Инвестиции в ценные бумаги для начинающих | Инвестирование в акции, Облигации и ETF на пальцах.

Что такое инвестиция?

Чтобы ответить на этот вопрос, давайте обратимся к словам знаменитого американского экономиста лауреата Нобелевской премии Уильяма Шарпа:

Инвестировать — означает расстаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму в будущем.

Как видите, это несколько “пузатое” определение, исходя из которого не понятно, что конкретно подразумевается. То есть, инвестиции — это кредитование, спекуляции, покупка товаров с целью их дальнейшей реализации или нечто другое?

До конца не ясно. Поэтому давайте обратимся к другому, более точному определению инвестиций.

Второе определение, которое я подготовил, принадлежит Бенджамину Грэму (в некоторых русскоязычных интерпретациях Грэхем), которое гласит:

Несмотря на то, что определение Грэма более четкое, у меня все же возникает вопрос:

Ну хорошо, на основе данных, полученных мною с помощью технических индикаторов (т.е. вдумчиво), сегодня я покупаю акции компании IBM, чтобы продать их завтра. Как можно охарактеризовать эту операцию? Это инвестиция или спекуляция? Напишите в комментариях, как вы думаете 🙂

Или другой пример: я покупаю акции IBM, чтобы продержать их 3 года с целью последующей продажи. Что это? Инвестиция или все-таки спекуляция?

Грэм добавил довольно интересную концепцию, суть которой заключается в том, что когда мы бездумно нажимаем на кнопку купить или продать это спекуляция, а если же мы делаем это вдумчиво то инвестиция.

Однако, на мой взгляд это определение лишь частично характеризует процесс инвестирования. Поэтому давайте рассмотрим обязательные факторы, отличающие инвестиции от других операций.

Я говорю о цели в инвестициях, а также понимании основ тех инструментов, которыми вы планируете пользоваться, видов оказываемых вам услуг и своих юридических прав. Но давайте обо всем по порядку 🙂

Основные виды ценных бумаг

Теперь попробуем разобраться с основными видами ценных бумаг.

  • Акция — ценная бумага, которая свидетельствует о внесении взноса в капитал акционерного общества и дает право на получение дивидендного дохода и даже на право управления компанией, если инвестор — собственник контрольного пакета акций.

Акции, в свою очередь, бывают обыкновенными и привилегированными. Акционер, обладающий обыкновенными акциями, может голосовать на общем собрании акционеров, что формально позволяет участвовать в выборах членов правления и выборе дальнейшего пути развития компании.

Привилегированные акции не дают права управления обществом, зато именно по ним сначала осуществляется выплата дивидендов. Покупка и перепродажа акций на бирже для эмитента (компании) выгодна, т.к. исключает возможность изъятия капитала из оборота и не нарушает процесс производства.

  • Облигации — это долговые ценные бумаги. Держатель облигации имеет право на получение номинала ценной бумаги плюс фиксированного процента в заявленный срок. Облигации бывают корпоративные и государственные.

Государственные облигации характеризуются высокой надежностью, но доходность их относительно низкая. Корпоративные облигации имеют высокую степень риска, зато и более высокую доходность. В одной из следующих статей постараюсь подробно разобрать тему инвестирования в облигации.

  • Векселя — это письменные обязательства должника уплатить определенную сумму в установленный срок. Векселя бывают дисконтные (покупаются по меньшей цене, чем номинал, но продаются по номиналу) и процентные (сверх номинала начисляются проценты). Отличие векселя от облигации: во-первых, эти бумаги не котируются на фондовой бирже. Во-вторых, облигации выпускаются в бездокументарной форме, а вексель должен быть оформлен на бумаге.

Инвестиции в ценные бумаги для начинающих | инвестирование в акции, облигации и etf на пальцах.

Инвестиции в ценные бумаги для начинающих | Инвестирование в акции, Облигации и ETF на пальцах.

Всем привет! Рад представить вашему вниманию серию статей — инвестиции в ценные бумаги для начинающих. В них я постараюсь кратко, но подробно объяснить — что делать на фондовом рынке, что вообще такое инвестирование в фондовые активы, как и в какие активы лучше всего совершать свои первые инвестиции. 

Инвестиции в ценные бумаги для начинающих | Инвестирование в акции, Облигации и ETF на пальцах.(простите за тавтологию). Вы решили попробовать инвестировать свои деньги на фондовом рынке. В целом — это хорошее решение финансово грамотного человека. В техническом плане, благодаря развитию интернета и высоких технологий, сделать свои первые шаги в мире инвестиций стало довольно просто. Вам достаточно открыть сайт любого брокера, и отправить заявку на открытие счета, заполнив простую форму регистрации. Еще лет 5 назад, для того чтобы открыть брокерский счет на фондовом рынке, обязательным условием была поездка в офис брокера для подтверждения своей личности.
После того, как вам придет уведомление от брокера, что ваш личный счет открыт, необходимо определится с инструментами при помощью которых вы будете проводить операции по вложению средств. Российский инвестор может воспользоваться пятью видами доступа к торговле биржевыми активами: Мобильное приложение, Торговый терминал для ПК, Личный кабинет на сайте брокера, Звонок брокеру. Также в случае, если у вас совершенно не хватает времени на самостоятельную покупку и управление активами, можно воспользоваться услугами «Профессионального управляющего». В данном случае, вы доверяете свои деньги специалисту в сфере инвестиций и трейдинга, который будет инвестировать ваши средства в фондовые активы основываясь на своей собственной или заранее установленной брокером инвестиционной стратегии. 
Основная задача инвестора новичка — разобраться в азах инвестирования. И не уменьшить свой стартовый капитал в процессе обучения. Лучше всего, конечно, не совершать ни каких самостоятельных операций пока вы не наберетесь максимального количества знаний из теоретических источников или хотя бы не проведете хороший ликбез. 

