- Расширять кругозор и знания о мире.
- Развивать критическое и системное мышление и навык работы с информацией.
- Бизнес-глаголы
- Как научиться инвестировать правильно: 7 простых шагов
- Какие бывают инвестиции
- Показатели разных классов активов и диверсифицированного портфеля в 2006—2020 годах
- Правило № 3 снижать издержки
- Правило № 4 проявлять дисциплину
- Что в итоге
- Шаг 1. оценка имеющейся финансовой ситуации и приведение в порядок личных финансов
- Шаг 2. создание финансового резерва
Расширять кругозор и знания о мире.
Пожалуй, один из самых сложных пунктов. Если вы никогда не интересовались ничем, кроме необходимого минимума для работы и жизни, то вам будет сложно инвестировать. Вернее, у вас займёт много времени на то, чтобы вникнуть в тренды современного бизнеса и мира в целом, улавливать взаимосвязи между событиями и их влиянием на экономических агентов. И трудно будет составить собственное представление о происходящем (правило №1).
Я сейчас не про экономические или финансовые модели (я сам ими на практике ни разу не пользовался), а про гораздо более простые штуки. Ну вот например, любимая мной история с Intel. Вы пользуетесь компьютером, в котором стоит процессор Intel и знаете, что это хорошая компания.
И тут такая новость: задержка 7-нм техпроцесса, все говорят, что это плохо и Intel проигрывает в конкуренции AMD. Но вы не знаете что такое “техпроцесс”. Допустим, вы прочитали что это, но вы не знаете о том, что на данный момент разница между 7-нм и 10-нм не является критичной с точки зрения производительности.
И делаете вывод, основываясь на чужом мнении, что надо от Intel держаться в стороне. А ещё вы можете узнать, что Intel активно развивает направление облачных вычислений и уже получает с него выручку. Но вы не знаете, что такое “облачные вычисления”, зачем они нужны и какая перспектива у этого направления – для вас это пустой звук. Как результат – неспособность принять взвешенное решение самостоятельно.
Или пример проще: вы просто не понимаете, что такое бизнес. Вам кажется, что это просто компания, которая продаёт продукт или услуги. И чем лучше продукт или услуга, тем лучше компания зарабатывает. Вы так думаете, потому что не являетесь руководителем на своей работе и ни разу не задавались вопросом, а какие цели стоят перед компанией и её руководством.
Какие задачи необходимо выполнять, чтобы достигать этих целей. Вы не читали ни одной книги об этом, не смотрели ни одной лекции. Вам может быть невдомёк, что в бизнесе могут решать детали: качество специалистов, которые там работают и отношение к ним, отношение к клиентам, оптимизация затрат, постоянная работа над небольшими улучшениями, корпоративное управление, этика и многое другое.
О некоторых компаниях можно сделать вывод, даже не знакомясь с их отчётами, просто по тому, как они ведут бизнес (об этом мы поговорим в правиле №7). Итог: вы с чистой совестью инвестируете в неэффективные компании с сомнительными перспективами.
Развивать критическое и системное мышление и навык работы с информацией.
Критическое мышление – это способность подвергать сомнению любую входящую информацию. Это также понимание, что любая информация, не подтверждённая фактами – просто сотрясание воздуха. Это умение проверять данные в оригинальных или надёжных источниках, либо собственноручно.
Как развить критическое мышление? Да особо никак. Просто стараться думать головой, не верить на слово всему сказанному, проверять и перепроверять данные. Помнить о том, что любая поступающая к вам информация несёт для кого-то выгоду. Но для кого и какую? И несёт ли она выгоду вам?
Системное мышление. Вообще это целая отдельная наука, но мы не будем о сложном. Чтобы проще понять, что это такое, можно подумать о “НЕсистемном мышлении”. Это когда выводы делаются бесструктурно, суждения противоречат друг другу, решения принимаются хаотично, в общем, бардак в голове.
В свою очередь системное мышление – противоположность всему этому. Если попробовать описать системное мышление в двух словах, то я бы сказал что это способ мыслить целостно, и основан он на понимании взаимосвязей между элементами системы.
