Инвестирование во взаимные фонды для начинающих

Что представляет собой

Взаимный инвестиционный фонд — это портфель акций, собранный и подготовленный профессиональными финансистами и предназначенный для последующей перепродажи мелким частным инвесторам.

Такие фонды возникли давно и работают до сих пор в западных странах. Первый из них — Massachusetts Investors Trust — был создан в США еще в 1924 году. Взаимные фонды в России также существуют, но называются они по-другому – паевые инвестиционные фонды (ПИФы).

Правда, появились они не так давно, в 90-х годах прошлого века и имеют, в связи с известными событиями, не очень хорошую репутацию. Но, несмотря ни на что, в России до сих пор работает немало таких организаций, и пока они прекрасно справляются с возложенной на них задачей.

По виду актива взаимные фонды делятся на несколько основных категорий:

Фонды денежного рынка — вкладывают средства в инструменты денежного рынка, например, в 3-месячные казначейские векселя США T-bills.

Фонды облигаций — инвестируют в долговые ценные бумаги с  фиксированным доходом. Это могут быть облигации различного типа (корпоративные, государственные), кредитного качества (высокого или мусорного) и срока погашения (кратко-, средне- и долгосрочные).

Фонды акций — инвестируют в обыкновенные или привилегированные акции. Фонды могут сосредоточиться на определенной области фондового рынка, например, акции роста или стоимости, акции определенного сектора, дивидендные акции и т.д.

Смешанные фонды — могут инвестировать как в облигации, так и в акции. К этой категории относятся сбалансированные фонды, фонды распределения активов, фонды целевой даты или фонды риска, а также фонды жизненного цикла.

Товарные фонды — инвестируют в товарные активы (нефть, металлы, агрокультуры) или в  корзины товарных активов.

Величина активов фонда (nav) и срок работы

Если фонд будет небольшой, то может быть вероятность того, что управляющая компания его закроет, так как маленький фонд не приносит большой прибыли. Кроме того, чем больше активы фонда, тем больше возможностей у компании снижать комиссию за управление.

Обычно чем больше фонд, тем больше его ликвидность. Ликвидные фонды проще всего продать и купить даже на большие суммы. При этом спред между биржевой ценой и NAV у ликвидных фондов меньше.

Величина активов фонда (сча, nav)

Чем больше величина активов фонда, тем меньше шансов, что его закроют из-за низкой прибыли для УК. Сегодня крупнейшими фондами в мире являются SPDR S&P 500 ETF и Vanguard 500 Index. Оба фонда индексные и инвестируют в индекс американских акций S&P 500.

Взаимные фонды

С чего начать инвестору с небольшим капиталом?

С инструментов аннуитетного типа: взаимных фондов.

Взаимный фонд или фонд взаимных инвестиций (англ. mutual fund) — портфель акций, тщательно отобранных и приобретённых профессиональными финансистами на вложения многих тысяч мелких вкладчиков. (с) Wiki

Фонды законодательно урегулированы таким образом, что небиржевые риски инвестора, инвестировавшего в эти фонды, фактически исключены. Т.е. инвестор может потерять деньги при неудачном управлении портфелем — однако случай побега управляющей компании с деньгами благодаря продуманной схеме распределения средств невозможен.

Гарантий доходности нет, потому что инвестфондам законодательно запрещено обещать какую-либо доходность, за это лишают лицензии. Это всё-таки рынок, инвестиций без риска не существует в природе. Показателем надежности здесь может быть только история доходности фонда. Берем среднегодовую доходность за 5-10-20 лет – на этот показатель вполне можно рассчитывать.

Поэтому взаимные фонды и являются зарубежным стандартом создания капитала. Они просты для инвестора. От небиржевых рисков он защищен законодательством, а для защиты от биржевых достаточно обратиться к своему финансовому консультанту, чтобы правильно собрать портфель.

Портфель можно собрать очень разный – от сверхнизких рисков (страховые контракты, трежерис (гос. облигации США)) с доходностью 1-3%, до умеренно рисковых с доходностью 10-20%. Есть и агрессивные стратегии, но это отдельный разговор.

