит дополнительный доход в виде разницы между ценой номинала и ценой приобретения.

Погашение обычно происходит в виде единовременной выплаты номинальной стоимости в день прекращения срока действия ценной бумаги (периода её обращения). Отдельные виды бондов (например, амортизационные) погашаются частями ранее указанной даты.
В некоторых случаях компания-эмитент может вернуть номинальную стоимость бондов их держателям раньше запланированного срока.

Выплата номинала позднее даты погашения

Если по каким-либо причинам компания-эмитент в установленный срок не произвела выплату по бумагам или сделала это с существенной задержкой, то по таким обязательствам объявляется технический дефолт.

Если эмитент полностью отказывается от платежей, то в его отношении объявляется полный дефолт, после чего может быть запущена процедура банкротства компании.

Как происходит погашение облигации

Когда период обращения облигации заканчивается, компания-эмитент возвращает инвестору её номинальную стоимость на брокерский счет. Этот процесс называется «погашение облигации».

При погашении облигации инвестор получает обратно сумму, равную номинальной стоимости бумаги, независимо от того, купил ли он облигацию по номиналу при первичном размещении или по другой цене на бирже. Например, если инвестор купил на бирже облигацию номиналом 1 000 ₽ за 900 ₽, при погашении облигации он все равно получит 1 000 ₽.

Дефолты по корпоративным облигациям

Основная статья: Дефолты по корпоративным облигациям

Когда облигации могут быть полезны

Облигации обладают более низкой волатильностью по сравнению с акциями и чаще всего используются в качестве консервативной части инвестиционного портфеля. Купонные облигации дают стабильный денежный поток. Некоторые инвесторы используют облигации как временное пристанище своих денег, ожидая выгодных сделок по акциям.

Что представляют собой облигации как ценные бумаги эмитента

Облигации — это финансовые инструменты, которые является долговыми ценными бумагами. Эмитентом выступает компания или государство, выпускающие облигации с целью получения заёмных средств, которые нужны им на конкретные цели.

Покупатели облигаций приобретают эти ценные бумаги с расчётом на получение определённого дохода. Иными словами, в такой ситуации они дают свои денежные средства в долг под проценты. Сумма займа, а также сроки и размеры выплаты дохода покупателям известны при покупке облигаций. В этой связи они могут сразу оценить, какую выгоду получат.

В этом заключается существенное отличие облигаций от иных видов ценных бумаг.

Эмитент зачастую должен выкупить выпущенные им облигации в установленный срок. При этом покупателю выплачивается номинальная стоимость ценной бумаги. Также эмитент может выпустить бессрочную облигацию, и в этом случае он обязан регулярно платить по ней доход, но вправе не погашать никогда. Однако в данном случае он также имеет право выкупить ценную бумагу по номиналу в определённую дату, к примеру, один раз в 5 или 10 лет.

Процесс обращения облигаций характеризуется несколькими моментами:

Основной документ, которым оценивается стоимость облигаций, — правоустанавливающий документ на них.

Налоги на доходы по облигациям

При возврате номинала налогом облагается только разница между ценой погашения и ценой покупки. Такой доход возникает, если инвестор покупал бумагу дешевле номинальной стоимости.

Также держатель бонда обязан уплатить налоги с полученных купонов и с дохода от разницы между ценой продажи и ценой покупки, если бумага продана до наступления даты погашения.

Функции налогового агента в большинстве случаев выполняет брокер: он сам рассчитывает, удерживает и перечисляет НДФЛ в ФНС.

Ставка налога на доход по облигациям зависит от статуса держателя и прибыли за год:

Если суммарный годовой доход инвестора превышает 5 млн рублей, то с 5 млн удерживается 13% налога, а с суммы превышения — 15%.

Расходы, связанные с приобретением бумаг (брокерские комиссии, комиссии по банковским денежным переводам), исключаются из налогооблагаемой базы.