Не знаю насколько это корректно, т.к. не считаю себя экспертом в системном мышлении, но мне кажется что самый очевидный пример такого мышления – это формула. Обычная формула, с помощью которой можно что-то посчитать. Без формулы мы можем знать частные случаи среди каких-то данных, а с формулой – сделать расчёт самостоятельно для любого такого частного случая, исходя из заданных условий.
Допустим в жилом районе есть большой супермаркет и кто-то как-то узнал, что его годовая прибыль составляет 150 млн рублей. Обывателю это кажется большой суммой и он делает вывод, что это хороший бизнес. При этом есть магазин у дома, который держит его сосед, с годовой прибылью 1 млн рублей.
Очевидно, что 1 млн это тоже неплохо, но 150 млн явно лучше. Что же не учёл наш начинающий “финансист”? Ну, например, активы. Скажем, активы супермаркета составляют 3 млрд рублей, а активы магазина у дома 2 млн рублей. Таким образом, зная формулу рентабельности на активы (ROA = Прибыль / Активы)
, получаем ROA = 5% у супермаркета, и ROA = 50% у придомового магазина. В итоге можно сделать уже гораздо более объективный вывод, что рентабельность на активы магазина у дома в 10 раз выше, чем у супермаркета, а не просто “150 млн лучше, чем 1 млн”.
Более сложным примером будет условие, что допустим, через некоторое время супермаркет закрывается на фоне истории с пандемией. Почему? Дилетант скажет: “Ну очевидно, с введением самоизоляции люди стали больше ходить в магазины у дома и меньше – в крупные магазины, и с такой рентабельностью супермаркет не вытянул.
” Обладающий системным мышлением человек не будет делать однозначных безапелляционных утверждений, т.к. существует много факторов и взаимосвязей (система), известных и неизвестных, очевидных и неочевидных, которые могли привести к такому итогу. Возможно, это было решение собственника оперативно продать активы супермаркета и наладить производство медицинских масок. С учётом обстановки, такое решение за год позволило получить прибыль, на которую с прежним бизнесом ушло бы 10 лет.
С системным мышлением гораздо проще тем, кто получил нормальное техническое образование. Там изначально учат структурировать данные и связывать их между собой. Учат делать выводы на основе известной системы. Могу посоветовать неплохую книгу на эту тему: «Джозеф ОКоннор — Системное мышление».
Системное и критическое мышление вместе – страшная сила.
Умение работать с большими объёмами информации, анализировать её и делать выводы, опираясь на критическое и системное мышления – один из самых нужных навыков где угодно, а уж в инвестициях и подавно. Если на данный момент эта статья уже переполнила и перегрела вашу “оперативную память”, то у меня для вас плохие новости.
Совет тут один, если “переваривание” информации вызывает у вас сложности – практикуйтесь, практикуйтесь и ещё раз практикуйтесь, пока не станет проще. Изучайте новое, пытайтесь делать выводы и структурировать данные, пытайтесь улавливать несоответствия в поступающей информации.
Бизнес-глаголы
Accept — одобрять, считать приемлемым, подходить, соответствовать, акцептовать вексель, принять к исполнению
Add — прибавлять, добавлять, присоединять, придавать
Admit — предоставлять право на должность, давать допуск, принимать в члены какой-либо организации
Advertise — уведомлять, афишировать, привлекать внимание, помещать рекламу, информировать, выделять, пиарить
Advise — информировать, советовать, рекомендовать, консультировать, извещать, сообщать, уведомлять, советоваться
Afford — иметь возможность, быть в состоянии, позволить себе, предоставлять
Approve — принимать, устанавливать подлинность, подтверждать, апробировать, визировать
Authorize — утверждать, давать разрешение
Avoid — расторгать, оспаривать
Borrow — занимать, получать заем
Build — строить
Buy — купить
Calculate — вычислять
Cancel — отменить
Change — изменять, менять, обменивать
Charge — взимать, заявлять, требовать
Check — проверять
Choose — выбирать
Complain — пожаловаться
Complete — завершать, закончить
Confirm — подтверждать
Consider — рассматривать
Convince — убеждать
Count — считать
Decide — решать
Decrease — уменьшить
Deliver — доставлять
Develop — развивать
Discount — снижать, сделать скидку
Dismiss — увольнять
Dispatch — отправлять, послать
Distribute — распространять
Divide — делить
Employ — использовать
Encourage — поощрять
