Иностранные инвестиции в экономику Китая в январе выросли до $12,68 млрд — Экономика и бизнес — ТАСС

Etf на акции китайских компаний

В таблицу биржевых фондов мы включили наиболее популярные в мире биржевые фонды (ETF) акций китайских компаний, а также фонд FXCN управляющей компании FinEx, доступный на Московской бирже.

Тикер

Название

Капитализация, USD

Комиссии УК (TER)

MCHI

iShares MSCI China ETF

6,15 млрд.

0,59%

FXI

iShares China Large-Cap ETF

3,3 млрд.

0,74%

GXC

SPDR S&P China ETF

1,47 млрд.

0,59%

CNYA

iShares MSCI China A ETF

0,52 млрд.

0,60%

PGJ

Invesco Golden Dragon China ETF

0,20 млрд.

0,70%

ECNS

iShares MSCI China Small-Cap ETF

0,05 млрд.

0,59%

FXCN

FinEx China UCITS ETF

0,04 млрд.

0,90%

Примечание: в таблицу не вошли отраслевые фонды и фонды с активным управлением

Самый большой выбор ETF китайских акций — у BlackRock (iShares).

Нетрудно заметить, что FXCN уступает другим фондам по капитализации, имеет самые высокие комиссии. Но у FXCN есть важное преимущество. Российским инвесторам при покупке FXCN доступны налоговые льготы при длительном владении (более 3 лет) или при покупке через ИИС.

CNYA имеет слишком короткую историю (3 с небольшим года). Поэтому его показатели мы рассматривать не будем. FXCN не представлен по той же причине. Но по показателям он идентичен GXC и MCHI (с точностью до размера комиссий).

По изображению накопленного дохода хорошо видно, что лидером на длинном сроке (9 лет) стал фонд Invesco Golden Dragon China ETF (PGJ). Он же являлся лидером на многих других промежутках времени. Аутсайдером является ECNS – фонд компаний малой капитализации.

Характеристика

Период

iShares MSCI China Small-Cap ETF

iShares Trust — iShares China Large-Cap ETF

SPDR S&P China ETF

iShares MSCI China ETF

Invesco Golden Dragon China ETF

Инфляция (США)

Накопленная доходность

с начала года

8,15%

-2,93%

16,38%

16,16%

27,04%

1,29%

Среднегодовая доходность

1 лет

15,82%

8,42%

33,44%

33,99%

48,38%

1,38%

Среднегодовая доходность

3 лет

-1,27%

1,13%

7,06%

7,18%

7,55%

1,79%

Среднегодовая доходность

5 лет

5,08%

6,25%

13,78%

12,91%

16,57%

1,81%

Среднегодовая доходность

9.4 лет

1,10%

1,87%

6,40%

5,89%

8,26%

1,62%

Дивидендная доходность

12 мес

2,75%

2,67%

1,17%

1,09%

0,21%

Стандартное отклонение

9.4 лет

24,96%

22,28%

23,22%

22,76%

27,56%

CVAR

9.4 лет

16,02%

12,88%

13,32%

12,93%

14,78%

Максимальная просадка

9.4 лет

-41,34%

-39,41%

-33,24%

-37,33%

-39,11%

Дата максимальной просадки

9.4 лет

2020-09

2020-02

2020-02

2020-02

2020-07

Дата создания

2020-10

2004-11

2007-04

2020-04

2005-01

Особенностью PGJ является индекс, который состоит только из акций китайских компаний, прошедших листинг на американском фондовом рынке. На наш взгляд, это основная причина более успешных показателей PGJ. Листинг в США проходят только наиболее конкурентоспособные предприятия.

Кроме того, китайские компании известны в мире своей склонностью к манипуляциям в финансовой отчетности. Регулирование финансовой отчетности в США гораздо строже чем в Китае. Поэтому компании, прошедшие листинг на NYSE или NASDAQ, ведут себя более устойчиво.

Особенности национальной финансовой отчетности, возможно, так же объясняют слабые результаты ECNS, состоящего из акций малых компаний. Если крупные компании в Китае часто подделывают цифры, то что говорить о малом бизнесе? С другой стороны, слабые результаты могут объясняться и склонностью китайского рынка к монополизации. В любом случае ECNS – пока явно не лучший кандидат для портфеля.

Валюта

Китайский юань с 2020 года входит в корзину валют МВФ. При этом юань сразу после включения в корзину опередил фунт стерлингов и йену по весу. Сегодня это одна из наиболее конвертируемых и востребованных валют в мире, хотя до доллара юаню еще далеко.

ЦБ Китая декларирует свободное (рыночное) формирование курса юаня. Но у ряда стран (прежде всего у США) регулярно в этом появляются сомнения, и они обвиняют Китай в ведении валютных войн. Учитывая экспортную ориентацию экономики Китая, поверить в это не слишком сложно.

Если ЦБ Китая действительно вмешивается в рыночные механизмы регулирования курса, то это очевидно, жирный «минус» для инвестиционной привлекательности китайских активов.

Ввп китая

Китай уже несколько десятилетий заявляет о себе, как о претенденте на экономическое господство в мире. И последние годы это уже не голословные лозунги. Китай действительно стал экономикой №1. Во всяком случае, если измерять масштабы экономики через ВВП (по паритету покупательной способности, ППС).

Страна

ВВП (млрд. долл. США), 2020 г.

Доля мировой экономики

Китай

23 393

17,39%

США

21 433

15,93%

Индия

9 542

7,09%

Долговая нагрузка

Вероятно, это одна из самых негативных сторон китайской экономики. Госдолг составляет 51% от ВВП, что немало, но не является заоблачным значением (в США выше 100%). Достоверные цифры долговой нагрузки корпоративного сектора трудно найти. По некоторым оценкам в 2020 году долг китайский компаний составлял более 150% (!) от ВВП.

Для сравнения долг / ВВП в корпоративном секторе (данные начала 2020 года):

Другие показатели экономики

Давайте бегло посмотрим на другие важные показатели экономики.

Индексные фонды китая

В Китае, как и на других рынках, наблюдается настоящий бум развития биржевых фондов (ETF). В 2020 году в Китае в общей сложности существовало 374 различных ETF на трех биржевых площадках:

  • Гонконгская биржа (Hong Kong Exchange)
  • Шанхайская биржа (Shanghai Stock Exchange)
  • Шэньчжэньская фондовая биржа (Shenzhen Stock Exchange)

Это, конечно, сильно меньше, чем в ЕС (более 5700 ETF) и США (более 1900 ETF), но количество ETF в Китае быстро увеличивается.

