Содержимое финансового отчета для инвесторов

Содержание

Иллюстрация 10. выдержка из анализа финансового положения и прибыли orange sa за 2021 год.
Иллюстрация 9. выдержки из примечаний к консолидированной финансовой отчетности orange sa за 2021 год.
Информация о портфельных инвестициях
Информация об операциях со связанными сторонами
Как анализировать отчет компании? простыми словами для новичков |
Как подтвердить наличие значительного влияния?
Как читать финансовую отчетность компаний: выручка, операционная и чистая прибыль, важные для инвестора показатели
Какова цель мсфо (ias) 28?
Категория операционной деятельности.
Категория финансовой деятельности.
Наблюдение.
Необычные доходы и расходы.
Наблюдение.
Определение контроля: инвестор и управляющий
Определение периметра консолидации
Пример финансового отчета инвестору
Содержимое годового финансового отчета и отчета инвестору
Стандарты составления отчетов
Требования к общему представлению и раскрытию информации.
Учет портфельных инвестиций

Иллюстрация 10. выдержка из анализа финансового положения и прибыли orange sa за 2021 год.

Операционная прибыль группы Orange составила €4,077 млн. в 2021 году по сравнению с €4,742 млн. в 2021 году на исторической основе, что на 14,0% или €665 млн. меньше. Это падение на исторической основе в значительной степени связано с:

признанием в 2021 году €772 млн. убытка от обесценения гудвила … и €207 млн. убытка от обесценения основных средств … в основном за счет:
- Польши – на €507 млн. Этот убыток от обесценения в основном отражает снижение конкурентоспособности на рынке ADSL, ухудшение прогнозов по прибыли на рынке мобильной связи и повышение ставки дисконтирования после уплаты налогов в связи с понижением суверенного рейтинга страны рейтинговыми агентствами.
- Египта – на €232 млн. Этот убыток от обесценения отражает финансовые условия лицензии 4G, выданной в 2021 году, резкое обесценение египетского фунта и возросшую политическую и экономическую неопределенность.
- Конго (ДРК) – на €109 млн. Этот убыток от обесценения отражает политическую и экономическую неопределенность, снижение покупательной способности, воздействующей на потребление телекоммуникационных продуктов и услуг, а также возросшее нормативное бремя (особенно связанное с внедрением идентификации клиентов),
- Камерун – на €90 млн. Этот убыток от обесценения отражает снижение выручки от услуг голосовой связи после резкого роста объема услуг обмена сообщениями и VoIP среди провайдеров Over-The-Top (OTT), а также усиления конкуренции на рынке мобильной связи.
- и Нигер – на €26 млн.;
и увеличением износа и амортизации на €263 млн.

Иллюстрация 9. выдержки из примечаний к консолидированной финансовой отчетности orange sa за 2021 год.

Выдержка из Примечания 7.2. Гудвил.

Сверка изменений в гудвиле
(€ млн.)
		12 месяцев
		31 дек. 2021	31 дек. 2021	31 дек. 2021
Gross Value in the opening balance	Валовая стоимость на начало периода	€32,689	€32,606	€30,271
Acquisitions	Приобретение	38	904	2,333
Disposals	Выбытие	0	(6)	(69)
Translation adjustment	Корректировки пересчета в другие валюты	(40)	(815)	73
Reclassifications and other items	Реклассификация и прочие статьи	0	0	(2)
Reclassification to assets held for sale	Реклассификация в активы, предназначенные для продажи	0	0	0
Gross Value in Closing Balance	Валовая стоимость на конец периода	32,687	32,689	32,606
Accumulated Impairment losses in the opening balance	Накопленные убытки от обесценения на начало периода	(5,533)	(5,535)	(5,487)
Impairment	Обесценение	(20)	(772)	0
Disposals	Выбытие	0	0	0
Translation adjustment	Корректировки пересчета в другие валюты	(39)	774	(48)
Reclassifications and other items	Реклассификация и прочие статьи	0	0	0
Reclassification to assets held for sale	Реклассификация в активы, предназначенные для продажи	0	0	0
Accumulated Impairment losses in the closing balance	Накопленные убытки от обесценения на конец периода	€(5,592)	€(5,533)	€(5,535)
Net book value of goodwill	Чистая балансовая стоимость гудвила	27,095	27,156	27,071

Информация о портфельных инвестициях

Для понимания пользователем отчетности финансового положения и финансовых результатов инвестиционной организации ключевой является информация об изменениях (движениях) инвестиционного портфеля. Такую информацию целесообразно представлять в разрезе уровней иерархии измерения справедливой стоимости, так как это позволит в том числе удовлетворить требованиям МСФО (IFRS)

13 в отношении раскрытий по активам, отражаемым по справедливой стоимости на регулярной основе. Возможный формат такого раскрытия приведен в таблице 1. В зависимости от структуры инвестиционного портфеля может возникнуть необходимость раздельного формирования раскрытия по различным категориям и классам портфельных активов.

Таблица 1

Формат раскрытия информации о портфельных инвестициях

Разумеется, данное раскрытие не является исчерпывающим для финансовых активов, составляющих инвестиционный портфель. Дополнительно требуется раскрывать определенный набор количественной и качественной информации, например данные о финансовых рисках в соответствии с МСФО (IFRS) 7.

