Инвестиционные проекты: виды, методы оценки, анализа и расчета

Проектные инвестиции — что такое проектные инвестиции?

Для начал выкладываю свой рейтинг брокеров на которые зарабатываю уже много лет! Вывожу стабильно прибыль и инвестировал очень много денег


А вот уже как зарабатывать, мы все обсуждаем в закрытой группе, точней в секретном Форекс форуме! Там много, трейдеров, финансовых блоггеров, брокеров и новичков хватает! Обсуждаем, что работает, а что нет! Присоединяйся, чем больше нас, тем проще! Смотри пример личного заработка


На сегодняшний день существует огромное количество предлагаемых к реализации инвестиционных проектов из самых разных сфер деятельности. Среди всего это разнообразия потенциальному инвестору очень трудно выбрать подходящий проект и осуществить инвестиции.

Финансирование проектов и есть проектные инвестиции.

Проектные инвестиции это вложение средств в производственные, финансовые, технические, научные, экономические, экологические и социальные проекты с последующим извлечением необходимой выгоды.

Проектные инвестиции

Инвестор должен очень внимательно и ответственно подходить к проектным инвестициям по причине того, что данная сфера вложений требует определенной квалификации и опыта, как минимум знание рынка, а также знание финансовых и экономических тонкостей ведения бизнеса.

В первую очередь необходимо понимать, что проектные инвестиции для их успешного воплощения требуют надежные и стабильные источники финансирования. Это необходимо для обеспечения инвестиционного проекта всем жизненно важным – денежными средствами, материальными активами, рабочей силой и т.д.

Также не стоит забывать, что проектные инвестиции связаны с повышенными инвестиционными рисками, и для того чтобы хоть как-то их минимизировать и организовать над ними контроль инвестору необходимо ответить на следующие вопросы перед началом осуществления инвестиций:

Ответить на эти вопросы инвестору поможет сбор максимально полной и обязательно достоверной информации об объекте запланированных проектных инвестиций, полный анализ субъекта и рынка на котором планируется осуществляться деятельность. Необходимо проанализировать насколько конкурентная среда в которая планируется вести деятельность, каков объем необходимых инвестиций, оценить предлагаемый бизнес-план и стратегию развития и т.д.

Также немаловажными критериями успешности проектных инвестиций могут быть такие факторы как актуальность и инновационность бизнес идеи, её свежесть и перспективность.

Анализ инвестиционных проектов и эффективное управление инвестициями

В результате изучения данной главы студент должен:

знать

  • основные категории проектного анализа и управления;
  • методы проектного анализа и управления;

уметь

  • находить и оценивать новые рыночные возможности и формулировать бизнес- идеи;
  • осуществлять сбор информации по проекту, ее обобщение, структурирование и интерпретацию;
  • выявлять значимые альтернативы на всех стадиях инвестиционного проектирования;

владеть

  • навыками разработки и оформления бизнес-планов и инвестиционных программ.
  • навыками оценки разных видов эффективности инвестиционных проектов и программ при различных условиях инвестирования и финансирования.

Наиболее эффективной формой управления инвестициями считается проектная форма, которая без каких-либо существенных изменений используется в международной практике более 60 лет и в настоящее время развивается практически всеми международными правительственными организациями (группой Всемирного банка, ФАО, ЮНИДО, ОЭСР), а также следующими организациями, способствующими унификации проектной деятельности в международном сообществе: 1РМЛ — International Project Management Association (56 стран); PMI — Project Management Institute (США); COBIIET; PM SOFT, PM Expert, «Проектная Практика» и др.

Мнение специалиста

Обобщение опыта использования проектной формы организации бизнес-процессов и опыта разработки инвестиционных проектов в различных отраслях экономики позволяет сделать вывод, что в России, в отличие от стран с развитой рыночной экономикой:

  • — обоснования проектов часто имеют формальный характер и содержат грубейшие методологические ошибки;
  • — стоимостные оценки российских проектов имеют приблизительный характер в отличие от требований на Западе, где оценка затрат проекта должна быть очень точной;
  • — ни одна российская государственная структура не создает замкнутого инвестиционного цикла, начиная от разработки и экспертизы проектов и заканчивая оценкой их результатов;
  • — не выполняются расчеты народнохозяйственной (экономической) эффективности.