Основные принципы инвестирования

Сначала нужно определиться с инвестиционной стратегией:

  • Умеренно-консервативная. Среди облигаций в портфеле присутствует некоторая доля акций крупных корпораций. Риск относительно невелик. Доходность – ниже среднего.
  • Консервативная. Подходит инвесторам, стремящимся свести риски при вложении в ценные бумаги к минимуму. Минус – низкая доходность. Используется также при условии сильных колебаний или спада на рынке акций.
  • Умеренно-агрессивная. Среди акций крупных корпораций присутствуют государственные облигации. Допускается включение в портфель ценных бумаг компаний второго эшелона. Риски – выше среднего, как и доходность.
  • Агрессивная. В инвестиционном портфеле нет государственных облигаций. Он состоит из бумаг компаний 2-го и 3-го эшелонов, а также венчурных предприятий. Риски очень высоки, как и возможная прибыль.

В зависимости от уровня знаний инвестор может:

  • Сам торговать ценными бумагами (имеются определенные знания, опыт и время на отслеживание рыночных изменений).
  • Воспользоваться услугами сторонних организаций – доверительное управление банков или инвестиционных компаний, ПИФ (отсутствие знаний при наличии достаточной суммы средств).

Что такое инвестиционная стоимость

Инвестиционную стоимость можно трактовать как стоимость интеллектуальной собственности для каждого конкретного вкладчика. При ее определении учитываются условия инвестиций и конечная цель инвестора. Примечательно, что этот показатель может радикально отличаться от рыночной цены объекта. Это обусловлено потенциальными доходами, которые могут либо значительно превышать рыночную стоимость, либо наоборот.

Инвестиционная стоимость прежде всего отражает цели инвестора, которые не связаны с последующей реализацией объекта вложений. Для определения данного показателя учитывается ряд ключевых факторов:

  • объем налогообложения, который накладывается на предприятие;
  • суммарное значение материальных трат;
  • выявление и определение рисков по вкладам;
  • расчет показателя доходности;
  • оценка потенциальной прибыли и товарооборота.

Определив эти показатели можно получить представление об инвестиционной стоимости объекта. Если она выше рыночной, то это говорит о привлекательности вложений и высокой потенциальной прибыли для инвесторов. Если предварительная инвестиционная цена оказалась ниже рыночной, то вероятно есть сложность с привлечением инвестиций.

◻важная рекомендация:

Лучше всего инвестировать в облигации со средней доходностью надежных эмитентов, чем высокодоходные Субординированные (высокорисковые) облигации. Самыми надежными являются облигации госзайма (ОФЗ).Инвестиции в ценные бумаги для начинающихИнвестиции» мы размещаем большое количество различных публикаций по данной тематике.

Если у вас остались или появились вопросы пишите их в комментариях. Надеюсь статья была для вас полезна. Успешных вам инвестиций и всего доброго. 

Балансовая стоимость объектов инвестиций

Балансовая стоимость – значение, которое соответствует цене актива в строке бухгалтерского баланса. По сути это фактическая цена предприятия без учета амортизации и прибавочной стоимости. То, что принято называть исходной или первоначальной стоимостью, в МСФО значится как валовая балансовая стоимость. Объектами инвестиций могут являться:

  • фонды;
  • акции;
  • промышленное оборудование;
  • частные предприятия или крупные компании.

Балансовая стоимость компании определяется по данным книг бухгалтерского учета. Как правило, это исходная стоимость объекта после вычета средств, потраченных на амортизацию. Этот показатель может совпадать с рыночной ценой только в момент приобретения актива. В остальных случаях балансовая цена может существенно отличаться от рыночной стоимости предприятия.

Инвестиционная стоимость – цена актива, которая зависит от целей вкладчика и условий инвестирования. Она определяется индивидуально в каждом конкретном случае. Основное назначение – определение перспективы развития компании для выявления степени привлекательности для инвесторов.

Виды производных ценных бумаг

Производные ценные бумаги – это документарные или бездокументарные контракты, возникающие в результате изменения цены базисного актива, на основе которого построен контракт. Если акции и облигации торгуются на фондовом рынке, то производные ценные бумаги торгуются на срочном рынке. Еще одно отличие: у производных ценных бумаг есть определенный срок действия.

