Управление инвестициями: зачем нужен портфельный управляющий и за что мы платим комиссию?

Что делает портфельный управляющий и за что мы платим комиссию

Обычно начинающий инвестор при

выборе

управляющей компании смотрит лишь на доходность ее фондов, игнорируя вопрос, как она управляет рисками. Это принципиальный момент.

Важно понимать, что УК не имеет никаких иных источников своего дохода, кроме комиссии за управление. Зарплата портфельного управляющего напрямую зависит от качества принимаемых им решений. Его задача — получить для паевого инвестиционного фонда максимальную доходность, не забывая контролировать риски.

В правильной инвестиционной компании работает несколько фильтров, через которые происходит отсев идей для финансовых вложений в ценные бумаги.

Во-первых, ограничения по рискам задает сам клиент. Профессиональная этика не позволяет управляющим рекомендовать клиентам, которые не готовы сильно рисковать, вкладывать средства в агрессивные инструменты. Это, например, фонды, целиком состоящие из акций. Поэтому мы из статьи в статью повторяем, что начинающему инвестору лучше подходят облигационные ПИФы.

Во-вторых, каждый грамотный управляющий имеет свой внутренний фильтр. Но, с точки зрения компании, решения по покупке и продаже бумаг не может принимать один человек: мало ли какое затмение может на него снизойти. Так, в управляющей компании «Система Капитал» существует отдельный департамент, который отвечает за риски. Его специалисты занимаются оценкой стратегий по степени риска, соотнося их с установленными ограничениями.

Как мы уже говорили, выбор управляющего должен быть одобрен инвестиционным комитетом. Решение по формированию портфеля должно быть взвешенным, максимально безопасным для всех пайщиков.

Управление инвестициями владельцем бизнеса: основные задачи и инструменты их решения

Управляя инвестициями, собственник предприятия будет решать задачи, которые связаны:

  1. С обеспечением роста эффективности производства (как следствие — обеспечением снижения издержек).

Инвестирование капитала в целях решения подобной задачи может осуществляться:

  • в закупку новых, более производительных основных фондов;
  • в привлечение высококвалифицированных специалистов, менеджеров;
  • в разработку инновационных продуктов, которые можно выпускать при условии снижения издержек (либо сохранении их текущего уровня, но при возможности отпускать данные продукты по более высокой стоимости).
  1. С увеличением прибыли.

Инвестирование капитала в целях решения рассматриваемой задачи может осуществляться:

  • на улучшение качества выпускаемых предприятием товаров, оказываемых услуг;
  • на проведение рекламных кампаний, обеспечение роста аудитории потребителей;
  • на привлечение носителей знаний и компетенций в бизнес (консультантов, аудиторов).
  1. С обеспечением финансовой устойчивости предприятия.

Здесь инвестирование может осуществляться:

  • в освоение стабильных рынков, поиск стабильной клиентской базы предприятия;
  • во внедрение оптимизированных технологических и нормативных механизмов внутрикорпоративных коммуникаций (как в части взаимодействия сотрудников между собой, так и в части выстраивания взаимоотношений между работниками и менеджерами);
  • в поиск надежных партнеров, кредиторов.

Очевидно, что все 3 указанные задачи владельца бизнеса тесно связаны между собой. Граница между ними может быть очень условной. Многие направления инвестирования в одной области задач могут непосредственно влиять на положение дел в иных ключевых областях управления инвестированием.

Таким образом, правомерно говорить о необходимости выработки собственником бизнеса комплексного подхода к управлению капиталом, и к выбору конкретных инструментов в решении задач, которые характеризуют участие предпринимателя в процессе такого управления.

В чем сущность управления инвестициями?

В чем сущность управления инвестициямиУправление инвестициями — это процесс, который может характеризоваться различным набором свойств в зависимости от того, в какой сфере человеческих коммуникаций он наблюдается.

Под инвестициями в широком смысле можно понимать целевое направление того или иного ресурса (как правило, представленного денежными средствами или активами) в некую область, в которой данный ресурс, взаимодействуя с различными объектами, будет увеличивать свою стоимость либо улучшать иные качества.