К этому можно добавить другие недостатки, которые отмечаются российскими экспертами:

  • — массивы программ и проектов не охватывают базовые направления структурного реформирования социально-экономических систем регионов, связанные, в частности, с преодолением безработицы, научно-техническим развитием, расширением внешнеэкономических связей;
  • — в большинстве случаев не соблюдаются сроки реализации и объемы финансирования, получаемый результат не всегда соответствует намеченным целям, а отдельные проекты вообще остаются незавершенными;
  • — содержание составляющих программу или проект мероприятий нередко значительно изменяется, что не позволяет достичь поставленных целей;
  • — низок уровень обоснованности программных и проектных разработок в части социально-экономической эффективности, масштабов ресурсного обеспечения;
  • — слаба координация между участниками, низко качество менеджмента;
  • — механизмы обеспечения ответственности исполнителей за реализацию проектов неэффективны;
  • — отсутствие авторитетной научной экспертизы программных и проектных разработок;
  • — низкий уровень научно-методического обеспечения разработки и обоснования программ и проектов1.

Деятельность в области анализа и управления проектами с начала 2000-х гг. стандартизирована в разных странах мира, включая Россию. Международными стандартами управления проектами в России являются ГОСТ Р ИСО 10006—2005 «Системы менеджмента качества. Руководство по менеджменту качества при проектировании»[1][2] и ГОСТ Р ИСО 21500— 2020 «Руководство по проектному менеджменту»[3]; российские стандарты управления проектами представлены в ГОСТ Р 54869—2020 «Проектный менеджмент. Требования к управлению проектом»[4], ГОСТ Р 54870—2020 «Проектный менеджмент. Требования к управлению портфелем проектов»[5]и ГОСТ Р 54871—2020 «Проектный менеджмент. Требования к управлению программой»[6].

В 1953 г. Уолт Дисней приобрел территорию в 65 га апельсиновых рощ и деревьев грецких орехов рядом с Анахаймом, к югу от Лос-Анджелеса (штаг Калифорния, США), по совету консультанта Г. Прайса из Стенфордского исследовательского института. В следующем же году были начаты строительные работы, а 17 июля 1955 г. первый в мире парк под названием «Диснейленд» был торжественно открыт для посетителей. Стоимость проекта составила 17 млн долл, со смешанным финансированием, включая телевизионную компанию. К 1960 г. компания У. Диснея Walt Disney Productions выкупила доли у своих партнеров, принимавших участие в финансировании данного проекта. С момента открытия парк не раз расширялся и обновлялся[7].

Однако одной только стандартизации недостаточно для подготовки кадров в сфере анализа проектов и проектного управления. Профессионализм кадров в этой области по-прежнему связывается с глубинным пониманием методологии проектного анализа и эффективности управления.

Инвестиционный проект — пакет инвестиций и связанных с ними видов деятельности, характеризующийся:

  • — заданной целью (целями);
  • — учетом внешних условий;
  • — наличием источников финансирования;
  • — определенной организационно-правовой формой управления;
  • — ограничениями времени с указанием сроков начала и ликвидации проекта.

Преимущества и недостатки проектной формы управления в компаниях представлены в табл. 8.1.

Таблица 8.1

Преимущества и недостатки проектной формы управления

Преимущества

Недостатки

  • 1. Основа для системного анализа информации, поступающей из разных источников;
  • 2. Способ определения приоритетов для вложения инвестиций;
  • 3. Позволяет оценить эффект для всех участников, включая государство;
  • 4. Способ привлечения разных организаций и специалистов;
  • 5. Существенно повышает эффективность управления инвестициями;
  • 6. Облегчает процесс контроля за реализацией с помощью критериев

1. Зависимость от качества вводимой информации. Надежность проекта

не может превосходить достоверность вводимой информации;

  • 2. Зависимость от квалификации экспертов, их оценок и прогнозов.
  • 3. Не позволяет избежать риска;
  • 4. Непригодность для решения задач, не имеющих количественной оценки;
  • 5. Не позволяет выбрать лучший из существенно различающихся проектов;
  • 6. Отсутствие шаблонного подхода

к интерпретации результатов анализа

Из перечисленных в табл. 8.1 недостатков следует, что качество разработки проекта напрямую зависит от квалификации специалистов и достоверности и полноты используемой информации. Иначе говоря, даже при формальном расчете всех показателей эффективности проекта, если этот расчет осуществлен с использованием не отражающей реальную ситуацию информации, вероятность реализации такого проекта в будущем будет минимальной, а риски — максимальными.

Объектом управления проектом является весь проектный цикл, начиная со стадии идентификации и завершая оценкой результатов уже осуществленного проекта (рис. 8.1).

Фазы проектного цикла

Рис. 8.1.Фазы проектного цикла

Вопросы практики

В Москве в конце 2020 г. был выявлен 131 объект долгостроя. Из них 32 объекта — федеральных, 90 — инвестиционных, 9 — городских. На момент составления списка заброшенных строек в 2020 г. их было 320.

В списках присутствовали разные «здания-призраки», в том числе и такие, решение по которым принимались исполкомом Моссовета еще в 1970—1980-х гг. Многие объекты из этого списка были заморожены в кризис 2008 г.

