В чем особенности инвестиционного климата? Виды и рейтинги

Вид 3. по типу инвестиционного портфеля

Инвесторы преследуют разные цели. Одни хотят добиться максимальной прибыли, а другие предпочитают обезопасить свои средства. Исходя из этого, они формируют свой инвестиционный портфель.

Все портфели подразделяются на три типа.

  1. Консервативный. Главная цель инвестора — сохранить деньги. Состоит из низкодоходных облигаций и акций крупных фирм (голубые фишки). Такие вложения считаются безрисковыми.
  2. Агрессивный. Цель инвестора — максимизация прибыли. В состав включаются бумаги перспективных молодых компаний. Они обеспечивают высокий доход, но влекут за собой серьезные риски.
  3. Умеренный. Еще его называют сбалансированным или смешанным. Представляет собой компромисс между консервативными и агрессивными инвестициями. Совмещает разные типы ценных бумаг. Обеспечивает приемлемые риски при среднем доходе.

Для наглядности сведем все показатели в одну таблицу:

Тип портфеляЦельРискОснова портфеляДоход
КонсервативныйЗащита капиталаНизкийГосударственные облигации, голубые фишкиНизкий
УмеренныйСтабильная прибыльСреднийГосударственные облигации, акции крупных компанийСредний
АгрессивныйБыстрый рост капиталаВысокийВысокодоходные бумаги: акции и облигации молодых предприятийВысокий

Примерная структура каждого портфеля приведена ниже:

Вид ценных бумагКонсервативный портфельУмеренный портфельАгрессивный портфель
Акции10%35%60%
Государственные облигации50%35%20%
Облигации крупных компаний20%15%10%
Краткосрочные бумаги20%15%10%
Итог100%100%100%

Инвестиционный климат россии

Каждой государство мира имеет свой уникальный инвестиционный климат, который определяет привлекательность его экономики для потенциальных инвесторов. Инвестиционный климат в России имеет ряд характерных качеств. Формирование деловой среды страны пришлось на период после распада СССР. В экономике России в то время прошли существенные изменения, которые и определили качество развития деловой среды.

Инвестиционный климат России нельзя оценить однозначно, ведь он имеет как положительные, так и негативные характеристики. Страна находится на этапе перехода от экономики административного типа к рыночному. Кроме того, перед Россией стоит крайне важная задача выхода из кризисной ситуации.

Несомненным плюсом ситуации, связанной с инвестированием в России, является стремление к имплементации новых производственных технологий и инноваций. Также стоит отметить попытки государства в создании стимула для развития малого предпринимательства.

Необходимо отметить, что инвестиционный климат России из года в год демонстрирует качественное развитие. Подтверждением этому является перемещение России ближе к лидирующим позициям в международных рейтинговых списках инвестиционной привлекательности, которые составляются мировыми организациями.

При выведении общей оценки инвестиционного климата страны зачастую берутся в учёт такие показатели как:

  • простота регистрации предприятий внутри страны;
  • беспрепятственность в оформлении прав собственности;
  • степень развития кредитования;
  • фискальная политика;
  • участие в мировых торговых операциях;
  • беспрепятственность в ликвидации экономических объектов;
  • простора получения разрешений на возведение промышленных и жилых объектов;
  • беспрепятственное подключение к коммуникациям.

Формирование благоприятного инвестиционного климата должно стать стратегической задачей для страны.

На протяжении последних десяти лет зарубежные инвесторы проявляют активность во вкладывании капитала в такие отрасли экономики России как:

  • пищевая промышленность;
  • торговое посредничество;
  • финансовое посредничество;
  • производство машин и оборудования;
  • нефтяная и химическая промышленность;
  • производство нефтепродуктов и химических продуктов;
  • туризм;
  • металлургия.

Положительным качеством инвестиционного климата России можно считать сформированный средний класс, являющийся залогом стабильного функционирования экономики страны.

Важно отметить богатую ресурсную базу России. Страна занимает одну из лидирующих позиций в мире по запасам нефти, что является базой для

Что касается демографической ситуации, то исходя из статистических данных, для населения России характерен ежегодный прирост.

Чтобы произошло улучшение инвестиционного климата необходимо выяснить, какие факторы препятствуют реализации данной стратегической задачи. Неоспоримой негативной характеристикой бизнес среды России можно считать недостаточное качество деловой культуры.

Высокий уровень коррупции по праву считается фактором, который ухудшает инвестиционную привлекательность государства с точки зрения иностранных инвесторов. Кроме того, для России характерно наличие существенных административных барьеров для вхождения зарубежных инвесторов.

Какие факторы инвестиционного климата известны?

Значимым фактором создания инвестиционного климата является предоставление инвесторам определенных гарантий. Если говорить о современном состоянии экономики, возможности государства заметно снижены. Наблюдается острый дефицит инвестиционных долгосрочных ресурсов, из-за чего государственная поддержка зарубежных инвесторов является практически безальтернативной. По данной причине иностранным инвесторам на законодательном уровне предоставляются специальные гарантии:

  • применение на территории страны и последующий перевод в другие страны прибыли, прочих доходов, полученных правомерным путем (понятное дело, что после сборов и налогов, которые предусмотрены российскими законами);
  • безусловная, полная защита интересов/прав инвесторов, а также условий предпринимательской деятельности в РФ.