В целом подход к раскрытию такой информации принципиально не отличается от подхода для «обычных» организаций, однако вследствие высокой значимости раскрываемой информации по инвестиционному портфелю следует уделить этому раскрытию особое внимание. В частности, следует четко определить, каким именно рискам и в какой степени подвержены те или иные инвестиции.

Это может быть кредитный риск, то есть риск неисполнения одной из сторон по финансовому активу своих обязательств. Здесь следует учитывать, что понятие кредитного риска, как правило, не применимо к долевым инструментам, так как они не обязывают эмитента проводить какие-либо выплаты их держателю, однако даже в случае долевого инструмента могут существовать встроенные производные инструменты, приводящие к возникновению кредитного риска.

Это могут быть и различные разновидности рыночного риска: валютный риск для инструментов в иностранной валюте, процентный риск, в случае если показатели справедливой стоимости рассчитываются с учетом рыночных процентных ставок, и, вероятно наиболее характерный для инвестиционных организаций, риск изменения цен на долевые инструменты.

Информация об операциях со связанными сторонами

Хотя инвестиционная организация применяет исключение в отношении консолидации дочерних предприятий и, как правило, не применяет метод долевого участия при наличии совместного контроля или значительного влияния, это не отменяет необходимости осуществлять раскрытие информации об операциях со связанными сторонами, каковыми являются соответствующие объекты инвестиций.

Раскрытие осуществляется в общем порядке в соответствии с общими требованиями МСФО (IAS) 24 «Раскрытие информации о связанных сторонах». С учетом того, что портфельных компаний может быть довольно много и они сами могут представлять собой холдинговые структуры различной степени сложности, идентификация всех связанных сторон для инвестиционной организации может быть весьма трудоемкой задачей.

Однако непосредственных операций с портфельными компаниями (за исключением непосредственно инвестиционных) у инвестиционной организации обычно ограниченное количество, в связи с этим количественное раскрытие по неинвестиционным операциям с портфельными компаниями не всегда будет существенным и необходимым для отчетности.

Таким образом, для инвестиционных организаций формирование отчетности по МСФО в очень значительной мере определяется отраслевой спецификой: применяются исключения из фундаментальных принципов подготовки отчетности — принципов консолидации. С одной стороны, это упрощает процесс подготовки консолидированной отчетности, так как не требуется в полном объеме отражать финансовую информацию исключаемых из консолидации дочерних предприятий.

С другой стороны, возникает новая задача: формирование обоснованной оценки справедливой стоимости инвестиций в такие предприятия. Фактически для инвестиционных организаций в значительной степени имеет место переход от принципов учета по исторической стоимости к принципам учета по справедливой стоимости.

Как анализировать отчет компании? простыми словами для новичков |

“Главное в шахматах это не то, на сколько ходов вперед ты думаешь, а то, как ты анализируешь текущую ситуацию” (с) Гарри Каспаров

За последний год в нашей стране было открыто более 3 миллионов счетов. Поэтому я и решил написать данную статью. Я искренне надеюсь, что хотя бы небольшой процент молодых инвесторов наткнется на нее, и она станет полезной в их становлении в мире финансов. Потому что поговорить действительно есть о чем.

В этой статье я хочу рассказать об основах финансовой отчетности. На что следует обращать внимание, если вы заинтересованы какой-то компанией и хотите её оценить. Потому что преимущественно сейчас публикуются статьи о валютных рынках, рисках и очень много информации, которая очень полезна состоявшимся инвесторам. А для “молодых” инвесторов пищи мало.

Важный дисклеймер.Ещё раз хочу подчеркнуть: это статья для новичков, хотя, возможно, она поможет и уже состоявшимся инвесторам. В этой статье я расскажу самые основные моменты простыми словами. Если же это будет интересным, то я сделаю более подробную вторую часть с оценкой деятельности компании, расчетом мультипликаторов и т.д.

Я призываю вас оценивать отчеты вручную, потому что только так вы можете действительно понять реальное положение дел у компании и не наткнуться на случайную ошибку, которую можно встретить на сторонних ресурсах.

И давайте начнем с самого простого. Сразу дам небольшой лайфхак — как быстро найти официальные отчеты любой компании.
Просто вбиваете в гугле так: *название компании*_Investor Relations.
Пример: Intel Investor Relations
И первой же ссылкой будет сайт компании, на котором расположена вся актуальная и официальная информация.

А теперь по отчетности. Я для примера буду использовать годовой отчет компании Intel Corporation (NASDAQ:).

Нужно искать отчеты, которые называются:
10-Q — квартальные.
10-K — годовые.

Это формы по международным стандартам ведения отчетности, и поэтому если вы один раз в них разберетесь, то в следующих будет уже не так сложно, потому что они по одним стандартам формируются, хотя у разных компаний разные статьи формирования дохода и т.д. Но это уже лирика.

Итак, открываем отчет. Самый актуальный. Куда нужно смотреть?
Есть 3 основных раздела, в которые стоит заглянуть.

Во-первых, нужно найти раздел Consolidated Statements of Income. Это отчет о прибыли компании.

Давайте по порядку.
Первое, на что стоит обратить внимание — графа Revenue, либо иногда она называется Total Revenue.
Это общая выручка компании за отчетный период.

Далее, такие 2 понятия, как Cost of Sales и Gross margin.
Cost of Sales — это себестоимость продаж.
Gross Margin — валовая прибыль.