Взаимные фонды – универсальный инструмент, за рубежом их используют с детства. Средняя американская семья имеет 2 инвестиционных счета в таких фондах. Многие родители с момента рождения ребенка ежемесячно инвестируют небольшую сумму, чтобы к 18 годам у ребенка были деньги и на обучение и на квартиру.

Инвестиции во взаимные фонды в развитых странах столь популярны просто потому что:1. Инвесторы надежно защищены законодательством.2. Людям не нужно быть экспертами в инвестициях. Они доверяют деньги в фонды, которыми управляют профессионалы с более чем 20-летним стажем.

Во многих странах ответственность за создание пенсионного капитала переходит от государства к взаимным фондам. Пенсионная система – это финансовая пирамида. Текущие вкладчики платят за прошлые поколения. Я думаю все слышали про “старение населения”. Получающих выплаты становится больше, чем вносящих.

Самыми крупными, известными, древними взаимными фондами являются такие компании как BlackRock, Fidelity, Putnam Investments, The Vanguard Group, Franklin Templeton, JPMorgan Chase, Morgan Stanley, Allianz, Goldman Sachs и другие.

Они ведут свою историю с 1930-х годов, капитализация (объем инвесторских денег под управлением) одного только Franlkin Templeton составляет 800 млрд. долларов. (Для сравнения, весь годовой оборот РФ составляет 130 млрд долларов.) Почему люди инвестируют в эти фонды?

Порог входа в эти фонды начинается от 50000$. Но мы же говорим об инвестициях для начинающего инвестора? Чтобы доходность 10-20% и защита инвестора как в BlackRock.

Существуют компании, которые открывают дорогу в крупнейшие взаимные фонды для инвесторов с парой тысяч долларов на руках. Принцип очень прост: за определенную комиссию они аккумулируют небольшие капиталы инвесторов в пулы по 50 000$ и отправляют в крупнейшие мировые фонды.

То есть имея на руках капитал всего 2000$ на самом деле можно инвестировать в инструменты уровня Morgan Stanley.

Что это за компании и как с их помощью начать инвестировать?Об этом будем говорить до конца недели!

Взаимные фонды (mutual funds)

Взаимные фонды или mutual funds — это зарубежный аналог российских ПИФов. Так же как и ПИФ, взаимный фонд объединяет средства разных инвесторов и вкладывает их в различные финансовые активы согласно своей стратегии. Взамен денег инвестор получает ценные бумаги — паи, стоимость которых меняется в зависимости от стоимости активов фонда.

Самый первый взаимный фонд Massachusetts Investors Trust — был создан в США в 1924 году и существует по сей день. Сегодня взаимные фонды или их аналоги существуют во многих странах. На конец 2021 года во взаимные фонды по всему миру было вложено $40 трл. из которых почти половина приходится на США.

Управлением активами занимается управляющая компания. Она назначает одного или нескольких управляющих, которые занимаются выбором активов для фонда. Активы фонда хранятся в банках кастодианах (депозитариях).

В каждой стране фонды регулируются местным законодательством и регуляторами. В США основной закон — это закон об инвестиционной компании 1940 года, а регулированием занимается комиссия по ценным бумагам SEC.

В большинстве стран Европы (Люксембург, Швейцария, Франция и др.)  взаимные фонды обозначены структурой SICAV (Инвестиционная компания с переменным капиталом, Société d’Investissement à Capital Variable). Они подчиняются единому для европейских стран своду правил, который называется UCITS. Регулятором фондов выступает местный финансовый регулятор той страны, в которой зарегистрирован эмитент фондов.

Взаимные фонды в россии

На сегодняшний день еще не раскрыт полностью потенциал российских взаимных фондов в силу нескольких причин:

1. В них ограничен приток долгосрочных частных вложений.
2. Вложения во взаимные фонды пенсионных накоплений в РФ запрещены законом.