Establish — установить
Estimate — оценивать
Exchange — обменивать
Extend — продлить
Fix — фиксировать
Fund — финансировать, вкладывать
Improve — улучшать
Increase — увеличивать
Inform — сообщить
Install — устанавливать
Invest — инвестировать
Invoice — выписывать накладную, выставлять счет
Join — присоединиться
Lend — ссужать
Lengthen — удлинять
Lower — снижать, опускать, уменьшать
Maintain — поддерживать
Manage — управлять
Measure — измерять
Mention — упомянуть
Obtain — получать
Order — заказать
Organize — организовать
Owe — задолжать
Own — обладать, признавать
Pack — упаковать
Participate — участвовать
Pay — платить
Plan — планировать
Present — представлять, презентовать
Prevent — предотвращать
Process — обрабатывать, разрабатывать
Produce — производить
Promise — обещать
Promote — способствовать
Provide — обеспечивать
Purchase — покупать, приобрести
Raise — поднимать
Reach — достигать
Receive — получать
Recruit — завербовать
Reduce — уменьшить
Refuse — отказываться
Reject — отвергать
Remind — напоминать
Remove — удалять
Reply — отвечать
Resign — уходить в отставку
Respond — реагировать
Return — возвращаться
Rise — подниматься
Sell — продавать
Send — послать
Separate — отделять, разъединять
Shorten — сокращать
Split — отделять, разбивать
Structure — структурировать, организовывать, строить
Succeed — преуспевать
Suggest — предлагать
Для комментирования необходимо войти через 
Вконтакте
или 
Facebook.
Как научиться инвестировать правильно: 7 простых шагов
Многие инвесторы, открыв брокерский счет, не знают, что делать дальше. Однако, для того чтобы сделать первые шаги, не надо иметь диплом финансиста. О них вам расскажет Дмитрий Макаров, стратег по рынку акций SberCIB
В начале августа Мосбиржа сообщила, что количество физических лиц, имеющих брокерские счета на бирже, превысило 13 млн. Однако, открыв счет, не все готовы приступать к сделкам: зачастую начинающим инвесторам сложно принимать решения о выборе ценных бумаг, эмитентов, моменте для покупки и продажи. При этом научиться инвестировать — не так сложно, как кажется, сейчас для этого есть большое количество возможностей.
Главный совет, который можно дать новичку в инвестициях, — относитесь к инвестированию серьезно с самого начала. Начинайте не из любопытства, не для того, чтобы попробовать, а для того, чтобы добиться реальных результатов.
1. Освойте финансовое планирование
Для начала определитесь, какие средства вы будете вкладывать в ценные бумаги. Не стоит забывать, что фондовый рынок несет в себе больше рисков, чем, например, банковские депозиты, поэтому для начала рекомендую сформировать так называемую подушку безопасности, которую можно хранить в банке, и только потом приступать к покупке ценных бумаг . Инвестируйте на бирже только те деньги, которые можете позволить себе потерять.
Часто можно услышать фразу: «У меня не хватает денег на инвестиции ». На самом деле не обязательно начинать с миллиона долларов, ведь достаточную небольшую сумму можно накопить постепенно. Например, возьмите себе за правило ежемесячно откладывать проценты по депозиту, а после того, как соберете нужную сумму и инвестируете ее в ценные бумаги, прибыль по вкладу можно использовать уже для новых покупок на фондовом рынке. Также изучите возможности мобильного банковского приложения: наверняка там существуют программы для сбережения средств, с помощью которых каждый месяц можно откладывать определенную сумму на отдельный счет. Наконец, можно придумать свою систему накоплений — каждый вечер откладывайте столько денег, чтобы баланс карты оканчивался на три нуля: если у вас на карте ₽10.543, то отложить нужно ₽543.
2. Проходите обучение
Не ленитесь учиться, тем более что сейчас появляется все больше бесплатных ресурсов от надежных организаций. Ваш банк или брокер наверняка предлагает бесплатные обучающие ресурсы: статьи в мобильном приложении, Telegram-канал с аналитикой, e-mail рассылки и другие.
Большой курс для начинающих инвесторов недавно запустила Мосбиржа. Банк России публикует материалы по финансовой грамотности и инвестициям на своей образовательной площадке «Финансовая культура», а недавно запустил видеоблог, где рассказывает, как устроена экономика. Курсы по инвестированию от лучших российских и зарубежных университетов можно также найти на таких платформах, как Coursera или Openedu.
