Зачем РФ инвестирует в госдолг США

Что такое госдолг сша

Судя по полученной официальной информации, за первую февральскую декаду 2021 года общий государственный долг Америки уже превысил черту в $22 триллиона, и он неумолимо увеличивается. Сторонние наблюдатели утверждают, что явный и стремительный рост стал превращаться в тенденцию после избрания на пост американского лидера Дональда Трампа.

Во время своей предвыборной гонки Трамп заверил американских граждан в том, что он за 8 лет избавит США от государственного долга в полном объёме. При этом за восьмилетний период правления Барака Обамы госдолг увеличился на $9 триллионов.

Государственный долг представляет собой задолженность страны перед основными кредиторами. Образовывается он за счёт появления бюджетного дефицита, если уровень расходов несколько превышает степень доходов.

Сам госдолг может быть:

• внутренний — это долги, образовавшиеся по отношению к собственному народу или компаниям, являющимся владельцами ценных бумаг государственного формата;
• внешний — это долги, возникшие перед международными структурами: как частными, так и государственными банковскими учреждениями, расположенными в других государствах.

Госдолг также классифицируется по длительности:

• краткосрочный — займы, полученные на период до одного года;
• среднесрочный — кредиты, выданные на срок от года до пяти лети;
• долгосрочный — деньги, взятые на время, превышающее пятилетний рубеж.

В США госдолг имеет вид задолженности федерального правительства по отношению к своим кредиторам. Он не включает в себя долговые обязательства отдельных штатов, крупных корпораций и частных лиц.

Американский государственный долг, включает в себя две составляющие:

• внутриправительственный в размере $5,9 триллиона;
• публичный, составляющий $16,2 триллиона.

Причем первая его часть сформирована за счёт задолженности американских бюджетных средств перед правительственными структурами. В то время как вторая представлена в виде ценных бумаг государственного казначейства, являющихся собственностью частных лиц, некоторых корпораций, американской федеральной резервной системы, руководства штатов, других стран.

Зачем россии американские бумаги

На первый взгляд кажется, что инвестиционные вложения в США выглядит более чем абсурдным, так как исходя из логики, намного разумнее было бы вкладывать средства в развитие собственной экономики. Ведь на сегодняшний день в пределах РФ существует много компаний и предприятий, испытывающих острую нехватку инвестиционных вложений.

Но подобная точка зрения ошибочна, так как не учитывает некоторых крайне важных факторов.

Покупая американские ценные бумаги и доллары, Россия может решить целый список экономических задач:

1. Наличие пассивной доходной части бюджета, обеспеченной за счёт отчислений по процентным ставкам. Предположим, российское руководство собрало налоговый сбор или ему удалось выгодно продать какой-либо из государственных объектов. Вырученные средства можно либо просто сохранять, либо инвестировать. Последний вариант более предпочтителен, так как обеспечивает РФ дополнительным доходом.
2. Образование валютного потенциала, представляющего из себя некую «подушку безопасности». Некоторые серьёзные инвестиционные проекты российского пространства способны окупится в полном объёме за очень длительный временной промежуток, а для обеспечения их финансированием требуется огромное количество денег. Выгоднее держать планируемые средства одновременно в нескольких валютах, дабы в случай скачка курса не утратить возможность продолжения финансирования.
3. Ведение международной торговли. Для этого нужно располагать определённой суммой долларов на своем счету.
4. Регулировка внутреннего валютного курса. При помощи приобретения и продажи валюты США ЦБ РФ осуществляет регулировку курса обмена долларов на территории России.
5. Способность выплачивать долларовую задолженность. Если Россия берёт в долг некоторую сумму у США или любого другого государства, осуществляющего расчеты в долларах, то для погашения долга надо побеспокоиться о наличии валюты на своих счетах.