К факторам создания оптимального инвестиционного климата следует отнести шаги властей, которые направляются на создание специальной правовой базы. В первой части российского Налогового кодекса, которая вступила в действие, содержатся определенные положения, касающиеся обеспечения предсказуемого, прозрачного и стабильного налогообложения.

В российский Налоговый кодекс вносятся изменения федеральными законами в части установления абсолютно новых налогов и актов законодательства российских субъектов относительно сборов. Также вступают в силу акты представительных органов, которые относятся к местному самоуправлению.

В данном случае вводятся специальные сборы, вступающие в силу не раньше 1 января того года, который следует за годом принятия. Далее определяется, что законодательные акты по сборам, которые ухудшают положение плательщиков налогов, обратной силы не имеют. При этом нормативы, смягчающие их положения, все-таки могут иметь обратную силу.

В РФ инвестиционный климат в общем можно считать неблагоприятным. По данной причине объем зарубежных инвестиций не отвечает потребностям государства. Инвесторы не спешат вкладывать средства в различные проекты. Они занимают выжидательную позицию.

Объекты портфельных инвестиций

Портфельные инвестиции могут охватывать широкий спектр классов активов. В портфель могут входить акции, государственные облигации, корпоративные облигации, казначейские векселя, инвестиционные фонды недвижимости, биржевые фонды, паевые фонды и депозитные сертификаты.

Портфельные инвестиции могут также включать опционы, производные инструменты, такие как ордера и фьючерсы, и физические инвестиции, такие как товары, недвижимость, земля и древесина.

В то время как прямые инвестиции как правило направлены на выкуп большой части какого-то предприятия и дальнейшее участие в его работе.

В какие именно объекты портфельных инвестиций использовать? Это зависит от ряда факторов. К числу наиболее важных из них относятся:

Во-первых — устойчивость инвестора к риску. Насколько большой риск потерь может взять на себя инвестор. Самыми безопасными считаются депозитные вклады в банки, и пенсионные счета. Однако у них крайне малый процент прибыли, который едва ли перекрывает инфляцию.

Во-вторых — инвестиционный горизонт. Это срок, на который инвестор планирует вложить деньги. Если вложение денег происходит в пределах одного года, то это краткосрочные инвестиции. А долгосрочными называют вложения на несколько лет, или даже на десятилетия.

В-третьих — сумма инвестиций. Если молодой инвестор ограничен средствами, то паевые инвестиционные фонды или биржевые фонды могут быть подходящими портфельными инвестициями. А для большого индивидуального капитала объектами портфельных инвестиций могут быть акции, облигации, товары и арендная собственность.

Портфельные инвестиции для крупнейших институциональных инвесторов, таких как пенсионные фонды и суверенные фонды, включают значительную долю инфраструктурных активов, таких как мосты и платные дороги.

Портфельные инвестиции для институциональных инвесторов, как правило, должны иметь очень долгую жизнь. Срок их активов и обязательств должны соответствовать друг другу.

Прямые инвестиции

Прямые инвестиции

Плюсы и минусы портфельного инвестирования

Для компании плюсы очевидны: она привлекает солидный капитал, оставляя право на управление в своих руках. Минусом служит лишь необходимость выплаты процентов и дивидендов.

Со стороны инвестора все несколько сложнее. Рассмотрим достоинства и недостатки подробнее.

Плюсы:

  1. Небольшой стартовый капитал. Некоторые брокерские компании позволяют открыть счет всего лишь с 1000 рублей. В большинстве организаций сумма для начала не превышает 50 тысяч. Это позволяет инвестировать всем: от банковских клерков до простых рабочих.
  2. Можно самому выбирать ценные бумаги. В отличие от фондов и доверительного управления, инвестор волен подбирать финансовые инструменты по своему усмотрению.
  3. Диверсификация. Инвестор сам регулирует уровень риска. При желании, он может обезопасить свои активы практически полностью.
  4. Государственное регулирование. Все брокеры проходят государственную сертификацию, их работа тщательно контролируется. Это позволяет инвестору избежать обмана и не беспокоиться о сохранности своих средств.
  5. Пассивный доход. Вкладчику не нужно предпринимать активных действий для управления капиталом. Он может совмещать инвестирование с другим видом деятельности.

Минусы:

  1. Инвестор не контролирует работу организации. Он не может повлиять на какие-либо решения или политику развития. Остается надеяться только на то, что во главе компании стоят профессионалы.
  2. Необходимо платить комиссию посредникам. Из-за этого размер чистой прибыли уменьшается. К тому же, далеко не всегда размер вознаграждения брокеру зависит от доходов. Иногда он фиксирован, что может свести всю прибыль на нет.
  3. Риск потерять свои средства. Как и в любом виде инвестирования, доход при портфельных инвестициях не гарантирован. Вкладчик может потерять свои средства в любой момент.
Читайте также:  Почему вкладывать в недвижимость стало выгодно?

Несмотря на некоторые минусы, портфельное инвестирование является отличным способом приумножения капитала. Оно сделало богатым уже не одну тысячу человек.

Плюсы и минусы прямых и портфельных инвестиций

Чтобы вам было легче сделать выбор между прямыми и портфельными инвестициями, рассмотрим их основные преимущества и недостатки.