Поначалу материалы про экономику и фондовый рынок могут показаться сложными, но чем регулярнее вы будете заниматься, тем быстрее освоите азы, а затем обучение будет не трудной, а скорее увлекательной задачей. Ведь, познавая мир инвестиций, мы одновременно узнаем много нового о мире вокруг нас: о том, как устроена экономика в других странах, как работают компании в различных сферах, и даже о том, как ведут себя инвесторы в различных обстоятельствах.
3. Осваивайте инвестиции вместе с детьми
Многим сегодняшним взрослым не преподавали основы финансовой грамотности в школе, поэтому можно изучить их вместе со своими детьми — сейчас для этого создано большое количество увлекательных ресурсов. Например, можно участвовать в онлайн-олимпиадах или поиграть в финансовые настольные игры, такие как «Монополия» или «Денежный поток».
Кстати, брокерский счет можно открыть по достижении 18 лет, поэтому, если начать откладывать небольшие суммы регулярно с этого возраста, то выработается привычка, и за время обучения в университете вполне можно заработать на первоначальный взнос за квартиру или машину. По данным исследования Сбера, 65% молодежи инвестируют на срок до 1 года. Это подтверждает интерес молодой аудитории к накоплениям, и в случае стойкого интереса и приобретения знаний обо всех доступных инструментах, они смогут увеличивать свои доходы.
4. Расширяйте кругозор
Инвестировать однозначно проще тем, у кого шире кругозор. Вам будет легче предугадать движение той или иной акции, воздержаться от покупок ценных бумаг компании с неблагонадежным руководством, выбрать эмитента из сферы, которая наверняка скоро будет переживать подъем.
Вклад в ваш финансовый результат принесет не только обучение инвестициям, а обучение вообще. Кстати, хочется выделить изучение иностранных языков, а особенно английского. На английском языке говорит весь мир, именно на нем публикуется огромный поток новостей, поэтому такие знания однозначно пригодятся любому инвестору.
5. Используйте все возможности финансовых мобильных приложений
Мобильные приложения могут стать вашими настоящими помощниками, не игнорируйте их полезные функции. Банковские приложения помогут вам проанализировать свои траты, начать систематически откладывать, сэкономить с помощью покупок у партнеров, а сэкономленные деньги как раз можно вложить в ценные бумаги. В инвестиционных приложениях, как правило, много полезной обучающей информации, также там много нужных функций: например, можно составить список из избранных акций и следить за их ценой, настроить уведомление о движении цен — приложение предупредит вас, когда нужное значение будет достигнуто, или выбрать облигацию по дате погашения и так далее.
6. Инвестируйте вместе с друзьями и семьей
Инвестировать с единомышленниками интереснее и легче. Обсудите с другом финансовые инструменты, которые пока вам не понятны, возможно, он разбирается в них лучше, чем вы. Делитесь с близкими своими стратегиями, находками, неудачами — зачастую благодаря обсуждениям бывает проще как прийти к продуктивному решению, так и избежать импульсивных поступков.
7. Внимательно отнеситесь к инвестиционной стратегии
Не инвестируйте наугад, обязательно определитесь с инвестиционной стратегией. Во-первых, поставьте перед собой конкретный временной горизонт. Инвестировать лучше на долгий срок, в краткосрочных сделках, как правило, успешны только профессиональные трейдеры. Диверсифицируйте портфель — чем более разнообразным будет его состав, тем меньше будет вероятность сильной просадки. Если же просадка все-таки случилась, не паникуйте и не спешите все продавать, акции надежных компаний имеют тенденцию восстанавливаться даже после сильных падений. Также не рекомендую инвестировать на заемные средства.
Инвестиции — это не только потенциальный доход, но и возможность расширить кругозор, найти новых единомышленников. Подводя итог, дам еще несколько полезных советов: в погоне за доходностью не забывайте о рисках, ведь чем выше доходность, тем выше риски. И не забывайте инвестировать только с надежными участниками рынка с соответствующей лицензией: ее наличие вы можете в любой момент проверить на сайте Банка России.
Точка зрения авторов, статьи которых публикуются в разделе «Мнение профи», может не совпадать с мнением редакции.
Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления).Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. ПодробнееДолговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права.
Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. ПодробнееФондовый рынок — это место, где происходит торговля акциями, облигациями, валютами и прочими активами. Понятие рынка затрагивает не только функцию передачи ценных бумаг, но и другие операции с ними, такие, как выпуск и налогообложение. Кроме того, он позволяет устанавливать справедливое ценообразование.ПодробнееБрокерский счет позволяет физическим лицам покупать и продавать ценные бумаги и валюту на фондовых рынках. Поскольку участниками торгов на биржах могут быть только брокеры и дилеры, обычным гражданам требуется заключить с такими посредниками договор, благодаря которому брокер будет проводить сделки от лица инвестора. Брокерский счет нужен, чтобы проводить через него деньги на покупку ценных бумаг.Подробнее
Какие бывают инвестиции
Понятие инвестиций не ограничивается частными инвестициями в ценные бумаги или производные финансовые инструменты. В широком смысле термин «инвестиции» можно распространить на любые вложения частным лицом или компанией будь то деньги, материальные средства или нематериальные активы.
Основные классы инвестиций:
- Реальные инвестиции. К ним относят, например, покупку уже готового бизнеса; приобретение нематериальных активов, таких как патенты, авторские права, товарные знаки и прочее; строительство, реконструкции, капитальный ремонт.
- Финансовые инвестиции. К ним относится покупка ценных бумаг или производных финансовых инструментов.
- Спекулятивные инвестиции. В этом случае главной особенностью инвестиции является ставка на доход за счет изменения цены актива. Действует принцип «купить дешевле, продать дороже». Предметом спекулятивных инвестиций могут быть акции, а кроме них — валюта, драгоценные металлы, облигации.
- Венчурные инвестиции. Так называют вложения в молодые компании на долгий срок. Венчурные инвестиции связаны с высоким риском полностью потерять вложения, но также они могут принести инвесторам сверхприбыль. Пример успешной венчурной инвестиции — вложения фонда SoftBank в молодую компанию Alibaba в 2000 году. После выхода Alibaba на IPO в 2021 году доля SoftBank выросла с $20 млн до $74 млрд. Пример провальной венчурной инвестиции — банкротство медицинского проекта Theranos, который привлек от венчурных инвесторов не менее $500 млн перед своим крахом.
- Портфельные инвестиции. Это вложения не в один вид актива (например, акцию конкретной компании), а сразу в несколько, которые формируются в виде портфеля из нескольких ценных бумаг.
- Интеллектуальные инвестиции. Так называют вложения средств в интеллектуальный продукт. Таковым может являться подготовка специалистов, научные разработки, объекты интеллектуальной собственности, творческий потенциал группы людей.
Противоположностью инвестиции является дивестиция. Так в экономике называют сокращение актива. Дивестицией можно назвать продажу части существующего бизнеса — компании так поступают в случае, если хотят сосредоточиться на основном направлении своей деятельности.
Дивестиции могут совершаться, в том числе, по морально-этическим причинам. В последние годы к дивестициям связанных с нефтяной промышленностью активов призывают экологические активисты.
Иногда дивестиция становится результатом антимонопольной политики. Один из таких случаев произошел в 1984 году, когда власти США обязали телекоммуникационную корпорацию AT&T разделить и продать одно из подразделений.
Показатели разных классов активов и диверсифицированного портфеля в 2006—2020 годах
Как видно из таблицы выше, акции в целом дают доходность выше облигаций, но и волатильность у них гораздо выше. Это связано с тем, что облигации обеспечивают инвестору хорошо прогнозируемую и фиксированную доходность.
В то же время с акциями инвестор может рассчитывать на какую-то часть будущей прибыли компании, а будет ли она и в каком размере — вопрос. Поэтому котировки акций будут чувствительно реагировать на новости о компании и ее финансовую отчетность.
Таким образом, если вы агрессивный инвестор и ваша задача — любой ценой приумножить капитал, то большую часть в портфеле стоит уделить акциям.
На картинке ниже видно, что даже 50% акций в портфеле делают его довольно волатильным: в худшие периоды такой портфель показывал просадку −22,5% по итогам года, а в течение года мог падать еще сильнее.