Отсюда следует, что вложение средств Центробанка в американскую экономику объясняется вполне рациональными причинами. Даже если брать, теоретически возможный, вариант отказа в полном объеме от американской валюты, то у такого решения найдутся серьезные недостатки:

1. Осложнения в международной торговле. Иностранные компании не соглашаются на расчеты в рублях.
2. Российскому руководству придется заняться поиском новых способов финансового резервирования. Рублёвый курс систематически меняется. Этим обусловлено стремление иметь в запасе резерв, состоящий из валют разных стран мира (доллар входит число самых стабильных валют). Ведь в случае резкой смены рублёвого курса не стоит исключать возможного бюджетного дефицита. У руководства страны не будет другого выхода, кроме как делать заём или повышать налоги, либо урезать оклады служащим бюджетных сфер. В общем, от отсутствия подушки безопасности в твёрдой валюте проиграют все.
3. Утрата доверия со стороны потенциальных кредиторов. Если предположить, что Россия взяла в долг определённую сумму у США, а свой отказ выплаты долга объясняет запретом на доллар, то после подобного вряд ли какое-то другое государство решиться предоставить России кредит.
4. Значительное увеличение числа валютных спекуляций. Как подтверждает многолетняя практика, за любым запретом следует появление чёрного рынка. И после ввода запрета на доллар произойдёт усиление активности валютных спекулянтов, деятельность которых станет провокатором нестабильности рубля.

Зачем россия продолжает вкладывать деньги в госдолг сша?

Несмотря на идеологическое и геополитическое противостояние, Россия увеличивает вложения в казначейские облигации США. Сейчас их объем составляет 72 млрд долларов. Почему российские власти предпочитают инвестировать в гособлигации США? И есть ли проблема, куда вложить бюджетные деньги?

Зачем был создан Стабфонд
11 лет назад в Росси был создан Стабфонд как средство борьбы с инфляцией и способ подстраховать доходную часть бюджета от резких падений цен на нефть. Идея о том, что такой фонд необходим, внедрялась не один год. Начиналось все еще в 2000 году, когда в России впервые заговорили о «голландской болезни». Поначалу чиновников, которые поднимали этот вопрос на совещаниях президента и заседаниях Совета Федерации, попросту никто не понимал. Об этом, в частности, вспоминал позже бывший советник президента РФ Андрей Илларионов в своем интервью журналу «Континент».

А речь шла вот чем. Термином «голландская болезнь» называют явление в экономике стран, бюджет которых сильно зависит от экспорта сырья. Возрастающие экспортные доходы начинают удушать остальные отрасли. Укрепляется местная валюта, растет импорт, производства теряют конкурентоспособность со всеми вытекающими последствиями. Сам термин появился после того, как в Голландии в конце 50-х годов прошлого века в ее части Северного моря было открыто газовое месторождение. И возросший экспорт газа негативно сказался на остальных отраслях экономики.

Проблема эта не обошла стороной такие государства, как Великобритания, Норвегия, Австралия и другие. В разных странах «голландская болезнь» принимала самые различные формы. Так, в африканских странах, сколько-нибудь обладающих экспортным ресурсом, она приводила к разгулу коррупции и дикому социальному расслоению. А в Норвегии, например, в результате роста зарплат и доступности ссуд падала производительность труда, население отказывалось работать, молодежь – учиться, предпочитая проводить время в барах. Рос приток квалифицированной иностранной рабочей силы, замещающей местную. Общество, попросту говоря, деградировало. Понадобилось срочное вмешательство государства. Лучшие экономические умы бились над изучением причин этого явления, защищались экономические теоремы. И лекарство было найдено – стабфонд.

Читайте также:  Договоры инвестиционного товарищества

Декларируемая цель его, если говорить коротко, в сохранении экономической стабильности государства –экспортера ресурсов. Способ – «стерилизация избыточной денежной массы». Иными словами, сверхдоходы бюджета от экспорта ресурсов должны быть сосредоточены в стабфонде и выведены за пределы государства.

Не мытьем, так катаньем
Если в странах с «развитой демократией» идея стабфонда прижилась сразу, то у граждан России, не совсем еще просветленных реформами образования и еще не до конца осознавших передовую экономическую мысль, что государство в роли собственника и хозяйствующего субъекта совершенно неэффективно, такой способ лечения «голландской болезни» вызвал недоумение. Согласитесь, простому российскому гражданину, не стажировавшемуся в гарвардах и не умеющему мыслить масштабно, очень сложно объяснить, почему если он нашел у себя на участке клад, то хозяйственная жизнь его теперь под большой угрозой. Единственный выход – отнести клад соседу. Уж он-то знает, как им распорядиться. Тратить на себя – боже упаси! Ни на строительство, ни на покупку техники. Разве что самую малость на самое насущное, и только.