В этом обзоре мы будем рассматривать только фонды, которые можно купить на NYSE, NASDAQ или на Мосбирже (один такой фонд есть) ввиду их доступности и простоты анализа.

Сколько-нибудь крупных и популярных ETF на китайские облигации нет. Поэтому остановимся на фондах акций.

Иностранные инвестиции в китай: откуда приходят и куда уходят средства?

Как распределяются зарубежные финансовые потоки во второй по величине экономике мира? Минкоммерции КНР предоставило подробный отчёт по иностранным инвестициям в ходе пресс-конференции 18 ноября.

Прежде всего, оказалось, что Китай из «мировой фабрики» постепенно превращается в «мирового инвестора». По оценкам эспертов, ещё немного — и объем средств, которые китайские компании вкладывают в зарубежные активы, превысит суммарное количество иностранных денег, вкладываемых в китайскую экономику.

За январь-октябрь 2020 года размер иностранных инвестиций в Китай достиг 97 млрд. доллларов ( 5,8%, 2020). Между тем, рост экспорта капитала происходит более высокими темпами: 69,5 млрд. долларов США ( 20%). «Тенденция к экспорту китайского частного капитала за рубеж набирает обороты, и это только начало», прокомментировал ситуацию председатель девелоперской компании Greenland Чжен Ю Лян.

Кто инвестирует в Китай? Самый большой прирост инвестиций — из стран Евросоюза на общую сумму в 6,4 млрд. долларов США ( 22,3% к 2020 г.), США — 3 млрд. долларов ( 12,4%), Японии — 6,5 млрд. долл. ( 6,3%).

Наибольший суммарный объеминвестиций в Поднебесную был из Гонконга: 63,5 млрд. долларов ( 10,5%). Пресс-секретарь Минкоммерции КНР Шен Даньян сообщил, что самый большой рост продемонстрировали европейские и американские компании: они лидировали по объему прямых инвестиций в течение всех 10 месяцев текущего года.

Сфера услуг в Китае была наиболее привлекательна для зарубежных инвесторов: более 50 млрд. долларов ( 14%, 2020). Это очень хороший показатель для КНР, поскольку официальные власти стремятся повысить долю третичного сектора в ВВП с 45 до 47% к 2020 году.

Инвестиции в промышленное производство снизились на 5,2% до 38 млрд. долл. и составили немногим более 40% всего объема прямых зарубежных вложений. Инвестиции в сельское хозяйство, животноводство,рыболовство Китая уменьшились на2,6%, до 1,4 млрд. долл.

Восточные провинции КНР продолжают приносить стране львиную долю заморских денег: 81,4 млрд. долл. ( 6%, всего 84% от общего размера инвестиций). Центральная часть Китая «заработала» 8,6 млрд. ( 9,9%, 8,8% в общем объёме).

Между тем, западные провинции КНР, где проживают этнические меньшинства и представители исламской конфессии, не оправдали в этом году ожидания Пекина (несмотря на надежды высшего руководства страны стабилизировать ситуацию в регионе благодаря повышению уровня жизни местного населения). Объем зарубежных инвестиций сократился на 1,1% до 7,1 млрд. долларов (доля 7,3%). По сообщению новостного агентства Синьхуа, девять нападавших и двое полицейских погибли при атаке на полицейский участок в префектуре Кашгар (Синцзян-Уйгурский АР) 16 ноября.

Источник: Bloomberg Businessweek

Иностранные инвестиции в экономику китая в январе выросли до $12,68 млрд

ПЕКИН, 17 февраля. /ТАСС/. Китай в январе текущего года привлек иностранные инвестиции на сумму $12,68 млрд, что на 2,2% больше, чем за аналогичный месяц прошлого года. Об этом сообщило в понедельник Министерство коммерции КНР.

Читайте также:  Вклады физических лиц википедия

Согласно докладу, опубликованному на сайте ведомства, динамика в целом сохранила тенденцию последних месяцев 2020 года. В документе уточняется, что показатели не учитывают перемещение средств в банковской сфере, на рынке ценных бумаг и в области страхования.

Объем поступлений зарубежного капитала в высокотехнологичные отрасли китайской промышленности за минувший месяц возрос на 27,9%, до 31,35 млрд юаней (около $4,49 млрд по текущему курсу). Инвестиции в передовое наукоемкое производство составили 8,4 млрд юаней (примерно $1,2 млрд). Капиталовложения иностранцев в услуги сферы новейших технологий Китая повысились на 45,5%, до 22,95 млрд юаней (около $3,28 млрд).

Капиталовложения в фармацевтику повысились на 10,5%, в медицинское оборудование — на 118,9%, в телекоммуникационные услуги — на 56,6%, в научные исследования и новейшие разработки — на 39,2%.

Согласно докладу, основная часть инвестиций в экономику материкового Китая в январе поступала из Сингапура (рост на 40,6%), Республики Корея (157,1%) и Японии (50,2%). Приток капитала из государств-членов инициативы «Один пояс — один путь», а также участников Ассоциации государств Юго-Восточной Азии увеличился на 31,3% и 44,8% соответственно.

Иностранные инвестиции в экономику китая. экономическая война китая и сша – новости руан

Про иностранные инвестиции и Китай

Автор – кислая

Мно­го­лет­ний эко­но­ми­че­ский рост как бы со­ци­а­ли­сти­че­ско­го (или ком­му­ни­сти­че­ско­го) Китая, даже с учетом того, что он уже при­тор­мо­зил­ся, у опре­де­лен­ной части АШ-ауди­то­рии вы­зы­ва­ет при­сту­пы но­сталь­гии о СССР/РСФСР и него­до­ва­ние по поводу се­го­дняш­не­го раз­ви­тия России. Оста­вим в сто­роне споры о том каков же се­го­дняш­ний Китай со­ци­а­ли­сти­че­ский/ком­му­ни­сти­че­ский или же ка­пи­та­ли­сти­че­ский и по­го­во­рим о при­чи­нах ки­тай­ско­го эко­но­ми­че­ско­го чуда. Немно­го о ки­тай­ских эко­но­ми­че­ских ре­фор­мах по­след­них 40 лет рас­ска­зы­ва­лось в Неиз­вест­ный из­вест­ный Китай, в статье го­во­ри­лось как про­хо­ди­ли ре­фор­мы, но не рас­смат­ри­ва­лось за чей счет.