Выделено три самых распространенных причины приостановки строительства:

В условиях дефицита финансовых средств и наличия больших незадей- ствованных резервов повышения эффективности управления имеющимися ресурсами на первый план выдвигаются не инвестиционные, а организационные проекты.

Читайте также:  Как рассчитать проценты по вкладу: онлайн калькулятор в Сбербанке, ВТБ и других банках

Окончанием проекта может быть:

  • — ввод объектов проекта в эксплуатацию;
  • — перевод персонала, выполнявшего проект, на другую работу;
  • — достижение проектом заданных результатов;
  • — прекращение финансирования проекта;
  • — смена инвестора;
  • — внесение в проект серьезных изменений, не предусмотренных первоначальным замыслом (например, модернизация производства);
  • — вывод объектов проекта из эксплуатации в связи с форс-мажорными

обстоятельствами;

— продажа объектов проекта.

Зарубежный опыт

Примеры формулировок миссий известных в мире компаний, конкретизируемые в целях и конкретных показателях их достижимости.

Миссии брендов розничной торговли’.

  • Wallmart: «Мы помогаем нашим покупателям сэкономить деньги, чтобы сделать их жизнь лучше»;
  • — Target: «Стать предпочтительным местом для совершения покупок благодаря инновационным решениям, исключительным предложениям, превосходя все ожидания покупателя»;
  • The Ноте Depot: «Предоставить каждому покупателю высокий уровень сервиса, широкий ассортимент и конкурентные цены»;
  • 1КЕА:«Улучшение повседневной жизни каждого»;
  • Amazon:«Создать пространство, в котором каждый может купить онлайн все, что пожелает»;
  • CVS:«Помочь людям улучшить свое здоровье»;
  • Best Buy:«Мы решаем неудовлетворенные потребности наших покупателей с помощью смекалки наших сотрудников».

IT и Social брендов:

Миссии брендов спортивной одежды:

  • Adidas:«Стать лучшим спортивным брендом в мире. Никогда не сравнивать количество с качеством. Спортсмен всегда на первом месте»;
  • Nike:«Дарить вдохновение и инновационные решения каждому атлету в мире»;
  • Umbra: «Возбуждать и вдохновлять. Позволить каждому полюбить удивительный мир футбола»;
  • Asics: «Стать номером один для энтузиастов спорта. Для достижения этого мы обещаем производить лучший продукт, опираясь на наши технологические достижения, и раздвигать границы возможностей тела».

Миссии брендов продуктов питания и напитков:

  • Coca-Cola: «Освежать мир, тело, разум и дух; пробуждать оптимизм с помощью наших напитков и наших дел; привносить смысл во все, что мы делаем»;
  • Pepsi: «Быть лучшей в мире компанией — производителем продуктов питания, сфокусированной на готовых продуктах и напитках. Во всем, что мы делаем, руководствоваться тремя принципами — честность, последовательность и справедливость»;
  • Nestle: «Мы верим, что исследования и разработки помогут сделать продукты питания лучше, тем самым улучшить жизнь людей»;
  • Danone: «Обеспечить как можно большее количество людей здоровыми продуктами питания».

Миссии В2В брендов:

  • Cisco: «Программное обеспечение, оборудование и услуги компании используются для создания надежных сетей, обеспечивающих легкий доступ к информации в любом месте, в любое время»;
  • IBM: «Лидировать в изобретении, развитии и производстве информационных технологий, в том числе программного обеспечения, компьютеров, систем хранения информации и микроэлектроники. Помогать с помощью передовых технологий улучшать бизнес наших клиентов по всему миру»;
  • Intel: «Создавать и улучшать компьютерные технологии для соединения и улучшения жизни каждого человека на земле»;
  • General Electric: «Мы существуем, чтобы решать проблемы каждого на земле, будь то компания или отдельный человек»;
  • British Petroleum: «Содействие человеческому прогрессу через проявление следующих качеств: честность, открытость сделок».

Очень важно, когда компания постоянно использует проектную форму управления. В этом случае каждый последующий проект будет осуществляться на более высоком качественном уровне, чем предыдущий. Иными словами, расчеты проекта будут в большей степени приближены к реальной ситуации, временные и материальные ресурсы будут использоваться более экономным способом.

Тот факт, что инвестиционные проекты ориентированы на достижение цели, предполагает, что важной чертой управления проектами является точное определение и формулирование целей, начиная с целей высшего уровня и затем конкретизируя их на более низких уровнях. Эта методология называется целевым управлением (management by objectives), или стратегическим управлением, и основана на применении методов системного анализа. Благодаря именно этой методологии любой сложный проект или программу можно разложить «по полочкам», устранить неопределенность в разработке и последующем управлении им. И напротив, без четкого целе- полагания достижение максимальной эффективности любого проекта или программы становится объективно невозможным.