Эти причины ограничивают поступления средств во взаимные инвестиционные компании, их увеличение происходит благодаря пересчету стоимости портфелей и переоценки операций с активами. Взаимные фонды в России являются мелкими и не позволяют реализоваться масштабам бизнеса. Средние размеры российских инвестиционных корпораций на порядок ниже зарубежных.

В качестве примера российского взаимного фонда выступает ОПИФ “Сбербанк – фонд денежного рынка”. Его целью является получение денежных средств путем вложений в краткосрочные облигации российских эмитентов, имеющих высокие кредитные качества, благодаря повышению курсовой стоимости и получению крупного дохода, а также получению процентов по кратковременным депозитам в крупных коммерческих российских банках.

Виды etf

В отличие от взаимных фондов, где преобладают активно-управляемые фонды, подавляющее большинство ETF — индексные, и лишь небольшая доля относится к активно-управляемым. ETF можно поделить на несколько категорий.

Фонды акций — инвестируют в различные индексы акций. Это могут быть акции крупной, малой, средней и микро капитализации. Акции отдельных секторов экономики. Акции отдельных стран или групп стран (развитые и развивающиеся). Акции роста или стоимости, дивидендные и т.д.

Фонды облигаций — инвестируют в индексы облигаций. Это могут быть государственные, муниципальные и корпоративные. Облигации отдельных стран или регионов мира. По сроку долгосрочные, среднесрочные и краткосрочные. По надежности — высокодоходные и инвестиционного рейтинга и т.д.

Фонды товаров — инвестируют в товарные активы, такие как золото, серебро, промышленные и драгоценные металлы, сырьевые товары и т.д. Это могут быть как фонды отдельного товарного актива, так и корзины товарных активов

Фонды недвижимости — или фонды REIT — инвестируют в акции компаний, работающих в секторе недвижимости.

Фонды денежного рынка — инвестируют в иностранные валюты и инструменты денежного рынка.

Обратные фонды — это фонды, которые показывают обратную динамику. К примеру, если индекс S&P 500 вырастает на 10%, инверсный фонд падает на 10%. Когда индекс падает, то фонд растет. Сам фонд в индекс не инвестирует, подобная динамика создается с помощью производных инструментов. Основным назначением данных фондов является зарабатывать на падающем рынке.

Плечевые фонды — это фонды, которые используют эффект маржинального плеча и позволяют увеличить доходность в два или более раза. К примеру, если индекс S&P 500 вырастает на 10%, то плечевой фонд вырастает на 20%. При падении индекса эффект так же усиливается, то есть фонд падает больше, чем индекс.

Фонды умной беты — это активно-управляемые фонды, которые следуют определенной многофакторной инвестиционной стратегии, которая должна опережать индекс.

Виды взаимных фондов

Open-end funds — открытые взаимные фонды могут продать или покупать свои паи у пайщика в любой рабочий день. Паи выкупаются по стоимости чистых активов фонда NAV на конец рабочего дня. Большинство фондов в мире — открытые.

Close-end funds — закрытые взаимные фонды. Фонд размещает свои паи среди инвесторов при первичном размещении. После этого паи фонда можно продать только другому инвестору на фондовой бирже, фонд свои паи обратно не выкупает. Количество закрытых фондов невелико.

Unit-investment trust UIT — инвестиционные трасты. Паи UIT размещаются среди инвесторов только один раз при создании фонда. При этом фонд имеет ограниченный срок работы. Инвестор может досрочно погасить свои паи через фонд, либо дождаться запланированного закрытия UIT. Особенностью UIT является то, что структура активов фонда устанавливается при его создании и дальше не меняется.

Есть ли риск потерять капиталовложения

Так как взаимный фонд проводит рискованные операции на бирже, покупает облигации, естественно, у вкладчиков возникает опасение, что фонд может приобрести не те ценные бумаги и обанкротится. В человеческой истории такое уже случалось и не раз. Особенно свежи такие события в памяти россиян, где многие первые взаимные фонды разорились.