Виды производных ценных бумаг:

  • Опцион — контракт, предоставляющий возможность купить строго оговоренное количество актива на определенную дату в будущем. Покупая опцион, покупатель платит продавцу цену опциона (называется премия), т.е. цена опциона отличается от цены базового актива, на основе которого был создан контракт. По срокам опционы делятся на:
    • Американский опцион — исполняется в любое время до окончания срока договора;
    • Европейский опцион — исполняется точно в срок, прописанный в контракте.
Читайте также:  Краткосрочный вклад, какие банки открывают вклады на короткий срок под выгодный процент

Еще различают колл-опцион (на покупку) и пут-опцион (на продажу).

Пример. Инвестор покупает пут-опцион за 100р (премия). Базовый актив на дату покупки составляет 500р. На момент закрытия опциона цена на актив получилась 300р. Финансовый результат такой сделки будет составлять: 500 – 300 – 100 = 100. Т.е. инвестор получил 100р чистой прибыли.

  • Фьючерсный контракт — это обязательство купить базовый актив в будущем определенного объёма на точную дату по заранее оговоренной цене. В отличие от опциона, у покупателя и продавца нет права отказаться от исполнения контракта.

Пример. Нам нужна 1 тонна зерна в октябре, и мы не знаем, будет ли рост цены на зерно или нет. Чтобы застраховаться от этого, мы заключаем в июле фьючерсный контракт на зерно по ценам июля. Тем самым мы при любой рыночной ситуации в октябре купим зерно по ценам июля.

  • Своп – соглашение между двумя сторонами о проведении обмена базовыми активами или платежами по этим активам в будущем по заранее оговоренным условиям. Выигрывает та сторона, которая лучше спрогнозировала динамику ставок. Свопы дают возможность инвесторам снизить валютные и процентные риски, расходы по управлению портфелем из ценных бумаг.

Свопы – это внебиржевые контракты, которые не регламентируются государством и осуществляются через специальных посредников – банки (именуются еще своповыми банками) и дилеров.

Виды стоимости

Помимо рыночной и инвестиционной стоимости, цена объекта может быть:

  1. Ликвидационной – определяется посредством аукциона. Это реальная цена, по которой может быть реализовано обанкротившееся предприятие или арестованное по решению суда имущество. Ликвидационная стоимость объекта может также определяться дополнительно к рыночной при оформлении кредита под залог этого объекта.
  2. Утилизационной – определяется после выхода из строя объекта, либо при окончании срока практического применения, либо при наличии существенных повреждений, вследствие которых эксплуатация объекта по назначению невозможна.
  3. Восстановительной – для определения уровня налогообложения или для корректного ведения бухгалтерского учета.
  4. Специальной – цена, которая является дополнением к рыночной стоимости объекта. Она рассчитывается, если объект физическим, юридическим или экономическим образом связан с реализуемым имуществом.

Эти виды стоимости могут учитываться как при реализации частной собственности, так и для совершения операций с крупными предприятиями.

Инвестиции в акции

Чтобы грамотно инвестировать в акции, нужно обладать знаниями фундаментального и технического анализа. Акции — инструмент очень нестабильный, подверженный большим ценовым колебаниям. Достаточно посмотреть на график наиболее ликвидных акций. Например, акции М.Видео серьезно просели в 2008 году и в конце 2021.

Акции ГАЗПРОМа сильно упали во время кризиса 2008, так и не восстановив прежних позиций. Кстати, на этом блоге уже была статья о том, как торговать акциями Газпрома.

Как мы видим, просто так взять и купить акции и оставить их в надежде на получение пассивного дохода не получится. Да, некоторые компании выплачивают дивиденды, но процент этот можно не почувствовать из-за инфляции или из-за падения цены акции. Это связано с развивающейся экономикой нашей страны.

В развитых странах дела обстоят несколько иначе. Дивиденды выплачиваются в районе 3-5%, и это очень хороший показатель в условиях более низких кредитных ставок и умеренных рисков. К тому же для инвесторов в США и ряда других стран существуют специальные выплаты и программы buyback.

В акции имеет смысл инвестировать в расчете на долгосрочную перспективу, как это делал знаменитый инвестор Уоррен Баффет. В основе его стратегии лежит фундаментальный анализ. Бумаги для своего портфеля он выбирал особенно тщательно, основываясь на показателях финансовой отчетности.

Если не случится глобальных войн или других катаклизмов и экономика страны будет развиваться, то портфель будет расти за счет роста стоимости акций и дивидендной доходности. Горизонт инвестиций при такой стратегии — более 10 лет.

Инвестиции в свой бизнес

Инвестиции в свой бизнес — это прикольно, но, к сожалению, статистика, которую публиковали до 2021-го года была очень печальная (кстати, сейчас статистику вообще перестали публиковать).

Перед вами график, из которого становится понятно, что соотношение зарегистрированных и ликвидированных бизнесов просто кошмарное. Выходит, что из 100 бизнесов в первый год работы закрывается 80, а во второй год — 95.

Зачем нам вообще нужны эти данные? А вот как раз для того, чтобы рассчитать ожидаемую доходность инвестиций в малый бизнес. Для этого давайте взглянем на пример…

Положим, что вы решаете открыть бизнес с первоначальными вложениями 1,000,000 рублей. В принципе это нормальная сумма для того, чтобы открыть бизнес в небольшом городе.