Инвестору, который психологически не готов к высокой волатильности, возможно, стоит больше денег вкладывать в облигации. Но в этом случае возникает опасность, что доходности портфеля может не хватить для достижения поставленной финансовой цели в установленное время.
Еще консервативный инвестор рискует больше пострадать от инфляции, которая снизит его реальную прибыль. В нормальных условиях уровень инфляции составляет несколько процентов в год, но она имеет накапливающийся эффект и на стратегическом горизонте в несколько десятков лет сильно скажется на итоговой доходности инвестора. Например, среднегодовой уровень инфляции 3% за 30 лет снизит покупательную способность портфеля более чем на 50%.
Долгосрочным инвесторам рекомендуется минимум 40—50% портфеля отводить акциям, а также добавлять альтернативные активы, которые, как правило, неплохо защищают от инфляции, — например, это может быть золото и коммодити. Коммодити — это сырьевые товары, такие как нефть или пшеница.
При этом не стоит забывать, что рынки цикличны, а макроэкономическая конъюнктура может меняться, что отражается на характеристиках инструментов. Например, если происходит повышение ключевой ставки со стороны Центробанка, длинные облигации с фиксированным купоном упадут в цене.
Еще на доходность активов может влиять спекулятивная составляющая. История с 1926 года показывает, что акции США приносили в среднем 10,3% годовых, а облигации США — 5,3% без учета инфляции. Портфель 50/50 приносил 8,3% годовых. Но если взглянуть на более короткий период, картина меняется:
Доходность на этом интервале существенно выше за счет спекулятивной составляющей: оцененность S&P 500 по параметру CAPE за это время значительно выросла: с 8,7 в 1980 году до 39 в августе 2021 года. То есть за компании того же качества сейчас инвесторам нужно переплачивать.
Для каждого из трех сценариев исследователи составили подходящие диверсифицированные портфели и провели ряд симуляций.
Правило № 3
снижать издержки
Чем меньше сопутствующих издержек несет инвестор, тем выше его отдача от инвестиций. И на стратегической дистанции налоги и комиссии могут существенно повлиять на итоговый результат.
Одна из главных статей расходов при инвестировании — налоги. По закону с резидентов РФ брокер, как налоговый агент, удерживает 13% НДФЛ с положительного финансового результата от продажи активов и 13% с дивидендов от российских эмитентов. Что касается дивидендов от американских компаний, то при подписанной форме W-8BEN в большинстве случаев в США удержат 10% и еще 3% нужно будет задекларировать и заплатить в российскую налоговую самостоятельно.
Что касается комиссий, то стоит выделить две основные категории:
- Брокерские — за ведение счета и совершение операций на бирже. Этот тип комиссий слабо влияет на итоговый финансовый результат, особенно если инвестор работает по принципу «купил и держи». Поэтому брокера зачастую выбирают не по размеру комиссии, а по другим критериям: удобству использования, доступу к необходимым инструментам, наличию программы лояльности и так далее.
- Комиссии фондов за управление активами, они же expense ratio. На этом пункте мы остановимся подробнее. Это актуальный вопрос, так как многие инвесторы предпочитают вкладывать в акции, облигации и другие классы активов через ETF.
ETF — это корзины активов, скомпонованные по определенному критерию и, как правило, повторяющие соответствующие индексы — они же бенчмарки. Активы в корзине ETF находятся под управлением фонда, который взимает ежегодную комиссию за свои услуги, — она учтена в котировках ETF.
Проблема в том, что если на иностранных рынках комиссии фондов часто не превышают 0,1%, то представленные на Московской бирже фонды берут в среднем 0,6—0,8% в год. И на долгосрочной дистанции это серьезно сказывается на результате.
Каждый доллар, ушедший фонду, — это потерянный доллар прибыли инвестора. Давайте посмотрим, насколько сильно комиссии фондов могут повлиять на долгосрочный рост портфеля.
Допустим, мы хотим вложить 100 000 $ на 30 лет с ежегодной доходностью 6%. В первом случае инвестор решил приобрести ETF с комиссией 0,25% в год, а во втором — ETF с комиссией 0,62%. Разница в итоговом результате составит 55 000 $!