Например, при инвестировании капитала в бизнесе ожидается, что вложенная в предприятие сумма денежных средств впоследствии увеличит свой объем за счет роста выручки и рентабельности данного предприятия. При вложениях принципиально иного характера — к примеру, инвестировании человеком своего труда в целях улучшения собственных знаний и компетенций, ожидается качественное повышение эффективности такого труда.

Таким образом, управление инвестициями в контексте бизнеса может характеризоваться:

  • применением принципов, направленных на обеспечение роста капитализации предприятия;
  • внедрением технологических и нормативных инструментов в бизнес-процессы, которые позволяют ускорить оборот капитала и, как следствие, скорость его окупаемости и увеличение объемов по факту обеспечения роста бизнеса;
  • решением различных аналитических задач в части установления закономерностей в контексте влияния выбора указанных принципов и инструментов на эффективность инвестирования капитала.

Управление инвестициями в контексте совершенствования труда человека, в свою очередь, будет иметь, в частности, такие компоненты как:

  • решение задач, направленных на выбор фундаментальных знаний и навыков — тех, которыми человеку следует овладевать в первую очередь для ожидаемого повышения эффективности труда;
  • освоение человеком методов лучшего усвоения соответствующих знаний и навыков;
  • дополнение полученных фундаментальных знаний и навыков новыми элементами, позволяющими усилить уровень компетенций человека в определенной сфере деятельности.

Так или иначе, под термином «инвестирование», как правило, понимается процесс, имеющий отношение все же к финансовой сфере, к бизнесу. Поэтому, условившись рассматривать данный термин в одном из наиболее распространенных контекстов, изучим подробнее, что может представлять собой управление инвестированием капитала.

Но, прежде чем рассмотреть особенности такого инвестирования, изучим подробнее то, кем может быть ключевой его субъект — инвестор. Существует достаточно много подходов к определению его статуса — но мы можем ориентироваться на классификацию инвесторов по выполняемой ими роли. Изучим далее то, какими разновидностями она может быть представлена.

Инвестирование капитала: ключевые приоритеты инвестора в управлении вложениями

Инвестирование капитала

Речь идет о следующих основных категориях лиц:

  1. Владельцах бизнеса.

Ключевыми их приоритетами в управлении инвестициями могут быть:

  • обеспечение роста бизнеса (в контексте объемов выручки, физических продаж, общей капитализации);
  • увеличение рентабельности бизнеса (как следствие — рост нераспределенной прибыли, которую можно конвертировать в дивиденды);
  • рост узнаваемости бренда, увеличение кредитных рейтингов, повышение уровня популярности бренда в медийной сфере и прочие имиджевые преференции.
  1. Миноритариях, частных инвесторах в свободные акции (при осуществлении предприятием их эмиссии).
Читайте также:  Золотой вклад в Сбербанке для физических лиц

Статус инвестора в ряде случаев могут иметь лица, не имеющие прямой связи с долями в бизнесе. Например, если бизнес — банковский, то инвестором в кредитно-финансовой организации будет вкладчик. Его права и обязанности в этом случае будут регулироваться специальным законодательством о вкладах, в то время как инвестиции в акции — прежде всего, положениями гражданского законодательства.

Ключевыми приоритетами миноритариев, акционеров на свободном рынке, вкладчиков, могут быть:

  • получение стабильного пассивного дохода за счет роста стоимости купленных акций, получения прибыли за счет процентов, гарантированных условиями сделки (покупки облигации, оформления договора вклада);
  • приобретение необходимого опыта в инвестировании в активы и депозиты, получение новых знаний по таким видам вложений;
  • диверсификация инвестирования за счет вложений в конкретный бизнес — при наличии контрактов в других областях.
  1. Менеджерах (и других наемных работниках, которые управомочены определять приоритеты в управлении капиталом).

Их ключевыми приоритетами могут быть:

  • достижение высоких хозяйственных показателей деятельности предприятия (как следствие, получение премий и надбавок за достигнутые результаты);
  • получение новых знаний и навыков при решении задач, связанных с управлением инвестициями;
  • оптимизация внутрикорпоративных связей между ответственными подразделениями и конкретными специалистами, вовлеченными в управление инвестициями (как следствие, укрепление менеджерами собственных руководящих позиций).