И понадобилось целых четыре года «методичной работы» и убеждений, пока наконец в 2004 году усилиями тогдашнего министра финансов А. Кудрина & Co Стабфонд был создан. Позже, в 2008 году Стабфонд был разделен на две части: Резервный фонд и Фонд национального благосостояния.

Сомнительные образцы
С тех пор дискуссии ведутся в основном на предмет эффективности вложений средств фондов в те или иные финансовые инструменты. Так, лидером и образцом для подражания является Стабфонд Норвегии, он же Пенсионный фонд или же Фонд будущих поколений. Фонд этот считается одним из самых высокодоходных, на 60% он состоит из вложений в акции предприятий разных стран мира, в том числе и российских. В 2005 году в интервью радиостанции «Эхо Москвы» тогдашний министр финансов Норвегии Пер Кристиан Фосс рассказал, что средства норвежского Пенсионного фонда приносят в среднем 4–6% дохода, который идет в основном на погашение дефицита бюджета, составляющего 4%. Кроме того, средства фонда инвестируются в разработку альтернативных источников энергии. Об эффективности разработок министр не сообщил.

А еще, рассказал Фосс, Норвегия – это очень открытая страна и нефтедобычей в ней занимаются по большей части иностранные компании. Доля же государственных компаний в общем объеме сравнительно невелика, а средства Стабфонда формируются из налоговых платежей нефтедобытчиков. И вообще, «основная доля нашего бюджета, грубо говоря, 90% нашего государственного бюджета реализуется без доходов от нефти», – сообщил министр.

Вероятно, это очень правильно и здорово. Не очень понятно, правда, а зачем вообще эту нефть было выкачивать. В таких объемах, по крайней мере? И зачем нужна эта тьма иностранных компаний, которые выкачивают ресурсы, платят за это налоги, деньги эти потом выводятся за границу и размещаются в различные финансовые инструменты с доходностью 4–6% годовых. И что с этого имеют «будущие поколения»? Не проще ли было оставить невосполняемые ресурсы в недрах для тех самых «будущих поколений» (уж сами разберутся как-нибудь), а брать минимум по необходимости, если на большее фантазии нет?

Политика весьма странная, особенно на фоне сообщений вроде такого: «Глобальный финансовый кризис 2008 года имел серьёзные негативные последствия для всех компонентов стабилизационного («нефтяного») фонда Норвегии, потери которого на инвестициях в 2008 году составили 23%» (ИА REGNUM). Или же: «Стремительно падающая цена на нефть стала причиной для серьезных экономических проблем в Норвегии. Как сообщает радио SVT, в стране прекратили работу 15 нефтяных платформ, более семи тысяч рабочих уволены. Также сильно снизился курс норвежской кроны, норвежская валюта стала даже дешевле шведской кроны. Такого экономического коллапса, как отмечают местные эксперты, не было последние 14 лет», – сообщает «Российская Газета».

Это маленькая страна Норвегия, которой в одиночку «съесть» все месторождения, которыми она номинально обладает, никто не позволит.

То ли дело – мы!
Так как же обстоит дело со Стабфондом у нас? То, что он представлен двумя фондами – ФНБ и Резервным фондом, – по сути, ничего не меняет. По данным ООО «Финансово-биржевая корпорация», структура инвестиций Стабфонда такова: «50% вложено в облигации иностранных государств, 20% – в облигации иностранных государственных агентств и ЦБ, 20% – в депозиты и 10% – в облигации международных финансовых организаций».

В 2021 году доходность размещения средств фонда составила 1,51%. На эту цифру обращает внимание экономист Владислав Жуковский в интервью агентству «Накануне.RU»: «Те деньги, которые российская экономика выводит за рубеж, они крутятся в финансовой системе США под 1,5–2%». При этом, добавляет он, размер золотовалютных резервов РФ с 2000 по 2021 годы вырос с 29 до 530 млрд долларов и в это же время совокупный долг корпоративного сектора экономики РФ вырос с 30 млрд до 586–600 млрд долларов на 2021 год без учета государства. Иными словами, корпоративный сектор привлекал на 2021 год столько же примерно средств в виде кредитов, сколько Минфин и ЦБ РФ размещали за рубежом золотовалютных резервов. Вот только стоимость привлеченных кредитов составляет 7–9%. Таким образом, ежегодные потери России на этом достигают 35–40 млрд долларов.