Зарубежные etf

Ecxhange Traded Fund или биржевые фонды по своей сути очень схожи с открытыми взаимными фондами, о которых речь шла выше. Они так же владеют активами (акциями, облигациями и т.д.), и выпускают свои паи, которые приобретают инвесторы, таким образом становясь косвенными владельцами активов фонда. Особенностью ETF является то, что они торгуются на бирже.

Первый аналог ETF — Toronto Index Participation Shares, появился в 1990 году на бирже Торонто и отслеживал индекс TSE 35. Продукт быстро набрал популярность и в 1993 году в США появился первый ETF SPDR S&

P 500 на индекс S&P 500, который существует и по сей день. С тех пор индустрия ETF сильно выросла и распространилась на другие страны. В 2021 году сумма активов, находящихся в ETF по всему миру составила $3 422 млрд., а количество фондов по всему миру равняется 6000.

Многие крупные взаимные фонды имеют своих близнецов в виде ETF. Поэтому биржевые фонды являются прекрасным выходом для российских инвесторов, которые не имеют доступа к взаимных фондам таких крупных управляющих компаний как Vanguard, Fidelity и других, но хотели бы в них вложиться.

В отличие от взаимных фондов, сделки с которыми совершаются по стоимости чистых активов на конец рабочего дня, ETF можно покупать и продавать в течении всего торгового дня на бирже. При этом цена ETF в течении дня колеблется в зависимости от стоимости корзины его ценных бумаг.

Однако, если взаимный фонд можно купить и продать по цене чистых активов фонда NAV, то цена ETF на бирже может немного отличаться от NAV. Обычно отличие совсем небольшое и составляет десятые или сотые доли процента. Инвестор в любой момент может оценить эту величину, так как цена NAV публикуется биржей и обновляется в течении дня.

ETF очень прозрачный инструмент, так как состав фонда раскрывается управляющей компанией каждый день.

Как выбрать взаимный фонд?

При выборе взаимных фондов нужно анализировать несколько основных параметров.

Как выбрать зарубежные etf?

Так как большинство ETF — индексные, то при выборе ETF в первую очередь нужно определиться с выбором индекса. Главное, чтобы индекс соответствовал классу активов для которого ищется ETF. Если речь идет про акции США, то это может быть индекс 30 крупнейших компаний Dow Jones, индекс 500 крупнейших компаний S&

Как купить etf?

Так как ETF торгуются на бирже, то для их приобретения необходимо открыть счет у посредника, дающего доступ к иностранной бирже. Большинство ETF торгуются на американских биржах — это фонды американских компаний. ETF, выпущенные европейскими провайдерами торгуются на биржах Европы — Ирландской, Лондонской, Швейцарской и других биржах.

В роли посредника может быть брокер (российский при наличии статуса квалифицированного инвестора или зарубежный), банк или страховая компания. Выбор посредника для зарубежных инвестиций — тема отдельной статьи, так как имеет множество деталей и нюансов. При выборе посредника нужно оценивать следующие параметры:

• надежность компании,
• защита капитала инвестора,
• требования к капиталу для открытия счета,
• комиссии и прочие затраты на инвестирование,
• попадает ли данный способ под требования валютного законодательства,
• как решается вопрос уплаты налогов.
• насколько просто и удобно организован процесс инвестирования.

Преимущество ETF перед взаимными фондами в том, что сделки с ними можно совершать в течении дня. Перед покупкой ETF желательно оценить, насколько рыночная цена отличается от цены по NAV, которая публикуется на бирже. Чем ликвиднее фонд, тем меньше между ними спред.

Как купить взаимные фонды?

Взаимные фонды можно приобрести несколькими способами: через управляющую компанию, которая выпустила данный фонд, через посредников-агентов, в роли которых выступают зарубежные банки и брокеры или через зарубежную страховую компанию.

Практически все зарубежные управляющие компании недоступны россиянам в силу зарубежного законодательства и бюрократических требований. Инвестиции через банк так же связаны с определенными трудностями из-за российского валютного законодательства, высоким порогом входа для клиентов private banking и высокими комиссиями.