К преимуществам прямых инвестиций можно отнести:

  1. Возможность получить необходимые средства на реализацию проекта, открытия и развитие бизнеса.
  2. В компанию можно инвестировать не только деньги, но и нематериальные активы.
  3. Получение огромной прибыли и достижения глобальной цели.

К недостаткам прямых инвестиций относятся:

  1. Требуется вложить огромную сумму денег.
  2. Для получения прибыли приходится ждать достаточно длительное время.
  3. Часто требуются дополнительные вложения.
  4. Высокие риски – прибыли может и не быть.
  5. Не ликвидность. Практически не возможно продать и выйти с рынка.
  6. Требуются знания и опыт.

К плюсам портфельных инвестиций можно отнести:

  1. Не требуются специальные знания. Можно привлечь к процессу посредника.
  2. Не нужно заниматься делами владельца ценных бумаг.
  3. Диверсификация портфеля сводит на нет потери вложенного капитала.
  4. Простота в уплате налога.
  5. Высоко ликвидны. Можно всегда продать и выйти из рынка.

К недостатку здесь можно отнести только то, что прибыль в конечном итоге будет ниже, чем при прямом инвестировании.

Вот как-то так. Теперь вы, взвесив все преимуществах и недостатков прямых и портфельных инвестиций, можете сделать правильный выбор.

Портфельные инвестиции в мировой экономике

Портфельные иностранные инвестиции — это вложения в зарубежные ценные бумаги. Также, как и традиционные портфельные инвестиции, они не дают вкладчику право на вмешательство в жизнь предприятия.

Иностранные инвестиции — двигатель мировой экономики. За последние годы их объем увеличился в несколько раз, что позволило портфельным вложениям обогнать прямые.

Страны положительно относятся к зарубежным вкладчикам, поскольку их инвестиции выполняют целый ряд полезных функций:

  • укрепляют международные отношения;
  • ускоряют рост экономики государства;
  • обеспечивают приток капитала в страну;
  • помогают модернизировать производство;
  • развивают национальный фондовый рынок;
  • решают социальные проблемы.

Тем не менее, вкладчики не стремятся инвестировать в международный бизнес. Не больше 10% от общего числа сделок выходят за пределы страны. Портфельные инвесторы всегда отдавали предпочтение национальным бумагам. Это вызвано следующими причинами:

  1. Доступное и понятное законодательство. У каждой страны есть свои документы, регулирующие обращение ценных бумаг. Гораздо проще изучить законы родной страны, а не акты другого государства.
  2. Высокая ликвидность. Иностранные бумаги тяжелее продать. Для тех, кто хочет быстро переводить акции в наличку, это серьезный минус.
  3. Большие издержки. За международные сделки взимается повышенная комиссия.
  4. Сложный процесс инвестирования. Некоторые государства разрешают выход на международные рынки лишь квалифицированным инвесторам. Чтобы получить этот статус, нужно соответствовать целому ряду требований.

Американские вкладчики держат лишь 6% своего капитала в иностранных бумагах. Европейские и японские инвесторы тоже обходят зарубежные акции стороной. Доля активов других государств едва дотягивает до 10%.

Несмотря на это, есть много примеров успешной деловой активности, которые мотивируют вкладчиков покупать иностранные ценные бумаги:

  1. Google. Компания разместила свои акции на бирже в 2004 году. Первоначальная цена была 85 долларов. Сейчас они торгуются в районе отметки 1200 долларов. Самые удачливые инвесторы увеличили свой капитал в 14 раз.
  2. Apple. В 1980 году акции фирмы стоили 4 доллара. Через 2 года цена снизилась до 1,44 долларов. На данный момент бумаги покупают за 200. Компания позволила своим инвесторам в 50 раз увеличить первоначальные вложения.
  3. BritishAmericanTobacco. С 2009 по 2021 год цена акций возросла в 4,5 раза.

Портфельные инвестиции в россии

Несмотря на негативную внешнеполитическую ситуацию, объем зарубежных портфельных инвестиций в российскую экономику только увеличивается. Об этом свидетельствуют данные Федеральной службы государственной статистики, которые обновляются раз в два года.

 2021202120212021
Иностранные инвестиции (млрд. рублей) 

11035

 

13450

 

13897

 

16027

В 2021 году объем инвестиций превысил все ожидания экономистов. Они связывают это с реализацией крупных проектов (крымский мост, чемпионат мира по футболу).

Динамика инвестиций в российскую экономику представлена на графике:

Больше всего капитала удалось привлечь в следующие сферы:

  • сельское хозяйство;
  • пищевая промышленность;
  • нефтегазовая промышленность;
  • химическая индустрия.

Самыми крупными спонсорами нашей экономики являются США и европейские страны.

Россияне же предпочитают отправлять капитал в Люксембург, Ирландию, Нидерланды и Украину.

Российский рынок ценных бумаг характеризуется высокой доходностью нефтегазового сектора. По итогам 2021 года акции компаний «Татнефть» и «Сургутнефтегаз» принесли инвесторам больше 60% прибыли.

Ритейлеры, наоборот, страдают от убытков. Акции крупнейших торговых сетей, таких как «Лента» и «Магнит», потеряли около 40%.

