Недооцененные акции, как их искать и как заработать – российские акции 2022

Недооцененные акции, как их искать и как заработать - российские акции 2022 Вклады ВТБ

P/bv ratio

P/BV, или price to balance value, или по-русски коэффициент отношения котировки акции к стоимости приходящейся на нее доли по балансу. Чтобы было понятно, приведем чисто математический пример расчета этого показателя. Предположим, создано некое открытое акционерное общество с уставным капиталом 100 тыс. рублей, и выпущено в обращение 100 тыс. акций.

Предположим, акции выпущены на биржу и торгуются по 1.5 рублей за штуку. Тогда P/B ratio равен 1.5 разделить на 1 равно 1.5 — это и есть нужный нам коэффициент.

Теперь предположим, что компания получила чистый доход в размере 50 тысяч рублей. Тогда ее балансовая стоимость стала составлять уже не 100, а 150 тысяч рублей, а если разделить на число акций, то на каждую приходится по 1.5 рубля вместо одного. Тогда коэффициент при той же котировке уже составит 1.5 разделить на 1.5 равно 1.

Обычно хорошие компании имеют коэффициент выше единицы. Потому что инвесторы ожидают генерируемый компанией доход. Но при этом надо понимать, что в случае ликвидации бизнеса получат они, конечно, в лучшем случае, то, что приходится на акцию по балансу. Именно в этом чистый математический смысл этого показателя.

Как ни странно, ниже единицы коэффициент P/Β Ratio обычно находится у акционерных инвестиционных фондов во всем мире. Это говорит о том, что инвесторы оценивают сам фонд дешевле, чем стоимость его активов в портфеле.

В абсолютном большинстве случаев все же коэффициент P/BV больше единицы. Условно считается, что если он менее 1.5, то компания может быть недооценена, а если больше, то переоценена. Но опять же, сравнению подлежат только предприятия одной отрасли и из одной страны, то есть прямые конкуренты.

