Понятие структуры инвестиций, виды структур — Студопедия

Инвестиции

План занятия

  • 14.1. Понятие, состав и структура инвестиций. Сущностная характеристика инвестиций. Функционально-элементный состав инвестиций предприятия. Внутренний и внешний источники инвестирования. Разновидности и структура капитальных вложений, тенденции ее изменения во времени.
  • 14.2. Определение источников финансирования производственных инвестиций. Расчет необходимого объема производственных инвестиций при учете экономической ситуации на предприятии и рынке. Варианты возможных экономических ситуаций, которые должны учитываться в процессе определения необходимого объема инвестиций. Обоснование конкретных источников финансирования капитальных вложений и исчисление необходимого их объема согласно возможным вариантам экономической ситуации на рынке и предприятии.
  • 14.3. Формирование и регулирование финансовых инвестиций. Роль портфельных инвестиций в становлении и развитии рыночных отношений. Условия привлечения и использования финансовых инвестиций при системе хозяйствования, которая действует. Виды ценных бумаг, порядок их выпуска, обращение и использование. Определение суммы финансовых ресурсов, полученных от продажи акций. Исчисление величины дивидендов.
  • 14.4. Привлечение иностранных инвестиций для развития и повышения эффективности деятельности субъектов хозяйствования.

Объективная необходимость привлечения иностранных инвестиций. Основные типы прямых иностранных инвестиций. Признаки привлекательности инвестирования отечественных субъектов хозяйствования. Возможные виды и формы иностранных инвестиций. Государственное регулирование иностранных инвестиций в экономике РФ. Действующее законодательство РФ относительно иностранных инвестиций. Эффективность иностранных инвестиций для зарубежного инвестора, отечественных предприятий и других субъектов хозяйствования.

Краткий теоретический обзор темы

Термин «инвестиции» получил свое происхождение от латинского слова invest и означает «вкладывать». В более глубоком толковании — инвестиции являются вложением капитала с последующей целью увеличения этого капитала. Но при прочих условиях прирост капитала должен быть достаточным для компенсации инвестору в случае отказ от использования имеющихся в наличии средств на внедрение в текущем периоде для вознаграждения его за риск, возмещения потерь от инфляции на будущий период.

В практике экономической деятельности принято разграничивать следующие типы инвестиционных вложений:

  • — инвестиции в физические активы;
  • — инвестиции в денежные активы;
  • — инвестиции в нематериальные (незримые) активы.

Под термином «физические активы» понимают здания и сооружения участвующие в производственном процессе, различные виды машин, станков и оборудования, у которых срок службы более одного года. Под категорией «денежные активы» понимают право на получение денежных сумм от прочих физических и юридических лиц (кредитов (депозитов) в банке, облигаций, акций и т. п.). Экономическая категория «нематериальные активы» подразумевает ценности, которые приобретаются предприятием в результате реализации программ переобучения или повышения квалификации своего персонала, разработки фирменных торговых знаков, приобретение патентов лицензий и прочее.

Инвестиционные вложения, направленные в ценные бумаги, относятся к экономической категории «портфельные инвестиции», а что касается инвестиций в физические активы, то их чаще именуют как «инвестиции в реальные активы». Именно эти два типа инвестиционных вложений имеют большое значение для экономики.

Все типы и виды инвестиционных вложений в реальные активы можно объединить в следующие основные группы.

Инвестиции в повышение эффективности. Целью этих инвестиционных вложений является, в первую очередь, формирование условий для снижения расходов за счет модернизации оборудования, отраслевой диверсификации, перевода производственных мощностей в регионы с более доходными условиями производства или обучения персонала.

Инвестиции в расширение производства. Главной задачей такого инвестиционного вложения является диверсификация возможностей выпуска товаров для рынков, сформировавшихся ранее в пределах уже существующих производств.