На эту «странность» в политике наших финансовых властей уже давно обращали внимание многие экономисты. Версии для объяснения этого феномена предлагались различные, мы же будем считать, что это плата за надежность. Ведь задача перед фондами так изначально и ставилась – вывести из страны и надежно разместить. А детали – кому они интересны? Такая ситуация держалась вплоть до 2021 года, до начала известных событий на Украине.

Слово джентльмена
Традиционно гоблигации США являются одним из самых ликвидных финансовых инструментов в мире. И еще сравнительно недавно они разлетались, как горячие пирожки. В последние годы эта тенденция стала несколько меняться. Так, по данным профессора Катасонова, доля иностранных держателей казначейских бумаг за период 2008–2021 гг. снизилась на 5 процентных пунктов: с 52,9 до 47,9%. Одну из причин этого экономист видит в том, что «резервы центральных банков и суверенных фондов перенасыщены бумагами, номинированными в валюте США».

Читайте также:  Вливание денег в США странами Персидского Залива: налагаемая «дань» или законные инвестиции? | Политика | ИноСМИ - Все, что достойно перевода

Отчасти это подтверждается и тем фактом, что доля бумаг, выкупленных ФРС (то есть за счет печатного станка), за тот же период выросла более чем вдвое. Доля ФРС среди держателей казначейских бумаг в 2008 году составляла 7,8%, к середине 2021 года – 16,6%, сообщает Валентин Катасонов. Эти данные вполне согласуются с информацией, опубликованной порталом «Рамблер.Финансы»: «Изначально покупка гособлигаций США проходила на основании доверия к властям США… Но со временем это доверие переросло в силовые методы принуждения к покупке гособлигаций. США насильно вывозили золотой запас многих европейских государств, взамен выдавая US Treasures. Предоставляя кредиты через МВФ другим государствам, США также заставляли их покупать гособлигации».
Все чаще в прессе вспоминают об отказе США в 1971 году от обязательств золотого обеспечения доллара. Хотя, как утверждают специалисты, никаких письменных обязательств на сей счет не существовало. Джентльменам принято верить на слово.
На сегодняшний день рынок гособлигаций довольно нестабилен. Так, по данным портала «Finanz.ru», «обвал на рынке госдолга развитых стран возобновился в июне с удвоенной силой. С начала недели доходность 10-летних немецких облигаций подскочила с 0,6% до 0,99%, оформив самое резкое падение цен более чем за 20 лет… Панические распродажи продолжаются и на других рынках суверенного долга. В четверг на европейских торгах аналогичные 10-летние казначейские облигации США торговались с максимальной с октября доходностью в 2,4%. С начала недели она подскочила на 24,3 базисных пункта». Портал также сообщает, что мировые рынки госдолга лихорадит с конца апреля.
Этот же источник сообщает, что в марте мировые ЦБ нарастили вложения в американский госдолг на 13,1 млрд долларов – до 6,175 трлн долларов, но до этого состоялась «крупнейшая в современной истории распродажа американских бумаг: в феврале Центробанки погасили казначейских облигаций на 56,6 млрд долларов. Главными продавцами стали Россия и Китай, которые вывели из американского госдолга 12,6 и 15,4 млрд долларов соответственно», – сообщает «Finanz.ru». Иными словами, если на сегодняшний день рост иностранных инвестиций в гособлигации США еще имеет место, то вовсе не в силу сверхвысокой надежности этих бумаг. Скорее потому, что другие еще менее надежны.

Вообще же, по данным минфина США, Россия на июнь текущего года держала в американских гособлигациях 72 млрд долларов против 113,9 млрд долларов годом ранее. Текущее же сообщение «Интерфакса» о покупке Россией в июне гособлигаций США на 1,4 млрд долларов эксперты объясняют тем, что таким образом Минфин копит долларовые активы перед предстоящими осенью выплатами по долговым обязательствам.

Что ж, будем надеяться, что наши финансовые власти наконец стали осознавать тот факт, что средства, вырученные от продажи российских ресурсов, нужны нашей экономике не меньше, чем американской.

