Финансирование инвестиционных проектов | Схема, источники, методы и формы финансирования | Проектное, долговое, бюджетное финансирование |

Финансирование инвестиционных проектов | Схема, источники, методы и формы финансирования | Проектное, долговое, бюджетное финансирование | Выгодные вклады

За счет заемных средств

Иногда лицо хочет вложить средства в основной капитал компании, купив часть акций, но средств не хватает. В этом случае стоит рассмотреть заемные средства, которые мобилизируются на определенный срок и возвращаются с уплатой процентов. Популярная форма – выпуск векселей, облигаций, а также оформление кредита в банках или у частных лиц с дальнейшей выплатой и самого долга, и процента за пользование.

За счет привлеченных средств

Часто с целью финансирования инвестиций в нематериальные активы используются средства, которые удается аккумулировать за счет средств предприятий на бессрочной основе, например, эмиссии акций, паев, ресурсов. Фактически, если вам нужны средства, то вы либо выпускаете дополнительный пакет акций и продаете его, либо же привлекаете средства методом дальнейшей выплаты дивидендов.

За счет собственных средств

Представим, вы получили дивиденды с помощью облигаций федерального займа, или компания, акционером которой являетесь, произвела выплату дохода за определенный период. Вы решаете вложить собственные деньги в инвестиционные продукты, подобрав наиболее подходящие по сумме вложений, сроку работы, уровню рисков. Среди других источников вложения, выделяют такие:

  • доход, что остался после уплаты налогов;
  • продажа доли в уставном капитале;
  • амортизационные фонды.

Источники финансирования

Источники финансирования инвестиционных проектов это субъекты, являющиеся собственниками инвестиционного капитала, готовые в него инвестировать способами, методами и формами, которые оговорены с авторами проекта.

Источники финансирования инвестиционных проектов могут быть классифицированы разного рода критериями, нести различные полезные эффекты и иметь разнообразные источники происхождения.

Каждый источник финансирования способен влиять на общую инвестиционную привлекательность проекта в целом.

Источниками финансирования инвестиционных проектов выступают собственные (внутренние) средства организации либо привлеченные (внешние) ресурсы.

Собственными (внутренними) средствами считаются:

  1. чистая прибыль экономического субъекта
  2. амортизационные отчисления
  3. благотворительные пожертвования и другие безвозмездные взносы
  4. средства, полученные от страховых организаций
  5. капитал, полученный от реализации нематериальных активов предприятия и его ценных бумаг
  6. прочие сбережения.

Преимущества использования внутренних источников финансирования:

  • наиболее быстрая динамика роста прибыли компании
  • более стабильное финансовое положение
  • простота привлечения.

Недостатки:

  • ограниченные объёмы
  • высокая стоимость капитала.

Внешними (заёмными) средствами признают:

  • государственное (бюджетное) финансирование инвестиционных проектовпроисходит путем прямого инвестирования в проект, прошедший конкурсный отбор, либо путем инвестирования средств на возвратной основе. Также возможно привлечение инвестиций путем долевого участия государства в проекте.
    Критерии конкурсного отбора:
  • бюджетное финансирование инвестиционных проектов происходит в рамках федеральных и региональных инвестиционных программ и по большей части предоставляется в форме бюджетных ассигнований
  • долговое финансирование инвестиционных проектов это когда привлеченные средства являются заемными и носят возвратный характер. Отличительной особенностью является тот факт, что проекты, получающие средства, как правило, обладают высоким уровнем рентабельности (существенно превышающим ставку по долгосрочным кредитам). Источниками долгового финансирования выступают:
    • кредиты коммерческих банков
    • государственные и облигационные займы, в том числе субсидии
    • ипотечные ссуды
    • акционирование.
  • банковское (кредитное) финансирование инвестиционных проектов это предоставление средств банка в виде кредита либо займа в долгосрочной перспективе на возвратной основе. Условиями для его получения являются:
    • наличие обеспечения по кредиту
    • гарантия возврата полученных средств в полном объёме
    • выплата процентов, в количестве, установленным кредитным договором
    • установленные сроки погашения и получения средств
    • исключительно целевое расходование кредитных средств.
  • венчурное финансирование инвестиционных проектов это привлечение венчурного капитала путем презентации и проведения переговоров с венчурными инвесторами (бизнес ангелами).
    Объектом интереса венчурных инвесторов становятся новые компании, занимающиеся выпуском нигде не представленного товара или услуги. Также одним из условий является факт отсутствия публичного размещения акций компании. Основными формами венчурного финансирования выступает акционирование, долговое финансирование либо через процедуру предоставления предпринимательского капитала.