Инвестиции в новые производства. Такие инвестиционные вложения обеспечивают формирование совершенно новых (инновационных) предприятий, которые должны выпускать продукцию ранее не изготавливавшуюся (или оказывать такие услуги) или позволят предприятию совершить попытку выйти со старой продукцией на новые рынки сбыта.

Читайте также:  Прямые иностранные инвестиции — Википедия. Что такое Прямые иностранные инвестиции

Инвестиции ради удовлетворения требований государственных органов управления. Эта разновидность инвестиций становится необходимой в том случае, когда предприятие оказывается перед необходимостью удовлетворения требований власти в части или экономических стандартов, или безопасности продукции, или иных условий и, которые могут быть выполнены за счет только совершенствования управления.

Причина, которая заставляет вводить подобного рода классификацию инвестиционных вложений, — это различный уровень рисков, с которыми они неразрывно связаны. Зависимость между типами инвестиционных вложений и уровнями рисков устанавливается степенью опасности, которая определяется как отсутствие возможности угадать реакцию рынка на изменения результатов работы предприятия после реализации инвестиционного проекта. Конечно же, организация нового производства, целью которого является выпуск незнакомого (инновационного) для рынка продукта, сопряжена с огромной степенью рисков, в то время как, например, повышение эффективности (снижение затрат) производства уже воспринятого рынком товара несет сравнительно минимальную опасность негативных последствий инвестирования.

В современных условиях рыночных отношений реализацию инвестиционных вложений нельзя подвергать рассмотрению как «произвольную» форму одной из деятельностей предприятия в том смысле, что предприятие может реализовывать или не реализовывать такого рода операции. Отсутствие осуществления инвестиционных вложений неминуемо приводит к утрате конкурентоспособных позиций продукции и самого предприятия. Поэтому все возможные инвестиционные вложения можно представить в виде двух групп:

  • 1) пассивные инвестиции — это инвестиции, которые могут обеспечить не ухудшение показателей экономического эффекта вложений в операции данного предприятия за счет смены устаревшего оборудования, переподготовки старого и подготовки нового персонала взамен уволившихся сотрудников и пр.;
  • 2) активные инвестиции — это инвестиции, которые могут обеспечить повышение конкурентоспособности предприятия и его доходность по сравнению с ранее достигнутой путем инновационных технологий, выпуска конкурентоспособных товаров, освоения новых рынков и поглощения конкурирующих предприятий.

Инвестиционные вложения, которые осуществляются при создании или покупке предприятия, принято называть начальными инвестициями, или нетто-инвестициями. Относительно брутто-инвестиций можно сказать, что они состоят из нетто-инвестиций и реинвестиционных вложений, причем реинвестиции представляют собой взаимодействие вновь освободившихся инвестиционных средств путем внедрение их на покупку или изготовление новых средств производства. Это осуществляется с целью поддержания конкурентоспособности состава основных фондов предприятия (инвестиции на восстановление, модернизацию, диверсификацию и пр.).

Инвестиционные вложения в хозяйствующие объекты предпринимательской деятельности могут осуществляться в различных формах. В данной связи для проведения анализа и осуществления планирования инвестиционных вложений важной является классификация инвестиций по признакам, приведенным на рис. 14.1.

Л. Классификация инвестиций по разным признакам

Рис. 14Л.Классификация инвестиций по разным признакам

  • 1. В зависимости от объектов инвестиционных вложений различаются реальные и финансовые инвестиции.
  • 2. По характеру участия в инвестиционных вложениях и проектах различают прямые и непрямые инвестиции.

Под прямыми инвестиционными вложениями понимается непосредственное (прямое) участие инвестора в выборе объекта инвестирования и внедрения средств. Такого рода прямое инвестирование могут реализовывать подготовленные инвесторы, которые имеют достаточно точную, проверенную информацию об объекте инвестирования, а также хорошо знакомы с механизмом инвестирования.