Наиболее простым вариантом покупки взаимных фондов можно назвать полисы unit-linked зарубежных страховых компаний. На это способ не накладываются ограничения валютного зак-ва, а порог входа может составлять всего несколько сотен долларов.

Как обезопасить капитал

Существует несколько рекомендаций, руководствуясь которыми можно избежать ошибок при инвестировании средств в подобные организации:

• Вкладывать средства надо только в старые и проверенные временем организации. Так как большинство неконкурентоспособных фондов «лопнули» еще в 1997 году, то большого риска потерять накопления уже нет. Если нет уверенности в отечественных фондах, можно вложить средства в зарубежные. Благодаря развитию средств коммуникации в наше время это стало возможным.
• Изучайте финансовую отчетность фондов. Они, как и любые коммерческие организации, выпускающие акции, обязаны публиковать на своем сайте или на бирже финансовую отчетность. К отчетности должно прилагаться аудиторское заключение. Если аудитор выразил в этом документе сомнение по поводу достоверности финансовой отчетности, то вкладывать средства не стоит.
• Рассчитывайте соотношение риска и прибыли. Чем выше прибыль, тем выше риск. Но риск должен быть оправданным. Не стоит вкладывать деньги в новые взаимные фонды, у которых агрессивная стратегия увеличения прибыли, на длительный срок. Такие учреждения быстро появляются на рынке, но так же быстро исчезают.

Биржевая торговля остается рискованным видом бизнеса. Фонды помогают увеличить капитал, но они не обнуляют риск потерять инвестиции в случае резких изменений на рынке акций. Они помогают инвесторам, но не снимают с тех ответственности за судьбу вложенных денег.

Какие условия для входа и выхода

Для того чтобы стать участником взаимного фонда, достаточно составить договор с соответствующей организацией и внести первоначальный взнос. В дальнейшем, в зависимости от условий, прописанных в договоре, вы можете вносить дополнительные взносы ежемесячно или по мере возможностей. Сумма взноса зависит от инвестиционной политики того или иного фонда.

Выйти из такой организации так же легко, как и войти, но только в том случае, если она работает стабильно. То есть достаточно прийти в учреждение с удостоверением пайщика и паспортом, чтобы получить средства с прибылью назад. Однако не все так просто.

В кризисные ситуации, когда желающих забрать свои деньги становится угрожающе много, фонд может приостановить возврат средств вкладчикам. Поэтому экономисты рекомендуют вкладывать средства только в том случае, если учреждение работает на рынке не менее 3 лет. Ищите фонды с долгой историей и опасайтесь мошенников.

Класс акций

Один взаимный фонд может иметь несколько классов акций (Share Class), которые отличаются друг от друга разными параметрами:

• минимальной суммой инвестирования,
• валютой номинала,
• величиной и структурой взимаемых комиссий,
• выплатой дивидендов,
• для розничных или институциональных инвесторов  и т.д.

Например, фонд Pimco Global Bond fund имеет класс акций, который ежеквартально выплачивает доход, и класс акций, который его аккумулирует.

Когда и как можно получить доход от инвестиций

Через определенное время вложенные средства вместе с прибылью возвращаются вкладчику. Ему может быть выплачен дивиденд или сумма, вырученная от продажи ценных бумаг. Сроки и условия выплат зависят от условий договора между вкладчиком и учреждением.

За свои услуги учреждение берет комиссионные в размере от 0,3 до 1 %. Процент зависит от типа фонда, его истории и условий доступа к финансовым инструментам, которые предоставляют финансовые институты: банки, кредитные учреждения, акционерные общества.

Комиссии

Одной из причин отставания фонда от индекса являются комиссии за управление (management fee). Она выражается в процентах от стоимости чистых активов фонда. Чем она больше, тем больше фонд отстает от индекса с годами. ETF являются, пожалуй, лучшим инструментом в плане комиссий.