Также есть ряд льгот, которые позволяют уменьшить НДФЛ по облигациям:

Виды облигаций в зависимости от классификационного параметра

Все облигации можно классифицировать по таким параметрам:

Облигации — самые низкорисковые ценные бумаги, и по ним доход наиболее точно определён. Инвесторы, как правило, включают облигации в краткосрочный портфель. Но и риск по ним не исключён, поскольку стоимость облигаций может меняться, а также по эмитенту может быть объявлен дефолт из-за невозможности погасить свои обязательства.

Доходность бескупонной облигации

В отличие от стандартных облигаций, бескупонная облигация не предполагает купонных выплат. При этом у бескупонной облигации, как и у обычной, есть номинальная стоимость, дата погашения и кредитный рейтинг.

Бескупонная облигация размещается по цене ниже номинала. Например, при первичном размещении можно купить облигацию номиналом 1 000 рублей по цене 800 рублей. Если инвестор будет держать облигацию до погашения, он получит доход 200 рублей.

Также доход можно получить, если продать бескупонную облигацию по цене дороже покупки. Например, если инвестор купил облигацию за 800 рублей, при наличии спроса он может продать её на бирже за 900 рублей и таким образом получить доход 100 рублей.

Доходность бескупонной облигации зависит от её рыночной цены. Чем больше разрыв между рыночной ценой бескупонной облигации и ценой номинала, тем выше прибыль инвестора.

Чем больше срок погашения облигации, тем сильнее ее цена будет реагировать на изменение ключевой ставки – если ставка растет, цена облигации будет падать. Почему так происходит, мы разберем ниже.

Чем меньше времени остается до погашения облигации, тем ниже будет её доходность, так как будет сокращаться разница между её рыночной ценой и номинальной стоимостью.

Что такое накопленный купонный доход

Если вы решили продать облигацию до погашения, вы не потеряете накопленные купоны. Их стоимость будет включена в цену облигации, это называется накопленным купонным доходом.

Например, вы купили облигацию, по которой платят купоны раз в полгода по 50 ₽. Но через 3 месяца вы решили продать ее. Получается, что за 3 месяца вы накопили доход 25 ₽, эта сумма будет включена в цену облигации. Если вы продаете бумагу за 900 ₽, на бирже вместе с накопленным купонным доходом она будет стоить 925 ₽. Через 3 месяца новый владелец облигации получит купон 50 ₽.

Что такое биржевой стакан и зачем он нужен инвестору

Биржевой стакан — это список лимитных заявок на покупку и продажу ценных бумаг, в нем указано количество заявок и цены.

Лимитная заявка — это цена покупки или продажи ценной бумаги, которую устанавливает инвестор. Если кто-то согласен совершить сделку по этой цене, заявка исполняется. Если желающих не находится, заявку можно перенести на следующий день.

В биржевом стакане красным цветом обозначают заявки на продажу (ask) – это цена, по которой инвестор согласен продать ценную бумагу. Зеленым цветом обозначают заявки на покупку (bid) – это цена, по которой инвестор согласен купить ценную бумагу.

Биржевой стакан помогает оценить ликвидность облигации и предположить, сколько облигаций и по какой цене можно продать. Если заявок на покупку и продажу много и сделки постоянно совершаются, значит, актив ликвидный. Если вы хотите продать 100 облигаций по 900 рублей, а заявок на покупку по такой цене только 50, скорее всего, остальные облигации придется продать дешевле.

Пример, как может выглядеть биржевой стакан.

Что влияет на цену облигаций

Ключевая ставка — это процент, по которому Центробанк (ЦБ) выдает займы коммерческим банкам.

Если рынок ожидает снижения ключевой ставки, цена выпущенных облигаций растет, а доходность снижается.

Если рынок ожидает повышения ключевой ставки, цена выпущенных облигаций падает, а доходность повышается.