Представьте, что компания продала 1 процессор за 1000 рублей.
1000 рублей — это выручка.

Но для того, чтобы создать этот процессор, компания потратила 700 рублей.
700 рублей — это себестоимость продаж. То, сколько стоит продукт.

И осталось у компании 300 рублей — это валовая прибыль.
То есть прибыль за счет наценки на товар. Сюда пока ещё не входят налоги и другие отчисления.

Далее идет целый раздел, выделенный в конце черной строкой — Operating expenses.
Это операционные расходы. Сюда входят разные статьи у разных компаний. Например, у Intel это:

1. Исследования и разработки (Research and development);
2. Маркетинг (Marketing, general and administrative);
3. Реструктуризация (Restructuring and other charges);
4. Амортизация (Amortization of acquisition—related intangibles).

А вот графа Operating income — это операционная прибыль.
Это показатель прибыли, но от валовой отличается тем, что он учитывает также такие статьи расхода, как амортизация, зарплаты и т.д.
То есть более точный показатель прибыли.

Например, при сравнении компаний из одной отрасли нужно сравнивать и себестоимость продаж, и маржу, чтобы понимать, кто выигрывает в заработке от цены.
Но при этом операционная прибыль, может показать нам, кто выигрывает от оптимизации внутренних процессов. Компания может быть очень успешной и дорого продавать эксклюзивный продукт, а значит, иметь высокую валовую прибыль, но при этом у нее много статей расходов, из-за которых операционная прибыль будет уже отрицательной.

Далее, ещё один вид прибыли и тоже достаточно важный — прибыль до вычета налогов Income before taxes.

Она показывает нам… прибыль до вычета налогов, что очевидно. Тут нужно просто понимать, что рынок США — это сложный рынок, в котором очень много разных законов, и в каждом штате своя юрисдикция и налоги.

Поэтому, опять же, при сравнении данных показателей это может говорить нам об эффективности компании и ее оптимизации налоговой базы.

Ну и в конце самые основные понятия: Net income — чистая прибыль и Earnings per share — прибыль на акцию.

С чистой прибылью все понятно — она учитывает все расходы и налоги, а прибыли на акцию 2 типа: базовая и разводненная. Разница в том, что разводненная (скорректированная) учитывает возможный прирост акций в обращении. Тут не парьтесь, просто смотрите на базовую.

Переходим к следующему разделу — CONSOLIDATED BALANCE SHEETS. Это балансовый отчет.

Тут самые основные понятия:

1. Assets — активы компании.
2. Liabilities — обязательства компании.
3. Equity — капитал компании.

Давайте по порядку.
Assets — это общие активы компании. Делятся на 2 типа — обязательства и капитал. По сути, активы — это то, что приносит доход. И долг тоже может быть активом, если взят на развитие бизнеса. Поэтому он называется обязательством. А капитал — это материальные активы (заводы, площади и т.д.).

Мы можем увидеть ещё строчку Total (PA:) current assets. Это краткосрочные активы, которые могут быть использованы, либо проданы/реализованы в течении одного года. Они учитывают:

– Запас денежных средств (Cash and cash equivalents);
– Краткосрочные инвестиции (Short-term investments);
– Торговые активы (Trading assets);
– Дебиторскую задолженность (Accounts receivable, net of allowance for doubtful accounts);
– Материальные активы (Inventories);
– Прочее.

У разных компаний в этом разделе разные статьи, но суть в том, что это краткосрочные активы, и самый главный показатель для нас — это денежные средства. Этот пункт показывает, сколько у компании в запасе средств.

Далее по порядку идут долгосрочные активы с реализацией более 1 года.

Property, plant and equipment — это основные средства компании в виде заводов, фабрик и оборудования.
Equity investments — инвестиции в акционерный капитал. И прочие материальные и нематериальные долгосрочные активы.

Хочу ещё осветить такой вопрос — что такое goodwill?
Это понятие часто можно встретить у крупных компаний, и переводится оно как “деловая репутация”.
Это нематериальный актив, который говорит о ценности бренда. О том, что у компании солидная клиентская база, свои технологии. В общем, этот показатель говорит нам о том, что за долгие годы компания хорошо себя зарекомендовала, и эта статья входит в стоимость компании.

Дальше идет графа Liabilities, temporary equity, and stockholders’ equity, в которой рассказывается, собственно, об обязательствах и капитале компании.

Остановлюсь на самом основном.

1. Total current liabilities — это краткосрочные обязательства.
2. Long-term liabilities — долгосрочные обязательства.

Но нужно понимать, что обязательства — это не обязательно долги! Да, такая вот странная фраза, но я сейчас объясню.

Смотрите, есть графа:
Deferred income taxes — это отложенный налог на прибыль. Это как бы обязательство, но не долг в прямом смысле.
Или Income taxes payable — это налог на прибыль. Это не заемные средства. Компания выплачивает эту статью исключительно с того, что заработала.
Потому что долг — это то, что компания обязана обслуживать.
Дело тут вот в чем. В корпоративной деятельности компания имеет право использовать заработанные деньги до выплаты налогов на собственные нужды. Тем самым снизив налоговую базу.
Но взятый кредит все равно останется кредитом, который нужно обсуживать.
Также в этой графе могут быть указаны дивиденды, как обязательства, но они не являются долгом.