Плюс ETF в том, что у них отсутствует надбавки при входе в фонд (initial charge). Вместо этого при покупке и продаже ETF инвестор платит комиссии биржевому посреднику. Величина и структура комиссий в каждом отдельном случае своя и зависит от конкретной компании и выбранного тарифа услуг, но в большинстве случаев она составляет всего несколько долларов.

Комиссии фонда

Фонд взимает с инвестора комиссии, которые можно поделить на несколько видов.

Комиссии за управление и сервисные сборы, которые взимаются регулярно, носят общее название Total Expense ratio или Ongoing charges — это коэффициент расходов. Он выражается в процентах от стоимости активов фонда.

Это значение помогает оценить, какие расходы будет нести инвестор. Значение 1,5% означает, что комиссии, взимаемые в течении года составляют 1,5% от величины активов фонда. Сюда не входят единовременные комиссии при покупке или погашении паев фонда.

Основную информацию о взаимном фонде и вышеперечисленные параметры можно узнать на специализированных сайтах, например www.morningstar.co.uk или на сайте управляющей компании.

Кто может вступить

Вступить в фонд взаимных инвестиций может любой гражданин. В западных странах такая организация схожа с пенсионным фондом. Люди в течение длительного времени (20-30 лет) вкладывают в эти компании деньги, а при выходе на пенсию они используют этот накопленный капитал для личных целей.

Чтобы стать инвестором, достаточно подписать договор с инвестиционным фондом и внести первоначальный взнос. Процесс перевода денежных средств в качестве ежемесячных взносов можно автоматизировать. Деньги будут переводиться с зарплаты на счет инвестора в фонде. Для этого надо написать заявление и подать его в отдел кадров или руководству компании, в которой он работает.

В зависимости от условий договора, доходность на каждый вложенный доллар может составить от 10 до 40 %, что представляет собой очень высокий показатель, учитывая, насколько низкие ставки по депозитам существуют не только в западных странах, но и в России.

Надежность и величина ук

В отличие от молодых и небольших российских компаний, многие зарубежные управляющие компании имеют историю существования длительностью в десятки лет. А величина активов под их управлением составляет триллионы долларов. Таблица ниже показывает крупнейшие на сегодняшний день управляющие компании мира. Самая крупная УК — Black Rock, которая была основана в 1988 году.

Нужен ли инвестиционный советник?

Инвестирование требует определенной профессиональной подготовки, которую лучше получить на различных курсах инвестирования для начинающих. Если же Вы не располагает достаточным количеством свободного времени и профессиональными навыками, то использование услуг инвестиционного советника является лучшим выбором.

Объект инвестирования

Все фонды делятся на две категории: индексные, которые повторяют динамику того или иного индекса, и активно-управляемые, где управляющий фондом выбирает перспективные на его взгляд активы.

Фонды могут инвестировать как в широкий рынок, так и быть узкопрофильными, например, инвестировать в акции стоимости или роста, акции малой или крупной капитализации, акции отдельного сектора экономики и т.д. Если это фонд облигаций, то это могут быть государственные бумаги, корпоративные, долгосрочные или краткосрочные и т.д.

Отслеживание индекса

Для индексных фондов одним из самых важных факторов является точность отслеживания индекса. Чем она точнее, тем лучше. Доходность активно управляемых фондов так же есть смысл сравнивать с индексом, так как основная цель активного управления — опережать индекс.

Плюсы и минусы взаимных фондов и зарубежных etf

Зарубежные фонды являются хорошим вариантом для тех, кто хочет иметь в портфеле зарубежные активы. Основное преимущество зарубежных фондов — это их большое разнообразие как по представленным классам активов так и по стратегиям (индексные и активно-управляемые).

К основным минусам можно отнести необходимость открытия счета у зарубежного посредника, наличие всей информации на английском языке, а так же отсутствие налоговых льгот (за исключением инвестиций через unit-linked).