Методология целеполагания разработана еще 1960-е гг. и активно используется в странах с развитой рыночной экономикой, охватив абсолютно все уровни управления — начиная с домохозяйств (долгосрочное и краткосрочное планирование личных жизненных целей каждого человека и его семьи) и заканчивая предприятиями, отраслями (территориями) и государством в целом.

Данная методология включает необходимость учета следующих важных характеристик: соподчиненное™, развертываемости и соотносительной важности.

Соподчинепность заключается в том, что установление народнохозяйственных целей предшествует выбору и определению производственнотехнологических задач, стратегические цели обусловливают тактические, а перспективные цели предшествуют средне- и краткосрочным целям.

Зарубежный опыт

Проект строительства железнодорожного тоннеля под Ла-Маншем, или Евротоннеля, соединившего континентальную Европу с Великобританией, был детализирован французским инженером Альбером Матье-Фавье в 1802 г. В 1876 г. британский и французский парламенты санкционировали стройку XIX века. В 1881 г., после изыскательской подготовки, два проходческих щита компании Beaumont & English двинулись навстречу друг другу. Через два года из-за ухудшения отношений между Великобританией и Францией работы были прекращены. Строительные работы снова начались на обоих берегах канала в первой половине 1970-х гг., но вскоре проект оказался закрыт. В 1980 г. правительства обеих стран объявили тендер, в ходе которого было отобрано четыре проекта. Победителем стал проект Eurotunnel по причине своей технологичности и минимальной стоимости. В момент запуска строительства стоимость Евротоппеля была оценена в 5 млрд фунтов стерлингов. В конечном итоге расходы составили около 10 млрд фунтов стерлингов. Евротоннсль строился на деньги частных инвесторов с декабря 1987 г. по май 1994 г. Его протяженность составляет 50,5 км, из них около 38 км проходит непосредственно под дном моря. Самая нижняя точка достигает 75 м. Средняя глубина, на которой расположен тоннель, — около 50 м[9].

Развертываемость проявляется в том, что более общая цель (но содержанию, по времени или по уровню) конкретизируется в нескольких более локальных, более частных целях, которые по отношению к данной общей цели являются подцелями.

Соотносительная важность целей выражается в том, что отдельные цели имеют неодинаковое значение, «разную оценку». Это позволяет ранжировать цели, устанавливать приоритет, выделять наиболее важные, относительно менее важные и т.д.

Соподчиненное™, развертываемость и ранжирование целей положены в основу особого метода упорядочения целей, который получил название «дерева целей».

«Дерево целей» — эго главная цель, разукрупненная на элементы но уровням иерархии и разным аспектам на одном уровне.

Каждый вариант проекта подразумевает наличие соответствующего «дерева целей». Если точно определить их составляющие и дать им количественные значения, то тогда появляется возможность сопоставлять их и выявлять наилучшую альтернативу.

Для построения «дерева целей» разработаны следующие методические рекомендации:

  • 1. Построение «дерева целей» осуществляется сверху вниз, начиная с формулировки главной цели. Это правило получено вследствие того, что более общая цель не может быть получена суммированием частных целей.
  • 2. Для формулировки главной цели необходимо установить роль и место рассматриваемой проблемы в системе более высокого по иерархии уровня.
  • 3. Декомпозиция главной цели на подцели (задачи) должна осуществляться с такой степенью детализации, чтобы для целей нижнего уровня было возможно определение конкретных мероприятий по их реализации. Если нельзя определить один или систему показателей, характеризующих степень достижения цели, то формулировка этой цели теряет смысл, поскольку невозможно ответить на вопрос о ее достижении.
  • 4. Цели каждого уровня должны быть сопоставимы по своему масштабу и значению. С помощью «дерева целей» решается одна сложная проблема. Отсюда следует, что в «дереве целей» не должно быть альтернатив — анализ альтернатив предшествует утверждению окончательного варианта «дерева целей». Иными словами, все цели и приоритеты на различных уровнях обязательны для достижения главной цели. Альтернативы появляются при определении конкретных механизмов использования ресурсов для достижения поставленных целей, но не в самих целях.
  • 5. Если возможны альтернативы в целях, то необходимо строить различные альтернативные «деревья целей». Из логики, что каждой альтернативе главной цели соответствует свой набор приоритетов и способов достижения, следует, что альтернативы в целях возможны только на уровне главной цели.
  • 6. Набор подцелей, обеспечивающих достижение главной цели, должен быть необходимым и достаточным. Количество уровней «дерева целей» рекомендуется выбирать в пределах 5—9. Согласно гипотезе Миллера, оптимальным классификационным числом является 7. Деление на большее число элементов создает трудность восприятия и сравнительной оценки, а при меньшем числе элементов не дает необходимого разнообразия.
Читайте также:  Таблица проценты вклад