В России сто­рон­ни­ки разных, а порой и прямо про­ти­во­по­лож­ных, взгля­дов счи­та­ют хо­ро­шим тоном ругать стрем­ле­ние рос­сий­ско­го пра­ви­тель­ства при­влечь в эко­но­ми­ку страны ино­стран­ные ин­ве­сти­ции, однако, когда эти же сто­рон­ни­ки вос­хи­ща­ют­ся бурным ин­ду­стри­аль­ным раз­ви­ти­ем Китая, то почему-то за­бы­ва­ют о том, что именно ино­стран­ные ин­ве­сти­ции «сде­ла­ли» Китай.

Иностранные инвестиции в экономике Китая. Экономическая война Китая и США

В самих ино­стран­ных ин­ве­сти­ци­ях, если под ними по­ни­мать любые сто­рон­ние вло­же­ния в эко­но­ми­ку (в том числе и в виде кре­ди­тов) нет ничего пло­хо­го, про­бле­мы на­чи­на­ют­ся не от их при­сут­ствия, а от того, как и куда они на­прав­ля­ют­ся, на каких усло­ви­ях и для чего при­вле­ка­ют­ся и что с их по­мо­щью пы­та­ет­ся решить та или иная страна. В этом плане пример Китая более крас­но­ре­чив, чем при­ме­ры неко­то­рых стран Азии и Ла­тин­ской Аме­ри­ки, пе­ре­жив­ших ак­тив­ный эко­но­ми­че­ский рост еще до Китая.

До начала ак­тив­ных реформ ки­тай­ская эко­но­ми­ка была неэф­фек­тив­на и мало чем от­ли­ча­лась от эко­но­ми­ки со­вет­ско­го об­раз­ца. Основу раз­ви­тия со­став­ля­ло сель­ское хо­зяй­ство, где было занято около 80% эко­но­ми­че­ски ак­тив­но­го на­се­ле­ния. Пла­но­вость, жест­кая цен­тра­ли­за­ция и изо­ли­ро­ван­ность от осталь­но­го мира в конце 70-х годов при­ве­ли эко­но­ми­ку Китая к стаг­на­ции.

Курс на новые эко­но­ми­че­ские ре­фор­мы был про­воз­гла­шен тре­тьим пле­ну­мом ЦК КПК в конце 1978 года. Дэн Сяо-пин – один из ли­де­ров КНР того вре­ме­ни, об­раз­но ха­рак­те­ри­зуя ре­фор­мы, го­во­рил:

Не важно, какого кот цвета – черный он или белый. Хо­ро­ший кот такой, ко­то­рый ловит мышей.

Эту мысль он по­яс­нял тем, что:

В ре­аль­ной жизни не всё яв­ля­ет­ся клас­со­вой борь­бой.

Тем самым он раз­де­лил марк­сист­скую идео­ло­гию и на­сущ­ные задачи мо­дер­ни­за­ции ки­тай­ской эко­но­ми­ки (по-сути, он изо­ли­ро­вал друг от друга 2 ос­но­во­по­ла­га­ю­щих ком­по­нен­та учения Маркса – базис и над­строй­ку; помним, базис опре­де­ля­ет над­строй­ку, из­ме­не­ния базиса ведет к смене над­строй­ки). В 1980-х годах эта фраза стала неофи­ци­аль­ным де­ви­зом ки­тай­ских эко­но­ми­че­ских реформ – вве­де­ния эле­мен­тов рынка, раз­ре­ше­ния част­ной соб­ствен­но­сти на сред­ства про­из­вод­ства, со­зда­ния сво­бод­ных эко­но­ми­че­ских зон и т.д.

Иностранные инвестиции в экономике Китая. Экономическая война Китая и США

Таким об­ра­зом КНР, за­кры­тое для внеш­них ин­ве­сто­ров го­су­дар­ство с пла­но­во-ад­ми­ни­стра­тив­ной эко­но­ми­кой, начало про­во­дить новую внеш­не­эко­но­ми­че­скую по­ли­ти­ку (по­ли­ти­ку «внеш­ней от­кры­то­сти»), целью ко­то­рой стало при­вле­че­ние и ис­поль­зо­ва­ние ино­стран­ных ин­ве­сти­ций (ПИИ), бла­го­да­ря чему уже с начала 80-х годов эко­но­ми­ка Китая вошла в рост.

Со­глас­но при­ня­той в Китае клас­си­фи­ка­ции под тер­ми­ном «прямые ино­стран­ные ин­ве­сти­ции» (ПИИ) по­ни­ма­ет­ся со­зда­ние сов­мест­ных пред­при­я­тий с уча­сти­ем ки­тай­ско­го и ино­стран­но­го ка­пи­та­ла в паевой (ак­ци­о­нер­ной) и кон­тракт­ной (до­го­вор­ной) формах, чисто ино­стран­ные пред­при­я­тия, сов­мест­ные про­ек­ты по раз­вед­ке и раз­ра­бот­ке при­род­ных ре­сур­сов, по­ру­чи­тель­ская пе­ре­ра­бот­ка сырья и сборка го­то­вой про­дук­ции (ис­поль­зу­ет­ся в ос­нов­ном в легкой про­мыш­лен­но­сти (тек­стиль­ной/швей­ной), пи­ще­вой, элек­трон­ной про­мыш­лен­но­сти (сборке бы­то­вой ап­па­ра­ту­ры), про­из­вод­стве иг­ру­шек, из­де­лий из ме­тал­ла и пласт­масс; поз­во­ля­ет по­вы­сить за­груз­ку про­мыш­лен­ных мощ­но­стей, со­здать до­пол­ни­тель­ные ра­бо­чие места, уве­ли­чить ва­лют­ные по­ступ­ле­ния) и ком­пен­са­ци­он­ные сделки (преду­смат­ри­ва­ют прямое предо­став­ле­ние ино­стран­ной ком­па­ни­ей оборудо­вания, тех­но­ло­гий, тех­ни­че­ско­го со­дей­ствия или кре­ди­тов на при­об­ре­те­ние пе­ре­чис­лен­ных эле­мен­тов про­из­вод­ствен­но­го про­цесса)

В основе этой эко­но­ми­че­ской по­ли­ти­ки «внеш­ней от­кры­то­сти» лежал прин­цип «от­кры­то­сти эко­но­ми­ки«

Ки­тай­ский прин­цип «от­кры­то­сти эко­но­ми­ки»

В на­чаль­ный период реформ (1979-92 гг.) для при­вле­че­ния ино­стран­но­го ка­пи­та­ла в ка­че­стве экс­пе­ри­мен­та на во­сточ­ном по­бе­ре­жье Китая были со­зда­ны первые 4 сво­бод­ные эко­но­ми­че­ские зоны (СЭЗ) – Шэ­нь­чж­э­нь, Чжу– хай, Шань­тоу и Сямэнь, где ино­стран­ным ин­ве­сто­рам предо­ста­ви­ли на­ло­го­вые, та­мо­жен­ные и ад­ми­ни­стра­тив­ные льготы. В даль­ней­шем к ним стали до­бав­лять­ся СЭЗ других рай­о­нов и «от­кры­тые города«, в итоге от­кры­ва­лись целые про­вин­ции, ко­то­рые фор­ми­ро­ва­ли «пояс от­кры­то­сти» Китая.