А чистый долг компании — это именно заемные средства и кредиты.
Их считать нужно отдельно по следующим понятиям:

1. Short-term debt — краткосрочный долг.
2. Debt — долг из графы “долгосрочные обязательства”.

Именно эти понятия и говорят нам о долгах компании, займах и т.д. Получается, что у Intel долг — 29 миллиардов.

Но при этом нужно учитывать, что есть ещё запас денежных средств и ценные бумаги, которые могут быть быстро проданы:

– Cash and cash equivalents (4,194 млрд);
– Short-term investments (1,082 млрд);
– Trading assets (7,847 млрд).

Всего на сумму 13 миллиардов. И они могут быть направлены на погашение долга. И тогда можно посчитать, что чистый долг (долг за вычетом финансового запаса) составляет всего 16 миллиардов. Что, учитывая чистую прибыль в размере 20 миллиардов, не так уж и много. 🙂

Опять же, разумеется, у разных компаний долговые статьи разные, бывает:

Long-term debt (долгосрочный долг);
Short-term debt (краткосрочный долг);
Current portion of long-term debt (часть долгосрочного долга в текущем году);
Borrowings (займы);
Loans and notes payable (ссуды и векселя);
Convertible senior notes (конвертируемые векселя);
Operating lease liabilities (обязательства по аренде).
Тут просто нужно изучать отчет подробнее.

Ну и последнее на этой странице — Total stockholders’ equity — “общий акционерный капитал”. Это материальные активы компании, которыми владеют акционеры. Мы с вами. Это та гарантия, которую мы можем получить в случае банкротства компании.

Простой пример:
Акция стоит 100 рублей. Всего акций — 10. Рыночная цена — 1000 рублей.
Капитал компании — 500 рублей. На каждую акцию приходится 50 рублей материальных активов (капитала)
Вы купили 1 акцию за 100 рублей, и компания обанкротилась. Вы можете рассчитывать на 50 рублей, но в любом случае это убыток.
Поэтому я и продвигаю стратегию стоимостного инвестирования. Чтобы получать больше, чем платишь.

Ну и давайте кратко пробежимся по последнему листу, о котором я хотел рассказать в этой статье — CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS или по-нашему — отчет о движении средств.

Тут 3 основные статьи:

– Операционная деятельность;
– Инвестиционная деятельность;
– Финансовая деятельность.

Net cash provided by operating activities — чистые денежные средства от операционной деятельности.
Я выше уже описывал, что это такое, но здесь просто более подробное структурирование.
Сюда входят: Амортизация, дебиторская задолженность, кредиторская задолженность, вычеты по налогу и т.д.
То есть более расписанная операционная прибыль.

Net cash used for investing activities — чистые денежные средства от инвестиционной деятельности.
Грубо говоря, это то, сколько компания тратит на свое развитие.
Сюда входят: покупка и продажа активов, покупка долей в долевом инвестировании, траты на исследования, покупка метриальных активов и т.д.

Net cash provided by (used for) financing activities — чистые денежные средства от финансовой деятельности.
Это раздел о финансировании компании.
Сюда входят: привлечение средств при помощи займов, привлечение капитала, выплата дивидендов и т.д.

Вот так вот. Это самые основные понятия, на которые стоит обращать внимание при оценке компаний.
При этом, нужно учитывать, что все эти моменты нужно смотреть в динамике хотя бы за несколько лет, чтобы понимать, как и куда идут дела у компании.

Удачи всем в инвестициях!

Как подтвердить наличие значительного влияния?

Основным показателем значительного влияния является (прямо или косвенно) владение более 20% голосующих акций объекта инвестиций.

Но!

Это не строгое правило и часто бывает так, что фактически такая доля не соответствует значительному влиянию.

Иногда бывает так, что когда инвестор владеет более 20% голосов (но менее 50), он получает контроль над объектом инвестиций.

Допустим, компания ABC владеет 40% компании XYZ. Остальные 60% распределены между большим количеством мелких инвесторов, каждый из которых удерживает долю не более 1%.

В данном случае ABC не владеет контрольным большинством голосов (более 50%), и ее доля превышает 20%, что может свидетельствовать о значительном влиянии.

Но, поскольку другие инвесторы владеют максимум по 1% каждый, вероятность одержать верх над голосом ABC в основных решениях очень низка, поэтому компания ABC может фактически обладать контролем над компанией XYZ, а не значительным влиянием. Конечно, такую ситуацию следует изучить более подробно.

Другие способы доказать значительное влияние заключаются в следующем:

[см. параграф IAS 28:6]

Когда вы оцениваете наличие значительного влияния, вы должны всегда изучать потенциальные права голоса (в виде опционов на покупку акций, конвертируемых долговых инструментов и т. д.).

Как читать финансовую отчетность компаний: выручка, операционная и чистая прибыль, важные для инвестора показатели

Выручка — отчасти показатель полезности предприятия для экономики. Если выручка растёт, то это означает, что компания востребована. При этом выручка может расти как вследствие увеличения объёмов производства, так и вследствие увеличения цен на продукцию. В любом случае, это означает, что продукция предприятия пользуется спросом. Но если выручка падает значительное время, это дурной знак. Выручка — практически единственный источник средств для существования компании. В сложные времена предприятие может прибегать к использованию заёмных средств, но очевидно, что постоянно брать взаймы невозможно.