Зарубежный опыт

Компания Standish Group отслеживает реализацию IT-проектов с 1994 г. с целью выявления количества проектов, которые заканчиваются успешно, которые проваливаются и которые не достигают как минимум одной важной цели (такие проекты называются «поставленные под вопрос»). Первый набор данных обнаружил волнующую ситуацию: только 16% проектов были признаны успешными, 31% провалились, а оставшиеся 53% были поставлены под вопрос. В 2009 г. было реализовано лишь 32% успешных проектов, 24% проектов полностью провалились и 44% — поставлены под вопрос. В 2020 г. 39% проектов отнесены к успешным, 18% — провалились и 43% были поставлены иод вопрос. Безусловно, элемент рекламы работы компании в этих данных так же присутствует, как и важный факт реалистичности процессов реализации любых проектов на практике как плановых документов.

К факторам успешности реализации IT-нроектов компания относит: учет мнения пользователей в разработке целей проекта, четкую постановку целей, квалифицированное планирование, реалистичность проектных ожиданий, поэтапную реализацию крупных проектов, уровень квалификации исполнителей и др.

Среди факторов провала IT-проектов выделяются:

Метод «дерева целей» рассматривается как специальный метод комплексного прогнозирования и используется для подготовки первого параграфа любого инвестиционного проекта под названием «Цели проекта». В большинстве случаев этот метод применяется в сочетании с другими алгоритмами и логическими приемами (методами экстраполяции, экспертных оценок, сценариев и др.). Подобная древообразная структура программы или проекта позволяет разбить общий объем работ на поддающиеся управлению независимые блоки, которые будут переданы иод управление отдельных специалистов, несущих ответственность за их завершение, устанавливая таким образом логическую связь между ресурсами и объемами работ, которые предстоит осуществить. На рис. 8.2. представлен подход процессов идентификации целей компании, каждого из ее подразделений и персонально каждого работника.

Подход к организации процесса сквозного целеполагания

Рис. 8.2.Подход к организации процесса сквозного целеполагания

в компании

Чтобы подчеркнуть важность действенности формулировок целей компании, была также специально разработана концепция SMART, в которой указывается, что действенные цели (а не пустота как отрыв от реальности, не простое соблюдение формальностей без здравого смысла, вообще без осмысления) должны быть:

  • — S (англ, specific) — конкретны;
  • — М (англ, measurable) — измеримы;
  • — А (англ, achievable) — достижимы;
  • — R (англ, relevant) — непротиворечивы;
  • — Т (англ, timed) — ограничены во времени.

Структурно-логический подход предполагает сопоставление альтернативных целевых схем («деревьев целей») для каждого предлагаемого инвестиционного проекта, а затем их сравнение с учетом затрат и выгод.

Российский опыт подготовки венчурных проектов

Как считают участники инновационного рынка — респонденты опроса РВК, — 69% проектов в России относятся к стратапам низкого качества (17% очень низкого качества), 24% составляет доля проектов среднего качества, 7% — выше среднего[11].

Впервые этот метод был разработан в конце 1960-х гг. для международных проектов и основан на опыте выполнения работ по космической программе США (табл. 8.2.).

Таблица 8.2

Матрица структурно-логического подхода

Краткое описание

Измеряемые показатели

Способы проверки и подтверждения

Внешние факторы (предположения)

Цели

Средства достижения целей

Задачи (приоритеты)

Условия, которые подтверждают выполнение задач

Выходящие факторы (результаты)

Величины объемов выпуска продукции для выполнения задач

Отношение результатов к задачам

Входящие факторы (ресурсы)

Ресурсы и бюджет

Отношение ресурсов к результатам

На основе структурно-логического подхода можно разработать целое семейство матриц, составляемых в практике целеполагания, а затем — планирования, мотивации, мониторинга деятельности, контроля. Сущность управления по целям состоит в разработке и последующей реализации стратегии компании на всех уровнях управления ею — от компании в целом до каждого подразделения и каждого работника. Пример из практики формулировки командой банка ключевых показателей эффективности работника представлен в табл. 8.3.