Таким образом, в зависимости от статуса управляющего инвестициями и его приоритетов определяется круг задач, характеризующих процесс управления инвестициями и, соответственно, перечень инструментов, посредством которых то или иное заинтересованное лицо участвует в данном процессе.

Рассмотрим для примера то, какие задачи (и инструменты их решения) могут характеризовать управление инвестициями, которое осуществляют владельцы бизнеса. Их особенность в том, что они, одновременно имея статус акционеров (лиц, имеющих отдельные приоритеты — выше мы изучили их), также могут быть компетентны и в менеджменте.

Принципы управления

В своей деятельности управленческие структуры инвестиционными процессами руководствуются общими принципами управления, среди которых наиболее важными для инвестиций являются:

Преобразовывая эти общие принципы в конкретные положения управления инвестиционными проектами, обозначим их ниже:

  1. Инвестиционный проект, как объект управления, рассматривается как целостная система, состоящая из различных элементов, объединенных одной целью – достижение эффективного увеличения капитала.
  2. Финансовое моделирование денежных потоков осуществляется на протяжении всего жизненного цикла.
  3. Обеспечение условий сопоставимости различных проектов на одном объекте инвестирования.
  4. Результирующие денежные потоки должны быть в итоге положительными, при возможных изменениях в отрицательную область в отдельные периоды жизненного цикла инвестиционного процесса.
  5. Учет фактора времени, дисконтирование денежных потоков с учетом внешних факторов и внутренних условий для инвестируемого объекта.
  6. Учет влияния интересов всех участников инвестиционного процесса.
  7. Многоэтапность оценки процесса инвестирования и его результатов.
  8. Учет особенностей каждого этапа инвестирования при оценке результатов.
  9. Учет инвестиционных, эксплуатационных и рыночных рисков в процессе управления жизненным циклом.

Самостоятельное инвестирование – плюсы и минусы, доверительное управление и его особенности

Преимущества и недостатки самостоятельного инвестирования и инвестирования через УК я свёл в одну таблицу:

Давайте подробнее обсудим отдельные «за» и «против».

Минимизация издержек является на первый взгляд очевидным преимуществом самостоятельного инвестирования. Инвестор не оплачивает административные расходы фонда и не тратится на комиссию управляющей компании. В случае с ПИФом, стоимость пая автоматически уменьшается на величину указанных расходов.

Однако при самостоятельном инвестировании сделки совершаются через брокера, который за это удерживает установленную комиссию. Несмотря на то, что брокерские компании выпускают аналитические материалы, бесплатно обучают техническому анализу, необходимо обладать достаточными знаниями в экономике и пониманием, как управлять портфелем, чтобы не поддаться на все рыночные искушения. В противном случае инвестиции превращаются в рискованные спекуляции, попытку играть на колебаниях курса и приводят к потерям.

Отсутствие ограничений на объекты инвестирования — второе преимущество самостоятельного инвестирования. Для ПИФов установлен ряд ограничений на состав и структуру активов (например, требование об обязательной диверсификации портфеля).

Эти ограничения наложены государственным регулятором с целью защиты интересов пайщиков и минимизации рисков. Ограничения на объекты инвестирования при индивидуальном доверительном управлении (ИДУ) регламентируются внутренними документами компании, и в меньшей степени регулятором. Подобные требования в определённой степени ограничивают инвестиционные возможности.

В случае самостоятельного инвестирования нет никаких ограничений на состав и структуру активов инвестиционного портфеля. Однако для доходного инвестирования в высокорисковые и низколиквидные активы необходимы знания и опыт. Иначе такие инвестиции приведут к потерям.

Некомфортный режим налогообложения. В случае самостоятельного инвестирования существенным минусом является действующая практика налогообложения доходов, полученных на фондовом рынке. Налоги на доходы от сделок с ценными бумагами уплачиваются ежегодно. В случае паевого инвестиционного фонда, согласно действующему законодательству, сам фонд налог на прибыль не платит, а обязательства по уплате налога на прибыль (или подоходного налога) возникает, когда инвестор погашает или продаёт пай. А если инвестор продержал три года паи открытого фонда, то он освобождён от уплаты НДФЛ в рамках инвестиционного налогового вычета.