Преимущества внешних источников финансирования:

  • низкая стоимость капитала
  • широкий круг возможностей в выборе различных источников и методов финансирования
  • возможность быстро нарастить капитал и имущество предприятия.

Недостатки:

  • потенциал снижения финансовой устойчивости компании
  • более низкая динамика формирования прибыли
  • сложность в привлечении.

Методы финансирования инвестиций

Следует различать понятия «источники финансирования инвестиций» и «методы финансирования инвестиций».

Источники финансирования инвестиций — это денежные средства, которые могут использоваться в качестве инвестиционных ресурсов.

Метод финансирования инвестиций — механизм привлечения инвестиционных ресурсов с целью финансирования инвестиционного процесса.

В научной и учебной литературе встречается понятие «формы финансирования». Некоторые авторы отождествляют его с понятием «методы финансирования». В данной работе под формой финансирования понимаются внешние проявления сущности метода финансирования.

Выделяются следующие основные методы финансирования инвестиций:

  • • самофинансирование;
  • • эмиссия акций;
  • • кредитное финансирование;
  • • лизинг;
  • • смешанное финансирование;
  • • проектное финансирование.

В российской практике наибольшее распространение получили самофинансирование, кредитное финансирование, государственное и смешанное финансирование.

Взаимосвязь методов и форм финансирования представлена на рис. 9.6.

Взаимосвязь методов и форм финансирования инвестиций

Рис. 9.6.Взаимосвязь методов и форм финансирования инвестиций

Рассмотрим сущность некоторых методов и форм финансирования инвестиций более подробно.

Самофинансирование как метод финансирования инвестиций используется, как правило, при реализации небольших инвестиционных проектов. В его основе лежит финансирование исключительно за счет собственных (внутренних) источников (чистой прибыли, амортизационных отчислений и внутрихозяйственных резервов).

Величина чистой прибыли (в части, направляемой на производственное развитие) как источника финансирования инвестиций зависит от многих факторов:

  • • объема реализации продукции;
  • • цены реализации единицы продукции;
  • • себестоимости единицы продукции;
  • • ставки налога на прибыль;
  • • политики распределения прибыли на потребление и развитие.

Существенное влияние на способность к самофинансированию оказывают амортизационные отчисления. Их величина на предприятии зависит от:

  • • первоначальной или восстановительной стоимости основных производственных фондов;
  • • видовой структуры основных производственных фондов (ОПФ). Чем больше доля активной части ОПФ, тем больше величина амортизационных отчислений;
  • • возрастной структуры ОПФ. Чем моложе структура, тем больше величина амортизационных отчислений;
  • • амортизационной политики предприятия; и др.

Из всех методов самофинансирование инвестиций является самым падежным. Его недостаток заключается в том, что он может быть использован только для реализации небольших инвестиционных проектов, т.е. инвестиционные ресурсы источников этого метода ограничены. Поэтому крупные инвестиционные проекты, как правило, финансируются за счет не только собственных, но и заемных источников.