Актуальность портфельного инвестирования не вызывает сомнений. Число портфельных инвесторов во всем мире растет год от года. Это связано с тем, что такие вложения относительно безопасны, занимают мало времени и позволяют получать пассивный доход. Выполнение простых правил инвестирования позволит каждому человеку создать источник дополнительного дохода.

Портфельные инвестиции: законодательное определение

В соответствии с п.14 Приказа Федеральной службы государственной статистики от 24 октября 2021 г. N 563: Портфельные инвестиции включают покупку (продажу) акций и паев, не дающих право вкладчикам влиять на функционирование организации и составляющих менее 10% в уставном (складочном) капитале организации, а также облигации, векселя и другие долговые ценные бумаги.

В состав портфельных инвестиций входят:

  • акции и паи;
  • долговые ценные бумаги:
    • векселя;
    • облигации и другие ценные бумаги:
      • краткосрочные;
      • долгосрочные;
  • прочие портфельные инвестиции.

    В Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования от 31 марта 1994 г. N 7-12/47 различаются портфельные инвестиции как помещение средств в финансовые активы. В дополнение к портфельным инвестициям в документе также определены капиталообразующие инвестиции, обеспечивающие создание и воспроизводство фондов.

    В Методологических положениях по организации статистического наблюдения за движением иностранных инвестиций в соответствии с руководством по платежному балансу от 28 октября 2002 г. N 204 приводится развернутое описание сущности портфельных инвестиций. Портфельные инвестиции – ценные бумаги, обеспечивающие участие в капитале (кроме учтенных в прямых инвестициях), долговые обязательства в форме облигаций и других долгосрочных бумаг, краткосрочные инструменты денежного рынка. В указанную группу не входят ни инструменты, уже включенные в прямые инвестиции и резервные активы, ни производные продукты.

    В платежном балансе портфельные инвестиции определены как международные инвестиции в капитал предприятий и долговые ценные бумаги (исключая прямые инвестиции).Портфельные иностранные инвестиции являются типовой статьей счета операций с капиталом и финансовых операций, который включает финансовые активы и обязательства.

    Портфельные инвестиции – покупка (продажа) акций и паев, не дающих право вкладчикам влиять на функционирование предприятий и составляющих менее 10% в уставном (складочном) капитале предприятия, а также облигаций, векселей и других долговых ценных бумаг.

    Регистрация операций с портфельными инвестициями производится в рыночных ценах.

    Первичная классификация портфельных инвестиций исходит из типа финансового инструмента (ценные бумаги, обеспечивающие участие в капитале, долговые ценные бумаги). Долговые ценные бумаги (или долговые обязательства) в свою очередь подразделяются на векселя, облигации и другие долговые обязательства.

    В статье 1 Закона РФ “О валютном регулировании и валютном контроле” от 9 октября 1992 года N 3615-1 в первоначальной редакции ранее определялось, что портфельные инвестиции есть приобретение ценных бумаг. В текущей редакции Закона определение потрфельных инвестиций отсутствует.

    В статье 5 Модельного Закона СНГ “О валютном регулировании и валютном контроле” от 26 марта 2002 года дается подобное определение портфельных инвестиций. Портфельные инвестиции – инвестиции, направленные на приобретение ценных бумаг. Портфельные инвестиции в законе определяются в противовес к прямым инвестициям, прямые инвестиции – вложения в уставный капитал предприятия с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении предприятием.

Портфельные инвестиции: понятие, виды, причины и препятствия роста.

ПОРТФЕЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ: ПОНЯТИЕ, ВИДЫ, ПРИЧИНЫ И ПРЕПЯТСТВИЯ РОСТА.

Международные портфельные инвестиции — капитальные вложения инвесторов, которые осуществляются через инструменты международного и национальных фондовых рынков и не обеспечивают инвестору контроля над компаниями, ограничивая его полномочия получением доли прибыли (дивидендов).

Виды международных портфельных инвестиций

(по видам ценных бумаг и структуре платежного баланса)

1/ в акционерные ценные бумаги-акции, паи, АДР (американские депозитарные расписки — расписки на иностранные акции, депонированные в банках США), обеспечивающие участие в капитале;

2/ в долговые ценные бумагиоблигации, инструменты денежного рынка и финансовые дериваты, подтверждающие право кредитора на взыскание долга с должника и простые векселя, долговые расписки, дающие их держателю безусловное право на гарантированный фиксированный денежный доход или на определяемый по договору изменяемый денежный доход;

3/ в инструменты денежного рынкаденежные инструменты (казначейские векселя, депозитные сертификаты, банковские акцепты и др.), дающие их держателю безусловное право на гарантированный фиксированный денежный доход на определенную дату и продающиеся на рынке со скидкой, размер которой зависит от величины процентной ставки и времени, оставшегося до погашения;

Читайте также:  Прямые иностранные инвестиции в Россию в 2016 году составили 19 млрд долларов — эксперты ООН - Парламентская газета

4/ в финансовые дериватыпроизводные денежные инструменты (опционы, фьючерсы, варранты, свопы), имеющие рыночную цену и удостоверяющие право владельца на продажу или покупку первичных ценных бумаг.

