МОДУЛЬ 2. РЕАЛЬНЫЙ СЕКТОР ЭКОНОМИКИ – презентация, доклад, проект

. Основа гарантии платежеспособности страховой организации:

соблюдение нормативных соотношений между активами и

принятыми страховыми обязательствами;

перестрахование рисков исполнения соответствующих

обязательств, превышающих возможности их исполнения

страховщиком за счет собственных средств и страховых

резервов;

размещение страховых резервов страховщиками на

условиях диверсификации, возвратности, прибыльности и

ликвидности;

наличие собственного капитала.

Методика расчета соотношения между активами и принятыми ими страховыми

обязательствами и их нормативные размеры устанавливаются Инструкцией о

порядке расчета нормативного соотношения активов и обязательств

страховщиков. Она предусматривает, что для обеспечения платежеспособности

размер свободных активов страховщика, исчисленный как разность между общей

суммой активов и суммой его обязательств, должен соответствовать

нормативному размеру, т.е. должно соблюдаться равенство

А – О = Н,

где А – фактический размер активов

страховщика;

О – фактический объем обязательств

страховщика;

Н – нормативный (т.е. минимально

допустимый) размер превышения

активов страховщика над его

обязательствами.

. 4. Собственный капитал страховщика.

К собственным средствам или собственному капиталу страховщика относятся

уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенная

прибыль. В ряде случаев к собственным средствам можно отнести

сформированные за счет чистой прибыли страховщика фонд потребления и

фонд накопления. Общим для них является свобода от каких-либо внешних

обязательств, поэтому в зарубежной практике их принято называть

«свободными резервами» или «резервом платежеспособности».

Собственные средства формируются из двух источников: за счет взносов

учредителей и за счет прибыли, получаемой в результате деятельности

страховщика. Для целей обеспечения платежеспособности величина свободных

резервов должна быть тем больше, чем больше объем операций страховой

компании. При этом в зависимости от характера и динамики операций в

качестве их объема принимаются либо объем поступивших страховых взносов,

либо средняя за ряд лет сумма страховых выплат, либо величина технических

резервов (последнее, как правило, в страховании жизни). Свободные резервы

можно определить также как разность между активами страховщика и суммой

его обязательств, основную часть которых составляют страховые резервы.

. Страховая организация располагает резервами двух видов:

1. Резерв капитала (резервный капитал), являющийся частью

собственного капитала, поскольку источником образования его служит

прибыль от страховой и инвестиционной деятельности. При

определенных обстоятельствах резервный капитал может быть

использован для выплаты доходов учредителям, на покрытие

балансового убытка, на расчеты с дебиторами. Это резерв страховщика,

который расходуется в случае недостаточности средств

соответствующих фондов на внутрихозяйственные расчеты. Такая

ситуации может сложиться в убыточные для страховой организации

годы. Формирование и использование данного резерва основано на

законодательстве об акционерных обществах.

2. Страховые резервы, используемые для осуществления выплат при

наступлении страховых случаев и формируемые за счет взносов

страхователей.

Если назначение первых резервов состоит в обеспечении

защиты капитала страховщика, то наличие страховых

резервов — основа платежеспособности страховых

организаций. Исходным принципом отношений

страховщика и страхователя является эквивалентность

обязательств, т. е. равенство между страховыми

выплатами и поступающими страховыми премиями в части

нетто-ставки, идущей на образование страхового фонда.

Понятие «размер страхового фонда» весьма условное, так

как объем ответственности страховщика по договорам

страхования из-за непрерывности страховых операций и

динамики количества страхователей не может быть

неизменным. В этом смысле более корректно применять

термин «страховые резервы».

Страховыми резервами страховых организаций называются

специальные денежные фонды, формируемые за счет

страховых премий, предназначенные для осуществления

страховых выплат и используемые как временно свободные

средства в качестве источника инвестиционной

деятельности.

Резервы страховых организаций в соответствии с

требованиями страхового законодательства России

разделяются на резервы по страхованию жизни и резервы

по видам страхования иным, чем страхование жизни

(рисковые виды).

. 7. Необходимость проведения инвестиционной деятельности страховщиками.

Одна из особенностей страховой деятельности состоит в следующем. В

отличие от сферы производства, где товаропроизводитель сначала несет

затраты на выпуск продукции, а затем компенсирует их за счет выручки от ее

реализации, страховщики сначала аккумулируют средства страховых взносов,

создавая необходимые страховые резервы, и лишь в дальнейшем при

наступлении страхового случая несут затраты, связанные со страховыми

выплатами. Страховщики распоряжаются имеющимся у них уставным

капиталом и другими собственными средствами.