Название

P/BV

Россети

0,28

ФСК ЕЭС

0,3

МРСК Центра

0,35

ОГК-2

0,63

Интер РАО

0,71

Ростелеком

0,95

Росагро

1,13

ЛСР

1,13

Черкизово

1,34

НМТП

1,51

Татнефть

1,53

ММК

1,75

Глобалтранс

1,8

Дивиденды с декабря 2022 по октябрь 2021 года — 152 911,01 р

ДатаТикерАкций в портфелеВыплата на акцию после вычета НДФЛПолучено после вычета НДФЛ
10.05.2022TTLK157 0000,01680 Р2 638,92 Р
20.06.2022BANEP20138.29 Р2 765,73 Р
02.07.2022RTKMP5902,18 Р1 283,25 Р
05.07.2022MTSS14017,38 Р2 433,56 Р
05.07.2022NKHP1456,06 Р878 Р
08.07.2022BISVP79000,55 Р4 323,12 Р
16.07.2022SNGSP8506,63 Р5 634,99 Р
09.10.2022VSMO2769.60 Р1 539,20 Р
10.10.2022MTSS1407,55 Р1 057,24 Р
29.11.2022CHMF3923,90 Р932,05 Р
11.12.2022UPRO13 0000,10 Р1 255,41 Р
13.12.2022DSKY3904,40 Р1 716,85 Р
08.01.2020MTSS14011,53 Р1 613,85 Р
13.01.2020NKHP1455,53 Р802,31 Р
27.01.2020MRKP120 0000,014202293 Р1 704,21 Р
21.05.2020LSRG9726,1 Р2 531,70 Р
22.05.2020TTLK157 0000,0175827 Р2 760,48 Р
19.06.2020MRKV600 0000,0009288294 Р557,30 Р
24.06.2020CHMF3946,6407 Р1 818,99 Р
25.06.2020TORSP220 0000,006351 Р1 397,22 Р
30.06.2020UPRO13 0000,09657 Р1 255,41 Р
02.07.2020ENRU38 5000,07395 Р2 847,076 Р
15.07.2020BANEP2093,7947 Р1 875,89 Р
20.07.2020ALRS5602,2881 Р1 281,33 Р
20.07.2020DSKY3902,61 Р1 017,9 Р
20.07.2020MTSS14017,8959 Р2 505,43 Р
28.07.2020SNGSP8500,8439 Р717,32 Р
03.08.2020NKHP1450,8352 Р121,10 Р
25.08.2020RTKMP5904,35 Р2 566,5 Р
14.09.2020CHMF3913,4328 Р523,88 Р
28.09.2020MAGN1 1000,52809 Р580,90 Р
01.10.2020LSRG9717,4 Р1 687,80 Р
04.10.2020DSKY3902,175 Р848,25 Р
12.10.2020BISVP7 9000,68034 Р5 374,69 Р
15.10.2020MTSS1407,7691 Р1087,67 Р
19.10.2020TATNP608,6478 Р518,87 Р
16.12.2020CHMF3932,4858 Р1266,95 Р
11.01.2021UPRO13 00000,09657 Р1255,41 Р
15.01.2021DSKY390390 Р1723,64 Р
19.01.2021NKHP1459,5004 Р1377,59 Р
19.01.2021MAGN1 1002,08017 Р2288,19 Р
10.05.2021QIWI4820,3319 Р975,93 Р
17.05.2021LSRG9733,93 Р3291,21 Р
19.05.2021TRCN4187,8417 Р751,37 Р
25.06.2021QIWI4814,094 Р676,51 Р
28.06.2021MAGN1 1002,3838 Р2622,18 Р
02.07.2021UPRO13 0000,110403 Р1435,24 Р
06.07.2021ALRS5608,2998 Р4647,89 Р
09.07.2021KRKNP3985,6491 Р2956,95 Р
12.07.2021MTSS32023,0637 Р7380,38 Р
13.07.2021TATNP6010,701 Р642,06 Р
14.07.2021DSKY3905,2809 Р2059,55 Р
14.07.2021NKHP1455,4549 Р790,96 Р
20.07.2021BANEP200,087 Р1,74 Р
16.07.2021BISVP7 9000,22968 Р1814,47 Р
16.07.2021HYDR46 0000,04611 Р2121,06 Р
19.07.2021RTKMP5904,35 Р2566,5 Р
20.07.2021NMTP5 0000,0522 Р261 Р
23.07.2021FEES2059,5510,014007 Р2521,26 Р
09.09.2021CHMF3973,4715 Р2865,39 Р
17.09.2021QIWI4819,3575 Р929,16 Р
05.10.2021MAGN1 1003,0711 Р3378,21 Р
19.10.2021MTSS3209,1785 Р2937,12 Р
20.10.2021NKHP1458,265 Р1198,43 Р
21.10.2021TATNP6014,3724 Р862,34 Р

Какая получается доходность? Для упрощения можно отбросить покупки 2021 года, так как они реализуются в полной мере лишь в 2022 году. В этом случае доходность с декабря 2022 по октябрь 2021 равна 17,39%: 152 911,01 / 879 200. Это в районе 8% годовых, что меня устраивает.

Загляните под капот

Вкладывая деньги в акции, вы становитесь совладельцем компании. Как любой покупатель, вы ищете хорошо управляемую, быстроразвивающуюся компанию и стараетесь заплатить разумную цену. Найти нужную информацию об эмитенте можно в его финансовой отчётности. Все компании РФ, чьи акции торгуются на бирже, предоставляют сведения о финансовой деятельности в Федеральную комиссию по ценным бумагам и размещают эти данные в открытом доступе на своих сайтах. Информация содержит данные о связях с инвесторами, квартальные отчёты о прибыли и убытках, а также другие сведения, характеризующие предприятие. Информация о компаниях включается в профили акций, которые размещаются на брокерских платформах.

Существует несколько способов оценки открытых данных.