Кредитное финансирование может выступать в формах:

  • • кредита;
  • • облигационных займов;
  • • привлечения заемных средств населения (для организаций потребительской кооперации).
Читайте также:  Инвестиции в основной капитал проводки. Инвестиции в основной капитал - счет бухгалтерского учета

Под кредитом понимается ссуда в денежной или товарной форме на условиях возвратности и обычно с уплатой процента. Кредиты, используемые на финансирование инвестиций, группируются по разнообразным признакам, основная классификация которых приведена в табл. 9.3.

Таблица 93

Классификация кредитов, используемых при финансировании инвестиций

Классификационный признак

Основные типы кредитов

По типу кредитора

Иностранный

Государственный

Банковский

Коммерческий кредит (предоставляется продавцом в товарной форме)

По форме предоставления

Товарный

Финансовый

По цели предоставления

Инвестиционный

Ипотечный (под залог недвижимости) Налоговый (отсрочка налогового платежа)

По сроку действия

Долгосрочный (свыше трех лет) Краткосрочный (как правило, до 12 месяцев)

Банковское кредитование реальных инвестиций осуществляется в различных формах, в том числе:

  • • срочный кредит, предусматривающий предоставление кредита на срок и последующее его погашение;
  • • контокоррентный кредит, предусматривающий ведение текущего счета предприятия банком-кредитором с оплатой банком расчетных документов и зачислением выручки. При этом банк кредитует недостаточные для погашения внешних обязательств предприятия суммы в пределах, оговоренных кредитным договором, с последующим возмещением со стороны предприятия-заемщика;
  • • онкольный кредит подобен контокоррентному кредиту, но оформляется под залог товарно-материальных ценностей или ценных бумаг;
  • • учетный кредит предоставляется банком путем покупки (учета) векселя предприятия до наступления срока платежа;
  • • акцептный кредит используется, как правило, во внешней торговле и предоставляется путем акцепта банком выставленных на него экспортером трат.

Кредиты как источники финансирования инвестиционных проектов имеют как положительные, так и отрицательные стороны.

К положительным моментам можно отнести высокий объем возможного привлечения кредитов и значительный внешний контроль над эффективностью их использования.

К отрицательным — сложность привлечения и оформления, необходимость предоставления соответствующих гарантий или залога имущества; повышение риска банкротства в связи с несвоевременностью погашения полученных ссуд и потерь части прибыли от инвестиционной деятельности в связи с необходимостью уплаты процента.

Порядок предоставления, оформления и погашения долгосрочного кредита (на срок свыше года) регулируется правилами банков и кредитными договорами с заемщиками.

В кредитном договоре предусматриваются следующие условия:

  • • сумма выдаваемого кредита;
  • • сроки и порядок его использования;
  • • процентные ставки и другие платежи по кредиту;
  • • формы обеспечения обязательств (залог имущества, поручительство и др.);
  • • перечень документов, представляемых банку для оформления кредита.

При установлении сроков и периодичности погашения долгосрочного

кредита банк принимает во внимание:

  • • окупаемость затрат за счет чистой прибыли заемщика;
  • • платежеспособность предприятия;
  • • уровень кредитного риска;
  • • возможности ускорения оборачиваемости кредитных ресурсов.

Для получения долгосрочной ссуды заемщик представляет банку документы, характеризующие его платежеспособность:

  • • бухгалтерский баланс на последнюю отчетную дату;
  • • отчет о прибылях и убытках;
  • • технико-экономические обоснования и расчеты к ним, подтверждающие эффективность и окупаемость затрат по кредитуемым мероприятиям и проектам (чаще всего заемщик предоставляет бизнес-план).

Суммы полученных кредитов в рублях зачисляются на расчетный или специальные счета в банках, а также на валютный счет (при получении кредита в иностранной валюте). За счет долгосрочного кредита оплачиваются проектные и строительно-монтажные работы, поставка оборудования и других необходимых ресурсов для строительства. Возврат заемных средств по вновь начинаемым стройкам и объектам происходит после ввода их в эксплуатацию в сроки, установленные в договоре. По объектам, строящимся на действующих предприятиях, возврат кредитов начинается до ввода их в действие.