Принятие инвестиционных решений — крайне трудоёмкий процесс, для которого необходимо проведение глубокого всестороннего анализа всех доступных на рынке активов. Один человек просто не в силах выполнить это с тем же качеством, с каким это сделает профессиональная команда. Кроме того, при самостоятельном управлении есть риск скатиться от инвестирования в ликвидные активы к краткосрочным спекуляциям на изменении курса.

Взвесив все «за» и «против», принимайте решение, как осуществлять инвестиции: воспользоваться услугами профессионального управления или действовать самостоятельно через брокера.

При этом выбрать брокера с учётом инвестиционных предпочтений не составит труда.

Управление инвестиционными проектами

Разработка инвестиционного проекта поручается специально созданной группе специалистов с куратором во главе. Группа отвечает и координирует все этапы разработки и реализации проекта.

Структура управления инвестиционными проектами выглядит следующим образом:

В данной схеме служба обеспечения инвестиционного проектирования отвечает за разработку для команд аналитических материалов по теме проекта, технико-экономических обоснований и разработку критериев отбора, разработку бизнес-планов на каждом этапе проектного инвестирования. То есть, данная служба предоставляет команде инструменты для разработки проекта и аналитику для его оценки.

Служба обеспечения реализации инвестиционных проектов:

  • подготавливает финансовую базу для инвестиционного проекта;
  • участвует в выборе инвестора или в поиске финансовых ресурсов для его реализации;
  • анализирует имеющиеся ресурсы и производит их сравнение с необходимыми ресурсами для реализации;
  • подбирает источники получения недостающих ресурсов;
  • проводит тендеры среди поставщиков ресурсов;
  • проводит  тендеры на строительство инвестируемого объекта;
  • совместно с командой, курирует строительство, закупку оборудования и пуск производства.
Читайте также:  Выгодные вклады Москва: максимальные процентные ставки по депозитам в 2019 году

Команда проекта разрабатывает алгоритм реализации проекта, проводит все согласования, экспертизы, получает разрешения от соответствующих структур власти на строительство инвестируемого объекта, курирует строительство и сдачу объекта в эксплуатацию, оценивает эффективность производства и реализации продукции.

На этапе сбыта рынком проверяется реальность всех расчетов проекта, рынок является окончательным мерилом эффективности выбранного варианта инвестирования и эффективности реализации проекта.

Если продукция «не пошла» на рынке, то вся система инвестирования на предприятии работает в ошибочном алгоритме. Аналитики при совете по управлению инвестициями должны выявить для руководства предприятия причины провала и дать рекомендации по исправлению ситуации с данным проектом и провести работу по остальным проектам с позиций полученных материалов о провале.

Эта служба носит название: служба постинвестиционного анализа. Она оценивает не только негативные примеры инвестиций, но и позитивные. Данная служба, на основании проведенных аналитических исследований, предоставляет руководству предприятия рекомендации по улучшению процесса инвестирования на предприятии, и в первую очередь, по учету и минимизации рисков инвестиционного проектирования.

Надо отметить, что для практики управления инвестициями разработано большое количество моделей и алгоритмов, свои услуги предлагают десятки компаний специализирующиеся на  разработке систем управления инвестиционными проектами.

Это связано с тем, что многие компании, предприятия и организации не имеют возможности создавать структуры управления инвестициями из-за отсутствия ресурсов и специалистов этого профиля.

Зачастую оказывается дешевле прибегнуть к помощи специализированной компании, которая разработает  весь алгоритм реализации инвестиций, оценит экономическую целесообразность проекта и поможет с поиском инвестора, поставщиков оборудования и технологий. Компании останется реализация инвестиционных проектов и стадия эксплуатации.

Управление инвестициями

напечатать

1 марта 2020

Вложив деньги в то или иное направление, инвестор должен контролировать весь процесс, совершенствовать его и постоянно корректировать. Все эти действия можно объединить единым термином «управление инвестициями».