Убедитесь, что компания растёт — проверьте её доход. Выручка — общая сумма денег, которую компания получает от продажи товаров и услуг. Ежегодное увеличение выручки — показатель роста предприятия. Явный признак расширения — увеличение чистой прибыли, то есть общего дохода за вычетом расходов.

Читайте также:  Стоит ли закрыть валютные вклады досрочно, чтобы в 2021 году не платить НДФЛ c процентов

Сколько компания зарабатывает — измерьте прибыль на акцию. Прибыль на акцию (EPS) — это доход компании, разделённый на общее число ценных бумаг, торгуемых на рынке. Высокий EPS или EPS с тенденцией к росту — признак финансового здоровья компании. К данному показателю нужно относиться осторожно, поскольку EPS может расти по менее значимым причинам, например, вследствие обратного дробления акций.

Насколько справедливо оценены акции — изучите коэффициенты P/E и P/S. При сравнении акций двух разных структур учитывайте отношение цены к прибыли — P/E. Коэффициент P/S сравнивает стоимость акций с доходами компании — с продажами.

Коэффициент P/E рассчитывается на основании текущей стоимости акции путём её деления на прибыль на акцию. Например, показатель P/E от 20 до 25 означает, что инвесторы будут платить от 20 до 25 долл. за каждый доллар прибыли. Высокий коэффициент свидетельствует об ожидании высокой доходности либо о переоценённости акций. Низкий P/E говорит о недооценённости акций или является признаком компании с ограниченными перспективами.

Некоторые инвесторы делят коэффициент P/E на ожидаемые темпы роста предприятия в следующем году. Отношение цены и прибыли к росту (PEG) помогает определить, является ли стоимость актива потенциально завышенной или недооценённой. PEG, равный единице, определяет стоимость как справедливую. Коэффициент выше одного свидетельствует о завышенной цене, меньше единицы — указывает на недооценённость акции.

Отношение цены к продажам P/S можно рассчитать, разделив рыночную капитализацию предприятия на её выручку или общий объём продаж за определённый период, например, один год. Коэффициент P/S также рассчитывается путём деления стоимости акций на объём продаж компании.

Сравнение показателей P/S у предприятий, относящихся к одному сектору, поможет понять, какие компании являются недооценёнными или переоценёнными. Например, вы сравниваете деятельность трёх крупных предприятий. У первого коэффициент P/S = 6, у второго и третьего — четыре и два. Самый низкий показатель P/S свидетельствует о недооценке компании, поскольку у неё высокие продажи в сравнении со стоимостью акций.

Долг компании — проанализируйте его отношение к собственному капиталу. Наличие долгов — не проблема. Но, если компания перегружена долговыми обязательствами, это тревожный звонок. Отношение долга к собственному капиталу D/E поможет вам сравнить акции. Нужно поделить существующие долговые обязательства на акционерную стоимость предприятия. Коэффициент D/E, равный единице, свидетельствует о том, что компания сможет покрыть долги, если у неё выдался плохой год. Высокий D/E — признак того, что деятельность компании вышла из-под контроля.

Перечисленные коэффициенты полезны, если их использовать вместе: опора только на один показатель может привести к неправильным выводам. Всегда учитывайте тот факт, что некоторые предприятия хорошо работают в течение кратковременного периода, о чём свидетельствуют отдельные показатели их деятельности. В долгосрочной перспективе такие компании не будут поддерживать высокую производительность, поэтому показатели будут падать.

Волатильность акций — насколько это важно. Прежде чем покупать акции, проверьте их волатильность. Её числовой рейтинг определяет бета-коэффициент. Он сравнивает колебания ценных бумаг с более глобальными движениями на рынке и показывает, насколько акции чувствительны к рыночным изменениям. У более волатильных активов, торгуемых на бирже, коэффициент будет выше, у менее волатильных — ниже. Ценные бумаги с низким показателем бета считаются менее рискованными, но и прибыль будет небольшой.