Кроме того, вы рассчитываете окупить свои вложения в течение полутора лет, т.е. ваша целевая доходность равна 67%.

Исходя из вышеприведенной статистики, вы понимаете, что бизнес может прогореть в первый год в 80 случаях из ста, а во второй год в 95 случаях из ста. Также не забываем и о просадке, которая может быть от 0% до 100%.

Теперь на основе этих данных рассчитаем математическое ожидание (вероятность получения ожидаемой доходности) за один и два года.

За 1 год:

20/10067% — 80/100100%= — 67%

20/10067% — 80/10050% = — 26%

20/10067% — 80/1000% = 13%

За 2 года:

20/10067% — 95/100100%= — 91%

20/10067% — 95/10050%= — 72%

20/10067% — 95/1000%= 3%

Так и в чем плачевность ситуации? А в том, что мат ожидание двухлетнего депозита 16%, а то время как собственный бизнес показывает всего 3%. Поэтому открывать бизнес в России это то же самое, что играть в рулетку 🙂

Бытует мнение, что вход в бизнес по рублю, а выход по три. Так что судите сами…

Тем не менее следует отметить плюсы и минусы инвестиций в собственный бизнес.

Плюсы:

  • Трудоустроенность
  • Возможность экспоненциального роста
  • Возможность получения постоянного денежного потока

Минусы:

  • Низкая ликвидность
  • Очень высокие риски
  • Полная занятость

А теперь давайте взглянем на ситуацию, когда вы вкладываете деньги не в собственный бизнес, а в ценные бумаги. Инвестиции в ценные бумаги наиболее интересны, потому что могут принести большую доходность (кстати, данные для расчетов я взял по индексу ММВБ).

К плюсам инвестиций в ценные бумаги я могу отнести высокую ликвидность, а также выбор разных стратегий (снижение рисков). А к минусам зависимость инвестора от внешних источников дохода.

Теперь давайте проведем анализ недвижимого имущества 🙂 Для примера возьмем те же первоначальные условия:

Я уже говорил о том, почему считаю недвижимость не самым лучшим объектом инвестиций… здесь все упирается в капиталоемкость. Если мы сформируем портфель ценных бумаг (asset allocation), то будем иметь ту же самую доходность, но с более простой оценкой.

Как инвестировать в ценные бумаги самостоятельно

Для торговли ценными бумагами необходимо воспользоваться услугами брокера.

При выборе нужно обратить внимание на:

  • надежность;
  • уровень профессионализма;
  • наличие разрешительной лицензии с неистекшим сроком;
  • размер комиссии при совершении сделок и выводе средств;
  • членство брокера на бирже ММВБ, РТС и других;
  • возможность удаленного управления торгами;
  • наличие собственной аналитической службы будет дополнительным плюсом, но вовсе не обязательно.

После выбора брокера необходимо открыть счет.

На этом этапе будет предложено 2 варианта работы:

  1. С услугами консультанта, включая управление портфелем, помощь в выборе стратегии торговли, распределении средств на счету и прочее. Стоимость сервиса колеблется от 30 000 до 1,5 млн. рублей, не считая комиссий от сделок.
  2. Работа через онлайн-терминал. В этом случае предусмотрена только комиссия за оборот средств на счету.

После выбора варианта можно приступать к торговле.

Корпоративные облигации

Выпускаются коммерческими компаниями. Представляет собой один из вариантов пассивного дохода с меньшей доходностью в сравнении с акциями, но большей надежностью. Поэтому основная рекомендация  для начинающих — инвестиции в ценные бумаги корпораций (облигации) должны составлять 5-15% от всего инвестиционного портфеля.

Особенности инвестиционного инструмента:

  • превышение объема капитализации (рынка) корпоративного долга уровня капитализации фондового рынка России. Обусловлено тем, что данный вид инвестиций – эффективный метод привлечения инвесторов, плюс, ставки по займам ниже, чем предлагают кредитные организации. Поэтому фирмы, выпускающие облигации, предлагают в обмен на средства хороший уровень прибыльности в совокупности с низким риском;
  • даже в условиях экономического кризиса отмечается положительная динамика развития корпоративного долга в стране;
  • основная доля предложений корпоративных облигаций сосредоточена в финансовом секторе, далее следуют нефтегазовая, энергетическая, транспортная сферы и связь. Лишь 16% от рынка приходится на другие области;
  • Основные заемщики – это системообразующие корпорации (например, Сбербанк и Газпром) и региональные организации с государственной протекцией;
  • приемлемое соотношение уровня рисков к доходности. Поэтому при правильном управлении портфелем реально достичь доходности, которая будет превышать в 2 раза прибыльность банковского депозита.

Назначение инвестиционной стоимости компании

Инвестиционная стоимость предприятия определяется в зависимости от конкретного инвестора или групп лиц, учитывая определенность задач стратегических инвестиций по дальнейшей эксплуатации объекта возможных вложений. Существует определенный уровень стоимости предприятия, при превышении которого сделка теряет смысл для инвестора.