Виды международных портфельных инвестиций

(в зависимости от страны происхождения эмитента и денежной единицы)

1. В ценные бумаги национальных эмитентов, номинированные в национальной валюте, которые обращаются на национальном рынке инвестора.

2. В ценные бумаги иностранных эмитентов, номинированные в национальной валюте, которые обращаются на национальных рынках.

3. В ценные бумаги национальных эмитентов, номинированные в иностранной валюте.

4. В еврооблигации — ценные бумаги, номинированные в одной из европейских’ валют, как правило выпускаемые за пределами стран, в валютах которых указано их достоинство.

Причины портфельных инвестиций

q стремление разместить капитал в той стране и в таких ценных бумагах, в которых он будет приносить максимальную прибыль при допустимом уровне риска

q стремление диверсифицировать риски вложения капитала и получить спекулятивный доход

q желание защитить денежные средства от инфляции

Препятствия роста международных портфельных инвестиций

♦ сложность получения информации об иностранных рынках и эмитентах с той же степенью подробности, какая возможна на национальном рынке

♦ двойное налогообложение

♦ проблемы в связи с особенностями налогообложения в различных странах (налоги на операции с ценными бумагами, на прирост капитала, на доход от иностранных инвестиций)

♦ более высокие издержки, по сравнению с внутренними портфельными инвестициями (комиссионные посредникам на иностранных рынках, плата за оформление сделок, плата управляющим портфелями международных инвестиций и др.)

♦ риски различных национальных рынков, общие для всех инвесторов — резидентов и нерезидентов

♦ дополнительные риски для нерезидентов, связанные с введением ограничений на их деятельность, вывоз капитала и дохода

♦ риски падения курсов иностранных валют, что приводит к уменьшению доходности инвестиций в пересчете на валюту инвестора и др.

История развития

• возник в конце XIX в. и успешно развивался до Великой депрессии 1929-1933 гг. и второй мировой войны

• возродился в 1950-1960-х гг. на основе международных операций национальных рынков ссудных капиталов

• к концу 1980-х гг. сумма чистых заимствований на международном уровне достигла 14% от суммы чистых заимствований на всех финансовых рынках мира

• первоначально развивался медленно и преимущественно как мировой денежный рынок (краткосрочные операции до года)

• в конце 1960-х гг. темпы развития увеличились

• с конца 1950-х гг. сформировался еврорынок — рынок, на котором банки осуществляют депозитно-ссудные операции в евровалютах (валютах, переведенных на счета иностранных банков и используемых ими для операций во всех странах, включая страну-эмитента этой валюты)

• в 1970-90-х гг. масштабы рынка ссудного капитала стали огромными

• в н. в. выросла роль международного рынка ценных бумаг

Первичные инвесторы

• владельцы свободных финансовых ресурсов, мобилизуемые банками и превращаемые в ссудный капитал

Институциональные инвесторы

• специализированные посредники, которые привлекают (аккумулируют) денежные средства, превращают их в ссудный капитал и за проценты передают его заемщикам

• небольшое число организаций — финансовых посредников любого типа, функционирующих на рынке ссудных капиталов

• совокупность кредитно-финансовых учреждений, через которые осуществляется движение ссудного капитала в сфере МЭО

• к ним относятся:

• инвестиционные, пенсионные, взаимные, благотворительные фонды

• инвестиционные компании

• транснациональные банки (ТНБ)

• девизные банки

• евробанки и международные банковские консорциумы

• фондовые биржи (примерно 40% всех операций)

• правительственные и муниципальные органы (более 40%)

• международные финансовые организации (около 20%)

Заемщики

• юридические, физические лица и государство, испытывающие недостаток в финансовых ресурсах

Транснациональный банк– это банк, основная деятельность которого осуществляется в зарубежных подразделениях

Характерные черты ТНБ

q крупнейшие банки, доминируют на национальных рынках

q входят в первый уровень мировой банковской системы

q в их деятельности доминируют международные операции

q переносят за границу часть собственного капитала

q имеют обширную сеть зарубежных подразделений

q их капиталы и деятельность переплетены, несмотря на конкуренцию между ними

q тесные отношения ТНБ в качестве корреспондентов (взаимное ведение счетов «лоро» (их — у нас) и «ностро» (наш — у них))

q универсализация деятельности ТНБ

q расширение перечня предлагаемых услуг

q усложнение схем кредитования

q высокая степень защищенности практически всех операций ТНБ

q сконцентрированы в мировых финансовых центрах, оффшорных зонах, трех регионах: США, ЕС, ЮВА

Функции ТНБ (виды операций ТНБ)

1. Прием вкладов :

► широкая международная дифференциация вкладов

► высокая гибкость в управлении ресурсами, диверсификация

2. Кредитные операции:

► предоставляют до 40% всех иностранных кредитов

► важнейшие заемщики – крупнейшие ТНК, ТНБ, правительства

► кредиты предоставляются на любой срок и в любой валюте

► кредитуют наиболее перспективные отрасли экономики

3. Расчетные и другие банковские операции:

► главные клиенты – ТНК

► расчетные операции ведутся одновременно в нескольких валютах

► обслуживают всю сложную систему расчетов между странами

4. Гонорарные операции:

► купля-продажа земли, недвижимости

► купля-продажа ценных бумаг

► услуги менеджмента, маркетинга

► услуги лизинга, аренды

► техническое содействие, консалтинг

Крупнейшие ТНБ

Название банка Страна Размер активов, млрд, доля.
1. Deutsche Bank/Bankers Trust Германия
2. UBC Швейцария
3. Citigroup США
4. Bank of Tokyo- Mitsubishi Япония
5. Bank America США
6. Industrial & Commercial Bank of China Китай
7. ING Group NV Нидерланды
8. Credit Suisse Group Швейцария
9. HSBC Holdings Великобритания
10. Sumitomo Bank Япония

Рынок иностранных облигаций

§ облигации выпускаются иностранными заемщиками через банковские консорциумы на национальных облигационных рынках для мобилизации капитала местных инвесторов

§ рынок достиг расцвета в первые два десятилетия ХХ в., а затем его роль резко упала, но с 1960-х годов вновь начала расти

§ большинство эмиссий сосредоточено на рынках:

§ США (до 1970 г. доминировал, в настоящее время его доля незначительна, общая сумма эмиссий в год за 1970-1990 г. возросла с 1 млрд. долл. до 10 млрд. долл.)

§ Германии (эмиссия началась в 1959 г. с введением конвертируемости марки)

§ Швейцарии (более 1/2 мировой суммы эмиссий облигаций)

§ Японии (отстает от рынков в других странах по уровню интернационализации и либерализации, но с конца 1970-х годов отмечается тенденция к росту)

Рынок евробондов

§ евробонды эмитируются заемщиками через посредство международных банковских консорциумов и выражены в евровалютах

§ консорциумы формируются на время проведения эмиссий и возглавляются наиболее известными в мире коммерческими и инвестиционными (торговыми) банками

§ лидером консорциума является тот банк, в валюте страны которого происходит эмиссия (за исключением доллара)

ВНЕШНЕИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА: СОДЕРЖАНИЕ И СТРУКТУРА. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ РЕЖИМ И КЛИМАТ. СТИМУЛИРОВАНИЕ И ОГРАНИЧЕНИЕ ДВИЖЕНИЯ МЕЖДУНАРОДНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ.

Внешнеинвестиционная политика государства –это структурная составляющая внешнеэкономической политики современного государства, представляющая собой систему форм и методов государственного воздействия на разнонаправленные потоки международных инвестиций с целью возрастания положительных экономических и социальных эффектов в национальной экономике.

Инвестиционный режим

законодательно закрепленный тип взаимоотношений принимающей страны и иностранных инвесторов

режим наибольшего благоприятствования национальный режим справедливый и равноправный режим
— принимающая страна относится к инвесторам одной страны не менее благоприятно, чем к инвесторам любой другой
— инвесторам гарантируется защита от дискриминации со стороны принимающей страны
— допускаются исключения (по договору, национальная безопасность и др.)
— принимающая страна предоставляет зарубежным инвесторам, по крайней мере, такие же благоприятные условия хозяйствования, как и национальным
— допускаются исключения (отраслевые, НИОКР, национальная безопасность и др.)
— желания государств принимать иностранный капитал на условиях, учитывающих интересы инвестора, должны быть справедливыми и равными по отношению к национальному бизнесу
— не имеет четкого определения
принцип транспарентности
— каждый вид режима требует его соблюдения
— предполагает своевременное уведомление инвесторов об изменениях в инвестиционных режимах принимающих стран, действующем законодательстве и внесении в него изменений или дополнений, текущей инвестиционной политике и возможных ее изменениях, а также объяснение специфики административных процедур и практики регистрации, лицензирования и др.

Методы стимулирования ИИ (по ЮНКТАД)

(в рамках политики стимулирования максимального притока ИИ)

Налоговые (фискальные) Ø снижение налоговых ставок на прибыль
Ø освобождение от уплаты налогов (налоговые каникулы)
Ø ускоренная амортизация производственного оборудования
Ø освобождение от таможенных платежей
Ø исключение двойного налогообложения
Ø снижение налогооблагаемой базы путем вычета части расходов и др.
Финансовые Ø субсидии, займы, кредиты, субсидированные кредиты и займы
Ø страхование, перестрахование, гарантии
Ø участие государства в венчурных проектах
Ø разрешение свободного перевода прибыли, репатриации капитала
Прочие Ø развитая производственная и социальная инфраструктура
Ø развитый рынок услуг
Ø стабильная макроэкономическая ситуация
Ø стабильная социально-политическая ситуация
Ø высокая скорость и качество проведения рыночных реформ
Ø устойчивость национального законодательства
Ø минимальные политические риски
Ø наличие механизма урегулирования инвестиционных споров
Ø соответствие национального законодательства международному
Ø участие в интеграционных союзах и международных организациях
Читайте также:  ROI (Коэффициент возврата инвестиций) | ToBiz24.Ru Финансы, Бизнес, Интернет

Корпоративные риски

Факторы инвестиционного климата страны (по ЮНКТАД)