Есть несколько способов улучшить отдачу от инвестиций при инвестировании через фонды:
- Получать доходность сверх рынка. Это возможно, если использовать активно управляемый фонд, где за счет успешного менеджмента или успешной стратегии получается извлечь экстраприбыль — так называемый компонент «альфа». Но на практике оказывается все не так легко, и активно управляемым фондам редко удается превзойти бенчмарк.
- Минимизировать расходы путем выбора ETF с самыми низкими комиссиями. Ниже я приведу рисунок со сравнением десятилетних показателей двух групп фондов: 25% ETF с самыми низкими expense ratio на рынке и 25% ETF с самыми высокими. Вне зависимости от класса ценных бумаг фонды с меньшими комиссиями принесли инвестору больше денег.
- Сэмплировать бенчмарк вручную. То есть отказаться от покупки ETF и вместо этого самостоятельно купить тот же набор акций в тех же пропорциях, что представлен в соответствующем индексе или ETF. Разумеется, это потребует больше времени и участия инвестора, зато можно будет исключить компанию, которая по какой-либо причине не устраивает инвестора. Более подробно про эту методику я писал в статье «Стратегии инвестирования в S&P 100 и Nasdaq».
Подытог: инвесторы не могут контролировать происходящее на рынке, но часто могут выбрать, сколько платить за инвестиции в виде налогов и комиссий. Со временем это может сыграть ключевое значение в выполнении поставленной цели. Ведь чем ниже затраты, тем выше доля дохода от инвестиций и больше влияние сложного процента на реинвестируемые деньги.
Правило № 4
проявлять дисциплину
Итак, мы выбрали и оптимизировали нашу инвестиционную стратегию. Теперь задача — следовать ей и не отклоняться от намеченного пути.
Во-первых, важно сохранять холодный рассудок во время рыночных потрясений. Ведь если поддаться эмоциям, можно принять импульсивные решения. Например, во время рыночного обвала вроде случившегося в феврале — марте 2020 года инвестор мог запаниковать и начать распродавать активы задешево.
Например, если бы инвестор в 2003 году собрал портфель, состоящий из акций и облигаций в пропорции 60/40, то через четыре года доля акций в нем составила бы уже 75% за счет их подорожания. Повышенное количество акций — это хорошо во время бычьего рынка и позволяет захватить больше прибыли.
Но риски при этом так же сильно выросли, и в конце 2007 года с наступлением финансового кризиса этот инвестор получил бы сильную просадку — то, чего он старался избежать, изначально выбирая для себя более консервативный портфель 60/40.
Если инвестор находится в стадии накопления капитала и периодически вносит деньги на брокерский счет, он может докупать просевшие активы и тем самым выравнивать нарушенные пропорции.
Но если инвестор подолгу не вносит деньги или их недостаточно, чтобы выровнять доли инструментов, то может понадобиться принудительная ребалансировка — продажа части дорогих активов в пользу просевших.
Поиск точки входа. Еще одно опасное искушение на пути инвестора — дожидаться оптимальной точки входа.
Это показано ниже на примере результатов активных фондов в разные экономические фазы с 1990 года. Только в одном из семи периодов активные менеджеры смогли получить экстраприбыль.
Что в итоге
- Начинающему инвестору важно сделать четыре шага: определить финансовую цель, собрать диверсифицированный портфель активов под нее, минимизировать издержки и в дальнейшем не отступать от плана.
- Целевой капитал обязательно нужно скорректировать на размер прогнозируемой инфляции в течение инвестиционного горизонта. В будущем вы не купите столько же товаров на ту же сумму.
- Широкая диверсификация — ключ уменьшению рисков и захвату роста в каждой фазе бизнес-цикла. Альтернативные классы активов, такие как золото и сырьевые товары, также помогут защититься от инфляции.
- Со временем доли активов в портфеле размываются, и периодически их нужно приводить в соответствие с исходной стратегией.
- Активное управление портфелем и угадывание точки входа в попытке обогнать рынок редко приводят к успеху.
Шаг 1. оценка имеющейся финансовой ситуации и приведение в порядок личных финансов
Прежде всего, следует описать свои доходы. При этом определить следует источник доходов, насколько они регулярны и стабильны. Кроме того, следует зафиксировать их размер.
Далее оцениваются расходы, их следует фиксировать по статьям. При этом обязательно помечают категорию расходов, то есть являются ли они разовыми, регулярными или нерегулярными.