Читайте также:  Венчурные инвестиции что это - виды и примеры

Вкладчик всегда заинтересован в получении более высокой прибыли, поэтому на практике в ходе переговоров между сторонами инвестиционная стоимость не существенно отличается от рыночной. Для понимания этого процесса следует рассмотреть и разобраться в ключевых причинах стратегических инвестиций в России:

  • вертикальная интеграция предприятия, что предполагает приобретение объектов для расширения промышленной базы;
  • развитие олигополии или монополии посредством устранения конкурентов путем приобретения их коммерческой собственности;
  • скупка перспективных активов ниже рыночной стоимости в период экономического кризиса;
  • увеличение капитала предприятия за счет реструктуризации внутренних активов;
  • вывод продукции компании на смежные рынки, что позволит реализовать стратегию диверсификации в отношении потенциальных клиентов;
  • приобретение новых маркетинговых и управленческих технологий;
  • определение потенциальных синергетических эффектов.

Инвестиционная стоимость компании наглядно отображает перспективу ее развития, поэтому часто она значительно превышает рыночную. Главная задача проведения инвестиционной оценки организации – определить оптимальную для инвестора стоимость предприятия для принятия решения. Кроме этого инвестиционная стоимость может быть интересна банкам, а также ревизионным государственным структурам или страховым компаниям.

Обеспеченность

    Обеспеченные
— это самые надежные облигации. Инвестор купивший данный тип облигаций с наибольшей вероятностью сохранит вложенные средства. Надежность таких облигаций обеспечивается за счет залога, в виде активов компании-эмитента: недвижимости, оборудования и ценных бумаг. Либо, за компанию-эмитента может поручится другая компания или даже государство.  

 ●   Необеспеченные — обладают меньшей надежностью по сравнению с обеспеченными. В случае банкротства эмитента, выплата средств владельцам облигаций будет проходить в общем порядке, и нет гарантии, что получится вернуть всю сумму инвестиций.

 ●   Субординированные необеспеченные — наиболее рискованный вид облигаций. Возврат средств при банкротстве компании, держателям таких облигаций происходит в последнюю очередь. В случае, если компания дошла до процедуры санации, Субординированные облигации обнуляются.

Облигации сбербанка.

На данный момент выпущены 3 вида облигаций доступных для покупки частному инвестору: Сбербанк БО3R, Сбербанк БО4R, Сбербанк БО6R. Давайте разберем каждую по порядку.
Сбербанк БО3R
имеет размер купона 8% годовых и дату погашения 08.12.2020. Номинальная стоимость одной облигации 1000 рублей.  

Сбербанк БО4R имеет размер купона 6,9% годовых и дату погашения 27.08.2021. Номинальная стоимость одной облигации 1000 рублей.

Сбербанк БО6R имеет размер купона 7,2% годовых и дату погашения 19.05.2023. Номинальная стоимость одной облигации 1000 рублей.

Ответ на вопрос: выгодно ли покупать облигации сбербанка физическому лицу? Тут все зависит от целей, если ваша цель максимальное увеличение капитала и вы готовы пойти на риск, то стоит приглядеться к более высокорисковым ценным бумагам — облигации Сбербанка явно не ваш вариант.

А вот в случае, если вы ищите инвестиционный инструмент схожий по надежности с банковским депозитом, но обладающий при этом большей процентной доходностью, то облигации Сбербанка соответствуют данным запросам, предлагая доходность 6,9%-8% годовых (доходность банковского вклада в России сейчас в среднем 5,5% в год). При этом надежность данных облигаций крайне высока — Сбербанк гарантирует 100% возврат денежных средств.

Объекты инвестиций

Объекты инвестиций (активы) — это те инструменты, с помощью которых достигаются финансовые цели. Я предлагаю выбирать активы для своего инвестиционного портфеля согласно именно этой идее. Итак, какие самые распространенные объекты инвестиций существуют?

  • Банковский депозит. Этот объект прост как в понимании, так и в пользовании. Все прекрасно осведомлены о том, как с ним работать (а если вы не знаете, то зайдите на сайт любого банка и почитайте условия). Банковский депозит имеет доходность и сроки погашения, а вот о тонкостях поговорим чуть позже.
  • Недвижимость. Здесь тоже все предельно ясно: есть кирпичи и квадратные метры. Вкладываем деньги в надежде, что эти кирпичи и квадратные метры будут расти в цене (или по крайней мере не сильно падать). А если завтра придет конец всему и вся, то у нас хотя бы останутся кирпичи 🙂
  • Собственный бизнес. Популярность инвестировать в свое дело пришло к нам с Запада. Именно к этому объекту инвестиций подталкивают многие зарубежные авторы. Однако, в наших реалиях, я считаю, что это не самый подходящий способ вложить деньги. Чуть позже я это докажу.
  • Прямое финансирование чужих проектов. Наверняка у вас такое бывало, когда друзья или знакомые предлагали вам вложить деньги в какой-то проект (объект), поскольку у них этих самых денег не хватало. Такой вид сотрудничества еще называют прямыми инвестициями (могут быть оформлены как доли в ООО, займы и т.д.).
  • Ценные бумаги. На мой взгляд лучше всего подходят частным инвесторам, и сейчас я объясню почему.