Таблица 8.3

Карта ключевых показателей эффективности служащего банка

Цели банка

Задачи подразделения

Показатели

Полярность

Вес, %

Повысить

прибыль

Повысить объем размещения средств

Объем размещения

Повышать

25

Снизить ставку размещения средств

Средняя ставка размещения

Повышать

15

Обеспечить

стабильную

работу

Обеспечить оптимальный уровень риска

Процент резервирования по портфелю

Удерживать

15

Повысить качество активов

Качество активов

Удержать

10

Обеспечить возврат средств

Процент невозвратов

Понижать

15

Обеспечить

развитие

Провести мероприятия но реорганизации в части работы отдела пластиковых карт

Исполнение решений руководства

Удерживать

15

Исполнить бюджет затрат но подразделению

Исполнение бюджета подразделения

Понижать

5

Важность системы управления проектом, которая оговаривается уже на этапе разработки проекта, сложно переоценить. Можно блестяще подготовить бизнес-план, но неэффективно управлять проектом; именно это приведет либо к перерасходу ресурсов, либо к замораживанию (отказу от реализации) проекта с последующей его продажей более надежным структурам управления. В соответствии с признаками понятия «проект» — цель, ресурсы и время, эффективное «управление проектом» — это своевременное достижение поставленной цели при ограниченных ресурсах и времени. Необходимо выполнить на практике то, что было запланировано в ходе подготовки проекта. Не случайно в этом общем определении не упоминается критерий экономии ресурсов и определения графика работ, как это приветствовалось в социалистическом соревновании. Если в проекте строго согласован график поставок материалов и оборудования, а в дальнейшем — и реализации конечной продукции, то экономия как недовложение ресурсов и опережение как срыв графика работ свидетельствуют скорее о неэффективности системы управления, чем наоборот.

В другой же ситуации, когда, например, условия конкурса проекта строительства ресторана предусматривают выплату премии за сокращение времени работы, то в данном случае досрочное выполнение проекта будет критерием эффективного управления.

Виды инвестиционных проектов

Классификация проектов по видам зависит от многих факторов, а отличаются эти проекты по разным критериям. Мы сегодня рассмотрим виды проектов, которые можно назвать основными.

Итак, по влиянию друг на друга выделяют:

  • Дополняющие друг друга;
  • Полностью независимые. Решение, принятое по одному из них, не оказывает влияния на другие;
  • Альтернативные – проекты-конкуренты. Примером такого проекта служит процесс разработки новых месторождений полезных ископаемых. Реализация подобных проектов полностью исчерпывает ресурсы компании.

По времени:

  • Долгосрочные (реализуются в срок более 5 лет);
  • Краткосрочные (реализуются в срок до 3-х лет);
  • Среднесрочные.

По степени риска:

  • Рисковые (вложения в развитие новых технологий);
  • Надежные (примером служат государственные).

По влиянию на экономику:

  • Международные. В реализации участвует несколько стран;
  • Действующие локально, в масштабах одного предприятия. На экономику региона в целом не влияют;
  • Действующие в крупных масштабах. Иначе говоря, охватывающие крупные отрасли, сюда можно отнести сельскохозяйственные, в строительстве и так далее;

По объему вложенных средств:

  • Малые;
  • Средние;
  • Крупные;
  • Мега-проект.

По виду деятельности:

Помимо этих видов, стоит рассмотреть и несколько не менее важных.

Приоритетные

Таким проектам поддержку оказывает государство, используя средства федерального бюджета. К приоритетным можно отнести проекты, которые реализуются в следующих отраслях: машиностроение, военно-промышленный комплекс, металлургия, самолетостроение, медицина и фармацевтическая промышленность.

Инвестиционные проекты в интернете

Да, такие действительно существуют, причем приносят своим участникам приличный доход. Самыми яркими примерами служат: работа с Форекс, хайпы (высокодоходные инвестиционные программы), инвестиции в обезличенные металлические счета и т. д.

Инвестиционные проекты в сфере недвижимости

Инвестиции в недвижимость условно делятся на 2 типа: одни финансируются за счет собственных средств, другие с привлечением средств кредитных организаций. Примером служит строительство жилого дома.

Инвестиционного анализа

Срок окупаемости инвестиций (PaybackPeriod — PP)

Этот метод — один из самых простых и широко распространен в мировой практике, не предполагает временной упорядоченности денежных поступлений.

Он состоит в вычислении количества лет, необходимых для полного возмещения первоначальных затрат, т.е. определяется момент, когда денежный поток доходов сравняется с суммой денежных потоков затрат. Отбираются проекты с наименьшими сроками окупаемости.

Алгоритм расчета срока окупаемости (РР) зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиции. Если доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода, обусловленного ими.

При получении дробного числа оно округляется в сторону увеличения до ближайшего целого. Если прибыль распределена неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиция будет погашена кумулятивным доходом. Общая формула расчета показателя РР имеет вид:

РР = n,

при котором CFt
> IC, где: CFt
— чистый денежный поток доходов

IC — сумма денежных потоков затрат

Показатель срока окупаемости инвестиций очень прост в расчетах, вместе с тем он имеет ряд недостатков, которые необходимо учитывать в анализе.

Во-первых, он игнорирует денежные поступления после истечения срока окупаемости проекта.

Читайте также:  Инвестиционный анализ: методы и предмет, его виды

Во-вторых, поскольку этот метод основан на не дисконтированных оценках, он не делает различия между проектами с одинаковой суммой кумулятивных доходов, но различным распределением их по годам. Он не учитывает возможности реинвестирования доходов и временную стоимость денег. Поэтому проекты с равными сроками окупаемости, но различной временной структурой доходов признаются равноценными.