При накопительно-сберегательном страховании страховые организации

получают возможность в течение определенного периода времени (порой

длительного) распоряжаться полученными от страхователей средствами. Это

предопределяет возможность и необходимость осуществления

страховщиками инвестиционной деятельности.

Данная деятельность является еще одним источником прибыли страховых

организаций, которая в ряде случаев даже компенсирует те убытки, которые

страховщики могут иметь от осуществления непосредственно страховой

деятельности.

. 8. Принципы инвестирования временно свободных средств страховщика.

В соответствии с законодательством Российской

Федерации размещение страховщиками временно

свободных резервов должно осуществляться на условиях

диверсификации, возвратности, прибыльности п

ликвидности. Данные принципы общепризнаны в мировой

практике.

Рассмотрим эти принципы в последовательности с точки

зрения их вклада в обеспечение финансовой устойчивости

страховщика.

Принцип возвратности подразумевает размещение активов, обеспечивающее

их возврат в полном объеме.

Принцип ликвидности означает, что структура вложений должна обеспечивать

наличие у страховщика средств, способных быстро и без дополнительных

затрат обратиться в денежные средства.

Принцип диверсификации требует распределения инвестиционных рисков на

различные виды вложений, чем достигается снижение общей рискованности, а

следовательно, повышение устойчивости инвестиционного портфеля

страховщика. Принцип подразумевает наличие большого числа разнородных

объектов инвестирования.

Принцип прибыльности вложений означает, что инвестиционная деятельность

должна обеспечивать не только сохранность вложений, но и приносить

определенный доход. Страховщики при размещении страховых резервов

должны обеспечивать прибыльность вложений, позволяющую сохранить

реальную стоимость вложенных средств в течение всего срока

инвестирования.

Устойчивость страховой компании — финансовая устойчивость страховщика (ФУС) — зависит от:

Устойчивость страховой компании — финансовая

устойчивость страховщика (ФУС) — зависит от:

– достаточного собственного капитала, к которому

относятся уставный капитал, резервный фонд,

сформированный за счет прибыли; нераспределенная

прибыль. В ряде случаев к нему относят также фонд

потребления и фонд накопления, сформированные за счет

чистой прибыли.

Высокий размер собственного капитала позволяет

страховой организации более уверенно

планировать свое поведение на страховом рынке,

осуществлять крупные операции и тем самым

выстоять в конкурентной борьбе. При крупных

выплатах по страховым рискам и недостаточности

резервов он позволит обеспечить

платежеспособность страховой компании;

– обязательств (включая технические резервы). Страховые резервы

предназначены для обеспечения обязательств страховщика по

заключенным со страхователем договорам страхования. Каждый вид

обязательств, которые имеет страховщик, покрывается

соответствующим видом резерва, формируемым согласно

нормативам. Резервы в экономическом смысле являются средствами

страхователей и предназначены для страховых выплат согласно

обязательствам по неоконченным на отчетную дату договорам.

Величина страховых резервов должна полностью покрывать суммы

предстоящих выплат по действующим договорам;

– размещения активов. Согласно ст. 27 закона это размещение должно

производиться на условиях диверсификации, возвратности,

прибыльности и ликвидности;

ограничения единичного риска (перестрахование). ФУС угрожают не

только крупные риски, но и скопление рисков на ограниченном

страховом пространстве и во времени, что может привести к крупным

убыткам страховой компании. Во избежание этого применяется

деление рисков между несколькими страховщиками либо деление

риска с передачей его в перестрахование, оставляя определенную

долю риска на собственном удержании.

В данном случае страховщик несет ответственность перед

страхователем в полном объеме, а при страховом событии ущерб

выплачивается пропорциональными долями от принятой

ответственности страховщиком и перестраховщиками;

тарифной политики. В тарифе доминирующей в расчете является неттоставка. Ее правильное определение — гарантия ФУС, ибо она

обеспечивает создание оптимально необходимого страхового резерва

по каждому виду страхования. Занижение тарифа и соответственно

нетто-ставки против оптимального расчетного уровня приведет к

недоначислению резервов и потере ФУС.

2. Особенности организации финансов страховщиков.