Рентабельность капитала как проверка качества сделки. Определить, выгодна ли покупка акций выбранной компании, поможет коэффициент рентабельности капитала — ROE. Это показатель того, насколько хорошо компания превращает собственный капитал в прибыль, а для инвестора — способ «измерить отдачу», на которую он может рассчитывать при вложении средств. Параметр рассчитывается путём деления чистой прибыли на собственный капитал. Коэффициент показывает, какой объём чистого дохода получает предприятие за рубль собственной стоимости. При оценке рентабельности собственного капитала компании нужно её сравнивать с предприятиями сопоставимого размера из аналогичной отрасли. Полезно сравнить коэффициент текущей рентабельности с показателями за несколько лет, чтобы проверить, насколько прибыльность улучшается или, наоборот, ухудшается.

Сравнение конкурентов на основе исследований аналитиков. Отчёты экспертов добавят полезной информации и сделают ваш обзор более качественным. Аналитика поможет оценить сильные и слабые стороны компаний, проверить наличие новых продуктов и важных потребительских тенденций. Эксперты постоянно изучают особенности управления компаниями, послужной список и расходы на ведение бизнеса, делают оценку их стабильности.

При работе с ETF или паевым инвестиционным фондом можно проанализировать составы портфелей фондов и сравнить их с бенчмарками рынков по аналогичным активам. Например, индекс S&P 500 считается эталоном для акций компаний с большой капитализацией. Если вы вкладываете средства в ПИФ с активным управлением, то долгосрочные показатели и послужной список управляющего помогут оценить успешность фонда за определённый период.

Нужно обращать внимание на размер комиссии при вложении в фонд, потому что это дополнительные расходы. Комиссия включает вознаграждение управляющему фондом, оплату транзакций, налогов и других выплат, которые будут вычитаться из вашей прибыли как процент от общих инвестиций.

Инвестировал в акции с декабря 2022 по октябрь 2021 года — 1 221 419,51 р

ДатаТикерКоличествоЦенаИнвестировано
24.12.2022BANEP201740 Р34 800 Р
17.01.2022MTSS140256,15 Р35 861 Р
13.02.2022RTKMP59060,35 Р35 606,5 Р
27.03.2022BISVP79004,43 Р34 997 Р
23.04.2022TTLK157 0000,224 Р35 168 Р
29.05.2022SNGSP85040,945 Р34 803,25 Р
21.06.2022NKHP145244,5 Р35 452,5 Р
25.07.2022DSKY39089,48 Р34 897,2 Р
29.08.2022LSRG47754 Р35 438 Р
26.09.2022VSMO217 240 Р34 480 Р
18.10.2022UPRO13 0002,67 Р34 710 Р
22.11.2022CHMF39899 Р35 061 Р
20.12.2022ENRU38 5000,913 Р35 150,5 Р
28.01.2020MRKP120 0000,2928 Р35 136 Р
06.02.2020TORSP220 0000,2985 Р65 670 Р
11.03.2020MRKP200 0000,1750 Р35 000 Р
08.04.2020LSRG50610 Р30 500 Р
14.05.2020MRKV600 0000,0624 Р37 440 Р
06.06.2020MRKC160 0000,2654 Р42 464 Р
07.07.2020ALRS56066,74 Р37 374,40 Р
06.08.2020KRKNP315 900 Р47 700 Р
08.09.2020TATNP60514,60 Р30 876 Р
07.10.2020MAGN1 10036,6650 Р40 331,50 Р
06.11.2020MRKU350 0000,1304 Р45 640 Р
10.12.2020MGTSP181 874 Р33 732 Р
14.01.2021HYDR46 0000,8059 Р37 071,40 Р
09.02.2021NMTP5 0008,2350 Р41 175 Р
12.03.2021TRCN48 595 Р34 380 Р
08.04.2021SNGSP80042,5250 Р34 020 Р
13.05.2021QIWI48771,50 Р37 032 Р
08.06.2021FEES180 0000,2232 Р40 179,60 Р
07.07.2021MTSS180324,9000 Р58 482 Р
09.08.2021ENRU78 0000,8300 Р64 740 Р
07.09.2021BISVP5 1008,9100 Р45 441 Р
06.10.2021GMKN221 340 Р42 680 Р

Можно увидеть, что вместо исходных 35 000 Р в последние месяцы я покупаю на большие суммы. Это все из-за реинвестирования дивидендов — полученные дивиденды я прикрепляю к 35 000 Р и на них покупаю новые акции.