Залог успешного развития компании заключается в наличии операционной прибыли и, в меньшей степени, чистой прибыли. Если у компании операционные убытки, то это означает, что выручка компании не покрывает расходы на повседневную деятельность. Для исправления этой ситуации организация может прибегать к использованию заёмных средств или сокращению издержек. Тем не менее, если компания операционно убыточна в течение длительного времени, то это может привести к банкротству.

Операционная прибыль может подвергаться различным корректировкам, которые влияют на чистую прибыль. Корректировки могут приводить как к уменьшению, так и к увеличению чистой прибыли. В некоторых случаях корректировки могут быть настолько велики, что вместо чистой прибыли по итогам отчётного периода будут получены убытки. При этом корректировки могут быть «бумажными», т.е. необязательно являться результатом негативных процессов в экономике компании.

Важно обращать внимание как на операционную, так и на чистую прибыль предприятия. При этом желательно, чтобы операционная прибыль составляла существенную часть выручки. В этом случае формируется своеобразная «подушка безопасности» на случай неблагоприятной ситуации на рынке. Например, если операционная прибыль составляет 10% и менее от выручки, то можно сказать, что предприятие балансирует на грани самоокупаемости. Любое осложнение ситуации на рынке приведёт к тому, что предприятие станет убыточным.

Как долгосрочному инвестору вам нужно больше внимания уделять анализу операционной прибыли и выручки, т.к. эти значения показывают, развивается компания или нет. Как миноритарного акционера вас, возможно, больше заинтересует чистая прибыль, поскольку из неё выплачиваются дивиденды. Если нет чистой прибыли, то нет и дивидендов. Однако бывает, когда компания выплачивает дивиденды, несмотря на убытки. Такие случаи довольно редки.

Чаще всего выручка, операционная прибыль и чистая прибыль коррелируют. Но если между этими величинами наблюдается существенное расхождение, то нужно детально разбираться, в чём причины. Это может быть единичный случай, а может быть признаком больших проблем в экономике компании.

И в заключение — пример реальной финансовой отчётности: отчёт о финансовых результатах ММК за девять месяцев 2021 года по РСБУ, все значения в млн руб. Иногда «Операционную прибыль» обозначают как «Прибыль (убыток) от продаж» (строка с кодом 2200 на рисунке). Отрицательные значения или величины, которые нужно вычесть, принято заключать в скобки. Например, себестоимость произведённой продукции составила 230,287 млрд руб. Это значение нужно вычесть из выручки, составляющей 345,057 млрд. В итоге получается валовая прибыль в размере 114,77 млрд руб.

Какова цель мсфо (ias) 28?

Целью стандарта МСФО (IAS) 28 «Инвестиции в ассоциированные организации и совместные предприятия» является определение:

правил учета инвестиций в ассоциированные компании;
требований к применению метода долевого участия при учете инвестиций в ассоциированные компании и совместные предприятия.

[см. параграф IAS 28:1]

Цели МСФО (IAS) 28.

Напомним, что означают эти термины:

Ассоциированная организация (‘associate’) является компанией, на которую инвестор оказывает значительное влияние.

[см. определение в параграфе IAS 28:3]

Совместное предприятие (‘joint venture’) представляет собой совместную деятельность, в рамках которой стороны осуществляют совместный контроль над компанией и имеют права на чистые активы компании.

[см. определение в параграфе IAS 28:3]

Категория операционной деятельности.

IASB предлагает, чтобы компании классифицировали доходы и расходы от основной деятельности по категории операционной деятельности (т.е. результата от операционной деятельности) и представляли в отчете о прибылях и убытках итог по этой категории – операционную прибыль или убыток.

Категория операционной деятельности включает доходы и расходы, которые не классифицируются как инвестиционная или финансовая деятельность, не являются налогом на прибыль или прекращенной деятельностью, другими словами: операционная прибыль или убыток определяется по остаточному принципу.

В зависимости от характера основной деятельности компании, некоторые виды доходов и расходов будут классифицироваться по-разному разными компаниями.

Например:

Процентные расходы, как правило, классифицируются как финансовая деятельность. Тем не менее, они могут быть включены в операционную деятельность, если компания предоставляет клиентам финансирование в рамках основной деятельности. Компании, которая включает все расходы от финансовой деятельности в операционную прибыль или убыток, не нужно представлять отдельно промежуточный итог «Прибыль или убыток до результатов от финансовой деятельности и налога на прибыль».
Процентные доходы, как правило, классифицируются как инвестиционная деятельность. Тем не менее, они включаются в операционную деятельность, если компания в ходе своей основной деятельности инвестирует в активы, которые приносят прибыль независимо от прочих ресурсов компании, или если они получены в результате значительного остатка денежных средств и их эквивалентов и деятельность компании требует такого остатка.

Категория финансовой деятельности.

IASB предлагает, чтобы компании классифицировали доходы и расходы от активов и обязательств, связанных с их финансированием по категории финансовой деятельности.

Компания будет включать в категорию финансовой деятельности следующие статьи, если они не относятся к основной (операционной) деятельности компании (см. выше):

Доходы и расходы от остатков денежных средств и их эквивалентов.
Доходы и расходы по обязательствам, относящимся к финансовой деятельности.
Процентные доходы и расходы по прочим обязательствам.