В этот период за­тра­ты по со­зда­нию СЭЗ взял на себя го­су­дар­ствен­ный бюджет (на при­вле­чен­ные кре­ди­ты го­су­дар­ство ак­тив­но со­зда­ва­ло ин­фра­струк­ту­ру, необ­хо­ди­мую для со­зда­ния и раз­ви­тия про­из­водств). Однако от­сут­ствие четко обо­зна­чен­ной до­го­вор­но-пра­во­вой базы и до­ве­рия со сто­ро­ны по­тен­ци­аль­ных ин­ве­сто­ров опре­де­ля­ли их низкую за­ин­те­ре­со­ван­ность. К тому же транс­фер тех­но­ло­гий яв­лял­ся (и яв­ля­ет­ся) одним из ос­нов­ных усло­вий до­пус­ка ино­стран­ных ин­ве­сто­ров на ки­тай­ский рынок, а они не горели же­ла­ни­ем де­лит­ся этим. Те не менее в этот период с по­мо­щью ино­стран­ных ин­ве­сти­ций сов­мест­ные пред­при­я­тия в легкой (в ос­нов­ном тек­стиль­ной, швей­ной и обув­ной) и пи­ще­вой про­мыш­лен­но­сти смогли об­но­вить свое обо­ру­до­ва­ние и тех­но­ло­гии (вклю­чая обу­че­ние пер­со­на­ла), и, как след­ствие этого, по­вы­сить кон­ку­рен­то­спо­соб­ность про­из­во­ди­мой про­дук­ции.

По данным ЮНК­ТАД­стат

Иностранные инвестиции в экономике Китая. Экономическая война Китая и США

Ли­бе­раль­ные ре­фор­мы эко­но­ми­ки тре­бо­ва­ли из­ме­не­ния Кон­сти­ту­ции, по­это­му в 1982 году была при­ня­та новая Кон­сти­ту­ция КНР. Хотя она и со­хра­ни­ла две формы соб­ствен­но­сти: об­ще­на­род­ную (го­су­дар­ствен­ную) и кол­лек­тив­ную (Статья 6), но Статья 11 ука­зы­ва­ла на по­яв­ле­ние «личной (ин­ди­ви­ду­аль­ной) эко­но­ми­ки«, ко­то­рая на­хо­ди­лась под кон­тро­лем го­су­дар­ства и за­щи­ща­лась им (Статья 13). Со­глас­но по­прав­ке к Статье 11, при­ня­той в 1988 году, «Го­су­дар­ство поз­во­ля­ет част­но­му сек­то­ру эко­но­ми­ки су­ще­ство­вать и раз­ви­вать­ся в опре­де­лен­ных за­ко­ном рамках». Го­су­дар­ство, как было ука­за­но, кон­тро­ли­ру­ет и над­зи­ра­ет за част­ным сек­то­ром и за­щи­ща­ет его права.

Читайте также:  Вид на жительство и ПМЖ в Словакии (ЕС)

Итак, с начала 1980-х гг. ино­стран­ные ин­ве­сти­ции стали глав­ным ис­точ­ни­ком раз­ви­тия эко­но­ми­ки Китая, что вы­ра­жа­лось в раз­ви­тии про­мыш­лен­ных пред­при­я­тий, пре­иму­ще­ствен­но ори­ен­ти­ро­ван­ных на экс­порт про­дук­ции. К 1993 году пред­при­я­тия, ос­но­ван­ные с уча­сти­ем ино­стран­но­го ка­пи­та­ла, обес­пе­чи­ва­ли 37% ки­тай­ско­го экс­пор­та.

На втором этапе реформ (1992-2001 гг) СЭЗ должны были пе­рей­ти от го­су­дар­ствен­но­го фи­нан­си­ро­ва­ния к са­мо­фи­нан­си­ро­ва­нию, бан­ков­ско­му кре­ди­то­ва­нию и ис­поль­зо­ва­нию средств, по­лу­чен­ных от ино­стран­ных пред­при­ни­ма­те­лей, при этом бла­го­при­ят­ный ин­ве­сти­ци­он­ный климат (льготы и пре­фе­рен­ции), со­здан­ный для ино­стран­ных ин­ве­сто­ров, со­хра­нял­ся.

В это время ме­ня­ет­ся прин­цип при­вле­че­ния ин­ве­сти­ций с тер­ри­то­ри­аль­но­го на от­рас­ле­вой, таким об­ра­зом ки­тай­ское пра­ви­тель­ство стре­мит­ся под­дер­жать недо­ста­точ­но раз­ви­тые от­рас­ли. По­яв­ля­ют­ся го­су­дар­ствен­ные «Пе­реч­ни от­рас­лей для раз­ме­ще­ния ино­стран­ных ин­ве­сти­ций», где ука­зы­ва­ют­ся по­ощ­ря­е­мые (име­ю­щие больше всего льгот и пре­фе­рен­ций), раз­ре­шен­ные, огра­ни­чен­ные (в рамках раз­ре­шен­ных) и за­пре­щен­ные виды де­я­тель­но­сти, тем самым ре­гу­ли­ру­ет­ся раз­ви­тие вы­год­ных го­су­дар­ству от­рас­лей и про­из­водств. На­чи­ная с 1993 года Китай ста­но­вит­ся ми­ро­вым ли­де­ром по при­вле­че­нию ино­стран­ных ин­ве­сти­ций лишь в от­дель­ные годы усту­пая США.

В этот и пред­ше­ство­вав­ший пе­ри­о­ды реформ ос­нов­ны­ми ино­стран­ны­ми ин­ве­сто­ра­ми в ки­тай­скую эко­но­ми­ку были эт­ни­че­ские ки­тай­цы (хуацяо), про­жи­вав­шие в Гон­кон­ге, Макао, Син­га­пу­ре и Тай­ване (их ин­ве­сти­ции со­став­ля­ли по­ряд­ка 70% всех ино­стран­ных ин­ве­сти­ций).