Читайте также:  Приказ Росстата от 18.09.2014 N 569 (ред. от 28.06.2018)

Как выявить недооценённые акции

Логика поиска перспективных акций заключается в том, что если у компании всё хорошо с ключевыми финансовыми показателями, то её рыночная стоимость будет двигаться вслед за позитивными результатами.

Алгоритм отбора недооценённых акций включает следующие этапы:

  • анализ финансовых результатов компании;
  • расчёт мультипликаторов;
  • сравнение полученных результатов с показателями конкурентов и среднерыночными значениями, в том числе в динамике;
  • учёт политических и других рисков, влияющих на эмитента;
  • анализ на макроэкономическом и отраслевом уровне.

Анализ результатов компании представляет собой исследование её выручки, прибыли, издержек, долговой нагрузки и других экономических показателей.

Эти данные находятся в ежеквартальной и ежегодной отчётности, которая публикуется на сайте компании в разделе «акционерам и инвесторам». Часто в отчётности не только даются цифры, но и приводится их объяснение. Также для поиска недооценённых акций российских компаний можно использовать специализированные сайты: «Центр раскрытия корпоративной информации» от «Интерфакс», государственный ресурс бухгалтерской отчётности и их аналоги.

Сами по себе экономические показатели компании не позволяют сделать вывод о недооценке или переоценке её акций. В этом могут помочь мультипликаторы — соотношения показателей, позволяющие получить оценку качества компании.

Примеры наиболее распространённых мультипликаторов:

Также есть много других мультипликаторов, часть из которых (в разбивке по отраслям и странам) можно найти в открытом доступе. Кроме того, инвестор может вывести свои коэффициенты на базе показателей финансового состояния эмитента.

Заключительным этапом при оценке компании должен стать макроэкономический анализ. В нём рассматривают текущее положение и перспективы:

  • отрасли (отраслей), в которой действует компания;
  • страны её базирования, а также других государств, если они значимы для бизнеса компании;
  • конкретных регионов, если они имеют важное значение для компании;
  • мировой экономики в целом.

Поиск недооценённых акций занимает много сил и времени, требует глубоких экономических знаний. Поэтому инвесторы часто используют скринеры — сервисы, позволяющие отобрать акции по заданным критериям, не углубляясь в расчёты.

Для поиска недооценённых акций США можно использовать, к примеру, бесплатный Yahoo Finance Screeners. Его российскими аналогами выступают скринеры от ru.investing или smart-lab.

Фильтры акций позволяют отобрать перспективных эмитентов, которых можно будет подвергнуть более пристальному анализу.

Как я ищу акции

Я хочу собрать портфель из 25—30 акций. Я понимаю, что многие из акций будут иметь реальную дивидендную доходность около нуля, то есть их доходность будет колебаться в районе инфляции. А оставшиеся акции вполне могут стать суперзвездами и приносить прибыль, которая и будет вытягивать весь портфель в плюс.

Заранее неизвестно, как поведет себя та или иная акция. Один из вариантов защиты от этого — иметь акции многих компаний в портфеле и поддерживать такое положение на протяжении жизни.

Разумеется, это всего лишь план. Время внесет в него свои корректировки, и я это осознаю. Вполне вероятно, что случится кризис и стоимость акций «сложится» вдвое. Может быть, дивидендная доходность моего портфеля в какие-то годы будет ниже запланированной.

Я уже писал, что мне интересны для покупки акции с дивидендной доходностью выше инфляции. В 2021 году — это 7% и больше. Тут нужно определиться, как именно считать будущую дивидендную доходность: ведь это прогноз. Есть несколько вариантов расчета доходности, например:

  1. по предсказанным выплатам в будущем;
  2. по последней дивидендной выплате;
  3. по истории выплат за несколько последних лет.