1) как и у любых предприятий отраслей нематериального производства, у

страховых компаний в процессе кругооборота финансовых ресурсов

отсутствует стадия производства, а финансовые ресурсы на протяжении

всего кругооборота имеют только денежную форму;

2) основным источником финансовых ресурсов страховых компаний

являются страховой фонд, уставный капитал, а также доходы от

инвестиций и средства, полученные в результате реализации права на

суброгацию;

3) страховой взнос играет роль цены страхового продукта;

4) основными направлениями использования финансовых ресурсов

являются выплата страхового возмещения страхователям в связи с

наступлением страховых случаев и инвестиции;

5) страхование выступает также как «одна из форм финансового

посредничества, в процессе которого средства, полученные от

держателей страховых полисов, инвестируются в финансовые или

другие активы»;

6) инвестиционная деятельность страховых компаний основана на

принципах диверсификации, возвратности, прибыльности и

ликвидности;

7) для обеспечения своей платежеспособности страховые компании

обязаны соблюдать определенные соотношения между

находящимися в их распоряжении активами и взятыми на себя

обязательствами, что обуславливает существование механизма

перестрахования;

8) финансовый контроль над деятельностью страховых компаний и

управление финансами в сфере страхования на макроуровне

осуществляется Министерством финансов РФ.

1.Собственные средства страховой компании формируются из двух

источников: за счет взносов учредителей и за счет получаемой прибыли.

Характерным для собственных средств является то, что они свободны от

каких-либо внешних обязательств. В целях обеспечения финансовой

устойчивости страховщика, как в России, так и за рубежом, законодательно

устанавливается требование к минимальному уровню уставного капитала. В

настоящее время законом «Об организации страхового дела в Российской

Федерации» установлен минимальный размер оплаченного уставного

капитала в размере 30 млн руб., за исключением компаний, занимающихся

страхованием жизни (60 млн руб.) и 120 млн руб. для профессиональных

перестраховщиков.

2.Страховая премия (брутто-премия, страховой взнос) — размер страховых

платежей по договору страхования, уплачиваемый страхователем

страховщику за определенный период времени со всей страховой суммы.

Брутто-премия зависит от величины страховой суммы, степени риска и

периода, за который делается этот страховой взнос.

3.Основным источником получения прибыли для страховой организации

является инвестиционная деятельность, которая проводится путем

использования части средств страхового фонда в коммерческих целях.

Несмотря на то, что целью страховой деятельности является

оказание страховых услуг, имеющих большое социальное значение,

а целью инвестиционной деятельности является получение прибыли,

они органически связаны между собой: с одной стороны,

источником финансирования инвестиционной деятельности

является страховой фонд, с другой стороны, прибыль от

инвестиционной деятельности может быть направлена на

финансирование страховых операций. Основными требованиями,

которым должна отвечать инвестиционная политика страховых

организаций, являются надежность и доходность.

Финансовым потенциалом страховой организации называются

финансовые ресурсы, находящиеся в хозяйственном обороте и

используемые для проведения страховых операций и

осуществления инвестиционной деятельности. Доход от

инвестиций складывается из процентов по банковским вкладам,

дивидендов по акциям, доходов по ценным бумагам, от

недвижимости и т.д.

Виды реальных инвестиций, классификация, пример

Реальные инвестиции более разнообразны, чем финансовые вложения, поскольку применимы ко всем видам хозяйственной коммерческой деятельности. А это десятки отраслей экономики и тысячи различных видов деятельности, в каждом из которых может найтись несколько направлений для инвестирования.

В целом все виды реальных инвестиций можно разделить на две основные группы:

1. Материальные инвестиции. Представляют собой вложения в создание или приобретение материальных объектов. Классификация этого вида вложений охватывает такие виды затрат, как покупка или создание объектов недвижимости, производственного и вспомогательного оборудования, инженерных коммуникаций, транспортной инфраструктуры и т. д.
2. Нематериальные инвестиции. Это вложения в нематериальную сферу, которая важна для ведения хозяйственной деятельности. Пример тому — инвестиции в рекламу, способствующую лучшей продаваемости товара, покупка лицензии на использование чужих технологий в производстве, затраты на обучение персонала и т. д.

Примечательно, что некоторые категории инвестиций оформляются, как правило, в виде текущих производственных затрат предприятия, а не капитальных инвестиций. Это связано с особенностями их финансирования путем регулярных взносов, а не разовых затрат. Так происходит с рекламой, использованием чужих технологий (аренда лицензий) и программного обеспечения.