ПИИ 1992-2005 гг

Иностранные инвестиции в экономике Китая. Экономическая война Китая и США

Иностранные инвестиции в экономике Китая. Экономическая война Китая и США

Иностранные инвестиции в экономике Китая. Экономическая война Китая и США

Хуацяо сыг­ра­ли ис­клю­чи­тель­ную роль в раз­ви­тии ки­тай­ской эко­но­ми­ки в общем, и в уве­ли­че­нии ино­стран­ных ин­ве­сти­ций в част­но­сти. Про­жи­вая вне тер­ри­то­рии Китая, они, тем не менее, со­хра­ня­ли креп­кие род­ствен­ные связи и хорошо знали тра­ди­ции и пра­ви­ла ве­де­ния дел, ко­то­рые, в усло­ви­ях не за­кон­чен­ных реформ, об­ра­зо­вав­ших свое­об­раз­ную нишу между пла­но­вым управ­ле­ни­ем и ры­ноч­ным ре­гу­ли­ро­ва­ни­ем, поз­во­ля­ли им быстро ори­ен­ти­ро­вать­ся в мест­ной спе­ци­фи­ке (в 90-е бла­го­да­ря этим ин­ве­сти­ци­ям Китай за­ва­лил нас своим низ­ко­ка­че­ствен­ным шир­по­тре­бом). Однако, в 2000-х годах доля эт­ни­че­ских ки­тай­цев в ин­ве­сти­ро­ва­нии ки­тай­ской эко­но­ми­ки по­сте­пен­но сни­жа­лась, усту­пая место другим иг­ро­кам. Хотя Гон­конг и Макао в даль­ней­шем вошли под юрис­дик­цию КНР, но ин­ве­сти­ции оттуда на ма­те­ри­ко­вую часть Китая до сих пор счи­та­ют­ся ин­ве­сти­ци­я­ми ино­стран­но­го про­ис­хож­де­ния.

Ки­тай­ская модель «внеш­ней от­кры­то­сти» пред­по­ла­га­ла эво­лю­ци­он­но-оча­го­вый тип ин­те­гра­ции в ми­ро­вое ры­ноч­ное хо­зяй­ство. По­сте­пен­ная де­цен­тра­ли­за­ция эко­но­ми­ки, в рамках ко­то­рой мест­ным и ре­ги­о­наль­ным вла­стям пе­ре­да­ва­лись пол­но­мо­чия по со­зда­нию и ве­де­нию де­я­тель­но­сти без вме­ша­тель­ства со сто­ро­ны цен­траль­но­го пра­ви­тель­ства, про­ве­де­ние ры­ноч­ных реформ и рас­ши­ре­ние го­су­дар­ствен­но­го «Пе­реч­ня от­рас­лей для раз­ме­ще­ния ино­стран­ных ин­ве­сти­ций» при­ве­ли не только к бур­но­му росту потока ино­стран­ных ин­ве­сти­ций, но и фор­ми­ро­ва­нию соб­ствен­но­го круп­но­го част­но­го сек­то­ра.

Эко­но­ми­че­ское про­стран­ство Китая услов­но можно раз­де­лить на два сек­то­ра – эко­но­ми­ку внут­рен­ней и внеш­ней ори­ен­та­ции. По­след­ний на втором этапе реформ по­сле­до­ва­тель­но раз­рас­тал­ся, пре­вра­тив­шись из неболь­шо­го ан­кла­ва, со­сто­яв­ше­го из че­ты­рех особых эко­но­ми­че­ских зон (СЭЗ), в «пояс от­кры­то­сти» на во­сточ­ном по­бе­ре­жье Китая. В даль­ней­шем в целях раз­ви­тия внут­рен­них рай­о­нов «от­кры­тый режим» был рас­про­стра­нен и на при­гра­нич­ные с СНГ и Мон­го­ли­ей про­вин­ции и ав­то­ном­ные районы, что можно на­звать фор­ми­ро­ва­ни­ем «се­вер­но­го пояса от­кры­то­сти«. Как в «во­сточ­ном поясе», так и в се­вер­ном были сфор­ми­ро­ва­ны зоны сво­бод­ной тор­гов­ли, ин­ве­сто­ры ко­то­рых при усло­вии 100%-ой экс­порт­ной ори­ен­та­ции про­из­вод­ства пол­но­стью осво­бож­да­лись от экс­порт­но-им­порт­ных пошлин, налога на про­дук­цию и еди­но­го тор­го­во-про­мыш­лен­но­го налога.

Таким об­ра­зом, сов­мест­ные про­из­вод­ства (ино­стран­ные ин­ве­сти­ции), про­дук­ция ко­то­рых была пред­на­зна­че­на пре­иму­ще­ствен­но на экс­порт, по­сте­пен­но меняли эко­но­ми­ку Китая с внут­рен­ней ори­ен­та­ции на экс­порт­ную.

По данным МВФ за период 1979-2001 гг. КНР по­лу­чи­ла из-за рубежа 568,4 млрд долл., из ко­то­рых 393,5 млрд долл. со­ста­ви­ли ПИИ (69,2 %), 147,2 млрд долл. – ино­стран­ные займы (25,9 %%), 27,7 млрд долл. – прочие формы ино­стран­ных кап­вло­же­ний (4,9 %). К 2001 году 45 % экс­пор­та обес­пе­чи­ва­ли пред­при­я­тия с ино­стран­ным ка­пи­та­лом.

Иностранные инвестиции в экономике Китая. Экономическая война Китая и США

По­след­ний этап эко­но­ми­че­ских реформ, про­дол­жа­ю­щий­ся до сих пор, связан со вступ­ле­ни­ем Китая в ВТО в конце 2001 года (пе­ре­го­во­ры о вступ­ле­нии Китай вел с мо­мен­та об­ра­зо­ва­ния ВТО). На­коп­лен­ный за это время эко­но­ми­че­ский опыт и рас­ту­щий поток ино­стран­ных ин­ве­сти­ций дали Китаю воз­мож­ность от легкой про­мыш­лен­но­сти и ре­сто­ра­нов пе­рей­ти к слож­но­му ин­ду­стри­аль­но­му про­из­вод­ству с более вы­со­кой до­бав­лен­ной сто­и­мо­стью. Так если в го­су­дар­ствен­ном пе­речне по­ощ­ря­е­мых от­рас­лей до 2000-х годов ли­ди­ро­ва­ла легкая про­мыш­лен­ность, где на второй строке стояло тек­стиль­ное про­из­вод­ство, а ма­ши­но­стро­е­ние всего лишь на де­вя­той, то в 2000-х все по­ме­ня­лось, ма­ши­но­стро­е­ние вышло первую по­зи­цию, а легкая про­мыш­лен­ность опу­сти­лась на седь­мую.