Ожидаемая доходность и риск

Ожидаемая доходность актива (мат. ожидание):

Риск актива (дисперсия и стандартное отклонение):

Формулы даны в общем виде, но в чем заключается их суть? Давайте поясню на примере 🙂

Положим, что мы с вами стреляем из ружья, которое зажато в тиски. Тем не менее, в силу некоторых причин не все выстрелы ложатся в одну точку. Это и есть математическое ожидание, т.е. разброс выстрелов.

Мат ожидание это то место, где кучно собраны результаты выстрелов. Дисперсия же математически отражает разброс остальных попаданий вокруг мат ожидания. Это очень хорошая концепция, которая применяется во многих сферах.

Если мы с вами говорим конкретно про ценные бумаги, то у нас есть ожидаемая доходность и некоторый разброс результатов. К примеру, мы ожидаем получить 7% годовых, но знаем, что изменение стоимости облигаций может привести к доходности либо 6%, либо 8% (повлияли процентные ставки, дюрация).

В таком случае: мат ожидание — 7%, дисперсия (волатильность) — 1%. Этот факт как нельзя лучше характеризует эффективность инвестиции, т.е. мы знаем верхнюю и нижнюю границу инвестиций с определенной вероятностью.

Оценка инвестиций

Оценивать инвестиции можно по-разному. Я же предлагаю воспользоваться пятью основными критериями:

  1. Ожидаемая доходность (П). Из понимания того, на что мы тратим наше время и усилия, складывается доходность. На выходе доходность превращается в достижение цели.
  2. Риск владения/ведения/конъюнктуры (Р). У ценных бумаг есть волатильность, т.е. цена на них постоянно колеблется. В своем бизнесе система налогообложения может постоянно меняться. А что и говорить о конъюнктуре (востребованности) на недвижимое имущество?
  3. Риск полной утраты (Д). Очень важный риск. В случае с ценными бумагами — это риск дефолта, а в бизнесе — это потеря первичных (или заемных) вложений.
  4. Капиталоемкость (К). Понятно, что многие виды инвестиций подразумевают наличие определенного капитала. Чем больше требования капитала, тем сложнее сокращать риски как дефолта, так и владения конъюнктурой.
  5. Ликвидность (Л). В жизни бывают разные обстоятельства, и конечно каждому хотелось бы с определенной быстротой приобрести или продать актив. Чем менее ликвиден актив, тем больше дисконт при срочной продаже. Поэтому ликвидность напрямую влияет на стоимость актива.
  • Н — низкий
  • С — средний
  • В — высокий
  • ОВ — очень высокий

Выше я привожу таблицу оценки объектов инвестиций, из которой видны сильные и слабые стороны того или иного объекта.

К примеру, банковский депозит имеет низкую доходность, зато другие параметры очень даже ничего 🙂

Конъюнктурный и дефолтный риски низкие. Кроме того, не нужно обладать большими деньгами, чтобы открыть счет в банке (низкая капиталоемкость). Деньги можно получить в любое время (хорошая ликвидность), однако, начисления выплачиваются только за отчетный период.

Недвижимость это хороший актив, но его основная проблема — высокая капиталоемкость. Шанс того, что вы купите хороший объект по низкой цене очень мал.

Давайте рассмотрим плюсы и минусы инвестиций в недвижимость…

Я считаю, если вы покупаете 1 объект недвижимости (квартиру, дом, таунхаус и т.д.) то это не инвестиция. Это то же самое, как если бы вы купили одну акцию и ждали бы пока она вырастет в цене в 10 раз.

Чтобы как-то диверсифицировать портфель недвижимости он должен состоять как минимум из 10 разных объектов. При этом желательно разных, т.е. если вы накупили 10 квартир в одном доме, то считайте, что это не инвестиция.

10 квартир в разных домах, районах, а лучше городах — вот это уже похоже на инвестицию. Смысл в том, что отбор объектов недвижимости это такое же искусство, как и отбор акций для своего инвестиционного портфеля.

Но опять же, капиталоемкость все портит! Средняя стоимость двухкомнатной квартиры в Москве — 10 млн. рублей. Поэтому чтобы диверсифицировать свой портфель вам нужно 100 млн. рублей.

Если у вас есть всего 20 млн., то ни о какой диверсификации не может идти и речи. Поэтому если вы спрашиваете: с чего начать инвестиции в недвижимость, то… мой ответ очень прост — со ста миллионов рублей 🙂

К примеру одна из купленных вами квартир выросла на 10%, а другая на 0%. Общий рост портфеля — 5%. Ну и кому это может быть интересно, если даже на банковском депозите мы может спокойно получать 7-9% годовых? К тому же в недвижимости нам необходимо оплачивать услуги ЖКХ, налоги, да и еще мучаться с недобросовестными квартирантами…

Читайте также:  Понятие долгосрочных инвестиций. Их классификация и оценка

Однако, стоит отметить большой плюс недвижимости как объекта инвестиций: риск дефолта (потери) критически мал.