К реальным инвестициям относятся следующие вложения средств:

К понятию реальных инвестиций с некоторой натяжкой также относятся вложения в покупку облигаций или акций предприятия, если их перепродажа третьим лицам не предусмотрена, а вырученные средства направляются на расширение или модернизацию производства.

Реальные инвестиции во многом более выгодны, нежели финансовые вложения. Хотя они не всегда обеспечивают более высокий уровень доходности в сравнении с финансовыми, зато менее рискованны. Во-первых, они мало подвержены краткосрочным колебаниям рынка.

В то время как финансовые инвестиции позволяют инвестору зарабатывать исключительно на колебаниях рыночной конъюнктуры, реальные инвестиции ориентированы на извлечение прибыли путем производства дополнительных материальных и нематериальных благ.

Реальные инвестиции всегда тесно связаны с конкретным производством. Если при покупке акций инвестора интересует лишь перспектива их подорожания, то для вложений в расширение или модернизацию производства большое значение приобретает множество дополнительных факторов.

По указанным причинам, лицо, желающие вложить в инвестиции и реально заработать, должно быть тесно связано с руководством предприятия. Инвестору нужно не только понимать, куда именно пойдут его деньги, но и иметь возможность влиять на этот процесс. Таким образом, реальный инвестор почти всегда в той или иной степени принимает участие в управлении предприятием. Он либо изначально является собственником, либо получает пакет акций с правом голоса в обмен на свои инвестиции.

Инвестиции в реальный сектор экономики, активы и бизнес

Ключевой особенностью инвестиций в реальный бизнес в сравнении с вложениями в финансовые активы является прямая связь с реальным сектором экономики. В то время как спекуляции с ценными бумагами лишь отдаленно связаны с непосредственно производственным процессом, каждая копейка реальных инвестиций прямо влияет на производство товаров и услуг.

Примечательно то, что финансовый инвестор может совершенно не разбираться в том, как работает предприятие, акции которого он купил. Для него значение имеют лишь общие финансовые результаты деятельности предприятия, а также состояние и перспективы того сектора экономики, в котором оно работает.

Таким образом, для осуществления реальных инвестиций нужно быть настоящим профессионалом и экспертом в той отрасли, в которую делаются вложения. Либо же нужно нанимать таких экспертов в качестве консультантов.

Также инвестору приходится учитывать, что инвестиции в реальные активы обладают крайне низкой ликвидностью. Их сложно (а часто и вовсе невозможно) обратно конвертировать в финансовые ресурсы, что почти исключает возможность спекулятивного распоряжения ими. По этой причине реальные инвестиции всегда делаются на длительный срок.

С макроэкономической точки зрения, реальные инвестиции — это единственный источник реального экономического роста. Спекуляции с ценными бумагами способны обогатить конкретных физических лиц, но обеспечить общее увеличение объемов производства в стране могут только вложения в реальный сектор экономики — в строительство зданий, производство товаров и услуг.

Инвестиционные проекты для портфеля реальных инвестиций

Портфель реальных инвестиций представляет собой совокупность нескольких инвестиционных проектов в реальный сектор экономики, подчиненных определенным задачам и целям. Теоретически, таким портфелем может обладать частный инвестор, вкладывающий свои капиталы в различные предприятия с целью минимизировать риски при сохранении высоких показателей прибыльности вложений.

Тем не менее, на практике портфель реальных инвестиций — это, как правило, комплекс инвестиционных проектов, реализуемых на конкретном предприятии с целью увеличения объемов производства, снижения производственных издержек и расширения сбытовой сети.

Любой портфель реальных инвестиций характеризуется предельно низкой ликвидностью. Зачастую он представляет собой нулевую ценность в качестве спекулятивного актива и способен приносить прибыль лишь самому инвестору в средне- и долгосрочной перспективе.

Портфель реальных инвестиций очень сложен в управлении и напрямую связан с управлением самим предприятием. По этой причине реальным инвестором зачастую выступает либо собственник компании (физическое или другое юридическое лицо), либо сама компания.

В рамках одного предприятия портфель реальных инвестиций формируется из инвестиционных проектов на базе общей стратегии развития данного субъекта хозяйствования. Соответственно, получение прибыли от этих вложений напрямую завязано на повышении объемов производства, снижении издержек и расширении клиентской базы.

В качестве примера такого инвестиционного портфеля возьмем небольшое сельхозпредприятие, стоящее на пороге масштабного расширения. Собственники и руководство принимают решение реализовать сразу несколько проектов:

• закупить новые тракторы;
• приобрести дополнительные земельные участки под новые сельхозкультуры;
• построить животноводческий комплекс;
• нанять и обучить дополнительный персонал.