Новая по­ли­ти­ка в от­но­ше­нии ино­стран­ных ин­ве­сти­ций офи­ци­аль­но была объявлена в 2004 году на 2-й сессии ВСНП IX созыва, где Китай заявил, что теперь он будет при­ме­нять об­ще­при­ня­тые на ми­ро­вых рынках пра­ви­ла и нормы:

– все­мер­но от­кры­вать новые каналы фи­нан­си­ро­ва­ния;

– по­сте­пен­но урав­ни­вать под­хо­ды к за­ру­беж­ным и оте­че­ствен­ным про­из­во­ди­те­лям;

ак­тив­но при­вле­кать ка­пи­та­лы от транс­на­ци­о­наль­ных кор­по­ра­ций (член­ство Китая в ВТО сняло ба­рье­ры по при­вле­че­нию ка­пи­та­лов круп­ных ино­стран­ных ком­па­ний на ки­тай­ские гос­пред­при­я­тия. На­ча­лась волна сли­я­ний и по­гло­ще­ний, на­прав­лен­ных на со­зда­ние мега-кор­по­ра­ций. Раз­ре­ше­ние пе­ре­хо­да прав соб­ствен­но­сти к ино­стран­ным ин­ве­сто­рам (в том числе путем сли­я­ний и по­гло­ще­ний) по­слу­жи­ло сти­му­лом для новой волны ин­ве­сти­ций в ки­тай­скую эко­но­ми­ку).

– оп­ти­ми­зи­ро­вать струк­ту­ру за­ру­беж­ных ин­ве­сти­ций;

– по­ощ­рять вло­же­ния ин­ве­сти­ций в цен­траль­ные и за­пад­ные районы, аг­ро­сфе­ру, гид­ро­ме­ли­о­ра­цию, транс­порт, энер­ге­ти­ку, добычу сырья, защиту окру­жа­ю­щей среды;

– по­сте­пен­но транс­фор­ми­ро­вать режим управ­ле­ния за­ру­беж­ны­ми ин­ве­сти­ци­я­ми, пе­ре­хо­дя от утвер­жде­ния ин­ве­сти­ру­е­мых объ­ек­тов к на­прав­ля­ю­щей по­ли­ти­ке (функ­цию ре­гу­ля­то­ра вы­пол­ня­ли «Пе­ре­че­ни от­рас­лей для раз­ме­ще­ния ино­стран­ных ин­ве­сти­ций» к при­ме­ру «Пе­ре­чень от­рас­лей для раз­ме­ще­ния ино­стран­ных ин­ве­сти­ций» —2020 года и 2020 года);

– улуч­шать ин­ве­сти­ци­он­ную среду;

– со­вер­шен­ство­вать управ­ле­ние цен­ны­ми бу­ма­га­ми, кон­тро­ли­ро­вать их раз­ме­ры, струк­ту­ру;

– углуб­лять про­гно­зи­ро­ва­ние и пла­но­вое управ­ле­ние зай­ма­ми, ис­поль­зу­е­мы­ми кре­ди­та­ми, дол­га­ми и их об­слу­жи­ва­ни­ем.

В 2005 году были вос­ста­нов­ле­ны на­ло­го­вые льготы по им­порт­ным та­мо­жен­ным по­шли­нам и НДС в от­но­ше­нии пред­при­я­тий с уча­сти­ем ино­стран­но­го ка­пи­та­ла, вво­зя­щих в страну или про­из­во­дя­щих вы­со­ко­тех­но­ло­гич­ное обо­ру­до­ва­ние, а также осва­и­ва­ю­щих тех­ни­ко– и на­у­ко­ем­кие про­ек­ты, поль­зу­ю­щи­е­ся под­держ­кой ки­тай­ско­го пра­ви­тель­ства.

Немно­го за­ни­ма­тель­ной ин­фо­гра­фи­ки, ко­то­рая хоть и ста­ро­ва­та (до 2020 года), но по­зна­ва­тель­на:

Иностранные инвестиции в экономике Китая. Экономическая война Китая и США

Иностранные инвестиции в экономике Китая. Экономическая война Китая и США

Иностранные инвестиции в экономике Китая. Экономическая война Китая и США

Иностранные инвестиции в экономике Китая. Экономическая война Китая и США

Иностранные инвестиции в экономике Китая. Экономическая война Китая и США

В 2007 году пре­мьер-ми­нистр Вэнь Цзябао впер­вые отрыто при­знал, что в эко­но­ми­ке Китая«су­ще­ству­ют струк­тур­ные про­бле­мы, ко­то­рые могут при­ве­сти к неста­биль­но­сти, неустой­чи­во­сти, несо­гла­со­ван­но­сти и раз­ба­лан­си­ро­ван­но­сти даль­ней­ше­го раз­ви­тия«. Под «неста­биль­ным раз­ви­ти­ем» имелся в виду риск пе­ре­гре­ва рынка прямых ин­ве­сти­ций, га­ло­пи­ру­ю­щий рост кре­ди­то­ва­ния и де­неж­но­го пред­ло­же­ния и из­лиш­ний про­фи­цит ба­лан­са внеш­ней тор­гов­ли. Под «несба­лан­си­ро­ван­но­стью» – эко­но­ми­че­ское нера­вен­ство между сель­ским и го­род­ским на­се­ле­ни­ем, нерав­но­мер­ность роста до­хо­дов и объ­е­мов соц­га­ран­тий между раз­лич­ны­ми ре­ги­о­на­ми Китая. «Несо­гла­со­ван­ное раз­ви­тие«, по мнению пре­мье­ра, со­сто­я­ло в от­сут­ствии ба­лан­са между от­дель­ны­ми сек­то­ра­ми эко­но­ми­ки (осо­бен­но в сек­то­ре услуг), а также между ин­ве­сти­ци­я­ми и по­треб­ле­ни­ем.