Например, вы купили облигацию федерального займа за 1000 ₽ с купонной доходностью 10%. ЦБ снизил ставку, и все новые облигации федерального займа с таким же сроком погашения стали выпускаться с купонной доходностью 8%. Поэтому цена вашей облигации растет до 1250 ₽, так как с такой ценой ее доходность в 100 ₽ становится равна 8%.

Чем больше срок до погашения облигаций, тем сильнее они реагируют на изменение ключевой ставки. Если ставка повышается, доходность длинных облигаций вырастет сильнее, чем коротких. Чем больше срок до погашения — тем больше неопределенность и тем больше доходность облигаций.

О том, как ключевая ставка влияет на бизнес, читайте

Кредитный рейтинг компании-эмитента

Чем выше рейтинг компании, тем ниже риск инвестирования в нее. А значит, тем выше цена облигаций этой компании. Высокий рейтинг позволяет компаниям занимать деньги под меньший процент.

Если у компании снижается рейтинг, то стоимость ее облигаций, скорее всего, снизится: инвесторы будут менее уверены, что компания сможет рассчитаться по своим долгам.

Кредитный рейтинг в России присваивают

Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА)

Cопоставление рейтинговых шкал российских кредитных рейтинговых агентств.

Например, АКРА присвоило ПАО «Газпром нефть» кредитный рейтинг AAA — максимальный уровень кредитоспособности и финансовой надежности.

Откройте брокерский счет для бизнеса

Укажите свои контакты, чтобы вам перезвонил специалист и помог открыть счет.

Стоит ли юрлицам инвестировать в высокодоходные облигации

облигации со ставкой купона на 5 процентных пунктов выше ключевой ставки ЦБ РФ. Например, средняя доходность таких облигаций за первое полугодие 2023 года составила 15% годовых, в то время как ключевая ставка была 7,5%.

Чтобы торговать высокодоходными облигациями, нужно получить статус квалифицированного инвестора либо пройти тестирование.

Наибольшая доходность — у эмитентов с рейтингов B−. Он означает, что сейчас компания способна платить по долгам, но в будущем возможны проблемы. Вкладывать в высокодоходные облигации рискованнее, чем в обычные, их сложнее купить и продать. Зато потенциальная прибыль выше — это премия за риски.

Вкладываясь в такие облигации, инвестор рискует:

— продать облигации по невыгодной цене либо вообще не найти покупателей, если срочно понадобятся деньги (рыночный риск и риск ликвидности);

— полностью или частично потерять деньги, если эмитент не сможет выполнить обязательства по долгу и объявит дефолт (кредитный риск).

Бухучёт облигаций у эмитента — проводки

В соответствии с ПБУ 15/2008 касаемого займов и кредитов эмитент фиксирует в бухучёте долг перед приобретателем облигации в форме задолженности по полученным займам. В этой связи учёт облигаций в бухгалтерском учёте нужно проводить на счёте 66 или 67 в зависимости от срока.

Операции по облигациям эмитент оформляет такими проводками:

Дебет
Кредит
Операция

76
66, 67
Отразили задолженность по облигации при её размещении по номинальной стоимости

51
76
Указали поступление денежных средств за облигации

91.2
76
Отразили затраты на оплату брокерских услуг

66
76
Погасили облигацию по номинальной стоимости

91.2
66
Начислили купонный доход

Как учитывать комиссии и налоги при расчете доходности облигаций

Когда вы совершаете сделки с облигациями, вы платите брокерскую и депозитарную комиссии. Размер комиссии зависит от выбранного тарифа и оборота — чем больше оборот, тем ниже комиссия. При подсчете доходности стоит учитывать:

— комиссию за обслуживание брокерского счета (в Сбере обслуживание брокерского счета бесплатно

— комиссию за депозитарное обслуживание — это плата за хранение облигаций в депозитарии (в Сбере тарифы за депозитарное обслуживание публикуются

— комиссию от суммы каждой сделки (в Сбере тарифы по брокерскому обслуживанию публикуются

Текущая купонная доходность

Если вы покупаете облигацию на бирже, скорее всего, вы купите ее по цене дороже или дешевле номинала. На бирже инвесторы перепродают друг другу уже выкупленные на первичном рынке облигации, их цена зависит от баланса спроса и предложения. Поэтому доходность таких облигаций не равна купонному доходу.