В то же время, этот метод позволяет судить о ликвидности и рискованности проекта, т.к. длительная окупаемость означает длительную иммобилизацию средств (пониженную ликвидность проекта) и повышенную рискованность проекта. Существует ряд ситуаций, при которых применение метода, основанного на расчете срока окупаемости затрат, может быть целесообразным.

В частности, это ситуация, когда руководство предприятия в большей степени озабочено решением проблемы ликвидности, а не рентабельности проекта — главное, чтобы инвестиции окупились как можно скорее. Метод также хорош в ситуации, когда инвестиции сопряжены с высокой степенью риска, поэтому, чем короче срок окупаемости, тем менее рискованным является проект.

Метод РР успешно используется для быстрой отбраковки проектов, а также в условиях сильной инфляции, политической нестабильности или при дефиците ликвидных средств: эти обстоятельства ориентируют предприятие на получение максимальных доходов в кратчайшие сроки

Методпростойнормыприбыли (Accounting Rate of Return — ARR)

При использовании этого метода средняя за период жизни проекта чистая бухгалтерская прибыль сопоставляется со средними инвестициями (затратами основных и оборотных средств) в проект.

Метод прост для понимания и включает несложные вычисления, благодаря чему может быть использован для быстрой отбраковки проектов. Однако существенным недостатком является то, что игнорируется неденежный (скрытый) характер некоторых видов затрат (типа амортизационных отчислений) и связанная с этим налоговая экономия; доходы от ликвидации старых активов, заменяемых новыми; возможности реинвестирования получаемых доходов и временная стоимость денег.

ARR = Инвестиционные проекты: виды, методы оценки, анализа и расчетаб
— чистая бухгалтерская прибыль от проекта IC — инвестиции

Методы анализа реальных инвестиций

Реальные инвестиции имеют свои особенности, которые отличают их от финансовых инвестиций и влияют на выбор методов инвестиционного анализа.

  1. Во-первых, доход от реальных инвестиций инвестор получает, как правило, через год или даже более длительный период, а от финансовых инвестиций доход можно получить за один день.
  2. Во-вторых, размер реальных инвестиций всегда значителен.
  3. В-третьих, реальные инвестиции часто связаны со стратегическими целями предприятия или организации.
  4. И, в-четвертых, реальные инвестиции всегда воздействуют на многие аспекты деятельности объекта инвестирования и его окружения.

Все эти аспекты учитываются при анализе реальных инвестиций, который поэтому достаточно часто называют проектным анализом инвестиций, поскольку объединены в инвестиционном проекте.

Инвестиционный проект, это многостраничный документ, отражающий замысел (идею) проекта, средства и пути его реализации и итоги его реализации в виде оценочных показателей экономической эффективности и уровня риска. Поэтому инвестиционный анализ реальных инвестиций содержит два основных направления: анализ экономической эффективности инвестиций и оценка рисков инвестирования.

Экономический анализ инвестиций основывается на двух типах оценки инвестиционных процессов: на учетной оценке и динамической оценке.

Проведение экономического анализаУчетная или статическая оценка в экономическом анализе инвестиций ориентируется на текущую оценку параметров инвестиционного проекта, денежных потоков и материальных ресурсов без учета фактора времени. Эти методы отличаются простотой и наглядностью, но являются вспомогательными методами. Основными методами являются динамические методы, которые учитывают дисконтирование денежных потоков во времени и соответственно более точно отражают реальные экономические процессы.

Оценка рисков инвестирования осуществляется с помощью математических методов, расчетов математических ожиданий попадания итоговых показателей проекта в область недопустимых значений. Эта область формируется инвестором на пред инвестиционной стадии инвестиционного проектирования.

Инвестор сам выбирает соотношение «доходность — риск», а в задачу анализа входит определить вероятность такого события при заданной величине «доходность — риск». Поэтому оценку рисков инвестирования осуществляют после проведенного экономического анализа, который дает ответ об уровне доходности инвестиционного проекта.

Мониторинг инвестиционных проектов

Мониторинг инвестиционных проектов – важный этап для инвестора. Вы должны отслеживать, как развивается компания, в которую вы вложили собственные средства.

Сделать это можно сразу по двум направлениям: 

  • Финансовая отчетность;
  • Текущее состояние.

Анализировать финансовую отчетность нужно после каждого отчетного периода – т. е. не реже чем раз в квартал. Это позволяет следить за основными показателями доходности, на какие статьи расходов идет основная часть денежных средств и куда направляется капитал.

Анализировать финансовую отчетность можно в рамках отчетности внутри предприятия – различные отчеты по продажам, анализам рынка и прочей деятельностью аналитиков.