Каждый пункт этого списка — это реальный инвестиционный проект, который может быть профинансирован как из операционной прибыли предприятия, так и за счет средств, привлеченных со стороны через механизм эмиссии акций и облигаций, либо на кредитные средства.

Лизинг как метод финансирования реальных инвестиций

Лизинг как метод финансирования долгосрочных инвестиционных проектов является отличным альтернативным инструментом привлечения средств. В условиях стагнации экономики с высоким уровнем инфляции и высокими ставками по банковским кредитам, лизинг позволяет успешно реализовывать дорогостоящие инвестиционные проекты с долгим сроком окупаемости. Как это работает?

Инфляция может съесть всю прибыль от долгосрочных инвестиций, поэтому стороннему инвестору реальный инвестиционный проект, рассчитанный на долгий срок, неинтересен. Если же у предприятия недостаточно собственных оборотных средств для такого проекта, ему остается только банковский кредит. Но из-за высоких процентов инвестиции в реальные активы могут оказаться убыточными.

Выходом из ситуации становится лизинг. Сторонний инвестор приобретает соответствующее имущество (например, промышленные станки) и сдает их в аренду промышленному предприятию. В итоге инвестор получает прибыль от аренды, покрывающую уровень инфляции, и при этом остается собственником имущества, которое можно будет продать по истечении срока лизингового договора.

В свою очередь предприятие получает в пользование необходимое ему имущество, аренда которого покрывается из прибыли, генерируемой этим имуществом. Причем стоимость аренды получается ниже, чем выплаты по банковскому кредиту.

Также следует отметить еще один принципиальный момент, касательно данного источника финансирования инвестиций. Банковский кредит можно взять только в банке той страны, в которой находится предприятие. Закон запрещает напрямую кредитоваться в иностранных банках с более низкими процентными ставками.

К слову, решающей предпосылкой притока реальных иностранных инвестиций является как раз высокая стоимость банковских кредитов в нашей стране. Иностранные инвесторы охотно включаются в лизинговые схемы, которые достаточно безопасны и при этом обеспечивают всем сторонам отличные условия для получения прибыли.

Методы оценки эффективности реальных инвестиций

Критерии, обосновывающие целесообразность реальных инвестиций, делятся на две основные категории — оценка доходности и оценка риска.

При оценке ожидаемой доходности реальных инвестиций главным методом анализа является разработка технико-экономического обоснования (ТЭО). Это документ, который отражает грубые укрупненные расчеты всех основных производственных показателей, а также затрат и выручки.

Важным элементом расчета эффективности инвестиций является составление бизнес-плана. Причем на каждом этапе реализации проекта такой план составляется заново. То есть, сначала разрабатывается предварительный бизнес-план, потом текущий план в процессе осуществления проекта и финальный план при начале эксплуатации уже реализованного проекта.

Ключевые методы оценки эффективности вложений с точки зрения доходности базируются на подсчете таких показателей:

• индекс доходности;
• срок окупаемости;
• чистый приведенный доход;
• внутренняя норма доходности вложений.

Сравнив разные проекты по этим показателям, инвестор выбирает наиболее подходящий и выгодный, чтобы реализовать его в первую очередь.

Что касается оценки рисков при осуществлении реальных инвестиционных проектов, то и она происходит через сравнение основных показателей доходности. Для этого выберите показатели производства, финансирования и реализации продукции в рамках проекта, и смоделируйте их изменения, чтобы оценить чувствительность и уязвимость проекта к таким переменам.

С точки зрения риска, анализ эффективности инвестиций сводится к составлению трех бизнес-планов:

• пессимистического;
• оптимистического;
• усредненного или реалистического.

Чем меньше колебания основных показателей между этими тремя сценариями, тем более стабильным и менее рискованным является инвестиционный проект.

Итоговая целесообразность вложений определяется выбором оптимального баланса между показателем рентабельности и уровнем риска.

Ресурсы страховых компаний как источники инвестирования инновационных проектов промышленных предприятий

Управление рисками при реальном инвестировании

Анализ и управление рисками при осуществлении реальных инвестиций является одной из главных задач инвестора. Хотя в сравнении с финансовым сектором вложения в реальную экономику считаются более надежными, риски всё равно существуют. Это объективное явление, которое существует как на отраслевом уровне, так и на уровне отдельного предприятия. Особенности управления ими — отдельная наука.