Например, эмитент выпустил облигацию номиналом 1000 ₽. Срок погашения — 5 лет, купон составляет 10% годовых — 100 ₽. На бирже такую облигацию продают за 900 ₽. Эмитент по-прежнему платит купоны 100 ₽ в год, что составляет от стоимости облигации уже не 10%, а 11,1%. Поэтому текущая доходность облигации будет 11,1%.

— это цена, по которой облигации можно купить на бирже. Чем текущая цена ниже номинала, тем выше доходность облигации.

— это отношение размера купона к рыночной стоимости облигации.

Рассчитывается по формуле: размер купона / текущая цена * 100%.

Простая доходность к погашению

Если вы планируете держать облигацию до погашения, а купоны выводить со счета или инвестировать в другие инструменты, ее доходность можно посчитать по формуле: доход инвестора / цена покупки * 100%.

Например, вы купили облигацию номиналом 1000 ₽ за 900 ₽ с купоном 10% и планируете держать облигацию до погашения. Погашение облигации — через 5 лет. Получается, что за эти 5 лет вы получите купонный доход 500 ₽, и еще 100 ₽ вы заработали на разнице между ценой облигации и номиналом. Всего ваш доход составит 600 ₽, это 66,6% от ваших вложений.

Простая доходность к погашению

— это доход, который получит инвестор, если будет держать облигацию до погашения, а купоны выводить со счета или инвестировать в другие инструменты.

Рассчитывается по формуле: доход инвестора (номинал облигации — цена облигации + купонный доход / цена облигации) / цена покупки * 100%.

. Номинал – 1000 ₽, ставка купона – 7,7%.

Эффективная доходность к погашению

Эффективная доходность к погашению — это доходность, которую вы получите, если будете держать облигацию до погашения, а на купоны покупать точно такие же облигации.

Формула эффективной доходности к погашению слишком сложная, кроме того, невозможно точно предсказать изменение процентной ставки. Вы можете посчитать эффективную доходность в

(«Расчет цены по доходности»

Как выбрать и купить облигации

Основная статья: Как выбрать и купить облигации

Как узнать доходность облигации, из чего она складывается

Получать доход по облигациям можно:

Например, инвестор приобрел облигацию за 1 000 ₽ с купоном 10% (100 ₽) сроком на 2 года. Через год инвестор получил купон 100 ₽ продал облигацию за 1 100 ₽. Значит, доход инвестора – 200 ₽, что составляет 20% от вложенных средств.

Посчитать эффективность вложений в облигации можно онлайн в калькуляторе окупаемости инвестиций (ROI)

Откройте брокерский счет онлайн, чтобы совершать сделки с облигациями

Казалось бы, всё просто. Однако, есть нюансы в расчете доходности, и в зависимости от применяемого метода расчета могут получиться разные результаты.

Заключение по учёту облигаций

Облигации — это ценные бумаги, через которые эмитент может получить своего рода заём денежных средств для развития бизнеса или решения иных задач. Такие ценные бумаги классифицируются по различным параметрам.

Операции по купле-продаже облигаций нужно отражать на счетах бухучёта — счета 66 или 67 для эмитента и счёт 58 для держателя ценных бумаг. Если у вас возникли сложности с этим, воспользуйтесь помощью специалистов «Моё дело». Вы не только получите ценные советы об особенностях бухгалтерского и налогового учёта облигаций, но также сможете изучить нормативно-правовую базу, касающуюся обращения ценных бумаг на рынке.