Проценты за пользование кредитными ресурсами начисляются с даты их предоставления в соответствии с заключенным договором между предприятием и банком. Погашение процентов за пользование заемными средствами осуществляется:

  • • по вновь начинаемым стройкам и объектам — после сдачи их в эксплуатацию в сроки, определенные в кредитном договоре;
  • • по объектам, сооружаемым на действующих предприятиях, — ежемесячно с даты получения этих средств.

Есть все основания предполагать, что по мере «выздоровления» экономики России, снижения уровня инфляции и ставки рефинансирования Центрального байка РФ (до 6% и ниже в год) доля долгосрочного кредита в финансовом обеспечении капитальных вложений значительно увеличится.

Акционерное финансирование. Применять данный метод финансирования могут лишь акционерные общества. Акционерное финансирование инвестиций используется обычно для реализации крупномасштабных инвестиций при отраслевой или региональной диверсификации инвестиционной деятельности. Применение данного метода в основном для финансирования крупных инвестиционных проектов объясняется тем, что расходы, связанные с проведением эмиссии, перекрываются лишь большими объемами привлеченных средств.

Привлечение инвестиционных ресурсов в рамках данного метода осуществляется посредством дополнительной эмиссии обыкновенных акций. Термин «дополнительная эмиссия» стал использоваться после принятия Федерального закона от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах», ранее использовался термин «вторичная эмиссия».

Акционирование обычно является альтернативой кредитному финансированию. И хотя использование дополнительной эмиссии обыкновенных акций связано с меньшими затратами (при большом объеме привлекаемых средств), кредит как метод финансирования инвестиций на практике используют чаще. Объясняется это тем, что при частом применении акционирования может возникнуть ряд препятствий, ограничивающих его применение на практике. Во-первых, акционерное общество получает инвестиционные ресурсы лишь по завершении размещения выпуска акций, а такое размещение требует времени. К тому же выпуск не всегда размещается в полном объеме. Во-вторых, обыкновенная акция — не долговая, а долевая ценная бумага. Так, принятие решения о дополнительной эмиссии может привести к размыванию пропорциональных долей участия прежних акционеров в уставном капитале и уменьшению доходов прежних акционеров, поскольку дополнительная эмиссия обыкновенных акций ведет к увеличению уставного капитала, что, в свою очередь, может увеличивать количество акционеров и уменьшать размер дивиденда на акцию. Подобная нерспектива вызывает опасения у прежних акционеров, которые могут начать продавать акции. Чтобы избежать подобной ситуации, в уставе акционерного общества может предусматриваться преимущественное право на покупку «новых» акций «старыми» акционерами. При реализации такого права акционер может купить акции нового выпуска в размере, пропорциональном его фактической доле в капитале акционерного общества.

Акционирование как метод финансирования инвестиций обладает рядом достоинств:

  • • при больших объемах эмиссии низкая цена привлекаемых средств;
  • • выплаты за пользование привлеченными ресурсами не носят безусловный характер, а выплачиваются в зависимости от финансового результата акционерного общества;
  • • использование привлеченных инвестиционных ресурсов не ограничено сроками.

Недостатком акционирования является то, что для зрелых, давно работающих предприятий новая эмиссия акций расценивается обычно инвесторами как негативный сигнал, что, в свою очередь, может неблагоприятно сказаться на курсе акций предприятия. Второй недостаток — возможная потеря контрольного пакета акций.

Читайте также:  Курсовая работа: Инвестиционная деятельность предприятия -

Все рассмотренные выше особенности акционирования свидетельствуют о следующем: дополнительная эмиссия, осуществляемая в целях финансирования инвестиций, используется не так часто, как привлечение кредита, однако данный метод находит применение на практике, поскольку обладает несомненными достоинствами.