Мне ближе и понятнее третий вариант, на нем я и остановился. Для расчета я решил использовать последние 7 лет: это компромисс между 10 и 5 годами. 5 лет я считаю слишком коротким сроком, чтобы полученным расчетам можно было доверять. 10 лет лучше, но штука в том, что многие российские компании начали платить дивиденды после 2022 года.

Но есть несколько нюансов, из-за которых полученному расчету иногда нельзя доверять: нерегулярность и разброс дивидендных выплат, инфляция. Для примера возьмем три акции:

  1. MTSS — обыкновенная акция мобильного оператора МТС.
  2. CNTLP — привилегированная акция компании «Центральный телеграф».
  3. NKNHP — привилегированная акция компании «Нижнекамскнефтехим».

Для начала — вот дивидендные выплаты каждой из трех компаний.

Какой план я составил

Я хочу к 2032 году ежемесячно получать от дивидендов 50 тысяч рублей в ценах 2022 года. Почему именно 50 тысяч? Потому что они покрывают базовые расходы и позволяют жить без лютой экономии. Я исхожу из того, что инфляция в следующие годы будет 5%. Поэтому в реальности вместо 600 тысяч в год мне в 2032 нужно будет получить 1 187 958 Р дивидендного дохода. Эта сумма вычисляется по формуле сложного процента:

Доход в 2032 = Доход в 2022 × (100%  5%)(2032 − 2022) = 600 000 × 1,0514

Я составил таблицу, с помощью которой можно посчитать, на какие дивидендные доходы я могу рассчитывать.

На вкладке «Параметры» можно менять данные: ожидаемую инфляцию и сумму ежемесячного пополнения.

Я начал с 35 тысяч в 2022 году: в декабре купил привилегированные акции «Башнефти». Дивиденды от «Башнефти» в 2022 году составили 3 тысячи рублей, плюс 420 тысяч ежемесячных взносов — итого 423 тысячи совокупных взносов в 2022 году. Далее процесс повторяется каждый год: я планирую вносить те же 420 тысяч плюс дивиденды, которые с каждым годом будут увеличиваться. По такому плану в 2032 году помимо 420 тысяч своих взносов я реинвестирую около миллиона рублей от дивидендов.

Разумеется, это правило может нарушаться, если у компании наступают тяжелые времена и вместо прибыли случаются убытки. Но для меня тут важно поведение всего портфеля, составленного из акций многих компаний. Правило должно работать именно на портфеле.

Для своей таблицы я принял, что акции прошлых периодов будут приносить на 0,5 процентного пункта больше доходности с каждым годом. В моей таблице для этого есть колонки с 3 по 16 — они отражают мой прогноз. Например, я ожидаю, что акции, купленные в декабре 2022, будут приносить 15% годовых в 2032 году (колонка 16). А акции, купленные в 2022, — 11% доходности в 2025 году (колонка 8).

В результате таблица считает дивидендные доходы:

  • в столбце Q — в год в реальных ценах;
  • в столбце R — в год и в месяц в ценах 2022 года.

Например, в 2026 году я получу 447 тысяч рублей дивидендов. С учетом инфляции это будет то же самое, что получить 302 тысячи в 2022 году.

План достижения финансовой независимости через дивидендные акции

Разберитесь в марках и моделях

Финансовые активы различаются между собой, как и автомобили в салоне. Главные отличия — размер, назначение и стоимость. При подборе акций следует учитывать рыночную капитализацию, сектор экономики, к которому относится компания, и соответствие вашему персональному инвестиционному профилю. Нужно понять, что делает тот или иной актив привлекательным для инвестирования. Компания выплачивает дивиденды? Акции способны вырасти в цене? Используйте следующие параметры, которые помогут классифицировать ценные бумаги и оценить их потенциал.

