Стоит ли инвестировать в китайский фондовый рынок? Топ-5 акций китайских компаний

Помощь в поисках инвестиций и партнеров из китая

Работая с государственной китайской компанией «Шелковый путь» имеем возможность помочь компаниям из РФ найти партнеров из Китая для реализации проектов в РФ и странах СНГ, выйти на рынок Китая, получить инвестиции из Китая. Для поиска партнеров или выхода на рынок Китая требуется описание что Вы хотите, описание действующего бизнеса, отчет за последние 3 года (который должен соответствовать данным сайта rusprofile.ru),для получения инвестиций — необходимо , чтобы компания работала 3 года и более, имела оборот за последний год не менее 1,5 млн долларов (эквивалент в рублях), если это производство — то наличие в собственности земли у юридического лица. Рассматриваются проекты в машиностроение, нефтегазо добыча, ее переработка, производство продуктов питая (кроме выращивания),строительство портов, крупных логистических центров рядом с крупными водными бассейнами, добыча и переработка драгоценных металлов. Работаем как брокеры, оплата только после получения результатов. Остальное индивидуально. Поддельные документы не рассматривают

Сколько и куда на самом деле инвестируют китайцы в россии

Большинство китайских инвестиций в российскую экономику проходят по линии межправительственного сотрудничества, где доминируют энергетический сектор и крупные инфраструктурные проекты. Частных инвесторов из Китая не так много, и им приходится осторожно отбирать российские проекты.

Ждать юаня

Стандартная китайская доля

Качественные изменения экономик в статистике обычно ищут не там, где их интересно искать, а там, где они вроде бы виднее. Так, например, в субботу на Красноярском экономическом форуме (КЭФ) была представлена сенсация, которая при ближайшем рассмотрении выглядит не так сенсационно, но качественно, возможно, важнее любых численных оценок.

Речь идет о первых результатах работы совместной группы университета управления «Сколково» и исследовательских групп гонконгских университетов, представленных на одной из дискуссионных групп КЭФ руководителем китайского направления в «Сколково» Олегом Ремыгой. Аналитики пересчитывали данные о накопленных прямых иноинвестициях (ПИИ) китайских инвесторов в РФ. По официальным данным (Росстата), они составляют около $17 млрд, однако, как подчеркнул господин Ремыга, речь идет только о формально учитываемых инвестициях из юрисдикции КНР в юрисдикцию РФ. Инвесторы в Китае, подчеркнул он, не менее, чем в России, знают об SPV в промежуточных юрисдикциях, работают через Кипр, а в отдельных случаях предпочитают инвестировать в РФ через третьи страны, в которых имеют бизнес — например, Таиланд. Проектов не так много, поэтому расчеты под эгидой «Сколково» дают совсем другую цифру накопленных китайских ПИИ в РФ — $36 млрд.

На вид это очень большое расхождение, вокруг которого можно развести увлекательную спекуляцию — например, о «тайном захвате» Китаем экономики России. Впрочем, на КЭФ этим никто не занимался, мало того, крупный форум, посвященный экономике Сибири, к китайским вложениям, хоть тайным, хоть явным, относится хорошо. На деле оценка цифры, которую «Сколково» и партнеры покажут в мае, может быть и третьей: в расхождении «страновой» статистики ПИИ нет ничего нового, и при ближайшем рассмотрении ПИИ из России в страны ЕС могут вызвать у неподготовленного европейского экономиста шок. И ничего, ЕС пока никто не захватил. А американские ПИИ, особенно рассчитанные через вложения инвестфондов с совладельцами из США в РФ, вообще позволяют предположить захват США ЕС через Москву.

Гораздо более важной мне представляется другая статистика «Сколково» — об отраслевой структуре китайских ПИИ. Она почти идеально повторяет структуру промышленной части ВВП России. И это качественно новая информация: из нее, очевидно, следует, что большинство этих ПИИ, несмотря на высокий уровень огосударствления двух экономик,— отдельные коммерческие решения. За ними не стоит ни госплан, ни стратегический расчет — если не предполагать, что Госсовет КНР решил зачем-то вкладывать в Россию, исходя из структуры ее ВВП. Это бессмысленно как сознательное решение, зато это легко и без чьей-либо воли происходит, когда сотрудничество двух экономик ведется добровольно и ради денег здесь и сейчас. К этой мысли России еще предстоит привыкнуть: образ «Китая, считающего на столетия вперед» тут очень популярен.