Эмиссия привилегированных акций как форма акционирования связана с выплатой держателям акций фиксированного процента, не зависящего от результатов хозяйственной деятельности акционерного общества. Номинальная стоимость выпущенных привилегированных акций должна быть не более 25% уставного капитала общества. Этот источник финансирования инвестиций является более дорогим по сравнению с эмиссией обыкновенных акций, так как по привилегированным акциям выплата дивидендов акционерам обязательна.

Государственное финансирование инвестиций в России может осуществляться в следующих формах:

  • • финансовая поддержка высокоэффективных инвестиционных проектов;
  • • финансирование в рамках целевых программ;
  • • финансирование проектов в рамках государственных внешних заимствований.

Переход к оказанию государственной поддержки частным инвесторам на конкурсной основе вместо целевого распределения бюджетных средств был начат с 1995 г.

В настоящее время действует целый ряд законодательных актов, регламентирующих конкурсное размещение государственных инвестиций по отраслям, сферам деятельности, субъектам РФ.

При Министерстве экономического развития РФ создана Комиссия по инвестиционным конкурсам, организованы рабочая группа и экспертный совет для отбора наиболее эффективных инвестиционных проектов.

Финансирование инвестиционных проектов государством может осуществляться через целевые программы. Соответствующими постановлениями Правительства РФ утвержден порядок разработки и реализации федеральных целевых программ и межгосударственных целевых программ, в осуществлении которых участвует Российская Федерация.

Эти федеральные и межгосударственные целевые программы являются эффективным инструментом финансирования инвестиционных проектов и представляют собой увязанный по ресурсам, исполнителям и срокам осуществления комплекс научно-исследовательских, опытно-конструкторских, производственных, социально-экономических, организационно- хозяйственных и других мероприятий, обеспечивающих эффективное решение задач в области государственного, экономического, экологического, социального и культурного развития Российской Федерации.

Утвержденные целевые программы могут реализовываться за счет следующих источников: средств федерального бюджета и средств бюджетов субъектов РФ; внебюджетных средств; специальных фондов; средств иностранных инвесторов; кредитов.

Смешанное финансирование. Данный метод финансирования инвестиций довольно распространен на практике и предполагает одновременное использование не одного, а нескольких методов финансирования (например, наряду с акционированием может использоваться кредитование). При смешанном финансировании необходимо контролировать долю собственных источников финансирования инвестиций.

Для определения доли собственных средств в общем объеме инвестиций можно использовать коэффициент самофинансирования (КСф):

Финансирование инвестиционных проектов | Схема, источники, методы и формы финансирования | Проектное, долговое, бюджетное финансирование |

где СС — собственные средства предприятия (чистая прибыль и амортизационные отчисления); И — общая сумма инвестиций.

Рекомендуемое значение показателя — не ниже 0,51 (51%). При более низком значении (например, 0,49) предприятие утрачивает финансовую независимость по отношению к внешним источникам финансирования (заемным и привлеченным средствам).

Коллективные формы инвестирования. В последние десятилетия на мировом инвестиционном рынке важную роль стали играть специализированные небанковские финансовые институты — страховые компании, негосударственные пенсионные фонды, инвестиционные компании и фонды и др. Эти организации наряду с банками обычно относят к институциональным инвесторам. В международной практике существует тенденция снижения доли банковского сектора и увеличения удельного веса институциональных инвесторов при распределении денежных ресурсов на рынке инвестиций. Особую популярность приобрели так называемые коллективные инвесторы. Под коллективным инвестированием понимается осознанное и целенаправленное вложение средств (сбережений) мелким инвестором в отдельное предприятие (фонд) в расчете на последующие коллективные прибыльные вложения аккумулированных средств.