Как от­ме­ча­ли (и от­ме­ча­ют) экс­пер­ты, экс­порт­но ори­ен­ти­ро­ван­ная эко­но­ми­ка Китая за­мед­ли­ла раз­ви­тие внут­рен­не­го спроса и стала при­чи­ной раз­ви­тия дис­про­пор­ций, ко­то­рые вы­ра­жа­лись:

– в дис­ба­лан­се внеш­не­го и внут­рен­не­го спроса: пре­иму­ще­ствен­ное раз­ви­тие внеш­не­го рынка в ущерб раз­ви­тия внут­рен­не­го опре­де­ли­ло низкие темпы роста внут­рен­не­го по­треб­ле­ния (по от­но­ше­нию к росту экс­пор­та), что не давало (и не дает) уве­ли­чить внут­рен­ний спрос.

Читайте также:  - Богатин Ю.В., Швандар В.А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций. | Бизнес, Менеджмент, Маркетинг (Цена: 180 руб.)

– в дис­про­пор­ции чрез­мер­ной за­ви­си­мо­сти эко­но­ми­ки от ин­ве­сти­ций в ос­нов­ной ка­пи­тал и неболь­шое по­треб­ле­ние со сто­ро­ны на­се­ле­ния.

– в дис­ба­лан­се струк­ту­ры рас­пре­де­ле­ния до­хо­дов: темпы до­хо­дов го­су­дар­ства и пред­при­я­тий выше темпов до­хо­дов на­се­ле­ния, при этом рас­пре­де­ле­ние до­хо­дов между раз­лич­ны­ми груп­па­ми на­се­ле­ния не рав­но­мер­ное (недо­ста­точ­ное раз­ви­тие де­рев­ни по срав­не­нию с го­ро­дом, дис­про­пор­ции в раз­ви­тии ре­ги­о­нов). (Один из этапов реформ преду­смат­ри­вал ча­стич­ную при­ва­ти­за­цию го­су­дар­ствен­но­го иму­ще­ства, ко­то­рой вос­поль­зо­ва­лась но­мен­кла­ту­ра, что сде­ла­ло ее (и/или ее род­ствен­ни­ков) вла­дель­ца­ми при­лич­ной доли бывшей гос­соб­ствен­но­сти, таким об­ра­зом ки­тай­ская пар­тий­ная элита яв­ля­ет­ся од­но­вре­мен­но и го­счи­нов­ни­ка­ми и биз­не­сме­на­ми-ка­пи­та­ли­ста­ми, что неиз­беж­но по­рож­да­ет кон­фликт ин­те­ре­сов, част­ное про­яв­ле­ние этого кон­флик­та – вывод ка­пи­та­лов из Китая).

– дис­ба­лан­се нера­ци­о­наль­ной струк­ту­ры про­из­вод­ства.

– нерав­но­мер­ной внут­рен­ней ми­гра­ции: ре­фор­мы при­ве­ли к уве­ли­че­нию числа СЭЗ, туда устре­мил­ся ос­нов­ной поток внут­рен­них ми­гран­тов, в ре­зуль­та­те об­ла­сти (про­вин­ции) не вхо­дя­щие в «пояс от­кры­то­сти» по­те­ря­ли боль­шую часть тру­до­спо­соб­но­го и эко­но­ми­че­ски ак­тив­но­го на­се­ле­ния.

Внут­рен­ний спрос и ин­ве­сти­ции

В 2020 году, когда был ини­ци­и­ро­ван оче­ред­ной пакет эко­но­ми­че­ских реформ, пра­ви­тель­ство Китая за­яви­ло о пе­ре­да­че рынку «ре­ша­ю­щей роли» в рас­пре­де­ле­нии ре­сур­сов в эко­но­ми­ке (на XIX съезде Ком­пар­тии Китая по­ло­же­ние о «ре­ша­ю­щей роли рынка» было вклю­че­но в об­нов­лен­ный устав КПК, за­ме­нив преж­нюю ха­рак­те­ри­сти­ку роли рынка как «ба­зо­вой»). С этого мо­мен­та част­ный сектор урав­нял­ся с го­су­дар­ствен­ным: «как го­су­дар­ствен­ный, так и част­ный сектор яв­ля­ют­ся клю­че­вы­ми ком­по­нен­та­ми со­ци­а­ли­сти­че­ской ры­ноч­ной эко­но­ми­ки», хотя вместе с тем под­чер­ки­ва­лась «необ­хо­ди­мость непо­ко­ле­би­мо укреп­лять и раз­ви­вать роль го­су­дар­ствен­ной эко­но­ми­ки, со­хра­нить до­ми­ни­ру­ю­щие по­зи­ции, непре­рыв­но укреп­лять устой­чи­вость, уси­ли­вать кон­троль за гос­сек­то­ром». Но под на­тис­ком на­рас­та­ю­щих эко­но­ми­че­ских про­блем гос­сек­тор Китая еже­год­но сдает свои по­зи­ции (в «Пе­ре­чень от­рас­лей для раз­ме­ще­ния ино­стран­ных инвестиций «стали по­па­дать ранее за­пре­щен­ные для ино­стран­но­го ин­ве­сти­ро­ва­ния виды де­я­тель­но­сти), за­ни­мая все мень­шую долю как в струк­ту­ре эко­но­ми­ки, так и в общем объёме про­из­вод­ства.

В на­сто­я­щее время ино­стран­ные ин­ве­сти­ции, при­нес­шие тех­но­ло­ги­че­ское и эко­но­ми­че­ское раз­ви­тие, при­бли­зи­ли Китай к уровню ве­ду­щих стран, отчего эффект вли­я­ния преж­них дви­жу­щих сил (ПИИ и де­ше­вой ра­бо­чей силы) на рост эко­но­ми­ки сни­зил­ся, а это в свою оче­редь спо­соб­ство­ва­ло за­мед­ле­нию роста ВВП (не даром на по­след­нем съезде КПК впер­вые не была по­став­ле­на цель на­ра­щи­ва­ния ВВП).

Планы XIII пя­ти­лет­ки (в общих чертах).