Читайте также:  Привлечение инвестиций и поиск инвесторов: способы как это сделать

Стоит ли инвестировать в китайский фондовый рынок? топ-5 акций китайских компаний

Фондовый рынок Китая по своей величине является вторым в мире после американского. Он был основан более 100 лет назад (фондовому рынку США более 200 лет). На материковой части Китая существует две фондовые биржи: Шанхайская и Шэньчжэньская. Согласнонедавним оценкам Bloomberg, рыночная капитализация всех акций, торгуемых на китайских фондовых биржах составляет более $10 трлн. Это является рекордным значением после обвала китайского фондового рынка в 2020 году. При этом, такая совокупная капитализация все равно примерно в четыре раза меньше, чем на биржах в США.

Стоит ли инвестировать в китайский фондовый рынок? Топ-5 акций китайских компаний

Источник данных: Financial Times

Помимо Шанхайской и Шэньчжэньской бирж, есть также  фондовая биржа в Гонконге. Однако, Гонконг имеет практически полную экономическую и политическую независимость от материкового Китая. 

После обвала в 2020 году, который по большому счету произошел по причине нескольких обстоятельств (“перегрев экономики”, спекулятивное давление), фондовый рынок Поднебесной многими инвесторами воспринимался почти как лотерея. Рыночная волатильность китайского фондового рынка поражала многих опытных участников рынка ценных бумаг. Безумные ценовые колебания были вызваны, в первую очередь, огромным влиянием крупных китайских частных инвесторов, которые еще 5 лет назад владели практически половиной китайского рынка капитала. Сейчас ситуация кардинальным образом изменилась, о чем свидетельствуют официальные статистические данные.

Стоит ли инвестировать в китайский фондовый рынок? Топ-5 акций китайских компаний

Источник данных: Financial Times

Согласно недавним оценкам, институциональным инвесторам принадлежит порядка 70% всех китайских акций, которые находятся в свободном обращении. Иностранным инвесторам принадлежит примерно 5%. Доля китайских частных инвесторов существенно сократилась и сейчас составляет немногим больше 20%. Это помогло существенно сократить ценовые манипуляции и уменьшить рыночную волатильность. Институциональные инвесторы гораздо более профессиональны в анализе фундаментальных ценностей компаний, руководствуются в первую очередь логикой и обоснованными умозаключениями, чем эмоциями и азартом.

Несмотря на то, что рыночная капитализация китайского рынка капитала превышает $10 трлн, он все еще довольно молод и относится к категории развивающихся. Китай в последнее время прилагает немало усилий на привлечение иностранных инвестиций на свой фондовой рынок. Это важный шаг для развития китайского рынка капитала.

Экономическая ситуация в Китае

В последние годы мы наблюдаем замедление темпов ежегодного роста ВВП Китая. Однако экономика Поднебесной все еще растет относительно высокими темпами. Кроме того, Китай одна из немногих стран, которая по итогам 2-го квартала 2020 года уже смогла показать экономический рост.

Стоит ли инвестировать в китайский фондовый рынок? Топ-5 акций китайских компаний

Источник данных:CNBC

Согласно последним данным, представленным правительственной статистикой Китая, рост ВВП в 3-ем квартале 2020 года составил 4,9% по сравнению с прошлым годом.

Ряд экспертов, опрошенных Bloomberg и CNBC, полагают, что китайская экономика сохраняет огромный потенциал роста и может стать крупнейшей в мире в ближайшие годы. Например, такого мнения придерживается глава отдела индексного инвестирования DWS Group Люк Оливер: “У Китая есть большой потенциал роста, он уже завершил V-образное восстановление, а в следующем 2021 году прирост ВВП может составить 8,5% в годовом исчислении. Тем самым, вторая по величине экономика мира представляет “огромные возможности” для инвесторов”. 

Риски китайской экономики

По мнению Всемирного банка существуют определенные риски, которые оказывают давление на экономический рост Китая. В первую очередь речь идет о замедлении темпов сокращения числа бедных, что в свое очередь сказывается на более медленном росте доходов домохозяйств. Всемирный банк предполагает, что в 2020 году “вырваться” из нищеты сможет на 8-20 млн людей меньше, чем предполагалось ранее в допандемическом сценарии. Реальные масштабы бедности, а также безработицы в Китае оценить достаточно трудно из-за закрытости статистических данных.