коллективное инвестирование характеризуется рядом черт:

  • • лица, предоставляющие свои денежные средства финансовому посреднику, сами несут инвестиционные риски;
  • • при объединении денежных средств в институтах коллективного инвестирования происходит обезличивание взносов и усреднение рисков, связанных с инвестированием;
  • • частный инвестор может сам выбрать схему инвестирования в соответствии со своими предпочтениями.

К коллективным инвесторам относятся акционерные инвестиционные фонды, паевые инвестиционные институты, негосударственные пенсионные фонды, кредитные союзы.

9.5.3. Цена авансированного капитала и факторы, ее определяющие

В процессе любой коммерческой деятельности часто приходится сталкиваться с проблемой поиска источников финансирования для восполнения недостатка в оборотном капитале или реализации какого-либо инвестиционного проекта.

Привлечение любого источника для финансирования инвестиций, в том числе собственных средств, является платным.

Величина платы за привлечение любого источника финансирования инвестиций называется ценой, или стоимостью, капитала (Capital Cost, СС), которая выражается в процентах. Поскольку каждая составляющая капитала имеет свою, отличную стоимость, то для характеристики общей стоимости капитала рассчитывают среднюю арифметическую взвешенную стоимость всех источников средств:

Финансирование инвестиционных проектов | Схема, источники, методы и формы финансирования | Проектное, долговое, бюджетное финансирование |

где CCj — стоимость /-го источника средств; dt удельный вес /-го источника средств.

Например, если предприятие привлекает какой-либо источник на финансирование инвестиций в сумме 20 млн руб., а стоимость этого источника составляет 15%, значит предприятие должно дополнительно заплатить 3 млн руб. (20 мли руб. х 15% = 3 млн руб.).

В общем виде стоимость отдельного источника финансирования инвестиций (CCi) определяется из выражения

Финансирование инвестиционных проектов | Схема, источники, методы и формы финансирования | Проектное, долговое, бюджетное финансирование |

где СУ, — сумма уплаченных средств за привлечение /-го источника финансирования; СП, — сумма привлекаемых средств из z-го источника.

Определение стоимости каждого конкретного источника финансирования инвестиций имеет свои особенности.

В упрощенном варианте стоимость долгосрочного банковского кредита (ССбк) можно определить по формуле

Финансирование инвестиционных проектов | Схема, источники, методы и формы финансирования | Проектное, долговое, бюджетное финансирование |

где НС — сумма процентов и сборов по обслуживанию долгосрочного кредита; БК — сумма привлекаемого банковского кредита.

Если вся сумма процентов, выплачиваемых по банковскому кредиту, относится в уменьшение налогооблагаемой прибыли, стоимость долгосрочного банковского кредита может быть определена из выражения

Финансирование инвестиционных проектов | Схема, источники, методы и формы финансирования | Проектное, долговое, бюджетное финансирование |

где СП — годовая ставка процента, выплачиваемая по кредитному договору, %; Нп — ставка налога на прибыль, доли ед.

Если же проценты но банковскому кредиту не уменьшают налогооблагаемую прибыль предприятия, стоимость банковского кредита будет равна годовой ставке процента.

Стоимость капитала при дополнительной эмиссии акций может быть определена из выражения

Финансирование инвестиционных проектов | Схема, источники, методы и формы финансирования | Проектное, долговое, бюджетное финансирование |

где Д — сумма выплачиваемых дивидендов; АК — средства, мобилизуемые посредством дополнительной эмиссии акций.

Аналогичным образом можно определить стоимость инвестиционных ресурсов, мобилизованных посредством эмиссии купонных облигаций:

Финансирование инвестиционных проектов | Схема, источники, методы и формы финансирования | Проектное, долговое, бюджетное финансирование |

где ПО — сумма процентных выплат по облигациям; 03 — средства, мобилизуемые посредством размещения облигаций.

Обычно реализация крупного инвестиционного проекта осуществляется не из одного, а из нескольких источников финансирования. В этом случае необходимо определить стоимость каждого из них, а затем средневзвешенную стоимость капитала из всех источников.