Хорошо, а что насчет прямого финансирования? Тут у нас обычно доходность средняя, а вот дефолтный и конъюнктурный риск зашкаливает. Капиталоемкость средняя, потому что никто вам не предложит, грубо говоря, за 1000 рублей войти в чей-то бизнес.

Ликвидность низкая потому что в бизнесе очень многое зависит от руководителя (инициатора бизнеса). До того момента пока бизнес перерастает из малого в средний, все будет зависеть именно от инициатора.

А вот вклад в ценные бумаги позволяет более гибко подходить к вопросу рисков и доходности, а также формировать различные варианты инвестирования, в отличие от того же бизнеса или недвижимости.

Особенность портфеля состоящего из ценных бумаг заключается в низком или среднем риске дефолта, низком конъюнктурном риске, низкой капиталоемкости и высокой ликвидности.

Рискованные портфели такие как, например, портфель того же Уоррена Баффета, я считаю опасным, несмотря на всю его результативность. Хочу отметить, что Баффет построил именно инвестиционный бизнес.

Конечно, доходность таких портфелей может быть высокой, однако, в любой момент один из эмитентов может попасть в дефолт. Кроме того, у портфеля Баффета очень высокая волатильность (больше чем у SP500).

Высокие требования к капиталу, и не очень хорошая ликвидность в подобных портфелях не редкость. Потому что большинство доходных ценных бумаг — это бумаги 2-3 эшелона, а вряд ли они хорошо ликвидны.

В активные спекуляции (инвестиции в трейдинг) инвесторы приходят ради высокой доходности. К плюсам трейдинга можно отнести низкую капиталоемкость и высокую ликвидность. А вот к минусам волатильность и риск дефолта.

Именно поэтому в качестве объектов инвестиций я выбираю банковский депозит, недвижимость и ценные бумаги.

Преимущества инвестиций в ценные бумаги

Почему ценные бумаги являются одним из самых безопасных и устойчивых активов роста. Но не самым прибыльным долговым инструментом.

Для выхода на NYSE (Фондовая биржа Нью-Йорка) компания должна пройти листинг. Т.е. включение акций в заявку на обращение и свободную куплю-продажу. Каждая биржа определяет собственные правила торговли и наличия определенного капитала.

Для NYSE такими правилами являются:

  1. Доходная составляющая:
  • Прибыль EBITDA 2,5 млн. долларов;
  • Выручка до налогообложения за предыдущие два года не менее 2 млн. долларов;
  1. Материальные активы: 
  • Материальная стоимость всех активов не менее 18 млн. долларов;
  • Примерно 2,0 тыс. акционеров должны обладать 100 акциями компании, которая выходит на листинг биржи.
  • Для иностранных компаний, желающих провести IPO на NYSE суммарная стоимость всех активов должна превышать 100 млн. долларов.

Если компания не обладает вышеуказанными требованиями – она не сможет размещать акции к обращению. Это простые условия, мы не раскрываем большой объем по качеству активов и документов компании.

Для чего такие жесткие условия?

Компания, которая выходит на биржу должна уже быть успешным бизнесом. Инвестор вкладывает средства не в стартап, а в успешное предприятие.

Риски инвестиций в ценные бумаги

Ценные бумаги не самый рисковый сегмент, но и не отличается драйвером извлечения прибыли во вложенные активы.

 Рынок ценных бумаг не обещает такой доходности в сравнении с другими производными финансовыми инструментами. Например, в июле 2021 года цена на биткоин равнялась 666,2 долларов, спустя всего лишь полтора года ее цена котировалась на рынке уже в районе 13,5 тыс. долларов. Ни одна ценная бумага за такой промежуток времени не показывала рост доходности в сумме тысячных долей.

Да, криптовалюта не является ценной бумагой. Однако и Комиссия по ценным бумагам США (SEC) всего лишь несколько лет назад старалась не замечать это явление. Теперь тенденция обратная.

Если мы рассматриваем развитые страны с биржевой торговлей, им не присущи политические риски. Обратите внимание, биржи пользуются популярностью с стабильными политическими процессами (Германия, Сингапур, Япония, Великобритания и США).

Риски любых инвестиций

Теперь давайте поговорим о рисках, которые присутствуют в любых инвестициях.

  • Полный или частичный не возврат суммы вложений. Дело в том, что не все риски можно просчитать, а потому давайте условно говорить о том, что есть счетные и несчетные риски.Например, риск дефолта (самый страшный для инвестора) не совсем счетен и в каких-то случаях мы можем с определенной вероятностью его спрогнозировать (для тех же облигаций). А вот в бизнесе дефолт — это разрушение объекта недвижимости, изъятие бизнеса или рейдерский захват.
  • Изменение доходности. Это счетный и наиболее понятный риск. На доходность могут повлиять процентные ставки, спрос и предложение, условия ведения бизнеса, налоги и т.д.
  • Конъюнктура вторичного рынка. То есть, риск того, что в определенный момент вы захотите продать тот или иной товар/услугу/актив, но ситуация сложиться не в вашу пользу (эффект волатильности).
  • Ликвидность при продаже. Очень важно вовремя продать актив, который на ваш взгляд более не удовлетворяет вашей инвестиционной политике.