Институциональные условияЭкономические условияСпециальные мероприятия содействия ИИ
§ Экономическая, политическая и социальная стабильность
§ Отношения с подразделениями ТНК
§ Порядок вхождения на рынок и правила поведения
§ Репатриация прибыли
§ Конкурентная и антимонопольная полит.
§ Международные торговые и инвестиционные соглашения
§ Политика приватизации
§ Торговая и налоговая политика
§ Система урегулирования споров
§ Для ИИ, ищущих новые рынки:
§ Размер и структура рынка
§ ВВП на душу населения
§ доступ к региональным и глобальным рынкам
§ предпочтения потребителей
§ Для ИИ, ищущих ресурсы:
§ сырье
§ дешевая неквалифицир. р/c
§ квалифицированная р/c
§ патенты, лицензии
§ инфраструктура
§ Для ИИ, повышающих эффективность:
§ стоимость средств и активов
§ трансакционные издержки
§ издержки вхождения на рынок
§ участие в региональных объединениях
§ Продвижение ИИ на внутренний рынок (создание имиджа страны, услуги)
§ Инвестиционные стимулы – налоговые, финансовые
§ Социальные стимулы двуязычные школы, качество жизни
§ Послеинвестиционные услуги

Функции МВФ

► финансирует официальные органы стран, сталкивающихся с валютными затруднениями, вызываемыми дефицитом платежного баланса (кратко- и среднесрочное кредитование)

► консультирует по валютным проблемам

► регулирует валютно-кредитные отношения между государствами-членами

► наблюдает за состоянием международной валютной системы, за проводимой странами-членами денежно-кредитной политикой

ГРУППА ВСЕМИРНОГО БАНКА

Место расположения: Вашингтон, США

Учрежден: 1944 г. в Бреттон-Вудсе (Нью-Гемпшир, США)

Страны-члены: 184 государства

Интернет-сайт:www.worldbank.org

Бюджет: 20,1 млрд. долл. США (2004 г.)

Штат: 9300 человек из 160 стран мира

Группа Всемирного банка (5 организаций):

Конференция ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД)

• координация в рамках ООН всех вопросов, относящихся к ПИИ и ТНК

• проведение дискуссий, семинаров, совещаний и конференций

• оказание технической помощи

• изучение взаимосвязи торговли и инвестиций

• исследование правовой базы иностранных инвестиций

• разработка системы статистической отчетности

ПРИМЕРЫ РЕГИОНАЛЬНЫХ ИНТЕГРАЦИОННЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ СОГЛАШЕНИЙ (РИИС)

Специальные интеграционные соглашения по инвестициям:

1. Рамочное соглашение о Зоне инвестиций АСЕАН

2. Решение №291 Андского сообщества (АНКОМ)

3. Не связанные инвестиционные принципы АТЭС и др.

Универсальные соглашения, включающие инвестиционные аспекты:

1. Северо-Американская зона свободной торговли (НАФТА)

2. Общий рынок Южного конуса (МЕРКОСУР)

3. Всеамериканская зона свободной торговли (ВЗСТ)

4. Группа трех и др.

ПОРТФЕЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ: ПОНЯТИЕ, ВИДЫ, ПРИЧИНЫ И ПРЕПЯТСТВИЯ РОСТА.

Международные портфельные инвестиции — капитальные вложения инвесторов, которые осуществляются через инструменты международного и национальных фондовых рынков и не обеспечивают инвестору контроля над компаниями, ограничивая его полномочия получением доли прибыли (дивидендов).

Прямые и портфельные зарубежные инвестиции в нашей стране

Основные способы привлечения зарубежных инвестиций:

  1. Регистрация на российской территории компаний, которые полностью принадлежат иностранному капиталу.
  2. Благоприятный инвестиционный климат региона путем образования СЭЗ.
  3. Привлечение зарубежного капитала в предпринимательской форме за счет формирования совместных предприятий (включая продажу иностранным инвесторам крупных пакетов акций наших акционерных обществ).
  4. Привлечение зарубежного капитала на базе концессий, соглашений касательно раздела продукции.

Для того чтобы прямые иностранные инвестиции в России увеличивались, необходимо разработать комплексную госпрограмму. Исходя из опыта большинства зарубежных стран, помимо мер, нацеленных на общее улучшение макроэкономической, политической ситуации, необходимо внедрить и другие:

  1. Формирование реально действующей комплексной льготной системы для зарубежных инвесторов в отдельно взятых отраслях, регионах, за счет чего увеличится и инвестиционная привлекательность.
  2. Внедрение стабильного экономического, внешнеторгового законодательства, а также нормативную базу в отношении раздела продукции и концессии.
  3. Введение частной земельной собственности.
  4. Четкое разделение собственности как между хозсубъектами, так между местными и федеральными властными структурами.
  5. Снижение тяжелого налогового бремени, упрощение налоговой структуры.
  6. Разработка механизмов страхования зарубежных инвестиций.

Что касается портфельных, то их целью выступают вложения инвестируемых средств в ценные бумаги преуспевающих предприятий, эмитируемых госорганами либо местными властями для получения максимальной выгоды на вложенные денежные средства. Важно отметить, что портфельный инвестор занимает позицию так называемого стороннего наблюдателя относительно предприятия – объекта инвестирования, он чаще всего не вмешивается в его управленческие процессы.