Финансовая деятельность (англ. ‘financing activities’) – это деятельность, направленная на получение или использование ресурса от поставщика финансирования. При этом предполагается, что ресурс будет возвращен поставщику финансирования и поставщик финансирования будет получать денежное возмещение за пользование ресурсом, зависящее от размера и срока кредита.

В отчете о прибылях и убытках, перед категорией финансовой деятельности, компания будет представлять промежуточный итог «Прибыль или убыток до результатов от финансовой деятельности и налога на прибыль».

Предлагаемый промежуточный итог будет включать в себя:

операционную прибыль или убыток компании;
доходы и расходы его интегрированных ассоциированных организаций и совместных предприятий; а также
доходы и расходы, включенные в категорию инвестиционной деятельности.

Промежуточный итог исключает категорию финансовой деятельности, налог на прибыль и прекращенную деятельность.

Наблюдение.

Описанные выше категории имеют названия, аналогичные категориям отчета о движении денежных средств, тем не менее Совет по МСФО (IASB) не стремится к полной согласованности между категориями отчета о прибылях и убытках и отчета о движении денежных средств.

IASB намеренно определил разные цели для категорий инвестиционной деятельности в двух этих отчетах.

Например, денежные потоки от основных средств включаются в категорию инвестиционной деятельности в отчете о движении денежных средств, но доходы и расходы от этих активов, как правило, будут включаться в категорию операционной деятельности в отчете о прибылях и убытках.

Необычные доходы и расходы.

IASB предлагает определить необычные статьи, как доходы или расходы с ограниченной прогностической ценностью. То есть, статьи необычны, когда есть основания ожидать, что доходы или расходы, которые схожи по типу и количеству не возникнут в течение нескольких будущих периодов годовой отчетности.

Компании должны будут в одном примечании, охватывающем все необычные доходы и расходы, раскрывать следующую информацию:

Сумму необычных доходов или расходов, признанных за период, с детализацией по каждой статье.
Описание операций или других событий, которые привели к появлению каждой статьи необычных доходов и расходов, а также описание того, почему данная статья является необычной.
Статьи отчета о финансовых результатах, в состав которых включены все упомянутые статьи необычных доходов и расходов.
Анализ необычных расходов с использованием метода классификации расходов по их характеру, если компания представляет анализ расходов отчета о прибылях и убытках с использованием метода классификации расходов по их назначению.

Предлагается уточнить, что доходы и расходы от переоценки статей, оценивающихся по текущей стоимости, обычно не классифицируются как необычные.

Наблюдение.

Важно отметить, что доходы или расходы классифицируются как необычные на основе ожиданий относительно будущих, а не прошлых событий.

Поэтому, доходы или расходы, аналогичные доходам и расходам за прошлые периоды, также могут классифицироваться как необычные.

Определение контроля: инвестор и управляющий

Для сферы частного капитала и особо рисковых (венчурных) инвестиций (private equity and venture capital) характерным является четкое разделение функций инвестора и управляющего инвестиционной деятельностью (например, в виде инвестиционного фонда и управляющей компании данного инвестиционного фонда).

Это позволяет обеспечить сохранность эффективной управляющей функции и защиту интересов инвесторов даже в случае неблагоприятного для фонда развития событий, значительного снижения стоимости инвестиций и кризисной ситуации. Тем не менее, управляющий может также владеть довольно значительной долей в фонде (в мире достаточно распространена практика владения управляющим долей до 20 %), это является своего рода гарантией эффективной работы управляющего в интересах инвесторов.

В связи с этим очень часто возникает вопрос: кто в конечном итоге является контролирующей стороной фонда — управляющий или инвестор?

Общий принцип консолидации, согласно пункту 7 МСФО (IFRS) 10, состоит в том, что компания обладает контролем над другой компанией при одновременном выполнении трех условий:

она обладает полномочиями в отношении объекта контроля;
она подвергается рискам, связанным с переменным доходом от участия в объекте контроля, или имеет право на получение такого дохода;
она имеет возможность использовать свои полномочия в отношении объекта контроля с целью оказания влияния на величину дохода.

Как правило, полномочия обеих сторон — инвестора (инвесторов) и управляющего — напрямую следуют из договора на управление. Вознаграждение управляющего также фиксируется в данном договоре и может включать в себя так называемые комиссию за управление (определенный процент от стоимости активов или чистых активов фонда) и комиссию за успех (определенный процент от тех или иных категорий финансовых результатов фонда).

Таким образом, ключевым становится вопрос, кто в комбинации «инвестор (инвесторы) — управляющий» может фактически использовать свои полномочия в отношении фонда. Иначе говоря, осуществляет ли управляющий в данной комбинации функции принципала либо агента.

При вынесении суждения следует принимать во внимание:

Рассмотрим примеры.

Определение периметра консолидации

Наиболее значимой особенностью международной отчетности инвестиционной организации является единственное в своем роде исключение из общих принципов консолидации, закрепленных в МСФО.

Согласно данному исключению (МСФО (IFRS) 10, п. 31) инвестиционная организация не должна консолидировать свои дочерние организации или применять МСФО (IFRS) 3 при получении ею контроля над другой организацией. Вместо этого инвестиционная организация должна оценивать инвестиции в дочерние организации по справедливой стоимости через прибыль или убыток в соответствии с требованиями стандартов, применяемых для финансовых инструментов.