Принимать решение о том, что выбрать — зарубежные или российские фонды, стоит исходя из конкретной ситуации и финансовых целей. О том какие фонды кому лучше подойдут будет подробно рассмотрено в следующей статье.

Повторение индекса

Так как большинство ETF — индексные, самый важный параметр при оценке работы фонда — качество повторения индекса. Оценку желательно производить на за один год, а за минимум 5 лет, так как на длительном сроке ошибки выявить проще, чем на коротком. Фонды разных управляющих компаний на один и тот же индекс могут отличаться по качеству повторения индекса. У каких-то фондов отставание от индекса будет больше, у каких-то меньше.

Поговорим об индекс фондах

В большинстве случаев инвестирование в индекс фонды является наилучшей альтернативой. Портфель такого фонда повторяет структуру какого-либо индекса, например, S&P 500, FTSE 100 или Dow Jones. В результате формируется хорошо диверсифицированный портфель, инвестирование в который предполагает минимальный несистематический риск. Кроме того, вложение в различные индекс фонды углубляет диверсификацию индивидуального портфеля инвестора.

Преимущества инвестирования

Если сравнивать самостоятельное инвестирование на бирже, в других финансовых институтах и инвестиции в различные фонды, то последние имеют преимущества:

• они имеют в своем штате профессиональных аналитиков;
• эти организации имеют доступ к информации, которая нередко недоступна для частного трейдера или приходит к нему с большим опозданием;
• им доступны услуги страхования рисков, которые недоступны для частного лица;
• они владеют значительно большим по своей сумме капиталом, чем отдельно взятый гражданин, и могут инвестировать по-крупному, приобретая акции дорогих компаний.

Чтобы успешно торговать на бирже, необходимо обладать специальными знаниями и быть в курсе последних событий в экономике, изучать отчетность сотен компаний, акции которых там котируются. Для этого необходимы не только немалые средства на покупку дорогостоящих учебников, но и свободное время для их изучения. Поэтому выгоднее инвестировать средства в фонд и получать доход от его работы, чем заниматься самим трейдингом.

Преимущества инвестирования во взаимные фонды денежного рынка

1. Диверсификация – перераспределение рисков между несколькими финансовыми инструментами.
2. Профессиональное управление деньгами – сопровождение менеджеров инвестиционной компании вкладчиков на протяжении всего процесса инвестирования.
3. Широкий выбор. Возможность широкого выбора капиталовложения обеспечивается немалым количеством взаимных фондов (акций, облигаций, денежного рынка).
4. Ликвидность – инвестор может в любое время продать свои акции и вернуть средства.
5. Экономия – вкладчик покупает уже готовые портфели финансовых посредников, а не составляет его сам из ценных бумаг отдельных корпораций.
6. Защита инвестора и его прав – взаимные фонды регулируются на федеральном законодательном уровне посредством Комиссии по ценным бумагам и биржам.
7. Удобство – акции можно продать или купить с помощью брокеров, финансовых консультантов, банков, страховых агентов.

Принцип работы

Все взаимные фонды работают почти по одинаковому принципу. Они формируются инвестиционной компанией, которая продает их доли вкладчикам, после чего вкладывает полученные средства в портфели ценных бумаг. Объединяя средства депонентов в портфель, глава компании может диверсифицировать инвестиции, приобретая облигации и акции в фонд.

Виды выбираемых инструментов задают цель капиталовложений. К примеру, если цель инвестиционной компании по акциям – провозгласить прирост капитала, тогда львиная часть средств направляется в акции роста. Если же целью фонда облигаций оказывается выплата купонного дохода, который не облагается налогом, тогда средства вкладываются в муниципальные облигации.

Вкладчикам выплачиваются дивиденды, которые формируются из доходов по ценным бумагам, составляющих основную часть портфеля. Клиент, инвестировавший 1000$, получит в процентном соотношении такую же прибыль, как и тот, кто вложил 100 000$. Разница будет заключаться в том, что доход второго вкладчика в 100 раз будет больше, чем у первого (согласно пропорциональности их долям в фонде).