Привлечение зарубежных финансовых инвестиций также выступает для нашей экономики важной задачей. Посредством иностранных портфельных инвесторов становится возможным решение ряда экономических задач:

Два главных потока привлекаемых в нашу страну зарубежных финансовых инвестиций:

  1. Вложения финансовых инвесторов в облигации, акции отечественных акционерных обществ, которые свободно обращаются как на нашем, так и на зарубежном рынке.
  2. Вложения иностранных финансовых инвесторов во внутренние, внешние долговые обязательства РФ, ценные бумаги, которые выпущены субъектами РФ.

Региональный климат

Инвестиционный интегральный риск, характеризующий риски потери инвестиций и прибыли от них, содержит 7 типов показателей вероятности потери:

  • социальный;
  • политический;
  • законодательный;
  • финансовый;
  • экономический;
  • экологический;
  • криминальный.

По всем видам рисков среднероссийский уровень следует принимать за одну единицу. В свою очередь регионам выставляется больший показатель, который будет меньшим данной единице или равняться ей. Если суммировать показатели риска с различным весом, легко получить средневзвешенную величину, которая станет демонстрировать инвестиционный интегральный риск анализируемого региона.

Региональный климат эксперты определяют в качестве инвестиционной привлекательности каждого конкретно взятого региона. В РФ рейтинги такого типа складываются из соотношения интегрального потенциала и риска изучаемого региона с точки зрения российских, иностранных инвесторов.

Инвестиционный интегральный потенциал учитывает главные макроэкономические показатели, насыщенность региона производственными факторами, потребительский спрос и прочие не менее важные показатели, которые содержат 8 отдельно-взятых потенциалов: ресурсно-природный, институциональный, финансовый, инновационный, производственный, инфраструктурный, трудовой и потребительский.

Любой из частных потенциалов отличается различными показателями. Таким образом, удельный вес любого региона реально рассчитать в отдельном потенциале РФ. При суммировании значений реально получить инвестиционный интегральный потенциал региона, равняющийся доле данного региона в инвестиционном суммарном потенциале всех восьмидесяти девяти регионов РФ.

Сущность инвестиционного прогноза

Очевидно, что для расширенного воспроизводства необходим поиск допматериалов и финресурсов. Таким образом, поиск таких источников, а также установление необходимого объема – это наиболее острые проблемы, решить которые возможно используя инвестиционный прогноз.

Средне- и краткосрочные прогнозы базируются на долгосрочных вычислениях. Среди долгосрочных прогнозов главенствующее место занимают инвестиции, инновации. Их важная роль обосновывается необходимостью осуществления долговременных действий, а также присутствием значительного капитала.

Итак, главное при установлении оптимального объема продукции и затрат – расчет требуемой величины основного капитала для дальнейшего развития.

Из всей совокупности принимаемых фирмой решений наибольшей сложностью, риском и неопределенностью обладает обоснование долговременных издержек, а именно капвложений, затрат на НИИ и инвестиций. Именно они в перспективе будут определять положение компании на рынке.

Так, инвестиционная политика — часть ее стратегии, которая направлена на прирост активов для получения существенной прибыли в будущем. Точно так же, как и любой другой стратегический план, инвестиционная политика должна включать прогноз степени эффективности проекта.

Чтобы провести инвестиционные прогнозы, необходимо обосновать выбор соответствующих проектов, а затем лучшего из них. Это можно сделать посредством следующих методов:

  • нормы рентабельности вложенного капитала;
  • потока денежной наличности;
  • дисконтирования средств.

Факторы, влияющие на инвестиционный климат и показатели

Инвестиционный климат связан с некоторыми показателями, оказывающими влияние на его динамику. Они становятся основополагающими во время принятия решения по капиталовложениям.

Факторы, влияющие на инвестиционный климат:

  • Политические. Зависят от авторитета власти, надежности законодательных органов, распределения полномочий между политическими партиями, состояния межгосударственных взаимоотношений, правовой основы для инвестиционной деятельности и т. д.
  • Социальные. Особое значение имеет уровень жизни населения, социальной напряженности и наличие гражданских конфликтов в стране.
  • Экономические. На инвестиционный климат воздействуют тенденции экономического роста региона, внутренняя отраслевая политика, уровень инфляции, наличие высоконадежных объектов для капиталовложений и т. д.
  • Инновационные. В числе приоритетов: уровень развития научной, интеллектуальной и образовательной сред.
  • Финансовые. Важно учитывать сбалансированность бюджета, налогообложение, экономику региона с учетом баланса.
  • Ресурсные. Немаловажную роль играет обеспеченность субъекта природными ресурсами.
  • Трудовые. Состояние профессионально-трудовых ресурсов и уровень их образования имеют весомое значение.
  • Производственные. При оценке инвестиционного климата важно учитывать особенности отраслевой экономики.
  • Инфраструктурные. Отдельно рассматривается топографическое расположение страны, инфраструктура, наличие телекоммуникаций.
  • Криминальные. Особое влияние оказывает коррумпированность чиновников и уровень преступности в стране.
  • Экологические. При рассмотрении инвестиционного климата учитывается даже степень загрязнения окружающей среды в конкретном регионе.
Закладка Постоянная ссылка.
1 Звезда2 Звезды3 Звезды4 Звезды5 Звезд (Пока оценок нет)
Загрузка...

Комментарии запрещены.