Управление инвестициями: зачем нужен портфельный управляющий и за что мы платим комиссию?

Управление инвестициями – это сложный комплекс схем и методов, которые позволяют достичь поставленных инвестором целей. При успешном управлении вложениями можно обеспечить хороший экономический рост предприятия, его постоянное развитие, усовершенствование, повышение конкурентоспособности.

Основы управления инвестициями включают в себя:

  • действия, позволяющие ускорить процесс принятия решений;
  • создание определенного количества материальных ресурсов;
  • ускорение темпов развития организации;
  • достижение максимальной прибыли с учетом минимизации рисков;
  • обеспечение возможности реинвестировать полученную прибыль, поддержание вложений в ликвидном состоянии.

Главная цель управления инвестициями – обеспечить эффективность деятельности в долгосрочном и краткосрочном периоде. На пути ее достижения стоят такие задачи:

  • получение максимальной прибыли в рассматриваемом периоде и в будущем;
  • сведение к минимуму всех инвестиционных рисков: как на ближайший период, так и в долгосрочном планировании;
  • обеспечение ликвидности инвестиций;
  • постоянное совершенствование процесса капиталовложений, поиск наиболее выгодных альтернатив и вариантов;
  • поддержание стабильного материального состояния фирмы во время инвестирования;
  • достижение баланса между потребностями и возможностями предприятия в области инвестирования.

Процесс управления инвестициями – это замкнутый непрерывный круг, циклические мероприятия, которые позволяют вовремя выявить возможные ошибки, устранить их и правильно расставить приоритеты.

Управление инвестициями: зачем нужен портфельный управляющий и за что мы платим комиссию?

Система управления инвестициями включает в себя такие этапы:

  1. Оценка предшествующего инвестиционного процесса.
  2. Прогнозирование будущих капиталовложений в текущий проект.
  3. Выбор формы инвестиций: денежная, материальная (здания, сооружения), нематериальная (компьютеризация, товарные знаки), финансовая (ценные бумаги).
  4. Корректировка инвестиционного проекта в зависимости от общих целей.
  5. Анализ эффективности капиталовложений, прогнозирование рисков.
  6. Учет, мониторинг во время реализации проекта.

Последовательное соблюдение всех описанных этапов позволит реализовать запланированный проект, вовремя предпринять необходимые управленческие меры, чтобы получить максимум прибыли. При необходимости всегда можно вернуться на предыдущий этап и пересмотреть стратегию. Это поможет повысить эффективность процесса, правильно обозначить цели.

Государство осуществляет контроль над инвестициями в рамках законодательного регулирования. В России этот процесс разбит на несколько ступенек вертикальной иерархии. Существуют такие законодательные уровни контроля за капиталовложениями:

  • Конституция;
  • кодексы;
  • законы на федеральном уровне;
  • правительственные постановления;
  • законодательные акты отдельных регионов;
  • местные законодательные акты.

Рассматривая процесс управления инвестициями отдельного региона или отрасли, следует учитывать стратегию всей страны касательно направлений капиталовложения. Чтобы выбрать наилучший объект инвестирования, важно учесть предусмотренные на государственном уровне льготы, а также существующие ограничения.

Управление инвестициями: зачем нужен портфельный управляющий и за что мы платим комиссию?

Управление капиталовложениями может происходить на уровне предприятия или государства в целом. В любом случае оно подразумевает создание плана и совершение определенных действий для его реализации.

Выбирать метод управления реальными инвестициями следует исходя из того, какой вид инвестиций рассматривается:

  • консервативный (риск не высокий, ежегодный доход до 20%) – вложения в депозиты, недвижимость, ПИФы;
  • умеренный (средний риск, доход до 50% в год) – акции, инвестиционные фонды;
  • агрессивный (очень высокий риск, доход может превышать 100% ежегодно) – внедрение инновационных технологий, финансовые пирамиды и пр.

Основным способом оценки эффективности считается определение среднегодовой доходности всего инвестиционного портфеля, каждого его компонента в отдельности. Кроме этого, следует проанализировать:

  • соблюдаются ли сроки окупаемости;
  • какова динамика доходности (соответствует она изначально спрогнозированной или нет);
  • норму прибыли (внутреннюю, расчетную);
  • чистую текущую стоимость.