Галина Яшина

Просмотров: 12728

Загрузка…

Инвестиции на фоне санкций

Прежде всего следует разобраться, что в действительности происходит и какие реальные перспективы возможны для инвесторов, а не рядовых обывателей. Важным моментом можно считать то, что экономические санкции, вводимые против политики РФ, не могут пройти за один день. То есть, не надо рассчитывать на то, что в ближайшей перспективе они будут отменены.

История уже знала подобные примеры: Советский Союз в конце 70-х годов почувствовал на себе влияние санкций против страны. О них более известно мировой общественности как о «поправках Джексона-Вейника». Прошло не одно десятилетие, прежде чем они были отменены.

Ввод санкций означает погружение российской государственной системы в подобие изоляции от развитого мира. Отсюда следует ожидать возникновение сложностей с перемещением капиталов через границу. Речь идёт даже не об установленных нормах перевозки (запрещено перевозить суммы больше $10 000), а о возможности открытия заграничных счетов, осуществлении финансовых переводов на карточные счета различных банков, также о работе с привлечением зарубежных брокеров и компаний.

В свете введения санкций правительству каким-то образом придется компенсировать свои убытки, и единственным способом для этого станет использование бюджетных средств. Неизбежно повышение налогов на финансовые операции, отмена целого ряда существующих льгот по налогам, ужесточение контроля за операциями на различных финансовых рынках, предвидится отслеживание оборота драгоценных металлов и товарооборота в интернет-магазинах.

Советуя, куда вкладывать деньги предпринимателям и простым людям в свете санкций, специалисты придерживаются традиционного мнения на этот счёт. Они уверяют, что не существует единой схемы инвестиционного поведения, особенно в эпоху масштабных изменений и катаклизмов.

Могут ли сша отказать россии в выплатах

Вариант отказа американской стороны в выплатах России по займам возможен разве что в теории. На практике же это почти невозможно, так как для этого нужны более чем веские основания.

Последний раз подобное произошло во времена Великой Депрессии 100 лет назад. С тех пор ничего похожего не случалось, так как американцы очень высоко ценят свою репутацию, как в политическом, так и экономическом плане. Если предположить, что США откажутся выплатить деньги России, то у других вкладчиков возникнет резонный вопрос:

Решение иметь определённую часть государственных средств в американских ценных бумагах выглядит как вполне рациональный способ сохранений и приумножения резервов. Подобная практика существует в большей части стран. Доллары являются валютой для ведения международных торговых операций, поэтому России необходимо иметь в своем арсенале определённый запас такой валюты.

Америка слишком дорожит собственной репутацией, чтобы ставить её под сомнение мирового сообщества. Поводов для серьёзных опасений у России нет. Но вот то, что РФ постепенно и планомерно снижает роль доллара в расчётах на международных направлениях, безусловно, укрепит позиции национальной валюты.

Не мытьем, так катаньем

Если в странах с «развитой демократией» идея стабфонда прижилась сразу, то у граждан России, не совсем еще просветленных реформами образования, и еще не до конца осознавших передовую экономическую мысль, что государство в роли собственника и хозяйствующего субъекта совершенно неэффективно, такой способ лечения «голландской болезни» вызвал недоумение.

Согласитесь, простому российскому гражданину, не стажировавшемуся в гарвардах, и не умеющему мыслить масштабно, очень сложно объяснить, почему если он нашел у себя на участке клад, то хозяйственная жизнь его теперь под большой угрозой. Единственный выход – отнести клад соседу.

Уж он-то знает, как им распорядиться. Тратить на себя – боже упаси! Ни на строительство, ни на покупку техники. Разве что самую малость на самое насущное, и только. И понадобилось целых четыре года «методичной работы» и убеждений, пока, наконец в 2004 году усилиями тогдашнего министра финансов А.Кудрина &

Политика и инвестиции рф

Ведение инвестиционной политики для России является одним из ключевых факторов и даже неким локомотивом, обеспечивающим эффективное развитие экономики государства.

По стечению обстоятельств РФ сейчас пребывает в стадии становления рыночной экономики. На сегодняшний день невозможно признание её эффективной работы как на микро, так и на макроуровнях. В связи с чем значение конструктивной инвестиционной политики для РФ становится всё более актуальным вопросом.