Однако следует учитывать, что данное исключение не применяется для дочерних организаций, которые оказывают услуги, относящиеся к деятельности инвестиционной организации по осуществлению инвестиций (МСФО (IFRS) 10, п. 32). Услуги здесь понимаются в самом широком смысле: это могут быть и услуги административного характера, и различные консультационные услуги, в том числе по вопросам инвестирования, и услуги непосредственно по управлению инвестициями.

По сути, это означает, что инвестиционная организация, как правило, консолидирует на общих основаниях только те дочерние предприятия, которые, оказывают услуги, связанные с инвестиционной деятельностью, либо услуги административного характера, и не консолидирует компании инвестиционного портфеля.

Наличие в стандарте данного исключения обусловлено потребностями пользователей отчетности инвестиционных организаций. Им обычно в большей степени будут интересны не консолидированные финансовые показатели объектов инвестиций (которые зачастую будут очень разнородны в отношении отраслей и рынков, стадии развития бизнеса, структуры выручки, финансовых результатов и прочего), а показатели “справедливой стоимости” инвестиционного портфеля и доходность инвестиций.

Таким образом, для целей подготовки консолидированной финансовой отчетности как минимум на каждую отчетную дату руководство инвестиционной компании должно формировать следующие оценочные суждения:

удовлетворяет ли компания определению инвестиционной организации согласно МСФО (IFRS) 10;
какие организации компания контролирует как инвестор либо управляющий;
подлежат ли данные подконтрольные компании консолидации в соответствии с требованиями МСФО (IFRS) 10 или соответствующие инвестиции должны учитываться по справедливой стоимости.

Пример финансового отчета инвестору

Рассмотрим пример финансовой отчетности для уже вложившегося в бизнес инвестора — какие пункты важно указать и почему:

Обложка. Формирует первое впечатление, поддерживает имидж, отражает бренд. Ее главная цель — вызвать у читателя желание открыть документ и прочитать его до конца. Поэтому подача может быть как официозно-сухой, так и креативной (с юмором, лозунгами и т.д.) — зависит от специфики бизнеса.
Обращение к инвестору. Этот пункт задает общий вектор и тон документа. Рассказывает об основных достижениях фирмы за период, а также о том, что планируется предпринять для развития бизнеса в ближайшем будущем и в долгосрочной перспективе.
Основные моменты. Идет упор на успехи. Как взаимодействовали с клиентами, какие приемы и стратегии принесли успех, а какие планируете протестировать (и в последующих отчетах рассказать о результатах этих тестов). Тут же надо рассказать о прибыли и понесенных убытках. Объяснить, какие и почему были допущены ошибки, как планируете не допустить их в будущем.
Статистика. Здесь важны цифры: объем рынка, объем продаж, доля продукта на рынке, уровень цен, маржинальность, внешние факторы, влияющие на рынок. Указываем общее число клиентов и показатели удержания. Если показатели неутешительные, важно дать пояснения, почему так произошло и как улучшить их в будущем.
Финансовый отчет. Сюда входят стандартные данные о движении средств, изменении капиталов, балансе. Здесь же даем прогнозы по развитию бизнеса, описываем воронку продаж, ее эффективность, теории по корректировке (если нужны), данные по оттоку клиентов.
Новые разработки. Сюда нужно включить информацию по заключенным сделкам и потенциальным партнерам (с кем собираетесь начать работать), планируете ли выходить на новые рынке и как именно. Если установили какие-то важные для развития связи, тоже укажите — это важно для понимания перспектив бизнеса.
Команда. Конечно, не нужно расписывать весь коллектив фирмы. Укажите имена управляющего состава, какие изменения произошли за отчетный период и почему, как новые люди должны повлиять на развитие бизнеса.
Просьбы. Не больше стратегически важных для компании просьб. Расскажите, в какой помощи нуждается компания и почему, как решение проблем повлияет на будущее бизнеса в целом.
Благодарности. Получать комплименты всегда приятно. Покажите, как вы благодарны инвестору за помощь, подчеркните важность их участия в жизни компании.

И напоследок совет:пишите «человеческим» языком, чтобы любой заинтересованный пользователь видел, что имеет дело с живыми людьми. Старайтесь облегчить понимание документа, представляйте данные в виде списков, графиков, инфографики — так информацию легче воспринимать и сравнивать. Работайте над оформлением, но не увлекайтесь «украшательством», ведь читателю важна информация, а не «обертка».

Читай также

Содержимое годового финансового отчета и отчета инвестору

Не существует единого формата представления финансового документа — все зависит от конкретного бизнеса и целей составления отчета. Но есть общие правила относительно состава документа.

Рассмотрим на примере, чем отличается содержание годового отчета от отчета для инвесторов.

Годовой финансовый отчет обычно содержит:

ДДС;
ОПУ;
информацию об изменении капиталов;
Баланс;
примечания;
письмо акционерам;
обзор основных финансовых показателей и хоздеятельности;
отчет руководства о результатах своей работы и текущего положения дел;
заявление об ответственности руководства и список руководящего состава предприятия;
результаты аудиторской проверки.