Под непрямыми инвестициями понимают инвестиционное вложение, осуществляемое другими лицами (иными финансовыми посредниками). Не все потенциальные инвесторы имеют необходимую квалификацию и навыки для выбора объектов эффективного инвестирования и последующего управления им. В таком случае приходится приобретать ценные бумаги, которые выпускаются инвестиционными и прочими финансовыми посредниками. Такие посредники размещают инвестиционные средства по своему усмотрению, при этом выбирают наиболее эффективные объекты инвестиционных вложений, принимая участие в управлении ими, а также распределении полученных доходов среди своих клиентов.

Читайте также:  Иностранные инвестиции: сущность и классификация

3. По периоду инвестирования различают краткосрочные и долгосрочные инвестиции.

Под краткосрочными инвестиционными вложениями понимается, как правило, вложение капитала на период, не более одного года (например, краткосрочные депозитные вклады, покупка краткосрочных сберегательных сертификатов и т. п.), а под долгосрочными инвестиционными вложениями — вложение капитала на период более одного года.

4. По формам собственности инвесторы выделяют частные, государственные, иностранные и совместные инвестиции.

Частные инвестиции — это вложения средств, которые осуществляются гражданами (физическими лицами), а также предприятиями (юридическими лицами) негосударственных форм собственности.

Государственные инвестиции осуществляются центральными и местными органами власти управления за счет средств бюджета, внебюджетных фондов, заемных средств, а также государственными предприятиями и учреждениями за счет собственных и заемных средств.

Иностранные инвестиции представляют собой вложения, которые осуществляются иностранными гражданами, фирмами (юридическими лицами) и государствами.

Под совместными инвестициями понимаются вложения, которые осуществляются субъектами данной страны и прочих иностранных государств.

5. По региональному признаку различают инвестиции внутри страны и за рубежом.

Под инвестиционными вложениями «внутри страны» (или внутренними инвестициями) понимают вложения средств в объекты инвестирования, которые размещены в территориальных границах данной страны.

Под инвестиционными вложениями «за рубежом» (или зарубежными инвестициями) понимают вложения средств в объекты инвестирования, которые размещены за пределами территориальных границ данной страны (к этим вложениям могут относить также приобретение каких-либо финансовых инструментов прочих стран — акции зарубежных фирм, облигации прочих государств и т. д.).

Ведя речь о сущности инвестиционных вложений, нельзя обойти вниманием такое понятие, как «ценность фирмы». Именно «ценность фирмы» и ее увеличение являются наиболее основной мотивацией поведения управленцев фирмы. Ценность фирмы представляет собой оригинальную систему, которая состоит из двух частей: 1 — рыночная стоимость собственного капитала фирмы; 2 — рыночная стоимость обязательств фирмы.

Следовательно, «ценность фирмы» — это тот действительный приоритет, который есть у владельцев фирмы и который они могут обрести в денежной форме, если продадут свою собственность. Объемы этого приоритета зависит от двух основных групп факторов:

  • 1) инвестиций и инвестиционных проектов всех типов, т. е. в реальные и финансовые (портфельные) активы;
  • 2) других факторов, в том числе финансового и производственного менеджмента.

Следовательно, любые инвестиционные вложения, также и инвестиции в реальные активы, следует рассматривать, в первую очередь, какое влияние они оказывают на ценность фирмы.

Но существует и другое определение понятия «ценность фирмы», которое основывается на позиции экономической теории: ценность фирмы в какой-либо момент времени будет равна современной стоимости всех ее будущих поступлений. Таким образом, только при условии, если все расчеты привлекательности инвестиционных вложений осуществляются на базе информации о денежных потоках, инвесторы и владельцы фирмы получают справедливые представления о том, может ли реализация инвестиционного проекта к приумножению ценности фирмы и, следовательно, богатства владельцев этой фирмы.