Россия увеличила инвестиции в госдолг сша в декабре

Слово джентльмена

Традиционно гоблигации США являются одним из самых ликвидных финансовых инструментов в мире. И еще сравнительно недавно они разлетались, как горячие пирожки. В последние годы эта тенденция стала несколько меняться. Так, по данным профессора Катасонова, доля иностранных держателей казначейских бумаг за период 2008–2021 гг.

Отчасти это подтверждается и тем фактом, что доля бумаг, выкупленных ФРС (то есть за счет печатного станка), за тот же период выросла более чем вдвое. Доля ФРС среди держателей казначейских бумаг в 2008 году составляла 7,8%, к середине 2021 года – 16,6%, сообщает Валентин Катасонов. Эти данные вполне согласуются с информацией, опубликованной порталом «Рамблер.Финансы»:

«Изначально покупка гособлигаций США проходила на основании доверия к властям США… Но со временем это доверие переросло в силовые методы принуждения к покупке гособлигаций. США насильно вывозили золотой запас многих европейских государств, взамен выдавая US Treasures. Предоставляя кредиты через МВФ другим государствам, США также заставляли их покупать гособлигации».

Все чаще в прессе вспоминают об отказе США в 1971 году от обязательств золотого обеспечения доллара. Хотя, как утверждают специалисты, никаких письменных обязательств на сей счет не существовало. Джентльменам принято верить на слово.

Сокращать инвестиции в госдолг сша или наращивать

Инвестиции, вложенные в госдолг США, обеспечивают получение стабильного дохода, утверждает квалифицированный эксперт по финансовым рынкам Дмитрий Голубовский.

«Россия пришла к правильному выводу, вкладываясь в госдолг США с целью получения процентов. Банальное просиживание на денежном мешке не способно обеспечить дополнительного дохода, в отличие от вложений в облигации. То, что для своих инвестиций Россия выбрала именно Америку, вполне логично, так как это одно из лучших предложений, представленное на мировом рынке.

Такой способ вложений гарантирует доходность, в то время, как европейские бумаги предлагают откровенный мизер. Ликвидность таких вложений заключена в том, что их реально приобретать и сбывать большими объёмами, не оказывая влияния на общее состояние рынка. А для масштабных игроков такой фактор имеет очень важное значение», — обозначил Голубовский.

Иногда государства распродают ценные бумаги американского казначейства. И это не только РФ, но и целый ряд других стран, среди которых Китай и Япония. Однако за последние 18 лет такой глобальной распродажи, как устроила Россия, не инициировала ни одна страна из числа крупных держателей.

Решение принимал Центробанк и оно касалось сокращения вложений в долговые обязательства иностранных государств. Не тронуты лишь долларовые вложения, хранящиеся на счетах в американских банковских учреждениях. Среди основных причин называют не только политические, но и макроэкономические.

«Самое распространенное мнение, озвученное многими аналитиками, заключается в том, что Россия решила избавиться от этих активов, так как у неё появились серьёзные опасения «тотальной заморозки» со стороны США по иранскому сценарию. На осень в Америке назначены выборы в Конгресс.

Практически каждая из существующих американских партий использует наше государство как некий козырь в своих политических интригах. На этом фоне Россия решила, что ситуация может ещё более ухудшиться», — прокомментировал Голубовский.

Факт продажи Россией ценных бумаг США — однозначно негативный знак, высказал свою позицию эксперт. На его взгляд, это сигнализирует о том, что страна ведёт подготовку к грядущим рыночным потрясениям.

«Речь может идти о санкциях, либо о ещё каких-то негативных действиях, ведущих за собой падение доходности долговых обязательств. Этим событием вполне может быть начало полномасштабной войны в районе Ближнего Востока. Для своего же спасения резонно перейти в кэш. Также не исключено начало падения глобального финансового рынка», — подытожил Голубовский.

То ли дело – мы!

Так как же обстоит дело со Стабфондом у нас? То, что он представлен двумя фондами – ФНБ и Резервным фондом, – по сути, ничего не меняет.

По данным ООО «Финансово-биржевой корпорация», структура инвестиций Стабфонда такова:

«50% вложено в облигации иностранных государств, 20% – в облигации иностранных государственных агенств и ЦБ, 20% – в депозиты и 10% – в облигации международных финансовых организаций».

В 2021 году доходность размещения средств фонда составила 1,51%.