Читайте также:  Коронавирус спровоцировал новый инвестиционный спад / Экономика / Независимая газета

Также следует держать во внимании внешнеполитический дестабилизирующий фактор — это торговая война между США и Китаем. Торговая война в итоге может привести к непредсказуемым последствиям и оказать негативное влияние, в первую очередь, для самих стран-участников: США и Китая. 

Всемирный банк утверждает, что структурных проблем Китаю удастся избежать, если  правительство страны сможет проводить гибкую денежно-кредитную политику, в частности путем снижения рыночных процентных ставок и обеспечения высокой ликвидности. 

Кроме того, по мнению Всемирного банка, необходимо, чтобы фискальная политика играла решающую роль в экономическом развитии. Необходимо оказывать поддержку наиболее пострадавшим от влияния пандемии гражданам и сферам бизнеса, а также оказывать стимулирующие меры воздействия на рост внутреннего потребления, который остается слабым.

Как растут в текущем году фондовые индексы Китая?

Китайский фондовый бенчмарк — индекс CSI300, который отслеживает топ 300 акций на рынках материкового Китая (биржи Шанхая и Шэньчжэня) в текущем году продемонстрировал существенный рост, значительно опережая динамику роста индекса широкого рынка США — S&P 500. С начала года CSI300 вырос более чем на 16%, в том время как S&P 500 показал рост всего на 6% (на момент написания статьи).

SSE Composite — китайский биржевой индекс, который отслеживает значения всех акций (более 1000 компаний), торгующихся на Шанхайской фондовой бирже. Третий по величине фондовый индекс в мире (после S&P 500 и NASDAQ Composite). SSE Composite с начала года вырос почти на 9%. Также опережает в росте своего американского собрата.

Chinext Composite — фондовый индекс, отслеживающий акции компаний технологического сектора Китая. Аналог американского NASDAQ Composite. С начала года Chinext Composite вырос более чем на 50%, также обогнав американского конкурента (NASDAQ Composite c начала года вырос примерно на 28%).

По итогу. Как вы могли заметить основные индексы Китая по динамике роста в текущем году значительно обгоняют американские. Здесь в первую очередь ключевую роль сыграло быстрое восстановление деловой активности в Китае после локдауна, ожидания инвесторов, меры государственного стимулирования.

Топ-5 акций китайских компаний для инвестирования

Рассмотрим наиболее интересные акции китайских публичных компаний, которые доступны для покупки российскому инвестору. Обращаю ваше внимание, что подборка носит информационно-рекомендательный характер, прежде чем инвестировать в упомянутые ниже компании следует самостоятельно провести комплексную оценку и не забывать о рисках, связанных с инвестициями на фондовом рынке.

1. Alibaba Group – одна из крупнейших китайских компаний, владеет и управляет торговыми онлайн-площадками (e-commerce). Китайский внутренний рынок является основным где работает компания. Крупнейший акционер с долей в 24% – японский финансовый холдинг Softbank. По итогам 2020 финансового года компания увеличила выручку на 35%, а чистую прибыль на 75% (в сравнении с 2020 годом). Аналитики S&P Global прогнозируют, что выручка Alibaba Group в ближайшие годы будет расти среднегодовыми темпами в 20%. 

Текущие значения мультипликаторов:

P/E = 31

EV/EBITDA = 24

P/B = 6

P/S = 11

ROA = 13%

ROS = 33%

ROE = 19%

NetDebt/Equity = 14%

2. China Mobile – крупнейший в мире оператор мобильной связи (по количеству абонентов), предоставляет свои услуги по всему КНР, а также в Гонконге. На сегодняшний день на долю компании компании приходится порядка 60% внутреннего рынка Китая, а количество клиентов составляет более 1,3 млрд человек.  До 1997 года была частью China Telecom. Крупнейший акционер – China Mobile Communications Group с долей собственности – 72%, фактически главный акционер China Mobile – правительство КНР. Согласно последней публичной отчетности компании, выручка за последние 12 месяцев практически не изменилась, как и чистая прибыль (в сравнении со значениями 2020 года). Аналитики прогнозируют рост выручки в ближайшие три года среднегодовыми темпами в 3%. China Mobile выплачивает достаточно щедрые дивиденды с текущей годовой дивидендной доходностью в  6,8% с Payout Ratio = 57%.