Рассчитав коэффициент покрытия инвестиций, можно оценить динамику развития вложений, изменить тактику в их управлении. Этот показатель отражает, какое количество активов организации образовано за счет собственных средств (не заемных).

По мере управления инвестициями государство может создавать льготные программы для инвесторов. С этой целью определяются приоритетные направления:

  • социальная сфера;
  • совершенствование производства;
  • создание дополнительных рабочих мест для незащищенных слоев населения;
  • введение инноваций в агробизнесе;
  • производство строительных материалов;
  • здравоохранение;
  • защита окружающей среды;
  • образование, культура и др.
Читайте также:  Как начисляются проценты по вкладам с пополнением, пример расчета в Сбербанке

Управление инвестициями: зачем нужен портфельный управляющий и за что мы платим комиссию?

Государство в рамках управления инвестициями призвано:

  • планировать осуществление капиталовложений;
  • принимать законодательные, управленческие решения в области инвестиционной деятельности;
  • создавать благоприятные условия для развития экономики благодаря реализации социально значимых программ;
  • контролировать законность действий инвесторов.

Государство может воздействовать на инвестиционную деятельность через такие рычаги:

На государственном уровне разрабатываются проекты, которые в дальнейшем реализуются при помощи Главного управления экономики и инвестиций отдельных регионов.

К государственным функциям управления инвестициями относятся:

  • планирование (документальное отражение плановых показателей);
  • прогнозирование (определение возможных последствий инвестирования);
  • организация (создание управляемой системы);
  • координация (согласованность действий предприятий и гос.органов);
  • контроль (определение соответствия протекающих процессов ранее запланированным);
  • информационная функция (сбор, обработка, анализ информации, передача ее в другие органы);
  • управляющая функция (управление всеми процессами).

Чтобы оценить финансовое состояние объекта инвестирования, эффективность вложений, следует проанализировать:

  • абсолютные показатели его деятельности;
  • динамику финансовых потоков.

Важно рассмотреть:

  • структуру капитала;
  • платежеспособность объекта вложений;
  • отдачу от вложения капитала.

Управление инвестициями: зачем нужен портфельный управляющий и за что мы платим комиссию?Оценивая управление инвестициями организации, за основу следует взять бухгалтерскую отчетность. Проанализировав показатели деятельности предприятия, можно отнести его к одному из четырех типов:

  1. Полная устойчивость, отличная платежеспособность, хорошая финансовая независимость.
  2. Хорошая платежеспособность и устойчивость, рентабельная деятельность.
  3. Состояние неустойчивое, но привлечение кредитных средств может решить имеющиеся проблемы.
  4. Существует угроза банкротства, просматриваются признаки кризисного состояния.

Определив показатели устойчивости (прибыль, рентабельность), следует сравнить их значения с нормативными. Также нужно соразмерить объем собственного и заемного капитала.

Чтобы оценить эффективность инвестиций, следует выполнить такие действия:

  1. Просчитайте реальный уровень инфляции, соразмерьте его с рентабельностью вложений. Если доход теряется на фоне обесценивания средств, вложения не эффективны.
  2. Оцените доходность проекта и прибыль от размещения денег на депозите. Если второй показатель больше, инвестирование нерентабельно.
  3. Перед тем, как планировать увеличение доходности, обозначьте допустимый уровень риска. Не выходите за его пределы.
  4. Сопоставьте темпы увеличения доходности проекта и ликвидность объекта инвестиций.

Управление инвестициями: зачем нужен портфельный управляющий и за что мы платим комиссию?Портфель инвестиций – это набор ценных бумаг, которые приносят прибыль своему владельцу. Управление портфелем инвестиций начинается уже в процессе его формирования. В зависимости от целей вкладчика (получение максимального дохода или гарантия сохранности средств) выбирается стратегия поведения. В первом случае допускается определенный уровень риска, во втором его нужно сводить к минимуму.