Пример. Для реализации инвестиционного проекта требуется 80 млн руб., из которых 20 млн руб. было профинансировано за счет собственных средств, 32 млн руб. — за счет получения долгосрочного кредита, остальная сумма (28 млн руб.) — получена за счет дополнительной эмиссии акции. Стоимость привлекаемых источников финансирования инвестиций составляет: собственного капитала — 12%, долгосрочного кредита — 18%, дополнительной эмиссии акций — 15%.

Читайте также:  Тенденции и перспективы иностранных инвестиций в 2020 году | Экономическая газета

Требуется определить средневзвешенную стоимость капитала.

Решение

  • 1. Определяем долю каждого источника финансирования инвестиций в общей сумме средств, необходимых для реализации инвестиционного проекта:
    • • доля собственных средств = 20 / 80 = 0,25;
    • • доля долгосрочного кредита = 32 / 80 = 0,4;
    • • доля средств, полученных за счет дополнительной эмиссии акций = 28 / 80 = = 0,35.
  • 2. Определяем средневзвешенную стоимость капитала:

Финансирование инвестиционных проектов | Схема, источники, методы и формы финансирования | Проектное, долговое, бюджетное финансирование |

Определение стоимости отдельного источника финансирования и средневзвешенной стоимости капитала необходимо прежде всего для следующих целей:

  • • формирования оптимальной структуры по источникам финансирования инвестиционного проекта;
  • • выбора наиболее дешевого и надежного источника финансирования инвестиций;
  • • использования стоимости капитала в отдельных случаях в качестве ставки дисконтирования при экономическом обосновании инвестиционного проекта;
  • • экономического обоснования инвестиционного проекта.

Показатель средневзвешенной стоимости капитала выполняет ряд важнейших функций.

Во-первых, он может использоваться на предприятии для оценки эффективности различных предлагаемых инвестиционных проектов. Этот показатель показывает нижнюю границу доходности проекта. При оценке эффективности все проекты ранжируются по уровню доходности, а к реализации должны приниматься обеспечивающие доходность, превышающую средневзвешенную стоимость капитала.

Во-вторых, при экономическом обосновании инвестиционных проектов необходимо сопоставить внутреннюю норму доходности (ВНД) со средневзвешенной стоимостью капитала ( WACC).

Если ВНД (IRR) > WACC, проект следует принять к реализации;

ВНД (IRR) < WACC — проект не выгоден;

ВНД (IRR) = WACC — решение принимает инвестор.

IRR — обозначение внутренней нормы доходности по зарубежной методике.

В-третьих, средневзвешенная стоимость капитала как показатель используется для оценки структуры капитала и ее оптимизации.

Оптимальной считается структура капитала, обеспечивающая минимальные затраты на обслуживание авансированного капитала и определяемая но варианту с минимальной средней стоимостью капитала.

Схема финансирования

Разумеется, что мало кто захочет дать средства в свободное управление, поэтому выставляют свои условия. Среди наиболее популярных схем финансирования выделю такие:

  • франчайзинг;
  • лизинг;
  • факторинг.

Представим ситуацию: вам необходимо привлечь деньги в недвижимость для своего дела – мастерской памятников или столярного цеха. Для этого можно использовать следующие методы:

  1. Дополнительный выпуск паев, акций, ценных бумаг и их реализация.
  2. Проектный менеджмент (больше характерный для небюджетных организаций и предусматривает жесткий отбор и изучение заявки со сметой в различных фондах).
  3. Привлечение кредитов от банков.
  4. Эмиссия облигаций.
  5. Самовложение средств.
  6. Смешанный тип, когда сразу задействуется два и больше метода.