Таким образом, показатель денежных поступлений (денежный поток) является базовым при любых расчетах целесообразности инвестиционных вложений. Формула для вычисления величины денежных поступлений выглядит следующим образом:

Понятие структуры инвестиций, виды структур — Студопедия

где ДП — денежные поступления; Р — выручка от реализации; 3 — совокупные затраты; А — амортизация; Пр — выплаты процентов; Нупл — уплаченные налоги.

Читайте также:  Куда вкладывать деньги в 2017 году? Куда я планирую инвестировать. | Инвестиции в стиле ЭКО. Экоинвестор

С экономической категорией «денежные поступления» тесно перекликаются такие категории как «денежные притоки» и «денежные оттоки». Анализ этих категорий крайне важен при проведении оценки хозяйственной деятельности фирмы. Денежные притоки (притоки денежных средств) фирмы связаны с тем, что она:

  • — реализует производимую продукцию за наличный расчет, а также получает от дебиторов оплату за товары, которые проданы в кредит;
  • — получает доходы от инвестиционной деятельности переводом в ценные бумаги своих филиалов по стране или за рубежом;
  • — реализует свои вновь выпущенные (эмитированные) ценные бумаги различных типов;
  • — также привлекает различные кредиты.

Денежные же оттоки (оттоки денежных средств) фирмы связаны с тем, что она:

— приобретает сырье, материалы и комплектующие для осуществления своей хозяйственной деятельности;

  • — обеспечивает выплату заработной платы своим работникам;
  • — поддерживает в постоянной работоспособности свой основной каптал и реализует новые инвестиционные проекты;
  • — выплачивает дивиденды и проценты по приобретенным кредитам.

Субъектами инвестиционной деятельности фирмы (предприятия) являются инвесторы, подрядчики, субподрядчики, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также поставщики, юридические лица (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные биржи) и другие участники инвестиционного процесса. Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государства и международные организации.

Инвесторы — субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложение собственных, заемных или привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование.

Объектами инвестиционной деятельности являются вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды, и оборотные средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-технические (инновации) разработки, другие объекты авторской собственности, а так же имущественные права и авторские права на разработанную интеллектуальную собственность. Запрещается инвестирование в объекты, создание и использование которых не отвечает требованиям экологических, санитарно-гигиенических и других норм, установленных законодательством, действующим на территории РФ, или наносит ущерб охраняемым законом правам и интересам граждан, юридических лиц и государства.

От эффективности инвестиционной политики зависят состояние производства, положение и уровень технической оснащенности основных фондов предприятий, возможности структурной перестройки экономики, решение социальных и экологических проблем.

В финансовой деятельности промышленного предприятия различают активы — это имущество, которые принадлежат предприятию, а также товары, ценные бумаги, денежные средства, включая суммы, невостребованные с других предприятий, и пассивы — это совокупность источников формирования активов фирмы, которая состоит из заемных и привлеченных средств (также включая и кредиторскую задолженность).

Данные категории применяются в бухгалтерской практике в балансовых отчетах. Для нас важно понять их финансово-экономическую сущность с позиции реализации инвестиционных процессов.

Это необходимо и потому, что финансовая оценка инвестиционных проектов использует эти категории.

На рис. 14.2 представлена схема баланса в агрегированной (укрупненной) форме. Подобная схема применяется в практике оценки коммерческой состоятельности инвестиционных проектов.

Условная структура баланса

Рис. 14.2.Условная структура баланса

Постоянные активы фирмы соответствуют основным фондам фирмы, текущие активы — оборотным средствам фирмы.

Собственные (внутренние) источники финансирования инвестиционной деятельности формируются из акционерного капитала, который разделяется на уставной (оплаченный акционерами) и дополнительный, представляющий накопленную нераспределенную прибыль.

Знание финансовой системы предприятия позволит выполнить обоснование проекта, которое необходимо вместе с обоснованием его эффективности.

Закладка Постоянная ссылка.
1 Звезда2 Звезды3 Звезды4 Звезды5 Звезд (1 оценок, среднее: 4,00 из 5)
Загрузка...

Комментарии запрещены.