Или же можно воспользоваться публикуемой отчетностью, вроде отчета о финансовом результате. По окончании года, каждый инвестор должен смотреть и анализировать, как изменилась доходность предприятия за тот или иной период. И как раз для этого будет нужен отчет о финансовых результатах.

Самые интересные графы – доходы от основного вида деятельности, дополнительные доходы и прибыль до налогообложения.

Доходы от основного вида деятельности отражают финансовый результат работы предприятия. То, насколько эффективно продается продукция, в какой плюс выходит производство.

Дополнительные доходы (расходы) это уже деятельность руководящего персонала.

В дополнительные доходы будут включены:

  • Аренда;
  • Использование оборудования;
  • Участие в промо-акциях и т. д.

То есть все, что не входит в основную деятельность. И этот показатель очень важен для характеристики управляющего персонала. Дополнительная деятельность должна выходить в плюс.

Компенсация на командировочные расходы управляющего должны компенсироваться чем-то еще. Нельзя чтобы дополнительные траты стабильно заставляли предприятие терять прибыль.

Прибыль до налогообложения – финансовый результат, до того как мы уплатим все налоги. Как итог нужно смотреть на него.

Но гораздо больше информации даст работа с отчетами различных отделов. Они владеют большим объемом информации и могут с легкостью прогнозировать финансовое состояние организации. Иногда полезнее послушать, что говорят обычные рабочие и менеджеры среднего звена о производстве. Они могут выдать картину гораздо яснее, нежели её топ-менеджеры, которые заинтересованы в том, чтобы убедить инвестора в целесообразности инвестиций.

Участники и их функции

Чтобы проект был успешно реализован, нужно тщательно подобрать его участников.

Их состав определяется несколькими факторами:

  • Тонкостями проекта: его спецификой, сложностью и так далее;
  • Финансовыми возможностями заказчика: насколько он обеспечен нужным оборудованием, техникой, материалами;
  • Уровнем технологической сложности проекта.

Если давать общее определение, то оно звучит так: участниками проекта называют физических или юридических лиц, привлеченных к его реализации, либо заинтересованных в получении результата.

В зависимости от того, насколько участники вовлечены в проект, их условно делят на 3 группы:

  • Основная группа – те, кто занят разработкой и созданием проекта;
  • Расширенная группа – способствующие реализации целей проекта, но не принимающие в нем непосредственного участия;
  • Заинтересованные – это граждане либо организации, которые могут воздействовать на основную и расширенную группы, но напрямую с ними не сотрудничающие (потребители продукции, которая будет получена в итоге).

Подробнее остановимся на ключевых участниках любого инвестиционного проекта:

  1. Инициатор – лицо, которое является автором самой идеи проекта. Часто инициатор и заказчик – одно лицо.
  2. Заказчик – юридическое или физическое лицо, заинтересованное в том, чтобы проект был осуществлен. Заказчики вкладывают в его реализацию собственные средства, а также привлекают их со стороны;
  3. Инвестор – юридическое или физлицо, которое вкладывает средства в проект. Инвесторами могут выступать заказчики проекта, банковские организации, различные инвестиционные фонды и так далее;
  4. Руководитель – фигура, являющаяся ключевой в разработке и создании проекта. Именно он отвечает за его итоги.
  5. Команда – специалисты, которые выполняют ряд специфических обязанностей, подчиняющиеся непосредственно руководителю проекта;
  6. Контрактор – проще говоря, подрядчик. Отвечает за непосредственное выполнение работ;
  7. Спонсор – лицо, которое курирует проект от имени заказчика, контролирует деятельность руководителя;
  8. Контролирующие органы – обеспечивают надзор за соблюдением экологического законодательства, пожарных и санитарных норм;
  9. Лицензиар – учреждение или организация, которая осуществляет выдачу лицензий на различные виды работ;
  10. Поставщик – организация, которая снабжает проект материалами, инструментами, транспортом. Часто поставщиками являются контракторы;
  11. Потребители – лица, которые будут покупать конечный продукт. Эта категория участников определяет спрос на результат проекта.

В инвестиционных проектах выделяется несколько стадий:

  • Возникновение идеи (идея проекта только начинает формироваться);
  • Процесс разработки (проект составляют, просчитывают, готовят к демонстрации потенциальному инвестору);
  • Стадия согласования (инвестор либо согласовывает проект, либо просит внести в него коррективы);
  • Стадия реализации (осуществление реальных денежных вливаний в проект).

А тот период времени, который проходит от возникновения идеи, до полной реализации проекта называется проектным циклом.

Закладка Постоянная ссылка.
1 Звезда2 Звезды3 Звезды4 Звезды5 Звезд (1 оценок, среднее: 5,00 из 5)
Загрузка...

Комментарии запрещены.