Для тех лиц, кто рассматривает варианты вложений в оборотный капитал корпорации или хочет расширять рынки, стоит не только составить точный, максимально продуманный бизнес-план, но еще подойти максимально внимательно к таким факторам, как:

  • какая сумма нужна для привлечения;
  • максимальный временный период для того, чтобы аккумулировать эти средства;
  • насколько есть желание и возможность привлечения внутренних средств;
  • степень рисков;
  • соотношение персональных и привлеченных денег;
  • престижность бренда.

Инвестиционный проект рано или поздно назревает в любой компании: или же наступает кризис, или же хочется быстрее и более уверенней развиваться, закрепляясь на рынке. Для вкладчика инвестирование может быть как прямым – средства вкладываются только в одну компанию напрямую, или же портфельным, когда сумма распределяется между различными компаниями с различным долевым участием.

Если вы перед выбором, какие средства использовать: собственные, привлеченные или заемные, рекомендую детально взвесить все «За» и «Против», изучить условия и принять грамотное решение. В итоге, хочу подчеркнуть: в зависимости от стоимости, граничных сроков привлечения средств и того, кто именно станет их источников, зависит многое. Всем не просто успешного, но безопасного и выгодного финансирования инвестиций.

Финансирование инвестиционных проектов

Говоря простыми словами, это обеспечение финансовой деятельности предприятия за счет средств, полученных с разных источников. В некоторых странах начинающий бизнес может претендовать на бюджетное финансирование инвестиций, что дается организациям, которые попадают под льготный статус – новые, проводят определенную деятельность, задействованы в благотворительности.

Сегодня достаточно часто говорят о том, что финансирование инвестиций по продолжительности массово переходит в долгосрочное, а краткосрочное остается в прошлом. Рассматривая, какое бывает финансирование инвестиционной деятельности предприятия, выделяют такие группы с учетом основного критерия:

  • по происхождению – собственные или привлеченные средства;
  • по положению инвестора в правовом поле: заемное, собственное, привлеченное;
  • по частоте – текущее и особое.

Периодически инвестирование связано с привлечением внешних средств в виде кредита, и тогда стоит наперед изучить, кто такой поручитель и выбрать это лицо, чтобы все же получить одобрение на заявку в банке или другой финансовой организации в частности, на большую сумму.

Формы и методы финансирования

Методы и формы финансирования инвестиционных проектов это совокупность теоретических и практических способов, благодаря которым будут реализованы пути привлечения инвестиционных средств.

Наиболее распространенными методами или способами финансирования выступают:

  • самофинансирование. Происходит за счет собственных средств организации либо средств автора инвестиционной идеи (подходит для мелких либо впервые создаваемых компаний, не обладающих большими объёмом собственного капитала)
  • кредитное финансирование. Происходит за счет кредитов, займов и других долговых обязательств
  • привлечение средств за счет выпуска ценных бумаг, другими словами акционерное финансирование
  • бюджетное финансирование
  • лизинг (приобретение объектов основных фондов на длительный период использования с последующим правом выкупа. Неоспоримым преимуществом использования такого метода финансирования основных фондов предприятия будет отсутствие необходимости в привлечении денежных средств на покупку оборудования, отложенный характер оплаты)
  • смешанное финансирование, путем комбинации внешних и внутренних источников (использует зрелые, опытные компании способные позволить себе использование как собственных, так и привлеченных капиталов).

Особняком стоит проектное финансирование. Метод проектного финансирования инвестиционного проекта заключается в разделении рисков реализации инвестиционной идеи между всеми её участниками. Исходя из последнего утверждения, выделяют три формы проектного финансирования:

  • с полным правом регресса (все риски по проекту берёт на себя заёмщик. Чаще всего используется молодыми компаниями. Кредит дешёвый.)
  • с ограниченным правом регресса (распределение рисков реализации проекта происходит относительно возможностям снизить тот или иной риск конкретным его участником. Как правило, риски распределяются примерно равномерно между всеми его участниками)
  • без права регресса (все риски лежат на кредиторе проекта. Кредит дорогой).
Оцените статью