Когда происходят изменения стоимости ценных бумаг в портфеле, соответственно изменяется и стоимость чистых активов финансового посредника. На колебания цены влияют риски, присущие многим видам ценных бумаг: политические, экономические, рыночные.

Провайдеры etf

Желательно, чтобы ETF был выпущен крупной и известной компанией. На сегодняшний день в мире существуют пять крупнейших компаний-провайдеров ETF:

• Black Rock (iShares),
• Vanguard,
• State Street Global Advisors (SPDR),
• Invesco Power Shares,
• Charles Shwab.

Все эти компании — американские. Однако речь не идет о том, чтобы ограничиться только этими компаниями. Есть множество других крупных и надежных международных провайдеров ETF, чьи продукты так же можно рассматривать для инвестиций. Например, в Европе широко распространены ETF компаний UBS, Deutche Bank x-trackers, Amundi, Luxor и других.

Риски инвестирования во взаимные фонды

Одним из главных выступает риск потерять инвестированный капитал из-за снижения стоимости чистых активов (СЧА). Кроме этого, существуют и другие риски:

• процентный;
• рыночный;
• связанный с качеством ценных бумаг.

При возрастании рыночных процентных ставок происходит снижение давления на рынки облигаций и акций, что приводит к снижению СЧА фондов облигаций и акций. Снижение рыночных процентных ставок приводит к противоположному эффекту.

Качество ценных бумаг определяется волатильностью цен акций. Депонентов часто беспокоит риск неплатежеспособности взаимных инвестиционных компаний. Стоимость их активов может снизится, но вероятность этого мала. Способ учреждения компаний минимизирует риски банкротства и мошенничества.

Скрытые риски etf

Как и при выборе любых фондов нужно обращать внимание на объект инвестирования. Например, два фонда на один и тот же класс активов — акции развитых стран: Vanguard FTSE Developed Markets ETF и iShares MSCI EAFE ETF при ближайшем рассмотрении инвестируют в разные индексы.

Большинство американских ETF выплачивают дивиденды. Исключением являются товарные ETF и фонды с производными инструментами. Европейские UCITS ETF могут иметь несколько классов акций, которые отличаются между собой по валюте и выплате дивидендов. Например, фонд iShares Edge S&P 500 Minimum Volatility UCITS ETF имеет три класса акций:

• SPMV (USD Accumulating)- в долларах аккумулирует дивиденды,
• SPMD (USD Distributing) — в долларах выплачивает дивиденды,
• SPME (EUR Hedged Accumulating) — в евро аккумулирует дивиденды.

При анализе ETF нужно обращать внимание на методику репликации индекса. Она может быть физическая — фонд покупает все акции из индекса, оптимизированная — фонд покупает большинство акций из индекса, и синтетическая — фонд воспроизводит динамику индекса с помощью производных инструментов. Наиболее предпочтительным методом является физическая репликация.

Многие товарные ETF, которые должны повторять динамику цен товарных активов, в своей структуре используют производные инструменты, чаще всего фьючерсы. Из-за некоторых особенностей инструментов срочного рынка такие фонды не всегда хорошо повторяют динамику цен на товарные активы. Поэтому существует риск, что ETF будет недостаточно хорошо отражать динамику таких товаров как нефть.

Помимо ETF на бирже можно встретить биржевые ноты ETN. Биржевые ноты не являются фондами, по сути это долговые обязательства эмитента ноты, поэтому несут в себе гораздо больший риск контрагента, чем ETF.

Срок работы фонда

Чем дольше срок работы фонда, тем проще оценить его результаты. Молодые фонды могут нести в себе больший риск, чем фонды, проверенные временем.

Юрисдикция фонда

Каждый фонд зарегистрирован в какой-то стране. Большинство взаимных фондов зарегистрированы в США, Ирландии, Люксембурге, Швейцарии и ряде других стран. В зависимости от страны регистрации зависит, по каким законам работает и регулируется фонд, по каким стандартам раскрывает отчетность и т.д.