Размер. Перед покупкой автомобиля вы определяете, какую модель хотите — внедорожник или седан. Аналогичным образом инвесторы анализируют размер компании, ценные бумаги которой планируют приобретать. Один из основных показателей величины предприятия — рыночная капитализация, которая рассчитывается путём умножения общего числа акций, находящихся в обращении, на цену каждой из них. Например, у ПАО «Эмитент» в обращении 30 тыс. акций, цена одной — 200 руб. При таких параметрах рыночная капитализация предприятия составляет 6 млн руб. Компании по капитализации делятся на малые, средние и крупные. Размер капитализации компаний из каждой группы зависит от страны и рынка. В некоторых случаях рыночная капитализация больше основывается на восприятии, чем на фундаментальных показателях. Так происходит из-за того, что одни инвесторы оценивают акции на основе их внутренней стоимости, а другие — с точки зрения их популярности на рынке. При таком подходе многие компании имеют определённые сходства на разных этапах роста и развития.

Читайте также:  Вступление в наследство без завещания: очередь, нюансы

Предприятия с малой капитализацией часто недооценивают. Многие из них имеют потенциал, поэтому считаются привлекательными объекта для инвестирования. В процессе роста такие компании сталкиваются с различными проблемами, что и настораживает инвесторов. Здесь важно понять, сможет ли небольшая компания выйти за пределы клиентской базы? Находится ли она под давлением со стороны конкурентов или регуляторов рынка? Многие структуры с малой капитализацией со временем вырастают до средних и даже крупных, а отдельные компании терпят неудачу и банкротятся. Также нужно учитывать, что предприятие с малой капитализацией может не расти, но его позиции на рынке будут стабильными в течение многих лет.

Компании с большой капитализацией считаются более устойчивыми. Управленческий опыт и большой финансовый оборот помогают им эффективно справляться с проблемами, связанными с конкурентами, и сохранять производительность на высоком уровне. Такие участники рынка с большей долей вероятности будут выплачивать дивиденды.

Сектор. Все компании, акции которых можно приобрести на биржах, разбиты на сектора по отраслям производства. Например, банки относятся к финансовому сектору, интернет-компании — к сфере информационных технологий или услуг связи, производители медикаментов — к области здравоохранения и так далее. На фондовом рынке есть одиннадцать базовых секторов согласно Глобальному отраслевому стандарту классификаций отраслевой таксономии, разработанному в 1999 г.

Используя классификацию, легче анализировать компании и сравнивать их показатели с другими предприятиями сектора. Инвестирование одновременно в несколько отраслей поможет дифференцировать ваш портфель, уменьшить влияние слабых показателей одного сектора и увеличить воздействие высоких показателей из другого.

Стратегия — особенность поведения трейдера на рынке. Например, одни инвесторы ищут предприятия, которые быстро растут. Другие, наоборот, ищут недооценённые компании, способные со временем пойти в рост. Оба стиля инвестирования имеют свои преимущества и риски, поэтому многие владеют как стоимостными, так и растущими акциями.

Дивиденды. Финансовые вложения инвесторов окупаются двумя способами.

  • Продажа акций, которые выросли в цене.
  • Дивиденды — часть прибыли, которую компания выплачивает акционерам.

Выплата дивидендов осуществляется ежеквартально или ежегодно. Но не все компании платят своим акционерам. Подобные выплаты не гарантированы, могут быть отменены или уменьшены без предварительного уведомления.

Специалисты рекомендуют использовать показатель дивидендной доходности для понимания текущей прибыльности владения ценными бумагами компании.

Рассчитывается он как частное от деления дивидендов, приходящихся на одну акцию, на её текущую стоимость и выражается в процентах. Например, акция стоит на бирже 100 руб., дивиденды, выплачиваемые по ней, — 10 руб.

Дивидендная доходность: 10 / 100 * 100% = 10% годовых.

На ранних стадиях развития многие структуры не выплачивают дивиденды, предпочитая вкладывать заработанные средства в развитие бизнеса и разработку новых продуктов. Зрелые компании с большей долей вероятности могут предложить инвесторам высокую дивидендную доходность.