Следующий пункт финансового плана – описание имеющихся в наличии активов. Это могут быть автомобиль, квартира, банковские депозиты, земельные и дачные участки, ценные бумаги, доли в уставных капиталах и прочее. Важно обозначить стоимость каждого из активов, а также размер прибыли от него.
После этого рассчитывается рентабельность каждого актива, которая равна отношению приносимой им прибыли к стоимости. Скорее всего, все или большинство активов окажутся неприбыльными или влекущими дополнительные расходы. На этом этапе подобная ситуация вполне нормальна.
После того, как активы будут описаны, важно также составить список пассивов. Это могут быть любые обязательства – кредиты, в том числе ипотечный, а также другие долги, например, налоги и страховые взносы.
На этом этапе важно оценить размер расходов, которые выплачиваются по соответствующим обязательствам ежегодно. Также стоит оценить в процентах отношение суммы расхода к общей сумме обязательств.
Теперь бюджет следует оценить путем расчета двух коэффициентов:
- Инвестиционный ресурс – разница между доходами и расходами;
- Чистый капитал – разница между активами и пассивами.
В идеале значение первого показателя должно быть не менее 10-20 процентов от суммы дохода. Если же размер инвестиционного ресурса не достиг этого значения, или оказался меньше нуля, прежде чем начать инвестирование придется прибегнуть к мерам финансового оздоровления бюджета.
В ходе составления и анализа финансового плана следует быть максимально честным, нельзя пытаться приукрасить сложившуюся ситуацию. Важно в бюджете описать все точно как есть на самом деле.
Важно понимать, что именно бюджет, составленный на этом шаге, является основой будущего финансового плана, без которой составить качественный план никак не удастся.
Таким образом, результатом первого шага должно стать понимание того, откуда в ваш бюджет поступают средства, а также каким образом они расходуются.
Кроме того, можно понять, сколько средств остается после внесения основных платежей, а также сколько времени удастся просуществовать, если поступления из основного источника доходов прекратятся.
Шаг 2. создание финансового резерва
Для использования при возникновении непредвиденных ситуаций следует создать финансовый резерв. Следует понимать, что он важен не только в практическом плане, но и в психологическом. Такой резерв дает очень прочное ощущение уверенности, а также стабильности.
Осознание того, что у человека есть небольшой запас денег на случай непредвиденных жизненных обстоятельств делает жизнь психологически гораздо более комфортной.
В итоге финансовый резерв представляет собой доступный, но при этом весьма эффективный способ сделать жизнь более комфортной, а также значительно сократить уровень стресса.
В практическом плане финансовый резерв обеспечивает выполнение двух функций:
- Оплата регулярных расходов в том случае, если по каким-либо причинам основной источник дохода перестанет пополнять бюджет;
- Финансирование мелких непредвиденных трат – ремонта бытовой техники, услуг врача и прочего.
Идеальный размер финансового резерва должен обеспечивать оплату постоянных расходов на протяжении периода равного от трех месяцев до полугода.
Хранить созданный резерв следует в той валюте, в которой осуществляется оплата основных расходов. При этом лучше всего вложить денежные средства в банк.
Выбирать следует такую кредитную организацию, которая отвечает следующим критериям:
- участие в системе страхования банковских вкладов;
- кредитная организация находится не ниже пятидесятого места по размеру активов либо является филиалом крупной международной компании;
- удобное местоположение, а также график работы позволят пользоваться услугами банка, не тратя на это целый день.
Для накопления не стоит выбирать карточные счета, так как в этом случае велик соблазн израсходовать средства не так, как запланировано. Лучше всего открыть текущий либо накопительный счет. Однако в этом случае слишком низкие проценты на остаток на счете.
Идеальным вариантом может стать депозит. Но следует обратить внимание, чтобы он соответствовал следующим критериям:
- минимальная сумма пополнения должна быть комфортной для ежемесячного накопления;
- в случае необходимости можно снять часть средств без потери процентов;
- в идеале проценты должны начисляться и капитализироваться ежемесячно.
Получается, что при выборе банка процентная ставка не должна выступать определяющим условием. Но следует обратить внимание, чтобы она была ни самой низкой, ни самой высокой среди существующих на рынке.Как только банк и вклад будут выбраны, нужно пополнить счет до суммы рассчитанного финансового резерва.