Сегодня, мы не будем подробно останавливаться на риске дефолта, потому что, в большинстве случаев, это несчетный риск. Зато мы поговорим об изменении доходности, ликвидности и конъюнктуре.

Топ 5 самых популярных компаний на российском фондовом рынке:

1. Газпромгазпром голубая фишка 
2. Сбербанк Инвестиции в ценные бумаги для начинающих | Инвестирование в акции, Облигации и ETF на пальцах.
3. Норникель Инвестиции в ценные бумаги для начинающих | Инвестирование в акции, Облигации и ETF на пальцах.
4. Лукоил лукоил голубые фишки 
5. МТС 
Инвестиции в ценные бумаги для начинающих | Инвестирование в акции, Облигации и ETF на пальцах.

Каждая из выше приведенных компаний показывает стабильной стабильный рост стоимости своих ценных бумаг на протяжении долгих лет.С полным списком голубых фишек можно ознакомится кликнув по ссылке. 

К сожалению, при инвестировании в акции с депозитом в 10 000 рублей особо не разойдешься. Хотя на первый взгляд кажется: Стоимость 1 акции Газпром около 207 рублей, а Сбербанк 232 рублей, Роснефть стоит 402 рубля. На 10 000 рублей можно затарится по полной.

Но, к сожалению, на деле все выглядит несколько иначе. Акции на Московской бирже продаются не поштучно, а лотами. 1 лот содержит в себе некоторое количество акций. В итоге 1 лот содержащий в себе 10 акций компании Сбербанк, стоит порядка 2 320 рублей.

А 1 лот из 10 акций копании Роснефть, стоит около 4 020 рублей. Таким образом, с депозитом в 10 000 рублей собрать инвестиционный портфель из ценных бумаг обладающий достаточным уровнем диверсификации не получится. Но, в принципе, данный вариант вполне возможен, особенно если подбирать акции компаний подешевле.

Будут ли такие инвестиции достаточно эффективными — вопрос риторический. Если вы угадаете и вложите деньги в акции компаний которые будут расти — получите прибыль. Не угадаете — убыток. Но, к радости инвестора, с небольшим на капиталом на Московской Бирже все сильнее набирают обороты ETF — сравнительно молодые инвестиционные инструменты позволяющие всего за 1000 рублей вложить деньги сразу в 50 различных акций. Каким образом, разберемся ниже.

Трейдинг или инвестиции.

Трейдинг и инвестирование, по сути, являются двумя абсолютно разными концепциями работы с ценными бумагами. Трейдинг подразумевает активные спекуляции фондовыми активами с целью получения максимальной выгоды здесь и сейчас. В то время как инвестиции имеют длительный период отдачи, но при этом, не требуют большого количества активных действий с ценными бумагами.

Основное различие между трейдером и инвестором состоит в том что трейдер режет убытки, а инвестор их пересиживает.

Плюсы трейдинга
Свобода — вы сами себе начальник.

Высокая доходность — для многих людей трейдинг стал способом быстрого обогащения. 

Быстрое обучение — так как трейдер постоянно находится в гуще событий, активная торговля является отличным способом изучения всех биржевых законов и тонкостей работы с различными биржевыми активами.

-Минусы трейдингаРиски — по разным данным 86%-98% обнуляют свои депозиты.Эмоциональная нагрузка — активная биржевая торговля оказывает сильное психо-эмоциональное давление. Если речь идет о таком виде трейдинга как скальпинг подразумевающем большое количество краткосрочных сделок и постоянное удержание концентрации — нагрузка усиливается в разы.

Цель должна быть:

  • Конкретна и хорошо определена. Как только ваша цель начинает плавать, ваш портфель перестает удовлетворять тем задачам, которые были заложены в него изначально. В большинстве случаев, инвестиции происходят постепенно от малого к большому.Сложно найти инвестора, который может позволить себе сразу вложить крупную сумму денег в тот или иной актив. Поэтому если со временем изменяется цель инвестиций, то в портфель становится более рискованным. А любой профессиональный инвестор знает, что управлять рисками фактически невозможно.
  • Счётна. Цель должна быть выражена математически. То есть, вряд ли возможно с точки зрения счетности полететь на луну. Понимаете о чем я? Другими словами, смысла в объективно невероятных целях просто нет.
  • Ограничена временным сроком. Инвестиции — это путь из точки А в точку Б. Озадачьте себя вопросом: “сколько времени вам потребуется на то, чтобы выйти из инвестиций и наслаждаться заслуженной пенсией?”.
  • Достижима альтернативным путем. Самый простой вариант альтернативного достижения целей — это накопительство или депозит в банке. Однако, сам по себе депозит и есть вариант инвестиций 🙂
Закладка Постоянная ссылка.
1 Звезда2 Звезды3 Звезды4 Звезды5 Звезд (1 оценок, среднее: 4,00 из 5)
Загрузка...

Комментарии запрещены.