Если инвестор хорошо разбирается во всех тонкостях рассматриваемого вопроса, он может самостоятельно вложить средства в ценные бумаги и управлять процессом лично. Кроме того, можно нанять управляющую компанию или инвестировать в ПИФ облигаций (паевые инвестиционные фонды).

Мониторить состояние рынка можно на специальных сайтах или используя аналитические заметки известных компаний. Несколько раз в месяц следует проводить ревизию ценных бумаг (это одна из оптимальных форм управления портфелем). Во время ревизии нужно определить:

  • прибыль (убытки) от размещения средств;
  • объем средств, которые могут быть реинвестированы (направлены на покупку новых ценных бумаг);
  • какие новые виды ценных бумаг целесообразно приобрести.

Сегодня проводить ревизию можно при помощи специальных компьютерных программ, которые значительно облегчают весь процесс.

  1. Управление инвестициями: зачем нужен портфельный управляющий и за что мы платим комиссию?Чтобы получить высокую прибыль при умеренном уровне риска, следует хотя бы 60% вложений направить на консервативные инвестиции (менее рискованные). Агрессивные инвестиции (с повышенным риском) должны составлять в общем портфеле не более 10%.
  2. Анализ инвестиционного проекта желательно проводить с привлечением независимого эксперта. Перед принятием решения о закрытии крупного проекта в связи с его неприбыльностью следует провести аудит.
  3. Оценивая показатели эффективности инвестиций, нужно отталкиваться от их развития в динамике, а не от конкретных значений. Если показатель в первом периоде был в норме, а потом пошел на спад (но все еще находится в норме) – это плохой признак. Если же он изначально был ниже нормы, но постоянно растет – проект развивается стабильно.
  4. Современная экономика, управление и инвестиции в которую могут быть довольно рентабельными, позволяет неплохо заработать на капиталовложениях. Для этого нужно определить оптимальный уровень соотношения рисков и доходности и выбрать направление инвестирования.

Этапы инвестиционного проекта

Инвестиционный проект с точки зрения управления следует разделить на этапы, каждый из которых имеет собственную специфику управления.

Этапы инвестиционного процесса:

Иногда начальные два этапа объединяют, и называют прединвестиционным этапом. Внутри каждого этапа могут быть несколько подцелей, например, в этапе реализации можно выделить подэтапы:

  • строительство инвестиционного объекта;
  • создание инфраструктуры инвестиционного объекта;
  • закупка, доставка, монтаж и пусконаладка оборудования.

Каждый из этих подэтапов является самостоятельным объектом управления, при сохранении общего графика его запуска в эксплуатацию.

Этап планирования проекта содержит основу управления проектом – разработку стратегии реализации, разработку всех этапов в виде дерева целей и алгоритма последовательного или параллельного достижения каждой цели.

Этап эксплуатации инвестиционного объекта состоит в основном из оперативного управления производством, включающего все его элементы: управление трудовыми ресурсам; запасами; организация вспомогательного производства и т.д.

Этап закрытия проекта состоит из разработки процедуры ликвидации объекта, для осуществления которой требуется создание специальной структуры управления этим процессом.

По существу процесс управления инвестиционным проектом  представляет собой взаимодействие субъекта и объекта управления. Обозначив на этапе инициализации проекта объект управления, сразу создается субъект управления со структурой под  данный объект.  В практике часто происходит реализация нескольких инвестиционных проектов, их координацию осуществляет структура более высокого уровня. Такая структурная единица создается в виде совета по управлению инвестициями, в который входит основное руководство предприятием или корпорацией и руководители специализированных подразделений, связанных с реализацией инвестиционных процессов, такие как руководители маркетингового подразделения, инженерных служб, сбытовых подразделений, планово-экономических служб. Руководит таким советом генеральный директор или директор по развитию. В задачу совета входит утверждение стратегии развития предприятия, утверждение инвестиционных проектов, определение очередности их реализации, распределение ресурсов между проектами и мониторинг их исполнения.

Закладка Постоянная ссылка.
1 Звезда2 Звезды3 Звезды4 Звезды5 Звезд (1 оценок, среднее: 5,00 из 5)
Загрузка...

Комментарии запрещены.