Отчеты компании для инвесторов могут быть более развернутыми:

ДДС;
ОПУ;
информацию об изменении капиталов;
Баланс;
примечания;
отчет об успехах;
примеры успешной работы с клиентами;
отзывы о фирме;
анализ неудачных моментов;
статистические данные (сколько клиентов привлекли и удержали, позиции продукта на рынке и т.д.);
графики изменения прибыли по месяцам;
список и суммы заключенных сделок;
список возможных партнеров;
кадровые изменения на ведущих позициях.

Если это документ для уже сложившихся в бизнес инвесторов, то можно включить в него просьбы и благодарности.

Стандарты составления отчетов

25 ноября 2021 года Министерство Финансов РФ утвердило приказ №160 о введении МСФО в Российской Федерации. МСФО — это международные стандарты финансовой отчётности.

Главный стандарт, регулирующий составление отчетности, — МСФО (IAS) 1 «Представление финансовой отчетности». Согласно ему в документе обязательно должны быть описаны:

движение денежных средств (ДДС);
прибыль и убытки (ОПУ);
изменения уставного, резервного, дополнительного капиталов;
активы и пассивы (Баланс);
примечания, поясняющие нюансы учетной политики и другие важные моменты.

МСФО диктует следующие требования:

информация должна быть полной;
предоставлять отчет нужно своевременно;
главное в документе — содержание, а не форма;
данные не должны противоречить друг другу.

Кроме того, МСФО (IAS) 1 требует:

документ должен быть полезным для всех заинтересованных лиц;
информацию нужно представлять так, чтобы ее можно было сопоставить с данными из отчетов за любой из предыдущих периодов;
должен соблюдаться принцип начисления — то есть экономические события признаются в том периоде, в котором они случаются, а не тогда, когда они вызывают движение денежных средств.

Требования к общему представлению и раскрытию информации.

IASB предлагает определить роли основных финансовых отчетов и примечаний к ним, чтобы помочь составителям финансовой отчетности решить, в какой из этих частей отчетности следует представить информацию.

Ролью основных финансовых отчетов является предоставление структурированной и сопоставимой обобщенной информации о признанных активах, обязательствах, собственном капитале, доходах, расходах и денежных потоках.

Роль примечаний – предоставить дополнительную информацию, необходимую для понимания статей, признаваемых в основных финансовых отчетах, а также дополнить основные финансовые отчеты прочей информацией, необходимой для достижения цели представления финансовой отчетности.

Компании будут использовать описание роли основных финансовых отчетов и примечаний, чтобы определить, следует ли включать финансовую информацию в основные финансовые отчеты, либо примечания, если в стандартах МСФО нет четких требований относительно данной информации.

Что касается агрегирования, Стандарт требует, чтобы статьи классифицировались и объединялись (агрегировались) на основе общих характеристик. Статьи, не обладающие общими характеристиками не должны агрегироваться, за исключением несущественных статей.

Новый Стандарт будет сопровождаться иллюстративными примерами, чтобы помочь заинтересованным сторонам понять предложения и продемонстрировать применение Стандарта на практике.

Учет портфельных инвестиций

В соответствии с требованиями пункта 9 МСФО (IAS) 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка» портфельные инвестиции инвестиционной компании, отличные от инвестиций в дочерние, совместно контролируемые и ассоциированные компании, классифицируются при первоначальном признании как финансовые активы, отражаемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток.

Это обусловлено тем, что управление группой таких финансовых активов и оценка относящихся к такой группе результатов «…осуществляются на основе справедливой стоимости в соответствии с задокументированной стратегией управления рисками или инвестиционной стратегией».

Как уже было упомянуто выше, даже в случае наличия контроля над объектом инвестиций портфельные компании не консолидируются, а соответствующие инвестиции подлежат учету по справедливой стоимости через прибыль или убыток.

В отношении инвестиций в ассоциированные и совместные предприятия для компаний, специализирующихся на венчурных инвестициях, инвестиционных фондов, хедж-фондов и других аналогичных организаций, стоимость долевых инструментов которых связана с результатами инвестиций, пункт 18 МСФО (IAS)

28 «Инвестиции в ассоциированные и совместные предприятия» дает право в зависимости от выбранной учетной политики не применять метод долевого участия. На практике в данный перечень входит более широкая совокупность организаций, нежели те, которые удовлетворяют определению инвестиционной организации в соответствии с МСФО (IFRS) 10.

Однако, поскольку одним из критериев классификации предприятия как инвестиционной организации является оценка и определение результатов деятельности практически по всем своим инвестициям на основе их справедливой стоимости, для инвестиционной организации неприменение метода долевого участия становится, по сути, не правом, а обязанностью.

Таким образом, инвестиционная организация применяет в отношении учета своих портфельных инвестиций единый последовательный подход: независимо от того, являются ли портфельные компании дочерними, совместно контролируемыми, ассоциированными или сторонними предприятиями, данные инвестиции будут отражаться по справедливой стоимости.

Прибыли и убытки по финансовым активам, отражаемым по справедливой стоимости через прибыль или убыток, ввиду безусловной существенности таких активов для инвестиционной организации должны представляться в отчете о совокупном доходе отдельной строкой.

В случае получения от портфельных инвестиций доходов в виде дивидендов или процентов, предприятие не обязано их выделять из показателя изменения справедливой стоимости и представлять отдельно — подход остается на усмотрение предприятия. При этом подход должен применяться последовательно и быть закрепленным в учетной политике с соответствующим раскрытием в финансовой отчетности.