Реализуя любой инвестиционный проект, нужно учитывать возможные риски того, что вложения не смогут себя окупить по причинам, возникшим на макроэкономическом и локальном уровне. Для любого инвестиционного проекта делается оценка степени риска с учетом его специфики, а также предусматриваются возможные способы и особенности их управления. Выделяют следующие виды рисков:

1. Риск неплатежеспособности. Подразумевается возможность того, что в процессе реализации проекта у инвестора закончатся деньги и проект будет сорван, а уже сделанные вложения — потеряны.
2. Риск проектирования. Опасность наличия существенных ошибок в бизнес-плане или техническом проекте, способных сильно повлиять на рентабельность или вообще на возможность осуществления изначального проекта.
3. Риск исполнения. Неквалифицированные исполнители могут нарушить все изначальные планы, сделав работу некачественно, слишком затянув ее или чрезмерно увеличив затраты.
4. Маркетинговый риск. Возможность того, что потребительский спрос на товар, под который создается проект, будет ниже предполагаемого.
5. Инфляционный риск. В результате инфляции сильно возрастут затраты на реализацию проекта, или итоговая реальная прибыль окажется меньше реальных затрат.
6. Налоговый риск. Возможность появления новых налогов или увеличения существующих, что поставит под сомнение экономическую целесообразность проекта.
7. Структурный операционный риск. В ходе эксплуатации уже реализованного проекта, текущие операционные расходы могут возрасти по разным причинам и снизить его рентабельность.

И это лишь некоторые наиболее типичные проблемы, которые приходится учитывать, проводя анализ и управление рисками.

Формы реальных инвестиций и особенности управления ими

Осуществлять инвестиции в реальный сектор экономики можно различными способами. Эти способы и представляют собой отдельные формы вложений.

Наиболее понятным и наглядным вариантом является приобретение производственного предприятия. Хотя в принципе состоятельное физическое лицо может приобрести небольшой цех, магазин или иной хозяйственный комплекс, на практике более распространено приобретение одного предприятия (либо его материальных активов) другим, более крупным предприятием.

Важным аспектом данной формы инвестирования является то, что покупается не отдельное имущество, а в целом хозяйственный комплекс, полностью или частично готовый к выпуску продукции или предоставлению коммерческих услуг. Такой способ инвестирования хорошо подходит для опытных предпринимателей, которые могут сэкономить время и силы, восстановив работу купленного предприятия вместо того, чтобы создавать собственное с нуля.

Далее следует упомянуть такую форму инвестирования, как покупка отдельных материальных активов — зданий, земельных участков, станков, транспорта и т. д. К ней прибегают в тех случаях, когда приобретать готовый хозяйственный комплекс нецелесообразно. Например, фабрике нужно 100 новых станков.

Другой популярной формой реальных инвестиций является строительство новых зданий, инженерных объектов и коммуникаций, транспортной и производственной инфраструктуры. Данная форма востребована в тех случаях, когда предприятие нуждается в новых зданиях, объектах и коммуникациях, но не имеет возможности их приобрести.

Например, сельхозпредприятию нужно собственное зернохранилище. И если в округе такого объекта нет в принципе, то и купить его невозможно. Аналогично нельзя купить дорогу между двумя производственными цехами на собственной территории, ее можно лишь построить.

Основные формы реальных инвестиций включают также реконструкцию и модернизацию. Это особая форма реального инвестирования, которая в некоторой степени является альтернативой расширению предприятия. В данном случае стоит цель не увеличить количество основных фондов, а улучшить их или заменить на более совершенные и подходящие для современных технических реалий.

Хотя увеличение объемов производства часто является следствием такого рода вложений, главная цель всё же состоит в том, чтобы снизить производственные издержки за счет оптимизации производственных процессов и снижения расходов на сырье, персонал и энергоресурсы.

Постоянная модернизация — единственный вид реальных инвестиций, без которых не может обойтись ни одно предприятие. Даже если речь идет о маленьком семейном кафе в провинциальном городе, где в принципе нет никаких перспектив для расширения бизнеса, постоянное техническое перевооружение всё равно необходимо как на кухне, так и в торговом зале.

Наконец, существует и такая форма инвестиций, как покупка или создание нематериальных активов. Как уже упоминалось выше, сюда относятся технические патенты, торговые марки, производственные лицензии, программное обеспечение и многое другое.