Таким об­ра­зом, Китай, как до него раз­ви­ва­ю­щи­е­ся страны Азии и Ла­тин­ской Аме­ри­ки, имев­шие в 1960-х-70-х годах такой же стре­ми­тель­ный эко­но­ми­че­ский рост, но не су­мев­шие удер­жать вы­со­кий темп роста про­из­во­ди­тель­но­сти труда, и, со­от­вет­ствен­но, эко­но­ми­че­ско­го раз­ви­тия, попал в так на­зы­ва­е­мую «ло­вуш­ку сред­не­го дохода» (со­сто­я­ние некого рав­но­ве­сия, когда умень­ше­ние сто­и­мо­сти про­из­вод­ства (в том числе и за­ра­бот­ных плат) при­во­дит к уве­ли­че­нию ин­ве­сти­ций, а уве­ли­че­ние сто­и­мо­сти про­из­вод­ства (в том числе и за­ра­бот­ных плат) – к их умень­ше­нию). Так же, как и они Китай начал свое раз­ви­тие с низких уров­ней до­хо­дов на­се­ле­ния и смог пе­рей­ти к эко­но­ми­ке сред­не­го до­стат­ка, но ин­сти­ту­ци­о­наль­ная сла­бость го­су­дар­ства (и об­ще­ства в целом) не поз­во­ля­ет Китаю пе­ре­шаг­нуть барьер, воз­ник­ший в след­ствии со­здан­ных им самим же струк­тур­ных дис­ба­лан­сов.

Из этого со­сто­я­ния Китай может выйти только по­сред­ством оче­ред­ных струк­тур­ных реформ, пред­по­ла­га­ю­щих оче­ред­ные ра­ди­каль­ные по­ли­ти­че­ские и эко­но­ми­че­ские из­ме­не­ния. Но, вслед­ствие слож­но­сти ре­а­ли­за­ции таких реформ (отказ от экс­порт­ной ори­ен­та­ции снизит ПИИ, что ска­жет­ся на па­де­нии до­хо­дов го­су­дар­ства, пред­при­я­тий и на­се­ле­ния) с одной сто­ро­ны, и срав­ни­тель­ным удо­вле­тво­ре­ни­ем ки­тай­ско­го об­ще­ства от уже до­стиг­ну­то­го уровня жизни, такая струк­тур­ная пе­ре­строй­ка ста­но­вит­ся труд­но­ре­а­ли­зу­е­мой. А это значит, что рост эко­но­ми­ки Китая будет за­мед­лять­ся и дальше.

Иностранные инвестиции в экономике Китая. Экономическая война Китая и США

Впро­чем, се­го­дняш­няя аме­ри­ка­но-ки­тай­ская тор­го­вая война может при­ве­сти к неожи­дан­ным ре­зуль­та­там и по­след­стви­ям. По­жи­вем – увидим…

Источник

Прямые иностранные инвестиции в КНР сокращаются

ИСКР. Ротшильды и Китайское экономическое чудо. Социальная пирамида.

Китайская мечта. Путь возрождения. Документальный фильм Алексея Денисова – Россия 24

Более подробную и разнообразную информацию о событиях, происходящих в России, на Украине и в других странах нашей прекрасной планеты, можно получить на Интернет-Конференциях, постоянно проводящихся на сайте «Ключи познания». Все Конференции – открытые и совершенно безплатные. Приглашаем всех просыпающихся и интересующихся…

Инфляция

Инфляция довольно успешно контролируется китайским ЦБ последние 10 лет. Среднегодовая инфляция за этот промежуток времени равна 2%. Это довольно комфортный для китайцев уровень, который позволяет ЦБ держать низкие процентные ставки и снижать негативные эффекты на экономику от высокой долговой нагрузки.

Корреляция китайских фондов

Корреляция рассчитана для исторических данных на промежутке в 13 лет (с 2007 года).

FXI, MCHI, GXC и FXCN скоррелированы между собой более чем на 90% и понятно почему. Индексы довольно схожи между собой. У ECNX и PGJ корреляция ниже, но тоже не слишком интересная – около 80%. Поэтому указанные активы не фигурируют в корреляционной матрице для экономии места.

  • Акции китайских компаний (FXI)
  • Акции компаний США (SPY)
  • Облигации США (BND)
  • Акции российских компаний (MCFTR)
  • Российские облигации (RGBITR)
  • Золото (GLD)

Нетрудно заметить, что китайские акции показывают довольно низкую корреляцию со всеми другими рассмотренными активами. Наиболее низкой является корреляция с облигациями США – 0,12.  

Производительность труда

Во многом «Китайское чудо» объясняется огромным числом трудоспособного населения, низкой стоимостью труда (хотя сейчас это уже не совсем так), а главное — постепенным ростом производительности труда. Если верить данным ОЭСР, процесс улучшения производительности еще далеко не закончен.

Ценовые показатели

Хорошая новость (если это конечно новость) для инвесторов. Китай сегодня находится среди стран с наиболее недооцененными активами.

В рейтинге StarCapital Китай занимает одно из первых мест по дешевизне рынков (2е место после Южной Кореи).

Циклический PE10 Шиллера (CAPE) равен 17,5.

Для сравнения: CAPE США – 30,6 (самый дорогой рынок по этому показателю)

P/E Китайских рынков равен 12,9.

Для сравнения: P/E США – 29,3

Вес китайских публично торгуемых компаний в мировой капитализации — 3,6% и стабильно растет (США: 47,7%).

Цены на нефть

Китай является одним из крупнейших импортеров и потребителей нефти и нефтепродуктов. В условиях внешней обстановки с низкими ценами на сырье Китай, очевидно, входит в число стран, для которых складывается благоприятная ситуация.

Выводы

Риски инвестиций в китайские акции выглядят довольно высокими. Неприятности могут быть связаны со слишком высокой долговой нагрузкой бизнеса и теоретически возможным занижением курса юаня. Политика тоже дает о себе знать. Скажем, фонд PGJ может стать заложником ситуации с противостоянием США и Китая.

В случае обострения китайско-американских отношений пострадают в первую очередь китайские компании, которые ведут бизнес в США. Первые подобные случаи уже известны и у всех на слуху: Huawei и TikTok, но акции Huawei котируются только в Китае, а TikTok вообще не является публичной компанией.

Несмотря на все упомянутые риски, на наш взгляд, доля китайских ценных бумаг в инвестиционном портфеле все-таки уместна. Американский бизнес тоже страдает от торговых войн, и победителя в этом противостоянии угадать невозможно. Поэтому, как обычно, главным методом работы с риском выступает диверсификация. Другими словами, не инвестировать в Китай — это тоже риск.

В пользу китайских акций говорит общая недооцененность китайского рынка и хорошие показатели китайских ETF как по доходности, так и по корреляции.

Закладка Постоянная ссылка.
1 Звезда2 Звезды3 Звезды4 Звезды5 Звезд (1 оценок, среднее: 5,00 из 5)
Загрузка...

Комментарии запрещены.