Получив дивиденды, вы можете использовать их для разных целей. Например, приобрести дополнительные акции этой же компании для реализации плана реинвестирования дивидендов.

Специальные фонды. Если вы сомневаетесь, акции какой компании купить, можете приобрести сразу несколько через биржевой фонд (ETF) или паевой инвестиционный фонд (ПИФ). Так вы будете владеть ценными бумагами множества компаний одновременно и минимизируете риски, связанные с покупкой ценных бумаг только одного эмитента, что обеспечит некоторую диверсификацию портфеля. В ETF и ПИФах вы также найдёте инвестиции, ориентированные на определённые сектора и уровни риска.

Вне зависимости от вида инвестирования — в ценные бумаги одного предприятия или предварительно упакованные фонды, вы можете использовать скринеры акций. Это специальные инструменты, помогающие сортировать активы по сектору, размеру, стоимости и другим параметрам. В качестве альтернативы отдельные инвесторы начинают с анализа компаний, которые им хорошо знакомы, после чего сравнивают их с другими структурами в той же категории.

Расчет cv для дивидендов с поправкой на инфляцию

АкцияCV
MTSS15%
LNZLP186%
CNTLP125%

По значению CV видно, что дисциплина у МТС гораздо выше, чем у «Лензолота» и «Центрального телеграфа» — разброс в величине дивидендов у МТС небольшой. Для себя я решил, что коэффициент вариации CV больше 100% — это такой красный флажок, чтобы разобраться в причинах аномальных дивидендов компании, а не слепо покупать в надежде, что эта аномалия перейдет в разряд нормы.

Чтобы автоматизировать описанные выше этапы, я завел гугл-таблицу. В нее я занес дивидендные акции Московской биржи и все выплаты по ним, начиная с 2000 года. С помощью формул настроил расчет показателей YC и CV. Большинство российских компаний выплачивает дивиденды за один присест летом, после годовой отчетности.

Когда приходит время решать, какие акции выгодно купить сейчас, я открываю эту таблицу и провожу вот такие манипуляции:

  1. Обновляю в столбце F цену акций — это занимает минут 10—15. В результате автоматически обновляются дивидендные доходности.
  2. Фильтрую таблицу по критерию YC ⩾ 6, столбец G.
  3. Сортирую таблицу по средней дивидендной доходности, столбец M. Вверху оказываются акции с наибольшей дивдоходностью, причем каждый раз там оказываются разные акции, так как цены постоянно меняются.
  4. Покупаю акции из верхней части таблицы.

С этим алгоритмом я обрел спокойствие и больше не дергаюсь, как это было с акциями роста. Если какие-то акции подешевели, то я радуюсь, так как это позволит мне купить их дешевле, а доходность только увеличится. Если акции подорожали, но их дивидендная доходность меня устраивает, то я не сомневаюсь и покупаю их. В какой-то момент мне даже стала безразлична оценка стоимости моего портфеля.

Сравнение дивидендов с поправкой на инфляцию и без нее, в рублях

ГодНеприведенная выплата MTSSПриведенная выплата MTSSНеприведенная выплата CNTLPПриведенная выплата CNTLP
202224,8350,5230,741
202225,17320,5810,739
202226290,0240,027
202226280,0080,009
202226270,030,031
202228,66297,417,41
202029,530,945511,8312.40967
Среднее26,5932,212,923,16

Неприятный эффект приведения — это возможное повышение степени разброса дивидендных выплат. Степень разброса позволяет мне обнаруживать аномальные выплаты, из-за которых можно купить или «акции-выскочки», или акции компаний, которые платят то нормально, то копейки.

Для оценки степени разброса я использую CV, coefficient of variation — коэффициент вариации. Это простой статистический показатель, ниже скриншот того, как он считается в гугл-таблице или экселе.

Расчет коэффициента вариации для дивидендов «Башнефти»

Для примера я посчитал коэффициент вариации для МТС (MTSS), «Центрального телеграфа» (CNTLP) и «Лензолота» (LNZLP).

Оцените статью
Adblock
detector