Читайте также:  Инвестиции в кризис: куда вложить свои средства, чтобы не прогореть? — Реальное время

Текущие значения мультипликаторов:

P/E = 7

EV/EBITDA = 0.7

P/B = 0.6

P/S = 0.9

ROA = 6%

ROS = 14%

ROE = 10%

NetDebt/Equity = 0% (нет долгов)

3. JD.com – китайская компания, также занимается онлайн-торговлей и электронной коммерцией, предоставляет розничную инфраструктуру в КНР. Является одним из главных конкурентов Alibaba Group. Основной акционер компании с долей в почти 19% – Tencent Holdings. По итогам последних 12 месяцев выручка компании увеличилась на 13%, чистая прибыль выросла на 81% (в сравнении с 2020 годом). Прогнозируется, что темпы роста выручки составят 11,5% в год. 

Текущие значения мультипликаторов:

P/E = 12

EV/EBITDA = 9

P/B = 1.8

P/S = 0.4

ROA = 7%

ROS = 3%

ROE = 25%

NetDebt/Equity = 17%

4. Momo – китайская компания, разработчик мессенджера для мобильных устройств, некий расширенный аналог “What’s up”. Помимо классического мессенджера позволяет искать пользователей по схожим интересам и по геопозиции. Приложением ежедневно пользуется более 110 млн активных пользователей. Кроме того, с 2020 компания фокусируется на интеграции своих решений для e-commerce. Главный акционер – председатель совета директоров и генеральный директор MOMO Ян Танг, с долей собственности чуть больше 19%. За последние 12 месяцев выручка компании сократилась на 2%, а чистая прибыль практически не изменилась (в сравнении с показателями 2020 года). По прогнозам аналитиков из S&P Global, в ближайшие годы выручка будет расти в среднем на 26% в год. Momo выплачивает дивиденды с текущей годовой дивидендной доходностью в  5,3% с Payout Ratio = 30%.

Текущие значения мультипликаторов:

P/E = 7

EV/EBITDA = 2.9

P/B = 1.4

P/S = 1.2

ROA = 13%

ROS = 18%

ROE = 21%

NetDebt/Equity = 36%

5. Tencent Holdings (доступна только квалифицированным инвесторам) – китайская инвесткомпания, одна из крупнейших в мире, работает на международном уровне. В основном инвестирует в IT-отрасль. Владеет долями во многих зарубежных компаниях (например 7% бизнеса Mail.ru Group принадлежит Tencent). Через свои дочерние предприятия предоставляет в Китае, США и Европе услуги мобильной связи и интернета. Платит символические дивиденды (около 0,2% годовой дивидендной доходности) в размере 10% от чистой прибыли. По итогам последних 12 месяцев выручка компании увеличилась на 13%, чистая прибыль выросла на 11% (в сравнении с 2020 годом). Прогнозируется, что темпы роста выручки составят 16,5% в год. 

Текущие значения мультипликаторов (не для сторонников стоимостного инвестирования):

P/E = 44

EV/EBITDA = 38

P/B = 12

P/S = 11

ROA = 12%

ROS = 19%

ROE = 27%

NetDebt/Equity = 45%

Формулы расчетов показателей (мультипликаторов)

P/E = цена компании (капитализация) / чистая прибыль за последние 12 месяцев

EV/EBITDA = (капитализация компании чистый долг) / прибыль до вычета расходов по процентам, налогам и амортизации

P/B = капитализация компании / балансовая стоимость активов

P/S = капитализация компании / выручка

ROA = чистая прибыль / совокупные активы * 100%

ROS = чистая прибыль / выручка * 100%

ROE = чистая прибыль / собственный капитал * 100%

NetDebt/Equity = чистый долг / собственный капитал

Payout Ratio = дивидендные выплаты / чистая прибыль * 100%

Автор: Николай Коротков, частный инвестор, трейдер на валютном рынке, профиль в Пульсе —Vizo, блог в Instagram — Инвестиции и финансы

Мнение автора может не совпадать с мнением редакции Тинькофф Инвестиций. Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты.

Закладка Постоянная ссылка.
1 Звезда2 Звезды3 Звезды4 Звезды5 Звезд (Пока оценок нет)
Загрузка...

Комментарии запрещены.